控股股东股份情况 - 苏州吴中投资控股持股122,795,762股，占总股本17.24%[2] - 被冻结股份122,795,762股，占其持股100%，占总股本17.24%[2] - 冻结起始2025 - 07 - 22，到期2028 - 07 - 21[2] 后续行动 - 控股股东将化解质押、冻结风险[4] - 公司核实情况并及时披露[4]

新股上市 - 2025年7月23日技源集团发行价格10.88元，山大电力发行价格14.66元[1] 内地市场权益提示 - 多公司发布权益提示，如*ST紫天、广生堂、华银电力等[1] 异常波动提示 - 部分公司出现异常波动，如中电港、众辰科技、联发股份等[3] 可能终止或暂停上市 - *ST赛隆可能终止上市，*ST高鸿可能暂停上市[5][6] 可转债相关 - 广核转债2025年7月25日上市，多只转债调整转股价格[6] 可交换债换股 - 23新华EB换股价格调整生效日期为2025年7月26日[6] 债券赎回 - 多只债券有赎回登记日安排，如楚江转债、广大转债等[6] 债券到期 - 英科转债、合兴转债等有到期相关安排[7] 债券回售 - 立讯转债、22中盈01等有多只债券进入回售申报期[7]

代理权纠纷事件 - 江苏吴中控股孙公司达透医疗被韩国Regen公司单方面解除艾塑菲产品在国内的独家经销协议，并退款已付款未交货订单 [2] - Regen公司解约理由包括：达透医疗将独家经销业务转让给控股股东吴中美学违反协议，且江苏吴中多项违规处罚影响产品声誉 [4][5] - 江苏吴中否认存在转让代理权行为，指出协议未约定关联方受处罚可触发解约，并指责爱美客利用控制地位恶意打压竞争对手 [7][8] - 公司已启动应对方案，拟采取法律手段维护权益 [10] 艾塑菲产品表现 - 江苏吴中2021年斥资1.66亿元获得达透医疗51%股权及艾塑菲独家代理权，该产品为聚乳酸面部填充剂（童颜针） [13] - 2024年产品获批后3个月内即贡献利润，全年销售收入3.26亿元（占营收20.42%），毛利2.69亿元（占34.8%） [13] - 2025年一季度销售收入1.13亿元（占营收35.55%），毛利9243.51万元（占45.77%） [13] - 若代理权解除将大幅减少公司收入及利润 [13] 公司经营状况 - 2018年以来业绩持续低迷，2024年因艾塑菲带动实现营收15.99亿元、归母净利润0.7亿元 [11][13] - 2020-2023年累计虚增营收17.72亿元（占各期营收16.82%-26.46%），虚增利润7599.75万元（占2.89%-51.65%） [14] - 因财务造假触发重大违法强制退市条件，2025年上半年预亏4000-6000万元 [14] - 2025年7月22日股价单日下跌4.71%至1.62元/股 [14]

事件概述 - *ST苏吴跌停 爱美客收盘涨超4% 因爱美客控股子公司Regen解除与*ST苏吴孙公司达透医疗的AestheFill产品独家经销协议 [1] - 解约函要求撤销达透医疗作为AestheFill产品在中国大陆独家经销商的所有相关授权 并停止相关经营活动 [1][3] - Regen将不再接收达透医疗订单 对已确认未交货且已付款订单将及时退款 [1][3] 爱美客相关情况 - 爱美客通过控股子公司爱美客国际收购韩国REGEN公司85%股权 已完成董事会改选并实际控制其日常运营 [2] - 爱美客已将韩国REGEN公司纳入合并报表范围 [2] - 解除独家经销权有助于维护AestheFill产品在中国大陆地区的销售 维护上市公司及股东利益 [4] - 不影响后续授权其他方在中国大陆地区销售AestheFill产品 [4] *ST苏吴相关情况 - 2024年度AestheFill销售收入3.26亿元 占上市公司营业收入20.42% 毛利2.69亿元 占上市公司毛利34.80% [4] - 2025年一季度AestheFill销售收入1.13亿元 占上市公司营业收入35.55% 毛利9243.51万元 占上市公司毛利45.77% [4] - 若协议最终解除 预计公司医美板块下半年度营业收入及利润将大幅减少 [4] - 公司已启动应对方案 必要时将采取法律手段维护权益 [5] - 公司认为达透医疗不存在转让独家代理权行为 [5] 协议背景 - 2020年1月至2021年12月期间 韩国REGEN公司与达策公司签署《独家经销协议》及修订协议 [2] - 2022年8月 达透医疗通过三方协议取得AestheFill产品在中国大陆地区的独家经销权 [2] - 解约原因是达透医疗将独家经销业务实际转让给控股股东江苏吴中美学生物科技有限公司实施及其他违约行为 [3]

核心观点 - 爱美客与江苏吴中因童颜针产品AestheFill的独家代理权发生纠纷，韩国REGEN向江苏吴中控股孙公司达透医疗发送《解约函》，要求解除独家经销协议 [1][6] - 江苏吴中否认违约指控，强调独家代理权有效期至2032年，并表示将采取法律手段维护权益 [6][25] - AestheFill是江苏吴中业绩扭亏为盈的关键产品，2024年销售收入3.26亿元，占公司营收20.42% [28][29] - 爱美客若成功收回代理权，将对其业绩形成助力，2024年公司营业总收入30.257亿元 [30] - 医美行业竞争加剧，童颜针赛道已有9款产品获批，新玩家不断入局 [33][36] 公司动态 江苏吴中 - 公司全资子公司吴中美学通过1.66亿元投资取得达透医疗51%股权，从而获得AestheFill中国大陆独家经销权 [7] - 2024年AestheFill销售收入3.26亿元，占营收20.42%，毛利2.69亿元，占公司毛利34.80% [29] - 2025年一季度AestheFill销售收入1.13亿元，占营收35.55%，毛利9243.51万元，占公司毛利45.77% [29] - 公司面临财务造假、信息披露违规等问题，或被终止上市 [1][37] - 2025年半年度预计归母净利润亏损6000万至4000万元 [26] 爱美客 - 公司控股子公司韩国REGEN向达透医疗发送《解约函》，要求解除AestheFill独家经销协议 [1] - 2024年营业总收入30.257亿元，溶液类和凝胶类注射产品收入30.254亿元，同比增长5.44% [30] - 旗下童颜针产品濡白天使2021年销量61.82万支，同比增长64% [33] 行业竞争 - 童颜针赛道已有9款产品获批三类医疗器械，包括AestheFill、艾维岚和濡白天使等 [33] - 医美行业新玩家不断入局，包括欧莱雅、资生堂、珀莱雅、贝泰妮等化妆品企业 [36] - 京东健康首家线下医美自营诊所开业，接入京东APP医美频道 [36] - 行业竞争加剧，药企、化妆品公司和国际巨头纷纷下场抢食份额 [37]

核心观点 - 爱美客收购韩国Regen后撤销*ST苏吴孙公司达透医疗对AestheFill的独家经销权，导致*ST苏吴面临重大经营风险 [2][3] - AestheFill是*ST苏吴的核心收入来源，2024年贡献营收3.26亿元（占20%）、毛利2.69亿元（占33%以上），2025年一季度占比进一步提升至35.55%和45.77% [5][6] - 爱美客通过资本运作整合产业链，可能将代理权转移至自身体系内以获取更高利润 [6] 事件背景 - Regen指控达透医疗违规转让独家经销权给控股股东吴中美学，且*ST苏吴因财务造假受证监会处罚影响产品声誉 [3] - 爱美客确认达透医疗触发独家经销协议解约条款，Regen已正式解除协议并停止接收订单 [3] - *ST苏吴采取法律行动试图阻止解约，并考虑向监管部门举报爱美客"资本碾压契约"行为 [3] 产品竞争格局 - 国内童颜针市场形成"2进口+5国产"格局，进口产品包括AestheFill和瑞士Sculptra，国产产品来自长春圣博玛、爱美客等五家企业 [5] - 爱美客2021年已获批国产童颜针"濡白天使"，*ST苏吴2024年才取得AestheFill注册证但主打"首款进口"概念 [5] - AestheFill上市首年即成为全球销量第一的童颜针产品，中国市场贡献全球50%销量 [6] 财务影响 - AestheFill在2025年一季度为*ST苏吴创造1.13亿元收入（占35.55%）和0.92亿元毛利（占45.77%） [5] - 失去独家代理权将导致*ST苏吴医美板块下半年收入和利润大幅减少 [6] - 7月22日*ST苏吴股价第七次跌停，爱美客股价上涨4.21% [2] 行业趋势 - 再生注射剂成为医美行业竞争焦点，爱美客与*ST苏吴均将其列为核心增长方向 [4] - 爱美客通过收购Regen实现产品线延伸，强化在再生材料领域的布局 [4] - 行业呈现"得产品者得天下"特征，上游资源控制权直接决定企业竞争力 [4][6]

激励计划终止 - 公司终止2021年限制性股票激励计划[2] 回购注销情况 - 回购注销127.2352万股，涉及113名激励对象[2][7] - 首次授予价3.68元/股，预留授予价3.49元/股[5][7] - 预计2025年7月25日完成注销[8] 审议流程 - 2025年4月29日董事会和监事会审议通过议案[3] - 2025年5月21日股东大会审议通过并通知债权人[4] 股本变化 - 回购注销后有限售条件股份为0，股本减少127.2352万股[9] 合规说明 - 决策程序、信息披露合规，无损害权益情形[9] - 律师事务所认为符合规定，无明显损害利益情形[11]

激励计划进程 - 2021 - 2024年多次审议激励计划相关议案[7][8][9][10][11][12] - 2025年4月28日审议通过终止2021年限制性股票激励计划及回购注销议案[12] 终止原因 - 因2024年度财报被出具无法表示意见审计报告决定终止激励计划[14] 回购注销情况 - 拟回购注销126名激励对象1,272,352股未解除限售限制性股票[14] - 首次授予部分899,700股，预留授予部分372,652股[14] - 首次授予部分授予价格3.68元/股，预留3.49元/股[15] - 首次授予回购价3.68元/股加利息，预留3.49元/股加利息[15] - 回购注销资金来源为公司自有资金[16] 后续安排 - 已取得现阶段必要批准和授权，需提交股东大会审议并履行后续手续[18]

代理权变更事件 - 爱美客控股子公司REGEN公司向江苏吴中控股孙公司达透医疗送达《解约函》，解除后者对AestheFill产品在中国大陆地区的独家经销协议 [1] - REGEN公司认为达透医疗将独家经销业务实际转让给控股股东吴中美学违反了协议约定 [7] - 江苏吴中否认存在转让独家代理权行为，称协议中未约定关联方受行政处罚可触发解除权，将采取法律手段维权 [8] 产品与市场表现 - AestheFill是国内首款进口"童颜针"，2024年1月获批，4月上市销售，商品名为艾塑菲，8个月为江苏吴中贡献超3亿元营收 [7] - 解约事件后，江苏吴中股价继续跌停至1.70元/股，市值12.11亿元；爱美客股价一度涨超6%，市值557.8亿元 [7] - REGEN公司将委托新公司作为AestheFill产品在中国大陆地区的独家经销商，商品名改为"臻爱塑菲" [12][13] 公司争议与回应 - REGEN公司指控达透医疗及关联方存在多项违约及违法行为，包括将独家经销业务转让给吴中美学 [4][5] - 江苏吴中指责REGEN公司迟延供货导致市场缺货，影响合作机构经营和消费者权益 [8] - 爱美客回应称REGEN公司7月中旬仍有发货，产能有限但对中国市场供货同比略有上升 [9] 行业竞争与影响 - 国内再生医美针剂领域已有9款产品获证，更多玩家可能进入市场 [20] - 江苏吴中2024年借AestheFill扭亏为盈，若失去代理权预计医美板块营收和利润将大幅减少 [16] - 爱美客2024年营收30.26亿元、归母净利润19.58亿元，增速由前两年的30%-40%降至个位数 [17] 产品注册信息 - AestheFill注册人为REGEN Biotech, Inc，代理人名称由达透医疗变更为俪臻生物 [10] - 产品用于注射到面部真皮深层纠正中重度鼻唇沟皱纹，由PDLLA微球和羧甲基纤维素钠组成 [10] - 注册证有效期至2029年1月16日，代理人信息已多次变更 [10]

解约事件核心 - Regen Biotech Inc于2025年7月18日向江苏吴中控股孙公司达透医疗发送《解约函》要求撤销AestheFill产品在中国大陆的独家经销授权[1] - 爱美客作为Regen控股方（2025年6月30日纳入合并报表）同步公告解约事项[1][5] - 江苏吴中指控Regen违约延迟供货并质疑爱美客利用控制地位恶意操纵[6] 解约原因争议 - Regen主张达透医疗将经销业务转让给控股股东吴中美学违反协议且江苏吴中因证券违规受行政处罚影响产品声誉[2] - 爱美客公告强调达透医疗存在业务转让及其他违约行为但未提及行政处罚影响声誉[5] - 江苏吴中反驳称协议未约定关联方受处罚可触发解约且否认存在代理权转让行为[5] 代理权协议关键条款 - 达透医疗于2022年8月签署协议获得AestheFill在中国大陆独家经销权有效期至2032年8月28日[2] - Regen曾承诺代理权不存在法律障碍且有效期内无取消风险[3] - 达透医疗于2024年1月取得产品销售许可后实现稳定增长销售额[3] 产品财务贡献 - 2024年度AestheFill销售收入3.26亿元占江苏吴中营收20.42%毛利2.69亿元占公司毛利34.80%[3] - 2025年一季度销售收入1.13亿元占营收35.55%毛利9243.51万元占公司毛利45.77%[3] - 若失去代理权预计医美板块下半年营收及利润将大幅减少[4] 公司应对措施 - 江苏吴中收到解约函当日启动应对方案并与Regen沟通必要时采取法律手段[5] - 达透医疗通过微信公众号发布声明指控Regen违约延迟供货导致市场缺货[6] - 双方均未回应媒体关于法律行动进展及代理权争议具体影响的问询[6][7] 江苏吴中经营状况 - 公司2024年扭亏为盈实现归母净利润7048万元主要依靠AestheFill销售贡献[11] - 2025年上半年预亏6000万至4000万元因贸易业务应收款计提大额减值[12] - 2022-2023年连续亏损金额分别为7627万元和7195万元[11] 监管与市场风险 - 2025年7月13日公司收到证监会《行政处罚事先告知书》认定三项违法事实包括年报虚假记载和资金占用[8] - 2024年5月6日起因财务报告被出具无法表示意见已被实施退市风险警示[9] - 全资子公司因骗取出口退税被起诉且公司因贷款逾期部分银行账户被冻结[10] 股价与市值表现 - 2025年7月22日股价跌停报1.70元/股较2月26日8.96元/股下跌81%[12] - 市值从63.81亿元降至12.11亿元蒸发超80%[12] - 叠加退市风险警示及其他风险警示[8][9]