市场整体表现 - 沪指4月25日下跌0.07%，申万行业中有21个上涨，涨幅居前的为公用事业（+1.36%）、通信（+1.15%），跌幅居前的为房地产（-0.60%）、煤炭（-0.59%）[1] - 两市主力资金全天净流入49.75亿元，14个行业净流入，计算机行业净流入规模最大（33.68亿元），公用事业次之（15.81亿元）[1] - 17个行业主力资金净流出，有色金属（-9.42亿元）、基础化工（-9.30亿元）流出规模居前[1] 煤炭行业资金流向 - 煤炭行业整体下跌0.59%，主力资金净流出1947.41万元，37只个股中16只上涨，20只下跌[2] - 10只个股资金净流入，永泰能源（+1.23亿元）、郑州煤电（+4174.94万元）、中国神华（+3380.88万元）居前[2][3] - 7只个股资金净流出超千万元，淮北矿业（-4360.57万元）、恒源煤电（-3938.28万元）、陕西煤业（-3419.31万元）居首[2][3] 煤炭个股表现 - 涨幅突出的个股包括辽宁能源（+3.39%）、郑州煤电（+6.86%）、永泰能源（+2.96%）[3] - 换手率较高的个股为淮河能源（4.32%）、郑州煤电（5.88%）、永泰能源（3.97%）[3] - 跌幅较大的个股包括恒源煤电（-6.26%）、陕西煤业（-2.44%）、山西焦化（-2.20%）[2][3]

担保情况 - 为裕中能源担保本金不超20000万元，已担保288966.38万元[2] - 提供担保累计2041685.41万元，占净资产44.01%、总资产19.07%[7] - 对下属公司担保1636978.80万元，占净资产35.29%、总资产15.29%[7] - 对控股股东永泰集团担保79501.34万元，占净资产1.71%、总资产0.74%[7] 裕中能源情况 - 注册资本506400万元[4] - 2024年1 - 9月营收380925.40万元，净利润11088.68万元[4] - 截至2024年9月末资产1840350.08万元，负债1148394.00万元，净资产691956.08万元，资产负债率62.40%[4] 业务情况 - 裕中能源向浦银金融租赁申请不超20000万元、期限不超21个月售后回租业务[3][5] - 以银源煤焦持有的天悦煤业24.4952%股权质押[3][5]

文章核心观点 - A股三大指数收盘涨跌不一，中证能源指数上涨0.89%，报2609.76点，成交额92.68亿元，近一个月、近三个月和年至今均下跌 [1] 指数基本信息 - 为反映中证800指数样本中不同行业公司证券的整体表现，将中证800指数样本按中证行业分类分为11个一级行业与35个二级行业，以进入各一、二级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证800行业指数，以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点 [1] 指数表现 - 中证能源指数收盘上涨0.89%，报2609.76点，成交额92.68亿元 [1] - 中证能源指数近一个月下跌2.70%，近三个月下跌8.34%，年至今下跌13.01% [1] 指数持仓 - 中证能源指数十大权重分别为中国神华（15.98%）、中国石油（13.33%）、中国石化（12.31%）、陕西煤业（11.71%）、中国海油（7.63%）、永泰能源（4.45%）、兖矿能源（3.39%）、中煤能源（2.86%）、山西焦煤（2.85%）、杰瑞股份（2.61%） [1] - 中证能源指数持仓的市场板块中，上海证券交易所占比89.66%、深圳证券交易所占比10.34% [1] - 中证能源指数持仓样本的行业中，能源占比100.00% [2] 指数调整规则 - 指数样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同，在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变 [2] - 遇临时调整时，当中证800指数调整样本时，中证800行业指数样本随之进行相应调整 [2] - 样本公司有特殊事件致行业归属变更时，对中证800行业指数样本进行相应调整 [2] - 样本退市时，将其从指数样本中剔除，样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理 [2]

指数表现 - 中证沪港深互联互通中小综合能源指数(H30468)报1901.11点 [1] - 近一个月下跌6.73%，近三个月下跌6.43%，年初至今下跌10.19% [1] - 指数基日为2004年12月31日，基点为1000.0点 [1] 指数构成 - 十大权重股为中煤能源(8.65%)、永泰能源(8.55%)、杰瑞股份(5.15%)、恒逸石化(3.64%)、平煤股份(3.57%)、美锦能源(3.56%)、华阳股份(3.34%)、海油工程(3.31%)、新集能源(3.03%)、山煤国际(2.87%) [1] - 市场板块分布：上海证券交易所占比54.91%、深圳证券交易所占比22.93%、香港证券交易所占比22.16% [2] - 行业分布：煤炭占比31.95%、焦炭占比26.40%、燃油炼制占比13.43%、油气开采占比10.52%、油田服务占比7.66%、油气流通及其他占比5.27%、天然气加工占比2.75%、综合性石油与天然气企业占比2.02% [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整，特殊情况可临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除，公司发生收购、合并、分拆等情形参照细则处理 [2]

A股市场整体股价概况 - 截至4月14日收盘，沪指报收3262.81点，A股平均股价为11.10元，高价股及低价股数量在市场中总体占比较少 [1] 低价股分布及特征 - 股价低于2元的个股共有67只，最低为*ST东方（0.36元），其次为*ST富润（0.42元）和*ST嘉寓（0.43元） [1] - 低价股中ST股数量达22只，占比32.84% [1] - 当日低价股中上涨51只，涨幅最高为嘉麟杰（5.29%）、*ST京蓝（5.23%）和*ST工智（5.19%）；下跌6只，跌幅最大为*ST鹏博（-4.85%）、美克家居（-4.37%）和*ST东方（-2.70%） [1] 低价股行业分布 - 房地产行业出现频率较高，包括*ST金科（1.25元）、南国置业（1.33元）、荣盛发展（1.42元）、阳光股份（1.57元）、新华联（1.63元）、北辰实业（1.68元）、华远地产（1.71元）、绿地控股（1.80元）、荣安地产（1.86元）等 [1][2] - 钢铁行业集中度显著，涵盖重庆钢铁（1.27元）、山东钢铁（1.31元）、酒钢宏兴（1.36元）、凌钢股份（1.67元）、包钢股份（1.77元）、安阳钢铁（1.77元） [1][2] - 基础化工行业代表个股包括辉丰股份（1.45元）、金正大（1.71元）、和邦生物（1.73元）、三房巷（1.73元）、阳煤化工（1.98元） [1][2][3] - 建筑装饰行业涉及*ST嘉寓（0.43元）、雅博股份（1.49元）、普邦股份（1.65元）、广田集团（1.76元）、节能铁汉（1.90元）、棕榈股份（1.96元） [1][2][3] - 交通运输行业含ST锦港（1.31元）、海航控股（1.42元）、辽港股份（1.50元） [1][2] - 轻工制造行业出现美克家居（1.97元）、山鹰国际（1.66元）、ST晨鸣（1.88元）、丰林集团（1.98元）、康欣新材（1.99元） [2][3] 特殊估值指标个股 - 市净率低于0.5倍个股包括*ST东方（0.08倍）、*ST旭蓝（0.07倍）、重庆钢铁（0.68倍）、金隅集团（0.39倍）、绿地控股（0.31倍） [1][2] - 高市净率个股涉及海航控股（14.09倍）、美晨科技（15.30倍）、ST明诚（16.54倍）、*ST长方（49.80倍） [1][2][3]

指数表现 - 中证500相对价值指数报6989.26点 当日高开高走[1] - 近一个月下跌7.13% 近三个月上涨1.59% 年初至今下跌5.15%[1] 指数编制方法 - 选取中证500指数中价值风格突出证券 采用经综合价值概率调整后的自由流通市值加权[1] - 基日为2004年12月31日 基点1000点[1] - 样本每半年调整一次 时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日[2] 权重股构成 - 前十大权重股合计占比8.16% 苏州银行(1.04%)和东山精密(1.03%)为最高权重成分股[1] - 其他权重股包括永泰能源(0.91%) 华天科技(0.78%) 长沙银行(0.76%) 振华科技(0.75%) 东吴证券(0.75%) 财通证券(0.72%) 云天化(0.72%) 浙江龙盛(0.70%)[1] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比55.14% 深圳证券交易所占比44.86%[1] 行业配置 - 工业占比最高达19.84% 原材料占比18.84% 金融占比14.33%[2] - 信息技术占比9.17% 医药卫生占比8.94% 可选消费占比8.23%[2] - 公用事业占比5.22% 通信服务占比5.02% 主要消费占比4.70% 能源占比4.28% 房地产占比1.43%[2]

文章核心观点 公司积极实施股份回购等市值管理措施，彰显对自身价值的信心，推动股价合理回归，保障股东权益，后续将聚焦主业提升长期投资价值 [1][3][4] 公司基本情况 - 公司是煤电一体化的综合能源供应商，从事电力生产与开发、煤炭开采与销售业务 [1] 回购方案历程 - 2024年6月25日，第十二届董事会第十次会议审议通过回购方案，拟用自有资金以集中竞价交易方式回购股份用于员工持股计划或股权激励，回购资金总额不低于1.5亿元且不超过3亿元，回购价格上限为1.89元/股，回购期限自董事会通过方案起不超12个月 [2] - 2024年7月24日，第十二届董事会第十一次会议决定增加回购资金总额至不低于5亿元（含），不超过10亿元（含），并将回购用途变更为用于注销以减少注册资本 [2] - 2024年12月16日，第十二届董事会第十七次会议上调回购股份价格上限至2.62元/股 [2] 2025年回购实施情况 - 2025年3月31日至4月10日，通过集中竞价方式实施三次股份回购，累计回购股份2219万股，使用资金总额3058.03万元，其中3月31日回购1000万股、金额1448万元，4月7日回购1000万股、金额1310万元，4月10日回购219万股、金额300.03万元 [1][3] - 截至4月10日，累计回购股份达2.46亿股，占公司总股本比例为1.11%，回购成交最高价为1.71元/股，最低价1.02元/股，累计支付资金总额2.9亿元 [3] 市值管理措施及规划 - 已采取多轮次核心管理人员增持、股票回购并用于注销、现金分红等市值管理措施 [4] - 后续将聚焦主业，提升经营业绩和市场竞争力，采取规则允许的市值管理手段，提升长期投资价值 [4]

回购方案 - 2024年6月25日审议通过回购方案，资金1.5 - 3亿元，最高价1.89元/股[3] - 2024年7月24日增加资金至5 - 10亿元，用途变更为注销减资[4] - 2024年12月16日回购价格上限上调至2.62元/股[5] 回购数据 - 2025年3 - 4月累计回购2219万股，用资3058.03万元[3][6] - 截至2025年4月10日累计回购245666200股，占比1.11%[6] - 截至2025年4月10日支付资金293414034.08元[6] - 截至2025年4月10日成交最高价1.71元/股，最低价1.02元/股[6]

回购方案 - 首次披露日为2024年6月26日[2] - 实施期限为2024年6月25日至2025年6月24日[2] - 预计回购金额5亿至10亿元[2] 回购情况 - 累计已回购股数23347.62万股，占比1.05%[2] - 累计已回购金额27731.37万元[2] - 实际回购价格1.02元/股至1.71元/股[2] 方案调整 - 原回购资金1.5亿至3亿，调为5亿至10亿[3] - 原用途为员工持股或激励，变更为注销减资[3] - 回购价格上限由1.89元/股上调为2.62元/股[5]

文章核心观点 公司全资子公司华晨电力为所属控股公司张家港沙洲电力向江苏银行苏州分行申请的不超7200万元、期限不超2年的综合授信提供连带责任担保，该担保为到期续保且风险较小，同时披露了公司累计担保情况 [2][3][6] 担保情况概述 - 张家港沙洲电力向江苏银行苏州分行申请不超7200万元、期限不超2年的综合授信，由华晨电力提供连带责任担保，为到期续保 [3][5] - 该担保事项经2024年第一次临时股东大会授权，2025年3月28日公司董事长批准 [3] 被担保人基本情况 - 张家港沙洲电力注册地址为张家港市锦丰镇三兴，法定代表人张铨平，注册资本271250万元，经营范围包括火力发电等 [4] - 截至2024年9月末，资产总额1254625.71万元，负债总额1096988.35万元，净资产157637.36万元，资产负债率87.44%；2024年1 - 9月营收747107.14万元，净利润48007.50万元（未经审计） [4] 相关担保主要内容 - 张家港沙洲电力向江苏银行苏州分行申请不超7200万元、期限不超2年的综合授信，华晨电力提供连带责任担保，为到期续保，具体以合同为准 [5] 本次担保合理性 - 融资为经营发展需要，是全资子公司与控股公司间担保且到期续保，风险较小，符合相关规定 [6] 累计对外担保数量 - 截至公告日，公司及下属公司担保累计金额2001818.25万元，占最近一期经审计净资产43.15%、总资产18.69% [7] - 公司对下属公司（含下属公司间）担保总金额1594611.64万元，占最近一期经审计净资产34.38%、总资产14.89% [7] - 公司对控股股东永泰集团担保累计金额79501.34万元，占最近一期经审计净资产1.71%、总资产0.74% [7] 公告附件 - 董事长批准文件 [8] - 张家港沙洲电力营业执照及最近一期财务报表 [8]