大宗交易概况 - 9月24日大宗交易成交量44.49万股，成交金额809.72万元，成交价18.20元，较当日收盘价折价4.01% [2] - 买方为华金证券湖北分公司，卖方为东方证券泉州津淮街营业部 [2] 股价与资金表现 - 当日收盘价18.96元，单日上涨3.78%，日换手率1.10%，成交额11.33亿元 [2] - 主力资金单日净流入3414.86万元，近5日累计下跌3.51%，资金净流出2.02亿元 [2] 融资数据 - 最新融资余额20.43亿元，近5日增加3.10亿元，增幅达17.89% [2] 公司基本信息 - 浙江中国小商品城集团股份有限公司成立于1993年12月28日，注册资本54.84亿元 [2]

大宗交易概况 - 9月24日大宗交易成交44.49万股，成交额809.72万元，占当日总成交额0.71% [1] - 成交价18.2元，较市场收盘价18.96元折价4.01% [1] 交易价格分析 - 大宗交易价格较市场收盘价存在折价，折价幅度为4.01% [1] - 交易规模44.49万股，成交金额809.72万元 [1]

**小商品城电话会议纪要关键要点分析** **涉及的行业与公司** * 行业涉及国际贸易、物流运输（中欧班列、海运）、商品市场运营及金融科技（稳定币概念）[2][7] * 核心公司为小商品城（义乌中国小商品城）[1] **核心观点与论据** **业绩表现与增长预期** * 公司2025年业绩释放显著 归母净利润增速预计维持在30%以上[2][8] * 预计2026年新市场落地首年 归母净利润将超过55亿元 增速维持30%以上[2][8] * 义乌出口增速自2025年5月以来加速到20%以上 支撑公司业绩[2][8] * 2025年4月和7月公司分别回购约2亿和7亿股股票 总回购成本约1040亿元 当前股价约1000亿市值 形成安全垫[4] **新市场招商与财务贡献** * 六区市场招商稳步进行 涵盖时尚珠宝、婴童成长用品、美护、科技装备与智能硬件等行业[7] * 2025年平均选位费突破10万元/平方米 相较于以前8万多元/平方米有明显提升[7] * 预计2025年招商面积达12万平方米 总现金流超过120亿元将在报表中体现[7] * 2025年下半年利润表将确认相应选位费收入[2][7] **国际形势与风险应对能力** * 中欧班列运量仅为海运的大约1/10 且主要运输大众品 对小商品贸易权重较低[5] * 欧洲市场占比不到10% 即使封锁也只是绕路问题 不会根本性影响公司业务[9][10] * 义乌商家具备多样化解决方案（如海运） 抗风险能力强[2][5] * 国际形势变化（如白俄罗斯边境封锁）实际上对公司有利 凸显其作为多种验证保障的平台战略地位[3][6][9] **估值与投资机会** * 当前估值对应2025年约20倍市盈率 对应2026年约16-17倍市盈率 极具吸引力[3][10] * 当前股价因短期因素回调至1000亿以下市值 提供了投资机会[2][8] **其他重要内容** * 稳定币相关概念板块回调因香港叫停中资券商申请牌照事件 但公司并非券商范畴 不受直接影响[7] * 公司稳定币业务也在快速推进中[4] * 公司本质是多种发货方式、多种数据验证、多种支付验证保障的平台[3][9]

板块表现 - 一般零售板块较上一交易日下跌2.04% [1] - 上证指数上涨0.83%至3853.64点 深证成指上涨1.8%至13356.14点 [1] 个股涨跌情况 - 宁波中百涨幅最高达10.02% 收盘价16.91元 成交额4.5亿元 [1] - 小商品城上涨3.78%至18.96元 成交额11.33亿元 [1] - 浙江东日领跌3.6%至52.52元 成交额2.84亿元 [2] - 供销大集成交额达11.1亿元 为下跌个股中最高 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出2.67亿元 游资净流出6587.92万元 散户净流入3.33亿元 [2] - 永辉超市主力净流入2228.69万元 占比4.23% [3] - 汇通能源主力净流入1892.67万元 占比8.57% [3] - 益民集团主力净流入1545.04万元 占比达21.1% [3] - 小商品城主力净流入1682.11万元 但游资净流出4590.21万元 [3]

融资净买入情况 - 沪深两市共有99只个股连续5日或5日以上获融资净买入 [1] - 帝科股份和景旺电子连续12个交易日获净买入 为连续获融资净买入天数最多的股票 [1] - 赛力斯 芯碁微装 东田微 华夏银行 小商品城 山东出版 威腾电气 雪天盐业等股连续获融资净买入天数较多 [1]

市场整体表现 - 沪指9月23日下跌0.18% [1] - 申万行业中5个行业上涨 涨幅居前为银行(1.52%)和煤炭(1.11%) [1] - 跌幅居前行业为社会服务(-3.11%)和商贸零售(-2.90%) [1] - 两市主力资金全天净流出996.85亿元 [1] - 仅3个行业获主力资金净流入 银行行业净流入14.00亿元 建筑装饰行业净流入1.69亿元 煤炭行业净流入399.41万元 [1] - 28个行业主力资金净流出 电子行业净流出200.43亿元居首 计算机行业净流出166.60亿元 医药生物、机械设备、非银金融等行业净流出规模较大 [1] 商贸零售行业表现 - 商贸零售行业下跌2.90% 位居当日跌幅榜第二 [1][2] - 行业主力资金净流出19.63亿元 [2] - 行业97只个股中11只上涨 85只下跌 1只跌停 [2] - 仅16只个股获资金净流入 [2] 商贸零售个股资金流向 - 资金净流入前三: 华致酒行(2258.78万元)、汇通能源(762.48万元)、浙江东日(729.05万元) [2][5] - 资金净流出超5000万元个股7只 [2] - 净流出前三: 中国中免(-5.13亿元)、小商品城(-1.75亿元)、供销大集(-1.35亿元) [2] - 中国中免下跌4.15% 换手率2.32% [2] - 小商品城下跌5.82% 换手率1.80% [2] - 供销大集下跌3.66% 换手率4.52% [2] - 宁波中百逆势上涨4.27% 但资金净流出756.85万元 [4] - 丽人丽妆上涨4.25% 资金净流入17.95万元 [4] - 富森美上涨1.24% 资金净流入171.71万元 [4] - 星徽股份下跌4.62% 但资金净流入208.79万元 [4] - 轻纺城下跌2.76% 资金净流入217.77万元 [5] - 中兴商业下跌0.87% 资金净流入224.43万元 [5] - 若羽臣上涨1.75% 资金净流入306.94万元 [5] - 爱婴室下跌1.10% 资金净流入368.11万元 [5] - 利群股份上涨1.33% 资金净流入520.07万元 [5] - 茂业商业上涨3.33% 资金净流入557.69万元 [5] - 华凯易佰下跌4.95% 但资金净流入572.25万元 [5] - 深赛格下跌1.93% 资金净流入591.83万元 [5] - 吉宏股份下跌0.43% 资金净流入712.16万元 [5]

股价表现与公司概况 - 9月23日股价下跌5.31%至18.37元/股 成交额10.13亿元 换手率0.98% 总市值1007.35亿元 [1] - 公司主营业务为市场开发经营及配套服务 线上交易平台服务 市场开发经营 销售商品收入占比58.77% 市场商位使用及配套服务收入占比29.72% [1] 基金持仓情况 - 中泰星汇平衡三个月持有混合(FOF)A(015264)二季度重仓11.74万股 占基金净值2.14% 位列第四大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约12.09万元 最新规模4175.24万元 今年以来收益率10.32% 近一年收益率21.59% [2] 基金经理信息 - 基金经理田宏伟累计任职7年111天 管理基金总规模1.39亿元 任职期间最佳回报54.09% 最差回报2.36% [3]

股价表现 - 9月23日股价下跌5.31%至18.37元/股 成交额10.11亿元 换手率0.98% 总市值1007.35亿元 [1] 主营业务构成 - 销售商品收入占比58.77% 市场商位使用及配套服务占比29.72% 其他服务占比6.09% 租赁收入占比3.24% 酒店餐饮服务占比2.01% 使用费收入占比0.16% [1] 基金持仓情况 - 东方沪深300指数增强A（016204）二季度持有9.71万股 占基金净值比例1.72% 位列第八大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约10万元 最新规模3762.32万元 今年以来收益13.22% 近一年收益31.36% 成立以来收益20.35% [2] 基金经理信息 - 基金经理盛泽任职7年44天 管理规模7.82亿元 最佳回报119.07% 最差回报-20.29% [3] - 基金经理王怀勋任职3年131天 管理规模2.28亿元 最佳回报55.18% 最差回报-0.35% [3]

股东大会信息 - 2025年第三次临时股东大会9月29日14:00在浙江省义乌市银海路567号商城集团大厦会议室召开[7] - 会议议案为取消监事会并修订《公司章程》[4][7][8] - 计票、监票人员包括两名股东代表、两名监事代表与一名律师[7] 章程修订要点 - 董事长辞任视为同时辞去法定代表人，法定代表人辞任公司需在三十日内确定新代表人[8] - 股东可起诉公司董事、总经理等，不再提及监事[9] - 不得为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助，员工持股计划除外[10] - 公司增加资本方式增加向不特定对象发行股份、向特定对象发行股份等[10] 股份相关规定 - 公司因特定情形收购本公司股份，不同情形决议和处理时间不同[12] - 公司公开发行股份前已发行的股份，自股票上市交易之日起1年内不得转让[12] - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超25%，上市1年内不得转让[12] - 持有公司5%以上股份股东6个月内买卖股票收益归公司[13] 股东权益与义务 - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份股东可查阅会计账簿等[14] - 公司有合理根据可拒绝股东查阅请求并15日内书面答复[14] - 股东对股东会、董事会决议有请求认定无效或撤销权利[14] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份股东可请求诉讼[16] - 公司股东滥用权利应赔偿，滥用独立地位和有限责任应承担连带责任[17][18] 重大事项审议标准 - 重大交易不同指标占比达到一定比例需审议[20][21] - 单笔财务资助、关联交易、投资业务等金额超一定比例需审议[22] - 对外捐赠及赞助超50万元需审议[22] 股东会召开规定 - 董事人数不足、未弥补亏损达实收股本总额1/3等情况需2个月内召开临时股东会[23] - 董事会收到相关提议或请求后需在规定时间内反馈和通知[23][24] - 连续90日以上单独或合计持有公司10%以上股份股东可自行召集和主持股东会[25] 股东会提案与投票 - 单独或合并持有公司1%以上股份股东可提提案，召集人收到后2日内公告[26] - 股东会投票时间有规定，股权登记日与召开日期间隔不多于7个工作日[27] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[31] 董事相关规定 - 董事会、监事会等可提独立董事候选人，股东会选举两名以上董事实行累积投票制[33] - 当选董事或监事需得票数超出席会议股东所持表决权1/2以上[35] - 董事任期三年，任期届满可连选连任[37] - 兼任高管及职工代表董事总计不得超公司董事总数二分之一[38] 董事会运作 - 董事会由9名董事组成，设审计等专门委员会，独立董事占多数[41] - 董事会会议须经出席会议的2/3以上董事审议同意并做出决议[43] - 董事会每年至少召开两次会议，提前10日书面通知[44] 独立董事规定 - 独立董事任职有条件限制，需每年自查和评估独立性[45][46][47] - 独立董事对相关事项监督，行使部分职权需全体过半数同意[47][48] 利润分配与报告 - 公司分配当年税后利润提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[56] - 公司需按时报送并披露年度和中期报告[56] - 法定公积金转为资本时，留存不少于转增前公司注册资本的25%[57] 公司其他规定 - 公司实行内部审计制度，内部控制评价由内部审计机构负责[60] - 公司合并支付价款不超过净资产10%，可不经股东会决议[62] - 公司合并、分立、减资需通知债权人并公告，债权人可要求清偿或担保[62][63] - 持有公司全部股东表决权10%以上股东可请求法院解散公司[64]

退税商店板块市场表现 - 退税商店板块快速下跌 跌幅扩大至3.1% [1] - 小商品城 南宁百货 茂业商业等股跌幅居前 [1]