行业投资评级 - 行业评级为增持 与上次评级一致 [2] 核心观点 - 上周机械设备指数涨跌幅为+0.23% 关注人形机器人等领域科技创新 工程机械销量回升 半导体设备自主可控需求强化 [4] - Meta计划开发AI驱动人形机器人 聚焦消费者人形机器人 目标是最大化Llama平台能力 ARK报告提及家用机器人市场潜力达13万亿美元 [9] - 中鼎股份与五洲新春签署人形机器人战略合作协议 浙江荣泰拟收购狄兹精密51%股权 [9] - 2025年1月挖掘机销量12512台/+1.1% 内销5405台/-0.3% 外销7107台/+2.19% [9] - 2024年全国发行新增债券77261亿元 基础设施建设投资累计同比+9.19% 房地产投资累计同比-10.60% [9] - 推荐组合包括人形机器人领域的恒立液压 兆威机电 贝斯特 工程机械领域的恒立液压 三一重工 徐工机械 中联重科 [9] 重点行业观点及重点公司盈利预测 - 工具行业：美国降息50bp后地产销售有望复苏 带动工具类终端销售复苏 美国去库结束带来补库需求 推荐巨星科技 [11] - 缝纫机械行业：下行周期已超2年 23年7月以来纺织业PPI同比跌幅收窄 行业库存持续下降 出口额同比数据转正 7月同比+19.5% 推荐杰克股份 [11] - 3C设备：行业经历2年下行 23Q3终端销量转正 代工厂月度销售额同比增速返正 AI端侧落地推进 苹果推动Apple Intelligence落地 [11] - 矿山机械行业：一带一路政策推动中资矿山出海加速 矿山资本开支持续高景气 推荐耐普矿机 [12] - 工程机械行业：国内市场需求拐点已过 由更新需求带动 海外市场拓展顺利 海外去库存影响缓解 推荐恒立液压 三一重工 徐工机械 中联重科 [12] 机械板块细分子行业数据汇总 风电设备 - 2024年1-12月风电并网79.34GW/+4.5% 2024年12月风电并网28.50GW/-17.4% [27] - 2023年全球新增风电装机117GW/+50% 预计2024年全球新增装机量达131GW 未来5年CAGR为9.4% [27] - 海风深远化进程加速 中国远海风能储量达1268GW [29] - 2025年2月7日阴极铜 铝期货价格上升 铁矿石 螺纹钢价格下降 [29] 光伏设备 - 上周多晶致密料主流价格区间保持每公斤37.0-43.0元人民币 多晶硅颗粒料价格区间保持每公斤36.0-39.0元人民币 [33] - 单晶182mm-183.75mm/150µm硅片主流成交价格在1.05-1.25元/片 单晶N型210mm/130µm硅片主流成交价格在1.55-1.55元/片 [33] - 单晶PERC 182mm-183.75mm/23.1%+电池片成交价格在0.320-0.340元/W N型TOPCon 182-183.75mm电池片成交价格在0.290-0.295元/W [33] - 单晶TOPCon 182mm组件成交价格在0.60-0.68元/W [34] 人形机器人 - 特斯拉2024年第四季度营收257亿美元/+2% 全年总营收977亿美元/+1% [38] - 特斯拉计划2025年生产1万个机器人 预计至少生产数千台 计划2026年下半年开始对外出售 [38] - OpenAI计划开发专用AI设备取代智能手机 [38] - Figure签约美国巨头企业 新客户为美国最大公司之一 4年内可能部署10万个Figure机器人 [42] - 宇树H1亮相2025年春晚 配备43个关节电机 最大关节扭矩360N·m [44] 通用自动化 - 2024年12月工业机器人产量71382套/+36.7% 机床产量8.0万台/+35.1% [46] - 2024年1-12月制造业利润总额累计同比-3.90% 工业企业利润总额累计同比-3.30% [48] - 2024年12月制造业PMI为50.10% 生产指数52.1% 新订单指数51.0% [50] - 2024年12月固定资产投资完成额累计同比+3.2% [50] 工程机械 - 挖掘机已连续10个月同比正增长 其中国内销在2024年3-12月连续10个月同比正增长 [57] - 2024年1-12月全国发行新增债券77261亿元 [59] 半导体设备 - 2024年12月半导体销售额569.7亿美元/+17.10% [67] - 2025年2月14日费城半导体指数较上周同比+3.03% [67] - 预计21-25年中国先进封装设备市场规模CAGR为24.1% 2025年有望达到285.4亿元 [64] 核电设备 - 截至2022年末中国核电装机容量5553万千瓦/+4.3% "十四五"规划目标7000万千瓦 [70] - 2023年7月31日6台机组获得国家核准 [71] 船舶制造 - 2024年1-9月中国造船完工量3634万载重吨/+18.2% 新接订单量8711万载重吨/+51.9% [74] - 截至2024年9月底手持订单量19330万载重吨/+44.3% [74] - 2024年1-7月中国出口船舶3470艘/+28.3% 价值1737亿元人民币/+84.4% [74] 上周行情汇总 - 2月10日至2月14日机械设备指数+0.23% 沪深300指数+0.69% 在31个申万一级行业中排名第21位 [78] - 纺织服装设备上涨3.15% 位列各子板块第一 [79] - 截至2025年2月14日机械设备申万指数年初以来涨跌幅+8.98% 沪深300指数年初以来涨跌幅+3.10% [80] - 近一周金额流入率前十个股包括华兴源创 三一重工 徐工机械 [84]

激励计划授予情况 - 2024年8月8日向343名激励对象授予7483.00万份股票期权，行权价3.31元/股[5] - 2024年8月30日首次授予股票期权行权价调整为3.26元/股[6] - 2024年11月25日向16名激励对象授予366万份预留股票期权，行权价4.00元/股[8] - 2024年12月26日完成预留授予登记工作，登记数量366.00万份[3] 激励对象获授情况 - 董事长由瑞凯获授45.00万股，占预留授予权益总量12.30%，占目前股本总额0.0085%[10] - 其他15名骨干员工获授321.00万股，占预留授予权益总量87.70%，占目前股本总额0.0609%[10] 激励计划时间安排 - 2023年12月26日公司召开会议审议通过激励计划相关议案[1] - 2024年3月20 - 29日首次拟授予激励对象名单公示，无异议[2] - 2024年6月17日2023年年度股东大会审议通过激励计划相关议案[4] 激励计划规则 - 激励计划有效期最长不超过72个月[11] - 激励计划授予的股票期权分三期行权，等待期分别为24个月、36个月、48个月[11] 费用相关 - 每份股票期权公允价值为1.53元，预留授予366.00万份股票期权总摊销费用为559.98万元[13] - 2024 - 2028年激励计划预留授予股票期权摊销费用分别为19.66万元、202.22万元、193.14万元、102.84万元、42.13万元[13] 行权期安排 - 第一个行权期可行权数量占获授权益数量比例为1/3，时间为授予登记完成之日起24个月后的首个交易日起至36个月内最后一个交易日[14] - 第二个行权期可行权数量占获授权益数量比例为1/3，时间为授予登记完成之日起36个月后的首个交易日起至48个月内最后一个交易日[14] - 第三个行权期可行权数量占获授权益数量比例为1/3，时间为授予登记完成之日起48个月后的首个交易日起至60个月内最后一个交易日[14] 影响说明 - 激励成本在经常性损益中列支，最终会计成本以会计师事务所审计结果为准[13][15] - 激励计划费用摊销对有效期内各年净利润有影响，但业绩提升将高于费用增加[15]

公司动态 - 振华重工与OCP摩洛哥磷酸盐集团签订合同协议书，合同总金额折合人民币约14.61亿元 [1] 项目信息 - 合同涉及摩洛哥萨菲港散货系统项目采购 [1] 财务数据 - 合同金额为14.61亿元人民币 [1]

市场扩张和并购 - 公司与OCP摩洛哥磷酸盐集团签订约14.61亿元摩洛哥萨菲港散货系统项目合同[1] 未来展望 - 合同30个月完成现场交付[1] - 预计正面影响未来会计年度财务状况及经营成果[3] 其他新策略 - 合同履行存在政策法规、市场、不可抗力等不确定风险[4]

会议信息 - 公司第九届董事会第八次会议于2024年12月25日召开，应到董事10人，实到10人[1] 审议议案 - 审议《公司"十四五"总体发展规划（中期调整版）》[1] - 审议《公司"十四五"总体规划阶段性评估报告》[1] - 审议《2023年度振华重工合规管理工作报告》[2] - 审议《修订上海振华重工各治理主体议事决策清单》[3] - 审议《对中交镇江投资建设管理发展有限公司减资暨关联交易》[3]

关联交易 - 2024年12月25日公司通过对中交镇江投资建设管理发展有限公司减资暨关联交易议案[1][26] - 截至公告披露前12个月内，公司与同一关联人非日常关联交易未达最近一期经审计净资产绝对值的5%[2] 项目公司减资 - 项目公司注册资本金拟由59752万元减至10000万元，振华重工出资金额由37644万元降至7000万元，持股比例由63%提至70%[3][18][23][24] - 减资4.38亿元按实际出资比例退还至相关公司[23] 关联方业绩 - 中交第二航务工程局有限公司2023年营业收入8839375.44万元，净利润221315.22万元[7] - 中交华东投资有限公司2023年营业收入7865.10万元，净利润36485.65万元[10] - 中交公路规划设计院有限公司2023年营业收入355381.52万元，净利润55053.74万元[13] 项目公司业绩 - 项目公司2023年12月31日总资产63862.33万元，总负债628.97万元，净资产63233.36万元，净利润2198.82万元[21] - 项目公司2024年9月30日总资产64438.41万元，总负债185.13万元，净资产64253.27万元，净利润1019.91万元[21] 项目公司评估 - 以2024年9月30日为评估基准日，项目公司股东全部权益账面值64253.27万元，评估值64253.77万元，评估增值0.50万元，增值率0.0008%[22]

股东情况 - 出席会议股东和代理人459人，A股401人，B股58人[4] - 出席股东持有表决权股份2,537,601,137股，A股1,566,524,529股，B股971,076,608股[4] - 出席股东持股占比48.1668%，A股占29.7346%，B股占18.4322%[4][6] 会议相关 - 2024年12月25日于上海东方路3261号223会议室召开股东大会[5] - 采用现场和网络投票结合，董事长由瑞凯主持[6] - 见证律师为国浩律所，认为程序合法有效[11] 人员出席 - 9名董事出席8人，3名监事出席1人，董秘出席，部分高管列席[7] 议案结果 - 增选张雪为董事议案得票2,530,658,976，占比99.7264%，当选[8] - 5%以下股东同意票数95,137,717，比例93.1992%[9]

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会定于12月25日14：30召开[1] - 董事会12月10日公告通知各股东[2] - 现场会议在上海东方路3261号公司223会议室召开[3] 投票信息 - 网络投票系统和互联网投票平台有不同投票时间[3] 参会情况 - 459名股东出席或委托出席，代表2,537,601,137股，占48.1668%[5] 会议议案 - 审议《关于审议<增选张雪先生为公司董事>的议案》[7] 会议合规 - 股东大会召集、召开、表决程序等均合法有效[8]

会议信息 - 公司第九届监事会第六次会议于2024年12月25日通讯召开[1] - 应到监事3人，实到3人[1] 议案审议 - 会议审议通过对中交镇江投资建设管理发展有限公司减资暨关联交易议案[1] 交易情况 - 关联交易公平公正，决策合规，未损股东和公司利益[1] 公告详情 - 具体内容详见2024年12月25日公告（公告编号：临2024 - 062）[1]

会议信息 - 振华重工2024年第二次临时股东大会于12月25日召开[2] - 会议审议《增选张雪先生为公司董事》的议案[4] 增选董事 - 张雪拟增选为第九届董事会董事候选人，任期至届满[5] - 张雪为外部董事，不在公司取酬[5] 个人履历 - 张雪1967年出生，研究生学历，正高级经济师[9] - 张雪现任中交路桥建设等公司董事[9]