已公布年报公司整体表现 - 截至4月17日，1695家公司公布2024年年报，其中947家净利润同比增长（占比55.87%），748家同比下降，1026家营业收入同比增长（占比60.53%），669家同比下降 [1] - 净利润和营业收入同时增长的公司有750家（如正丹股份），利润收入均下降的有472家（如跨境通） [1] - 业绩增幅翻倍的公司达180家，其中正丹股份以11949.39%的净利润增幅位列第一 [1] 净利润增幅排名前十公司 - **正丹股份**：净利润11.90亿元（同比+11949.39%），营业收入34.80亿元（同比+126.31%），每股收益2.35元 [1] - **广西能源**：净利润6298.80万元（同比+3704.04%），营业收入39.32亿元（同比-76.48%） [1] - **华北制药**：净利润1.27亿元（同比+2496.80%），营业收入98.70亿元（同比-2.48%） [1] - **安迪苏**：净利润12.04亿元（同比+2208.66%），营业收入155.34亿元（同比+17.83%） [1] - **中国高科**：净利润4890.88万元（同比+1928.03%），营业收入1.51亿元（同比+22.25%） [1] 其他高增长公司亮点 - **生益电子**：净利润3.32亿元（同比+1428.23%），营业收入46.87亿元（同比+43.19%） [1] - **江苏索普**：净利润2.13亿元（同比+1029.62%），营业收入64.03亿元（同比+18.43%） [1] - **华林证券**：净利润3.53亿元（同比+1014.54%），营业收入14.35亿元（同比+41.35%） [1] - **微电生理**：净利润5207.04万元（同比+815.36%），营业收入4.13亿元（同比+25.51%） [1] - **国航远洋**：净利润2266.32万元（同比+812.45%），营业收入9.36亿元（同比+5.12%） [1] 中高段位增幅公司 - **郑州煤电**：净利润2.83亿元（同比+783.88%），营业收入42.05亿元（同比-2.74%） [1] - **晋亿实业**：净利润1.30亿元（同比+774.81%），营业收入23.70亿元（同比+2.40%） [1] - **上海贝岭**：净利润3.96亿元（同比+756.82%），营业收入28.19亿元（同比+31.89%） [1] - **双象股份**：净利润4.72亿元（同比+754.84%），营业收入22.90亿元（同比+51.55%） [1] - **海正药业**：净利润6.01亿元（同比+745.24%），营业收入97.87亿元（同比-5.65%） [1] 后续排名公司关键数据 - **中集集团**：净利润29.72亿元（同比+605.60%），营业收入1776.64亿元（同比+39.01%） [2] - **牧原股份**：净利润178.81亿元（同比+519.42%），营业收入1379.47亿元（同比+24.43%） [2] - **百利天恒**：净利润37.08亿元（同比+575.02%），营业收入58.23亿元（同比+936.31%） [2] - **普冉股份**：净利润2.92亿元（同比+705.74%），营业收入18.04亿元（同比+60.03%） [2] - **西子洁能**：净利润4.40亿元（同比+705.74%），营业收入64.37亿元（同比-20.33%） [2]

担保情况 - 为建筑产业化公司不超3000万元借款提供20%连带责任担保[3] - 截至披露日担保本金余额2072万元[4][6][7] - 担保无反担保[4] 借款情况 - 建筑产业化公司借款15000万元，利息107.26万元逾期未还[4][6] - 贷款利息到期日为2025.03.21[6] 影响与措施 - 参股公司借款逾期无不利影响[4][7] - 将密切关注进展并及时披露信息[4][7]

广西本地股异动拉升 - 广西本地股出现异动拉升，东盟自贸方向领涨 [1] - 北部湾港（000582）、五洲交通（600368）、南宁百货（600712）、百洋股份（002696）、华蓝集团（301027）涨停 [1] - 田野股份、粤桂股份（000833）、广西广电（600936）、柳工（000528）、广西能源（600310）等快速跟涨 [1] 暗盘资金动向 - 暗盘资金正涌入相关股票 [2]

业绩总结 - 2024年公司完成发电量63.83亿千瓦时，同比增长5.50%；售电量85.85亿千瓦时，同比增长1.45%[19] - 2024年公司实现营业收入39.32亿元，同比下降76.48%，电力主业收入占比提升至98.28%[19] - 2024年公司全年合并净利润2.05亿元，同比增长635.38%；归母净利润6298.80万元，同比增长3704.04%；每股收益0.043元/股，同比增长3809.90%；ROE同比提升2.06个百分点[19] - 截至2024年末，公司资产总额232.90亿元，负债总额182.84亿元，净资产50.06亿元[20] - 2024年公司经营活动现金净流量12.05亿元，较上年增加5.97亿元[55] - 2024年公司投资活动现金净流量 - 33.66亿元，较上年减少9.90亿元[56] - 2024年公司筹资活动现金净流量22.79亿元，较上年增加13.29亿元[57] 未来展望 - 2025年公司将聚焦战略引领、经营任务和产业发展开展各项工作[30] - 2025年生产经营目标：发电量68.56亿千瓦时、售电量94.21亿千瓦时、营业收入40.76亿元、营业总成本39.26亿元、合并净利润0.65亿元[34][60] - 2025年度计划投资总额为251,750万元，开展项目74项[67] 融资与担保 - 公司拟向有关金融机构申请不超过163亿元授信额度[3] - 公司拟向有关金融机构申请不超过15亿元融资租赁额度[3] - 2025年度公司拟为桂旭能源公司申请贷款授信额度提供不超12亿元连带责任担保[71] - 截至2025年3月28日，公司累计对外担保总额29.11亿元，占2024年归属于上市公司股东净资产的97.20%，实际对外担保余额23.64亿元，占78.92%[76] 分红与减值 - 2024年公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.3元，合计拟派发现金红利43971321.66元，占本期归母净利润的69.81%[29][63] - 2024年公司计提各项减值准备共计90,872,409.84元，减少2024年度合并报表归属于母公司所有者净利润69,693,435.81元[82] - 公司确认预计负债101,931,666.67元，减少2024年度合并报表归属于母公司所有者净利润86,641,916.67元[82] 关联交易 - 2024年关联交易预计金额176,670.00万元，实际发生金额100,829.95万元[90] - 2025年日常关联交易预计金额83,348.00万元，年初至披露日累计已发生3,418.98万元，上年实际发生62,229.69万元[91] 公司治理 - 2024年公司召开14次董事会会议，审议通过多项重大事项[21] - 2024年公司召开1次年度股东大会、4次临时股东大会，董事会严格执行股东大会决议[23] - 2024年董事会各专门委员会召开会议共计24次，审议通过议案36项[24] - 2024年度公司监事会共召开10次会议，所审议议案均获通过[36] 其他 - 现场会议时间为2025年4月18日下午15：00，网络投票时间为同日9:15 - 15:00[9] - 会议地点在广西南宁市良庆区飞云路6号GIG国际金融中心18楼会议室[9] - 本次股东大会表决事项共12项[11] - 表决设监票人四人，其中一人为总监票人[11] - 公司董事会提名梁晓斌先生为公司第九届董事会非独立董事候选人[112]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [3][15] 报告的核心观点 - 来水转好及公允价值变动损益带动业绩大幅增长，新能源项目建设有序推进 [1] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入39.32亿元，同比减少76.48%，归母净利润0.63亿元，同比增长3704.04%，扣非归母净利润 - 0.71亿元，同比减亏39.65% [1][7] - 供电业务扣非归母净利润4.15亿元，同比增长0.48亿元；水电业务扣非归母净利润2.28亿元，同比增加1.26亿元；火电业务扣非归母净利润 - 2.86亿元，同比增亏1.52亿元；风电业务扣非归母净利润0.31亿元 [1][7] - 公司计提商誉减值、其他应收款坏账准备、参股公司投资收益减少分别导致扣非归母净利润同比变化 - 0.22、 - 0.13、 - 0.10亿元；按公允价值计量的其他非流动金融资产损益、计提世纪之光诉讼产生的预计负债、电煤采购补贴等政府补助减少分别导致归母净利润变化1.30、 - 0.87、 - 0.32亿元 [1][7] 电量情况 - 2024年公司累计发电量63.83亿千瓦时，同比增加5.50%，平均上网电价345.81元/MWh；售电量85.85亿千瓦时，同比增加1.45%，平均售电价507.82元/MWh [2][13] - 2025年公司经营目标安排发电量68.56亿kWh，售电量94.21亿kWh [2][13] 项目建设情况 - 防城港海上风电A场址于2024年末全容量并网发电，总装机70万千瓦，2024年累计发电量6.77亿kWh，F场址已取得项目开发权并推进前期工作，规划装机110万千瓦 [2][13] - 在手八步上程、仁义，平桂水口、茶盘源合计55万千瓦陆上风电项目已设立相关公司，项目有序推进 [2][13] - 投资来宾市兴宾区迁江镇印山光伏发电项目（一期），直流侧规划装机108.3MWp，投资来宾市兴宾区迁江镇古欧光伏发电项目，直流侧规划装机97.17MWp [2][13] 资产处置情况 - 拟出售持有的环球新材国际股票，2024年累计减持14万股 [14] - 完成控股公司陕西桂兴电力有限公司注销，累计转让广西永盛石化公司49%股权，转让广西桂东新能源科技有限责任公司100%股权、贺州市上程电力有限公司96.954%股权、上海科雷斯普能源科技股份有限公司10.73%股权 [14] 财务指标情况 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|16,716|3,932|4,265|4,798|5,481| |(+/-%)|-4.1%|-76.5%|8.5%|12.5%|14.2%| |净利润(百万元)|2|63|271|394|452| |(+/-%)|-100.7%|3704.0%|330.6%|45.4%|14.5%| |每股收益（元）|0.00|0.04|0.19|0.27|0.31| |EBIT Margin|3.0%|22.9%|21.2%|23.4%|25.4%| |净资产收益率（ROE）|0.1%|2.1%|8.5%|11.4%|12.0%| |市盈率（PE）|3956.8|104.0|24.2|16.6|14.5| |EV/EBITDA|18.6|16.3|15.9|14.3|13.2| |市净率（PB）|2.20|2.19|2.06|1.89|1.73|[4] 投资建议 - 考虑到电价下行等因素，预计2025 - 2027年归母净利润2.71、3.94、4.52亿元（2025/2026原为5.26/6.05亿元，新增2027年预测），EPS为0.19、0.27、0.31元，对应当前股价PE为24.2、16.6、14.5X，维持“优于大市”评级 [3][15]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [3][15] 报告的核心观点 - 来水转好及公允价值变动损益带动业绩大幅增长，新能源项目建设有序推进 [1] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入39.32亿元，同比减少76.48%，归母净利润0.63亿元，同比增长3704.04%，扣非归母净利润 - 0.71亿元，同比减亏39.65% [1][7] - 供电业务扣非归母净利润4.15亿元，同比增长0.48亿元；水电业务扣非归母净利润2.28亿元，同比增加1.26亿元；火电业务扣非归母净利润 - 2.86亿元，同比增亏1.52亿元；风电业务扣非归母净利润0.31亿元 [1][7] - 公司计提商誉减值、其他应收款坏账准备、参股公司投资收益减少分别导致扣非归母净利润同比变化 - 0.22、 - 0.13、 - 0.10亿元；按公允价值计量的其他非流动金融资产损益、计提世纪之光诉讼产生的预计负债、电煤采购补贴等政府补助减少分别导致归母净利润变化1.30、 - 0.87、 - 0.32亿元 [1][7] 电量情况 - 2024年公司累计发电量63.83亿千瓦时，同比增加5.50%，平均上网电价345.81元/MWh；售电量85.85亿千瓦时，同比增加1.45%，平均售电价507.82元/MWh [2][13] - 2025年公司经营目标安排发电量68.56亿kWh，售电量94.21亿kWh [2][13] 新能源项目情况 - 防城港海上风电A场址于2024年末全容量并网发电，总装机70万千瓦，2024年累计发电量6.77亿kWh，F场址已取得项目开发权并推进前期工作，规划装机110万千瓦 [2][13] - 在手八步上程、仁义，平桂水口、茶盘源合计55万千瓦陆上风电项目已设立相关公司，项目有序推进 [2][13] - 投资来宾市兴宾区迁江镇印山光伏发电项目（一期），直流侧规划装机108.3MWp，投资来宾市兴宾区迁江镇古欧光伏发电项目，直流侧规划装机97.17MWp [2][13] 财务指标情况 - 2024年公司毛利率为25.40%，同比提高19.88pct；净利率为1.60%，同比提高1.43pct；销售费用率为0.03%，同比降低1.10pct；管理费用率为3.81%，同比提高2.31pct；财务费用率11.20%，同比提高7.90pct；研发费用率0.43%，同比提高0.28pct；经营期间费用率15.47%，同比提高9.48pct [10] - 2024年公司ROE同比提高2.06pct至2.11%，资产周转率0.19次，同比下降0.65次，权益乘数6.98，同比提高0.42 [11] - 2024年公司经营性现金净流入12.05亿元，同比增长98.4%；投资性现金净流出33.66亿元，同比增长41.7%；融资性现金净流入22.79亿元，同比增长140.0% [11] 资产处置情况 - 拟出售持有的环球新材国际股票，2024年累计减持14万股 [14] - 完成控股公司陕西桂兴电力有限公司注销，累计转让广西永盛石化公司49%股权，转让广西桂东新能源科技有限责任公司100%股权、贺州市上程电力有限公司96.954%股权、上海科雷斯普能源科技股份有限公司10.73%股权 [14] 盈利预测情况 - 预计2025 - 2027年归母净利润2.71、3.94、4.52亿元（2025/2026原为5.26、6.05亿元，新增2027年预测），EPS为0.19、0.27、0.31元，对应当前股价PE为24.2、16.6、14.5X [3][15]

文章核心观点 第一创业证券承销保荐有限责任公司对广西能源2023年重大资产出售暨关联交易事宜进行持续督导，结合2024年年度报告出具意见，认为交易实施、承诺履行等方面符合规定，公司聚焦电力主业发展，治理结构完善，除董事人员变更时间差异外无重大差异事项，持续督导期已届满 [1][19][20] 交易资产的交付或者过户情况 本次交易方案的主要内容 - 上市公司通过非公开协议转让方式向广投产服集团出售永盛石化2%股权，交易完成后永盛石化不再纳入合并报表范围 [3] - 以2022年12月31日为评估基准日，标的公司股东全部权益评估价值为55,532.75万元，对应标的资产评估值为1,110.66万元，交易对价经协商确定为1,110.66万元 [4] 本次交易的决策程序和审批程序 - 上市公司于2023年6月26日、9月4日召开董事会会议，10月13日召开股东大会，审议通过相关议案 [4][5] - 广投产服集团于2023年8月16日履行内部决策程序通过交易事宜 [6] - 永盛石化股东广投石化同意转让并放弃优先购买权，2023年8月7日股东大会审议通过交易方案 [7] 本次交易的实施情况 - 2023年10月31日标的资产完成工商变更登记，广投产服集团持有永盛石化2%股权 [8] - 2023年10月19日广投产服集团支付全部股权转让款1,110.66万元 [8] - 交易完成后永盛石化债权债务由自身承担，不涉及转移 [9] - 交易对价以现金支付，不涉及证券发行 [11] 独立财务顾问核查意见 截至意见出具日，标的公司股权转让工商变更登记完成，交易对价支付，各方履行责任义务 [12] 交易各方当事人承诺的履行情况 交易各方出具的主要承诺 涉及上市公司及/或董事等、控股股东及其一致行动人、交易对方、标的公司、恒润石化和恒润筑邦相关承诺 [12] 独立财务顾问的核查意见 截至意见出具日，各方承诺均得到履行或正在履行，未出现违反情形 [12] 盈利预测或利润预测的实现情况 本次重大资产出售不涉及盈利或利润预测相关承诺 [12] 管理层讨论与分析部分提及的各项业务的发展现状 上市公司主营业务发展情况 - 2024年公司实施“主业聚焦”战略，剥离油品业务，聚焦电力主业，构建综合发电体系 [13] - 截至2024年末，控制电源总装机容量228.76万千瓦，较上年新增70.9万千瓦，新能源板块装机容量占比从1.27%增至31.87% [13] - 2024年发电量63.83亿千瓦时，同比增长5.50%，水力发电量39.78亿千瓦时，增幅27.13%；售电量85.85亿千瓦时，同比增长1.45% [13][14] - 2024年营业收入393,163.40万元，同比下降76.48%，电力主业收入占比98.28% [14] - 2024年合并净利润2.05亿元，同比增长635.38%；归母净利润6,298.80万元，同比增长3,704.04%；每股收益0.043元/股，同比增长3,809.90%；ROE同比提升2.06个百分点 [14] 独立财务顾问核查意见 重大资产出售后，公司剥离油品业务，聚焦电力主业，经营和业务发展符合重组报告提及内容 [15] 公司治理结构与运行情况 上市公司治理情况 持续督导期内，公司完善治理结构，建立健全内部控制制度，规范运作，加强信息披露，确保决策合法合规 [16] 独立财务顾问核查意见 公司建立了完善法人治理结构，治理结构和运行情况符合相关规范性文件要求 [17] 与已公布的重组方案存在差异的其他事项 标的公司2024年1月完成董事人员变更，因交易对方内部审批流程晚于合同约定，不构成违约，无其他重大差异事项 [18] 持续督导总结 - 交易决策、审批和实施程序符合规定，股权变更登记完成，交易实施完毕，公司履行信息披露义务 [19] - 各方正常履行承诺，无违反情形 [19] - 公司剥离油品业务，聚焦电力主业，经营和业务发展符合重组报告内容 [19] - 公司完善治理结构，符合相关要求 [19] - 除董事人员变更时间差异外，无重大差异事项 [19]

股权交易 - 上市公司向广投产服集团出售永盛石化2%股权，交易完成后永盛石化不再纳入合并报表范围[12] - 以2022年12月31日为评估基准日，标的资产评估值为1110.66万元，交易对价为1110.66万元[13] - 标的资产采用资产基础法评估，增值率为1.99%[14] - 2023年10月31日标的资产完成工商变更登记，广投产服集团持有永盛石化2%股权[19] - 2023年10月19日广投产服集团向上市公司支付全部股权转让款1110.66万元[20] 业绩总结 - 2024年末公司控制电源总装机容量为228.76万千瓦，较上年新增70.9万千瓦，新能源板块装机容量占比由1.27%增至31.87%[41] - 2024年度公司完成发电量63.83亿千瓦时，同比增长5.50%，水力发电量39.78亿千瓦时，较上年增加8.49亿千瓦时，增幅27.13%[42] - 2024年度公司完成售电量85.85亿千瓦时，同比增长1.45%[42] - 2024年公司营业收入393,163.40万元，同比下降76.48%，电力主业收入占比达98.28%[42] - 2024年度公司实现合并净利润2.05亿元，同比增长635.38%[42] - 2024年度公司实现归母净利润6,298.80万元，同比增长3,704.04%[42] - 2024年度公司每股收益0.043元/股，同比增长3,809.90%[42] - 2024年度公司ROE同比提升2.06个百分点[42] - 2024年扣非归母净利润较上年同期增加4,835.71万元，水电业务扣非归母净利润增加12,560.52万元[42] 未来展望 - 重大资产出售后公司剥离主要油品业务，聚焦电力主业发展[49] - 交易完成后公司及控股子公司以电力业务为主，停止油品、化工品贸易业务[26] - 上市公司将在12个月内解决与濮阳恒润筑邦等公司的同业竞争问题[30] - 濮阳恒润筑邦等公司自签订承诺函起停止新增并逐步停止存量油品、化工品贸易业务[30] 承诺事项 - 上市公司及相关人员承诺为本次交易提供信息真实、准确、完整，无违法违规及内幕交易情形，董监高无减持计划[24][25][26] - 控股股东等承诺为本次交易提供信息真实、准确、完整，无立案侦查等违法违规情况[29] - 正润集团等承诺减少与上市公司关联交易，无股份减持计划，保持上市公司独立性[31] - 广投产服集团承诺为本次交易提供资料真实、准确、完整，资金来源合法，无违法违规及内幕交易情形[34][35]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[6] 报告的核心观点 - 公司2024年年报业绩低于预期，主因营业外支出超预期以及火电业务亏损幅度加大，考虑火电盈利表现下调2025 - 2026年归母净利润，新增2027年预测，当前股价对应PE分别为86、49、33倍，继续维持买入评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 2025年4月3日收盘价4.47元，一年内最高/低价5.70/3.04元，总市值65.52亿元，流通市值65.52亿元，总股本14.66亿股，资产负债率78.51%，每股净资产2.04元/股 [2] 盈利预测与估值 |年份|营业收入（百万元）|同比增长率（%）|归母净利润（百万元）|同比增长率（%）|每股收益（元/股）|ROE（%）|市盈率（P/E）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023|16,716|-4.12%|2|100.74%|0.00|0.06%|3,956.79| |2024|3,932|-76.48%|63|3,704.04%|0.04|2.10%|104.02| |2025E|3,860|-1.83%|76|21.06%|0.05|2.50%|85.92| |2026E|4,558|18.10%|134|75.95%|0.09|4.27%|48.83| |2027E|5,346|17.28%|198|47.35%|0.13|6.03%|33.14|[7] 事件分析 - 2024年公司实现营收39.32亿元，同比下滑76.48%（主因剥离油品业务），实现归母净利润0.63亿元，Q4实现归母净利润 - 3.87亿元，低于预期；公司计划向全体股东每10股派发现金红利0.3元（含税），对应分红率69.81% [8] 业绩低于预期原因 - 2024年Q4公司水电/电网/火电/风电分别实现扣非归母净利润 - 0.04/0.65/-1.39/0.19亿元，较2023年Q4分别变化0/-0.37/-1.85/0.19亿元，火电机组单季度利润大幅下滑，主因火电发电量大幅下滑、递延所得税转回；2024Q4公司营业外支出1.11亿元，同比增加1.1亿元，主要系计提应付重庆世纪之光案件资本金及资金占用费 [8] 市场表现 - 2024年全年公司水电/电网/火电/风电分别实现扣非归母净利润2.28/4.15/-2.86/0.31亿元，同比分别变化1.26/0.48/-1.52/0.31亿元，水电和电网利润增长主因来水高增，2024年实现水电发电量39.8亿千瓦时，同比增长27.12%；火电利润大幅下滑主因煤价高企、利用小时数下降、递延所得税转回的综合影响，2024年火电利用小时数仅有2441小时，同比减少41.09% [8] 项目进展 - 海风首批项目70万千瓦已于24年底投产，2024年实现扣非归母净利润0.31亿元；2025计划投资总额25.2亿元，主要项目为防城港海上风电项目（剩余三个厂址还有110万千瓦）、八步上程风电场项目、八步仁义风电场项目（两个陆风项目合计30万千瓦），预计2025 - 2027年陆续投产 [8] 指标优势 - 截至2024年底，公司在手海风指标1.1GW、陆上风光0.76GW，预计未来几年陆续开工、投产；公司作为唯一省属新能源企业，在获取项目方面具有相对优势，未来自治区的深远海海上风电若陆续开启审批，公司有望拿到较高的项目比例 [8] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对2024 - 2027E年进行了预测，涵盖货币资金、应收票据及账款、营业收入、营业成本等多项指标 [9]

文章核心观点 2024年广西能源推进“主业聚焦”战略，加快清洁能源布局推动能源结构转型，新能源装机占比大幅提升，海上风电等项目带来经营增量，多能协同推进构建新型能源体系，巩固了其在区域绿色能源转型中的地位 [1][2][3][4][5] 海上风电并网与清洁能源装机 - 防城港海上风电A场址2024年末全容量并网发电，装机容量70万千瓦，全年累计发电量超6.7亿千瓦时，节约标准煤约20.6万吨，带来经营增量，相关收入同比增长超1.8亿元，扣非归母净利润3090.72万元 [2] - 公司加快推进集中式与分布式光伏项目建设，集中式和分布式光伏项目合计装机容量达2.9万千瓦，新能源装机容量占比由1.27%增长至31.87% [2] 新能源板块地位提升 - 新能源装机占比首次突破30%，公司正建立综合能源结构，新能源板块成为电力业务“主力板块”，多维度全面提升 [3] 多能协同与能源体系建设 - 贺州抽水蓄能项目前期工作稳步推进，建成后为风光发电提供调峰调频支撑，公司加强电网配套能力，完成多项重点工程，提升供电稳定性和新能源消纳能力 [4] - 公司控股6座水电站运行稳定，年均发电量近40亿千瓦时，风电、光伏等新型能源协同发力，构成多能互补格局 [4] 公司发展优势与转型 - 广西本地资源禀赋好，公司凭借属地资源与区位优势参与绿色能源产业集群建设，供电范围覆盖多地，“厂网一体”模式转型升级 [5] - 全国清洁能源成为电力系统发展主引擎，公司依托新能源装机增长和项目落地，巩固区域绿色能源转型地位，推动自身向现代能源企业转型 [5]