跨界算力浪潮兴起背景 - 生成式人工智能在2024年迎来爆发性发展，算力需求呈现指数级增长，催生巨大且快速增长的市场 [2] - 许多A股公司面临主业增长瓶颈，将算力业务视为实现第二增长曲线或彻底转型的黄金机遇 [2] - 不完全统计显示有数十家A股公司宣布跨界算力租赁业务，跨界者背景五花八门，主业发展困境是核心推动力 [2] 典型跨界公司案例 - 玩具制造商群兴玩具2024年营收同比增长近500%但未能盈利，扣非净利润下滑超过600%，2025年2月公告拟现金收购智算科技51%股权切入算力业务 [2] - 连续多年扣非净利润亏损的华升股份2025年6月拟收购易信科技，希望扭转传统麻纺业务颓势 [3] - 景观照明工程企业罗曼股份拟通过现金方式部分收购武桐高新进入算力业务领域 [3] - 建筑设备租赁企业海南华铁在获得地方国资入主前高调宣布投资10亿跨界算力，并披露签订价值近37亿元的算力服务大单 [3] - 智慧存储设备制造商协创数据业绩表现不错但仍看好算力业务，从2025年3月至今总计投入122亿采购算力服务器开展租赁业务 [3] 资本市场反应与概念炒作 - 任何与算力业务沾边的利好消息都能显著刺激股价，知名游资推波助澜将狂欢推至高潮 [4] - 罗曼股份在宣布跨界后创造了其上市以来的股价新高 [4] - 前期被热炒的算力概念股在时间检验下出现剧烈分化，缺乏实质支撑的公司股价大跌 [6] 跨界结果出现分化 - 群兴玩具历时8个月的算力跨界闹剧落下帷幕，宣布终止收购，股价接近腰斩，这是公司自2014年以来第五次重大重组折戟 [6] - 海南华铁2025年9月底突然宣布终止37亿元算力大单，股价应声连续跌停，因涉嫌信息披露违规被立案调查 [6] - 莲花控股算力业务2024年带来8064万营收，毛利率42.45%，但因巨额借款利息费用高达3186万（同比上升5559.39%），业务亏损1455万 [7] - 莲花控股2025年前六个月算力业务实现净利润145万元，净利率仅约2.1%，利息费用同比上升79.8% [7] - 莲花控股2024年前十大客户中有6家出现算力租赁合同提前终止的情况 [7] 成功跨界案例特征 - 智微智能2024年成立子公司腾云智算，2025年上半年智算业务实现营收超过100%的增长，与原有工业物联网业务形成良好协同 [8] - 协创数据在2025年半年报中披露智能算力及产品服务实现收入12.21亿元，同比增长100% [9] 算力租赁行业前景与壁垒 - 国信证券预计未来三年中国智能算力租赁市场规模复合增长率将保持在53%，至2027年市场规模将达1346EFlops [10] - 国家战略层面给予强力支持，"十四五"规划将算力基础设施置于关键位置，"东数西算"工程推进为行业发展提供沃土 [10] - 算力租赁行业具有高壁垒，渠道、组网、资金周转能力为核心壁垒 [11] - 稳定的拿卡能力是关键，英伟达高端芯片供应受限背景下资源垄断性成为重要因素 [12] - 协创数据资产负债率由2024年末的55.66%飙升至2025年前三季度末的78.33% [13] - 莲花控股在购买GPU及服务器过程中出现过供应商订单无法交付的问题 [12]

财务表现 - 2025年前三季度营业总收入为6.57亿元，同比增长32.62% [1] - 归属母公司股东净利润为-1544.48万元，较上年同期亏损减少639.5万元 [1] - 基本每股收益为-0.0384元 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年10月27日以通讯方式召开第九届第二十三次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于召开2025年第四次临时股东会的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2024年公司营业收入构成为：贸易业务占比80.97%，纺织生产占比16.6%，其他业务占比2.16%，制药机械占比0.27% [1] 公司市值 - 截至发稿时，公司市值为35亿元 [1]

公司财务业绩 - 2025年前三季度公司营收约6.57亿元，同比增加32.62% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损约1544万元 [1] - 2025年前三季度基本每股收益亏损0.0384元 [1] 公司市场表现 - 公司当前收盘价为8.68元 [1] - 截至发稿，公司市值为35亿元 [2]

人员情况 - 2024年末众华合伙人68人，注册会计师359人，签过证券服务业务审计报告超180人[2] 业务业绩 - 2024年上市公司审计客户73家，审计收费9193.46万元，同行业客户48家[2] 保险与责任 - 众华购买职业保险累计赔偿限额20000万元，在圣莱达案承担40%连带赔偿责任[3] 监管记录 - 众华近三年受行政处罚2次、行政监管措施4次[3] - 25名从业人员近三年受行政处罚3次、行政监管措施12次[3] 审计费用 - 2025年度审计费用42万元，年报32万元，内控10万元，较上期无变化[5] 公司决策 - 2025年10月27日会议审议通过续聘众华[7]

股东会信息 - 2025年第四次临时股东会11月12日召开[2] - 现场会议11月12日14点30分在长沙华升大厦九楼召开[2] - 网络投票11月12日进行，交易系统和互联网平台有不同时段[4] 议案信息 - 本次股东会审议续聘会计师事务所议案[4] - 议案2025年10月28日公告[4] 股权登记信息 - 股权登记日为2025年11月6日[9] - 登记时间为2025年11月7日9:00 - 11:00、15:00 - 17:00[9] - 登记地点为长沙华升大厦10楼[9] 联系信息 - 联系电话为0731 - 85237818[10] - 传真为0731 - 85237888[10]

会议审议 - 2025年10月27日召开第九届董事会第二十三次会议[1] - 审议通过《2025年第三季度报告》[1] - 审议通过《关于续聘会计师事务所的议案》[1] - 审议通过《关于召开2025年第四次临时股东会的议案》[2] 后续安排 - 续聘众华会计师事务所担任2025年度审计机构，议案需提交股东会审议[1][2] - 定于2025年11月12日召开2025年第四次临时股东会[3]

收入和利润表现 - 本报告期营业收入为2.2346亿元，同比增长35.30%[4] - 年初至报告期末营业收入为6.5660亿元，同比增长32.62%[4] - 2025年前三季度营业总收入为6.566亿元，较2024年同期的4.951亿元增长32.6%[17] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为-188.97万元，同比下降149.96%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为-1544.48万元[4] - 本报告期利润总额为-516.30万元，同比下降167.90%[4] - 年初至报告期末利润总额为-2503.87万元[4] - 本报告期基本每股收益为-0.0047元/股，同比下降150.00%[4] - 2025年前三季度净亏损为2096万元，较2024年同期净亏损2632万元收窄537万元，亏损减少20.4%[18] 成本和费用 - 2025年前三季度营业成本为6.344亿元，占营业总收入比例96.6%，较2024年同期营业成本4.635亿元增长36.9%[17] - 2025年前三季度财务费用为162万元，较2024年同期411万元减少249万元，降幅60.5%[17] 其他财务数据 - 2025年前三季度投资收益为1405万元，较2024年同期194万元大幅增长624.2%[17] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-7691.84万元[4] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-7692万元，较2024年同期的-5328万元恶化44.3%[19] - 投资活动产生的现金流量净额为105,144,931.91元，相比上期的-20,289,507.43元，实现大幅改善[20] - 投资活动现金流入小计为115,636,915.48元，主要来自收回投资收到的现金67,171,516.77元和取得投资收益收到的现金48,462,498.71元[20] - 投资活动现金流出小计为10,491,983.57元，显著低于上期的29,241,526.71元[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为-16,572,793.38元，相比上期的31,311,208.37元，由正转负[20] - 筹资活动现金流入小计为80,480,000.00元，与上期的80,680,000.00元基本持平[20] - 筹资活动现金流出小计为97,052,793.38元，高于上期的49,368,791.63元，主要因偿还债务支付的现金增至87,292,013.89元[20] - 现金及现金等价物净增加额为11,653,722.53元，期末余额为117,895,376.59元，相比期初的106,241,654.06元有所增长[20] 资产负债状况 - 报告期末总资产为8.2461亿元，较上年度末下降8.05%[5] - 2025年9月30日总资产为8.246亿元，较2024年12月31日的8.968亿元减少7.2亿元，降幅8.0%[13][14][15] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为3.9495亿元，较上年度末下降4.70%[5] - 2025年9月30日归属于母公司所有者权益为3.949亿元，较2024年底的4.144亿元减少1954万元，降幅4.7%[15] - 2025年9月30日货币资金为1.219亿元，较2024年底的1.103亿元增加1155万元，增幅10.5%[13] - 2025年9月30日短期借款为4553万元，较2024年底的8008万元减少3455万元，降幅43.2%[14] 会计准则与政策 - 公司未适用2025年起首次执行新会计准则的调整[21]

核心观点 - A股上市公司实物回馈股东活动持续升温，旨在构建“投资—消费”双向循环生态 [1] - 活动形式多样，通过赠送核心产品、折扣券、文旅权益等与投资者互动，增强股东获得感 [1][4] - 实物回馈与证监会“提升投资者获得感”政策导向契合，正从个案探索发展为系统性投资者关系管理实践 [4] 活动规模与参与方 - 2025年以来已有超30家上市公司通过实物形式回馈股东 [1][4] - 同花顺第二届“上市公司股东节”吸引了中国平安、片仔癀、洋河股份等近百家上市公司参与，参与公司数量创新高 [3][4] - 天域生物、倍轻松等公司与同花顺联合推出专项活动 [2] 活动形式与内容 - 活动形式包括股东认证、添加自选股、关注企业号、留言提问、报名实地参观等互动以赢取奖品 [3] - 回馈礼品涵盖手机、家电、手表、自行车、食品饮料、化妆品等 [3] - 具体案例：天域生物提供临江仙红曲酒、红曲丹参三七软胶囊等产品；倍轻松提供头皮按摩梳、腰部按摩器等产品 [2] 政策背景与行业意义 - 活动贯彻落实证监会关于加强投资者保护、提升上市公司投资者回报能力的政策导向 [3] - 实物回馈作为现金分红的补充手段，旨在深化投资者对公司技术实力和品牌价值的认知 [1][4] - 该实践通过“投资—消费—品牌”的三角循环，为经济高质量发展注入新动能，并有望成为衡量公司治理与竞争力的指标 [4]

重大资产重组方案 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购深圳易信科技股份有限公司100%股份 [1] - 交易预计将达到重大资产重组标准 但不会导致上市公司控制权发生变更 [5] - 本次交易的相关审计、评估及尽职调查等工作仍在推进中 [1][3] 交易标的概况 - 易信科技深耕AIDC领域 专注于绿色算力基础设施的全生命周期服务 [2][6] - 易信科技已建成并运营多个高性能智算中心 并计划在河南和四川延伸布局 [6] - 截至2024年底 易信科技总资产8.93亿元 净资产4.94亿元 资产负债率44.65% [8] - 2023年及2024年 易信科技营业收入分别为3.41亿元和4.09亿元 归母净利润分别为1524.45万元和2735.63万元 [11] 公司原有业务状况 - 公司专注于麻类特色产品 处于传统纺织领域 [2][9] - 上市以来归母净利润累计数为-5.06亿元 2008年至2025年上半年扣非净利润连续17年半亏损 [2][9][11] - 2025年上半年营业收入4.33亿元 同比增长31.28% 但扣非净利润为-3621.47万元 亏损额同比扩大 [9] 重组战略意义 - 本次重组被市场视作公司跨界算力谋求突围的关键动作 [2] - 交易完成后 公司主营业务将发生变化 借此进入火热的算力赛道 [2][6] - 公司将深度融入全国算力网络布局 经营业绩有望改善 [6][11]