业绩相关 - 2024年前三季度公司实现营业收入37.47亿元同比减少下降4.89%[1] - 2024年前三季度实现扣非归母净利润2.93亿元同比下滑3.22%[1] - 公司今年前三季度毛利率为21.1%较去年同期提升0.59个百分点[2] 业务进展相关 - 营销2.0已在27个省市电力公司上线运行[1] - 公司在大模型、智能体、计算机视觉、声纹识别、自然语言理解等技术领域进行储备主要面向输变配业务领域的设备缺陷识别、设备运行声纹识别、现场作业安全管控、电网运行智慧百科等场景开展应用规划[2] - 公司按照国家双碳战略及电网公司老旧机房节能降碳相关要求跟进各省公司数据中心节能优化改造等相关项目[2] - 公司在电力交易方面全面参与了全国统一电力市场技术支撑平台新一代电力交易平台两代电力交易系统的设计开发、实施同时拓展环境价值属性电力交易领域牵头建设的绿证交易平台累计交易绿证超1.3亿张占全国同期绿证交易量的65%[2] - 公司数字化能源服务方面研发打造电享家数字化能源服务平台通过软硬件结合的产品模式面向末端工商业企业用户以及能源服务商提供售电运营、配电运维、能源管理等服务平台已在四川、重庆、河北、陕西、山西等省份覆盖应用服务企业对象超过8000家[2] 同业竞争相关 - 2019年重大资产重组时作出的承诺仍在积极推进中公司将继续跟进控股股东承诺履行情况后续如有进展以公司信息披露为准[1] - 同业竞争承诺开展情况以公司信息披露为准[1][2] - 集团下属企业与公司的同业竞争请参考承诺方出具的关于避免同业竞争的承诺函及公司定期报告中承诺履行进展情况[3] 合作相关 - 公司基于开源鸿蒙操作系统底座深度融合电力业务的特性及多样化需求打造电力鸿蒙专属操作系统星鸿EOS并在2024成都开源生态建设大会进行发布下一步将持续优化星鸿EOS操作系统推进系统在各类芯片、终端、应用的适配[2] - 公司目前暂无与宁德时代合作的项目[2]

分组1：投资评级 - 报告给予国网信通“增持”评级（首次覆盖）[6][8] 分组2：核心观点 - 国网信通是国网旗下领先的能源数智化创新企业，受益于电力信息化投资高景气，业绩有望稳健增长，2024 - 2026年归母净利润预计同比增长15.30%、13.92%、13.46%[1][8] - 公司背靠国家电网，资源禀赋及客户优势助力业绩整体平稳增长，2020 - 2023年营收CAGR为3.0%，归母净利润CAGR为10.8%，盈利能力逐步改善[3] - 2024全年目标明确，对应收入增幅超10%，在手订单充沛，尽管前三季度营收和利润有所下降，但主要是三季度中标集采类业务未转化为收入，随着电力体制改革，有望把握机遇实现业绩持续增长[4] - 电力信息化投资高景气，国网规划24年投资首超6000亿元，电网数智化转型趋势明确且国网战略高度重视，公司作为支撑国网数智化转型的骨干企业有望充分受益[5] - 特高压工程进入大规模建设期，将带动相关通信配套工程建设提速，公司子公司有望直接受益；同时虚拟电厂、电力5G专网带来长期机会，公司积极布局有望打开增长空间[7] - 2019年公司重大资产重组时信产集团针对同业竞争问题出具承诺，2024年是5年解决期限的最后一年，相关承诺仍在推进履行中[7] 分组3：各板块业务情况 公司业务转型与布局[18][19] - 公司前身为岷江水电，2019年经重大资产重组实现业务转型，由发供电业务变更为提供“云网融合”服务，后发展为围绕“能源数字化智能化”的五大业务板块，包括数字化基础设施、前沿技术创新、电力数字化应用、企业数字化应用和能源创新服务。 营收与盈利情况[30][32][38] - 2020 - 2023年公司营收整体平稳增长，CAGR为3.0%，归母净利润CAGR为10.8%。2024年前三季度营收和归母净利润同比下降，但在手订单充沛。2023年毛利率为21.56%，同比提升0.96pp，净利率10.79%，同比提升0.26pp；2024年前三季度毛利率同比提升0.59pp，净利率同比下降0.74pp。 各业务板块收入占比[33][35] - 2023年按原业务口径，电力数字化、企业数字化、云网基础设施业务收入占比分别为26.8%、25.5%、47.4%；2024年上半年按新口径划分，数字化基础设施、电力数字化应用、企业数字化应用、前沿技术创新、能源创新服务收入占比分别为52.17%、29.45%、8.76%、5.95%、3.66%。 各业务板块毛利率[38] - 2024年上半年，数字化基础设施板块毛利率为17.09%，电力数字化应用板块毛利率18.99%，企业数字化应用板块毛利率30.50%，前沿技术创新板块毛利率25.49%，能源创新服务板块毛利率35.82%。 期间费用率[40] - 2023年及2024年前三季度，期间费用率为11.06%/15.70%，其中销售费用率为3.04%/3.98%，管理费用率4.43%/6.33%，财务费用率为 - 0.21%/ - 0.36%，研发费用率为3.79%/5.75%。 各业务盈利预测[92][93][94] - 电力数字化业务：预计2024 - 2026年收入增速分别为25%、22%、20%。 - 云网基础设施业务：预计2024 - 2026年收入增速为8%、8%。 - 企业数字化业务：预计2024 - 2026年收入增速分别为2.5%、2.5%、2.5%。 - 预计2024 - 2026年毛利率分别为21.92%、22.29%、22.67%。 分组4：行业情况 电网投资[48] - 2023年全国电网投资完成额达5275亿元，同比增长5.4%；2024年1 - 9月全国电网累计完成投资3982亿元，同比增长21.1%，国网2024年全年电网投资将首次超过6000亿元。 电网数智化转型[51][53][55] - 新型电力系统要求电网向数智化转型，国家电网在2024年度工作会议等强调推动数智化坚强电网建设，且规划2024年电网新增投资主要投向包含“电网数字化智能化升级”在内的重点领域，预计电网投资结构将进一步向数智化领域倾斜。 特高压建设[62][64][65] - 特高压是新能源并网外送的重要通道，“十四五”期间国家电网规划建设特高压工程“24交14直”，2021 - 2025年预计总投资3800亿元，当前特高压已进入大规模集中建设期，“十五五”期间特高压建设需求也明确且乐观。 虚拟电厂发展[74][78][81] - 虚拟电厂是解决新能源消纳问题的关键，国内多家公司有所布局，国网信通积极参与相关示范工程建设，打造了运营平台并已接入多个市场，子公司形成了建设体系，看好其长期发展空间。 5G专网与电力系统[83][86] - 5G专网与电力业务应用场景高度契合，是赋能新型电力系统的重要基石，子公司中电飞华是国网系统内首批5G技术攻关单位，积极参与相关工作进入“第一方阵”。

会议信息 - 2024年第三季度业绩说明会于11月14日15:00 - 16:00召开[2][4] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心[2][4] - 会议方式为上证路演中心网络互动[2][3][4] 投资者相关 - 2024年11月7日至11月13日16:00前可预征集提问[2][5] - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[6] 人员与联系 - 参加人员有董事长王奔等[4] - 联系人是证券管理部，有联系电话和邮箱[6] 报告披露 - 公司于2024年10月30日披露《公司2024第三季度报告》[2]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入 - A维持评级6个月目标价为24.08元 [7] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司国网信通发布2024年第三季度报告前三季度营业收入37.47亿元同比下降4.89%归母净利润2.98亿元同比下降13%扣非归母净利润2.93亿元同比下降3.22%但综合毛利率同比提升0.59个百分点且Q3期末存货高增预示Q4业绩有望改善 [3] - 报告研究的具体公司旗下子公司业务产品贯穿信息通信产业链覆盖电力各环节拥有多种技术产品和解决方案业务体系全方位布局包括底层网络基础设施等多个方面各子公司业务发展良好且部分业务处于培育阶段未来有望发挥重要作用 [5] - 报告研究的具体公司作为服务能源数字化转型的骨干企业紧抓机遇夯实三大业务板块基础预计2024 - 2026年营业收入和归母净利润情况 [6] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 未在文档中找到股价表现相关具体内容 力数字化业务高增 - 未在文档中找到力数字化业务高增相关具体内容 业绩情况 - 2024年前三季度报告研究的具体公司营收利润同比下降单三季度营收利润同比下滑但存货高增预示Q4业绩有望改善 [3][4] 子公司业务布局 - 子公司业务贯穿全产业链各有核心业务部分业务经营良好部分处于培育阶段 [5] 投资建议 - 报告研究的具体公司作为服务能源数字化转型的骨干企业预计2024 - 2026年营业收入和归母净利润情况维持买入 - A投资评级 [6]

业绩情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入37.47亿元同比减少下降4.89%[1] - 2024年前三季度实现归母净利润2.98亿元同比下滑13%[1] - 2024年前三季度实现扣非归母净利润2.93亿元同比下滑3.22%[1] - 2024年单三季度实现营收10.65亿元同比下滑4.38%[1] - 2024年单三季度实现归母净利润0.66亿元同比下滑29.29%[1] - 2024年单三季度若剔除非经常性损益影响实现扣非净利润0.61亿元[1] 毛利率相关 - 公司重组以来提升毛利率是经营管理重点工作之一前三季度毛利率较去年同期略有增长在公司收入结构不发生大变化的情况下预计未来毛利率不会产生大的波动[1] 收入下降原因 - 公司三季度营业收入同比下降4.38%主要是三季度中标金额中集采类业务占比较大但尚在履约过程中未转化为收入[1] 业务开展展望 - 目前电网企业客户对数字化投资有更高的管理要求更加看重数字化与实际生产经营的结合应用公司认为信息化与电网生产深度融合仍然是未来发展趋势将根据客户需求持续推动业务开展[1] 电网安全稳定运营相关 - 从目前的行业发展形势和政策上看电网安全稳定和新型电力系统建设离不开数字化智能化技术公司主要基于相关业务积累开展人工智能技术与电网生产经营的融合应用助力电网稳定运营公司将持续推进产业布局优化和转型升级在电网生产运行数字化等领域打造新优势加快提升核心能力充分发挥数字化智能化对电网安全稳定的赋能赋效作用[3] 研发投入相关 - 提升企业技术创新能力是公司十四五期间的重要任务在科技竞争日益激烈的市场背景下为了保持或提升公司市场竞争力需要不断投入研发推动技术创新和产品升级公司在数字基础平台及应用智慧能源人工智能一体化通信网络及算力等方向持续科技投入以帮助公司更好地应对市场变化满足客户需求[4] 子公司业务相关 - 公司子公司中电启明星是基于工业和信息化部开放原子开源基金会运营的开源鸿蒙技术体系以统一架构统一接口统一底座为建设目标开发了星鸿EOS系统但该业务仍处于培育阶段公司认为鸿蒙系统在电网客户的生产经营中具有一定的前景但相关业务拓展还需经过实践应用[5] 股东承诺相关 - 公司2019年重大资产重组时公司控股股东及间接控股股东做了关于避免同业竞争以及关于规范和减少关联交易的承诺函目前两个承诺都在推进履行中公司也将继续跟股东方积极跟进承诺履行进展后续实际开展情况以公司信息披露为准[6]

文章核心观点 - 公司立足现有信息化发展成果,持续推动数字技术与电网业务的深度融合,不断提高支撑新型电力系统建设的核心能力,业务总体保持健康发展态势[1] - 公司深入发挥在能源数字化智能化领域技术优势与资源优势,稳步推进五大板块业务,积极服务智慧电网和数字国网建设[2] - 公司持续提升运行效率与活力,全面优化营销与研发体系,加大研发投入力度与知识产权布局,科技创新能力显著增强[2] - 公司构建和谐共赢的能源数字化产业生态圈,产品和服务知名度持续走高,在行业中的品牌优势愈加明显[2] - 公司在行业核心竞争力、持续创新能力以及创新驱动发展战略等方面展现卓越优势,成功入选多项行业榜单[3] - 公司将积极把握国家"双碳"战略和新型电力系统构建契机,不断增强核心竞争力,目标成为国内领先的能源数字化智能化创新企业[4] 行业发展概况 - 新一代信息通信技术加速向纵深发展,人工智能、大数据、边缘计算等信息通信技术更新迭代迅速,并不断释放发展动能[1] - 2024年,软件和信息技术服务业发展再上新台阶,通信行业高质量发展迈出新步伐,电力行业为经济社会发展和人民美好生活提供了坚强保障[1] - 电力体制改革大背景下新能源的广泛接入对传统电力系统的能力提出了更高要求,也对虚拟电厂等多项创新技术打开了广泛市场空间[3] 公司业务发展 - 公司立足现有信息化发展成果,持续推动数字技术与电网业务的深度融合,不断提高支撑新型电力系统建设的核心能力[1] - 公司深入发挥在能源数字化智能化领域技术优势与资源优势,稳步推进五大板块业务,积极服务智慧电网和数字国网建设[2] - 公司持续提升运行效率与活力,全面优化营销与研发体系,加大研发投入力度与知识产权布局,科技创新能力显著增强[2] - 公司构建和谐共赢的能源数字化产业生态圈,产品和服务知名度持续走高,在行业中的品牌优势愈加明显[2] 公司竞争优势 - 公司在行业核心竞争力、持续创新能力以及创新驱动发展战略等方面展现卓越优势,成功入选多项行业榜单[3] - 公司将积极把握国家"双碳"战略和新型电力系统构建契机,不断增强核心竞争力,目标成为国内领先的能源数字化智能化创新企业[4]

会议信息 - 2024年10月24日发出第九届董事会第九次会议通知和资料[1] - 2024年10月29日以通讯方式召开该会议[1] - 应表决董事10名，实际表决10名[1] 报告审议 - 10票同意通过《公司2024年第三季度报告的议案》[1] - 该议案提交前获审计委员会全票通过[1] 报告披露 - 《2024年第三季度报告》在指定平台披露[1]

营业收入相关 - 本报告期营业收入为10.65亿元，同比下降4.38%；年初至报告期末营业收入为37.47亿元，同比下降4.89%[2] - 2024年前三季度营业总收入为37.47亿元，较2023年同期的39.39亿元下降4.89%[14] 净利润相关 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为6554.59万元，同比下降29.29%；年初至报告期末为2.98亿元，同比下降13.00%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6112.92万元，同比下降33.29%；年初至报告期末为2.93亿元，同比下降3.22%[2] - 2024年前三季度营业利润为2.9951889947亿元，2023年同期为3.1828926261亿元[15] - 2024年前三季度利润总额为2.9701364557亿元，2023年同期为3.5581742159亿元[15] - 2024年前三季度净利润为2.9791326745亿元，2023年同期为3.4244565391亿元[15] 经营活动现金流量净额相关 - 经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末为 -1.16亿元[3] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为 - 1.1573123364亿元，2023年同期为 - 5.5240092931亿元[18] 每股收益相关 - 本报告期基本每股收益和稀释每股收益均为0.05元/股，同比下降37.50%；年初至报告期末均为0.25元/股，同比下降10.71%[3] - 2024年前三季度基本每股收益为0.25元/股，2023年同期为0.28元/股[16] 净资产收益率相关 - 本报告期加权平均净资产收益率为1.04%，减少0.56个百分点；年初至报告期末为4.66%，减少1.25个百分点[3] 资产与所有者权益相关 - 本报告期末总资产为124.69亿元，较上年度末下降8.14%；归属于上市公司股东的所有者权益为63.81亿元，较上年度末增长0.78%[3] - 2024年第三季度末非流动资产合计27.36亿元，较上一报告期的25.89亿元增长5.70%[12] - 2024年第三季度末资产总计124.69亿元，较上一报告期的135.74亿元下降8.14%[12] - 2024年第三季度末所有者权益合计63.81亿元，较上一报告期的63.32亿元增长0.78%[13] 非经常性损益相关 - 本报告期非经常性损益合计为441.67万元；年初至报告期末为485.30万元[5] 净利润变动原因相关 - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动比例为 -33.29%，主要是营业收入同比下降等因素所致[6] - 本报告期稀释每股收益变动比例为 -37.50%，主要是本期净利润下降所致[7] 股东信息相关 - 报告期末普通股股东总数为31,230[8] - 国网信息通信产业集团有限公司持股526,920,295股，持股比例43.85%[8] - 国网四川省电力公司持股95,385,704股，持股比例7.94%[8] - 新华水利控股集团有限公司持股59,849,416股，持股比例4.98%[8] 资产项目金额对比相关 - 2024年9月30日货币资金为2,217,186,580.51元，2023年12月31日为2,673,773,327.58元[11] - 2024年9月30日应收票据为11,311,967.90元，2023年12月31日为28,909,403.53元[11] - 2024年9月30日应收账款为5,245,735,517.03元，2023年12月31日为6,801,014,236.63元[11] - 2024年9月30日预付款项为526,988,964.52元，2023年12月31日为164,336,585.37元[11] - 2024年9月30日存货为674,298,126.09元，2023年12月31日为151,096,502.45元[11] - 2024年9月30日流动资产合计为9,732,639,522.54元，2023年12月31日为10,985,284,595.06元[11] 营业成本相关 - 2024年前三季度营业总成本为35.52亿元，较2023年同期的36.86亿元下降3.61%[14] 负债相关 - 2024年第三季度末流动负债合计58.67亿元，较上一报告期的71.74亿元下降18.22%[13] - 2024年第三季度末非流动负债合计2.21亿元，较上一报告期的0.68亿元增长223.61%[13] - 2024年第三季度末负债合计60.88亿元，较上一报告期的72.42亿元下降15.93%[13] 投资收益相关 - 2024年前三季度投资收益为1.02亿元，较2023年同期的0.83亿元增长22.40%[14] 信用减值损失相关 - 2024年前三季度信用减值损失为-0.15亿元，较2023年同期的-3.72亿元大幅减少[14] 经营活动现金流入流出相关 - 2024年前三季度经营活动现金流入小计为57.0201479101亿元，2023年同期为39.2623951951亿元[17] - 2024年前三季度经营活动现金流出小计为58.1774602465亿元，2023年同期为44.7864044882亿元[17] 投资与筹资活动现金流量净额及现金等价物净增加额相关 - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为0.2916174968亿元，2023年同期为 - 0.1284768969亿元[18] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 3.3479348272亿元，2023年同期为 - 3.1625231155亿元[18] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为 - 4.2136296668亿元，2023年同期为 - 8.8150093055亿元[18]

会议情况 - 公司第九届监事会第八次会议于2024年10月29日通讯召开[1] - 应表决监事4名，实际表决4名[1] 报告审议 - 以4票同意通过《公司2024年第三季度报告的议案》[1] - 报告编制和审议程序、内容格式合规，能反映经营财务状况[1] - 监事会提意见前未发现人员违反保密规定[1]

股权激励 - 2022年9月9日股东大会通过激励计划相关议案[11] - 2024年10月21日董事会、监事会通过第一期解除限售议案[11][12] - 本次符合条件激励对象151人，可解除限售股票1,591,125股，占总股本0.13%[15] - 2021年授予164人，13人已完成股票回购注销[18] 业绩指标 - 2022年净资产收益率14.32%，不低于同行业75分位值[17] - 2022年较2020年净利润复合增长率19.95%，不低于同行业75分位值[18] - 2022年经济增加值改善值(△EVA)大于0[18]