公司动态与战略 - 杭钢股份在互动平台表示，公司高度重视市值管理工作 [1] - 公司将努力做好经营管理，提升公司核心竞争力和盈利能力 [1] - 公司致力于保障健康稳定发展 [1]

格隆汇12月23日丨杭钢股份(600126.SH)在投资者互动平台表示，公司未参股长鑫存储。 ...

格隆汇12月23日丨杭钢股份(600126.SH)在投资者互动平台表示，公司未有搬离现总部计划。 ...

格隆汇12月23日丨杭钢股份(600126.SH)在互动平台表示，公司与宇树科技没有合作关系。 ...

文章核心观点 - 中国废旧汽车循环利用行业在汽车保有量激增、老旧车辆集中报废、政策支持及环保升级等多重因素驱动下，正进入高速增长与高质量发展阶段，市场空间广阔，产业链日趋完善 [1][4][12] 行业发展驱动因素与现状 - 行业核心驱动力包括：汽车保有量激增、老旧车辆集中进入报废期、政策激励与环保管控升级 [1][4] - 汽车市场正从增量向存量转型，为行业提供持续的资源供给 [1][6] - 2024年中国废旧汽车报废数量约1024.4万辆，回收量达787.2万辆，回收率为76.84% [4] - 预计2025年废旧汽车报废数量约1375万辆，回收量达1073.3万辆，回收率将提升至78.06% [4] 市场规模与结构（2024年数据） - **拆解总重量**：2024年报废汽车拆解总重量为1083.1万吨 [1][6] - **重量构成**：废钢铁占78.5%（约850.2万吨），废塑料占6.91%，废橡胶占4.73%，废有色金属占6.54%，其余为废玻璃、废油液、废电池等 [1][6] - **循环利用价值**：2024年报废汽车拆解循环利用价值为446.82亿元 [1][6] - **价值构成**：废钢铁价值占比47.57%（约212.5亿元），废有色金属占比34.86%（约155.7亿元），废塑料占比8.84%，废橡胶占比2.06% [1][6] 市场规模与结构（2025年预测） - **拆解总重量**：预计2025年拆解总重量约1477万吨，同比增长36.4% [1][6] - **重量构成预测**：废钢铁占比约78.48%，废塑料约6.91%，废橡胶约4.73%，废有色金属约6.54% [1][6] - **循环利用价值**：预计2025年循环利用价值约604.19亿元，同比增长35.2% [1][6] - **价值构成预测**：废钢铁价值占比约47.47%，废有色金属约34.78%，废塑料约8.81%，废橡胶约2.05% [1][6] 行业定义与处理流程 - 行业定义：通过资源高效利用和循环利用，将报废汽车的零部件、材料进行再制造、再利用或再生处理，实现资源节约、环境保护和经济价值提升的产业模式 [2] - 核心原则：遵循“减量化、再利用、再循环”原则，推动废旧汽车从“废弃物”转变为“再生资源” [2] - 处理流程：始于最终用户，止于最终处理公司（如钢厂、橡胶厂）和维修企业，核心环节包括回收、拆解、再制造、破碎 [3] - 价值挖掘：依赖于系统的梯级利用模式，根据零部件剩余性能进行价值最大化分配 [3] 行业发展历程 - 行业发展与汽车产业规模扩张、国家环保与循环经济政策推进紧密相关 [4] - 大致经历了自发零散、初步规范、转型成长、高质量发展四个阶段 [4] 产业链分析 - **上游**：报废车辆供给方，包括个人车主、汽车租赁、网约车公司、物流车队、保险公司（事故车、全损车）等 [8] - **中游**：核心处理环节，包括报废汽车拆解、零部件再制造以及再生材料处理 [8] - **下游**：再生产品应用行业，核心是汽车制造业（使用再生钢、再生铝及再制造零部件），还包括储能、大型机械制造、建材及塑料制品生产等多元化领域 [8] - **成本结构**：收车成本是拆解企业最主要的成本，占比可达90%，受地域、来源、渠道及车辆状况等多种因素影响，呈现“随行就市”特征 [10] 行业竞争格局 - 市场竞争格局处于动态调整期，政策与技术推动市场向头部企业集中，差异化竞争与全产业链协同成为主流趋势 [12] - 竞争主体形成“国有龙头主导、民营细分突围、跨界者加速入局”的梯队格局 [12] - 行业重点企业包括：华宏科技、天奇股份[002009]、华新环保[301265]、杭钢股份[600126]、旺能环境[002034]、北巴传媒[600386]、怡球集团、东方园林[002310]、中再资环[600217]等 [2][12] 行业发展趋势 - **资源供给转化**：非法拆解渠道的车辆在监管加强和正规体系完善下，将逐步回流至规范市场，推动市场从隐性规模向显性规模转化 [12] - **绿色低碳驱动**：行业是典型的低碳产业，回收再利用金属可大幅减少矿产开采、冶炼的能耗与碳排放，契合“双碳”目标 [13] - **下游需求拉动**：汽车制造企业为降低碳足迹，越来越倾向于使用再生材料生产新车，直接拉动了再生资源的市场需求 [13] - **碳价值变现**：碳交易市场完善使得行业产生的碳减排量具备市场化价值，进一步提升行业盈利能力与发展潜力 [13]

核心事件概述 - 交通银行浙江省分行行长宋滨一行于12月10日访问杭钢集团 双方高层就深化银企合作进行深入洽谈 [2][6] - 双方会谈旨在现有合作基础上 推动实现更高水平的互利共赢 并为浙江省经济高质量发展注入新动能 [2][6] 合作内容与方向 - 交通银行将充分发挥其经营综合化、服务全球化的优势 精准对接杭钢集团的四大产业发展需求 [2][6] - 合作将加大授信支持 并创新合作模式 [2][6] - 双方计划进一步拓展在投资并购、数字贸易等领域的合作广度与深度 [2][6] 参与人员与活动 - 杭钢集团方面由党委书记、董事长章建成 党委副书记、总经理吴东明出席接待 [2][6] - 交通银行浙江省分行方面由党委书记、行长宋滨 党委委员、副行长何畏出席洽谈 [2][6] - 会前 宋滨一行参观了浙江省党员教育培训基地暨杭钢文化展示中心 [4][7]

市场回顾与展望 - 2025年11月市场出现高低切换，创业板指下跌4.23%，恒生科技指数下跌5.23%，科创50下跌6.24%，北证50下跌12.32%[5] - 12月A股市场预计仍处向上态势，短期行情呈震荡结构，港股或受美联储信号影响呈震荡上行趋势[5] - 12月需重点关注中央经济工作会议对2026年“十五五”开局之年的政策部署，以及美联储可能采取的“降息+鹰派指引”组合[5] 核心投资主线 - “反内卷”主线：政策预期促进行业绩改善，美元走弱或推升大宗商品价格，建议关注受益于金铜量价齐升的资源品板块[5] - 出海主线：中国高端制造业全球份额有望持续提升，叠加2026年相对稳定的外部贸易环境，建议关注风电设备、家电出口相关板块[5] - 高股息与红利主线：建议关注现金流稳定、分红率占优的防御板块[5] - 科技创新和内需复苏主线：半导体行业周期复苏叠加国产替代，服务类消费有望成为新增长点[5] 重点公司分析（上游资源） - **紫金矿业**：预计2025-2027年归母净利润分别为517.46亿元、681.09亿元、752.21亿元，对应PE分别为14.66倍、11.16倍、10.10倍[18]。金铜量价齐升逻辑下，公司矿产铜产量2020-2024年CAGR达24%[11]。 - **电投能源**：预计2025-2027年归母净利润分别为55.39亿元、59.85亿元、61.65亿元[27]。公司为煤电铝一体化企业，煤炭产能4800万吨/年，电解铝产能86万吨/年[20]。 重点公司分析（中游制造） - **大金重工**：预计2025/2026年营收58.32亿元/89.90亿元，归母净利润9.71亿元/16.43亿元[55]。公司是欧洲海风管桩龙头，2025年上半年在欧洲市场份额达29.1%[53]。 - **阳光电源**：预计2025/2026年营收901.80亿元/1084.24亿元，归母净利润139.66亿元/160.44亿元[63]。25Q1-3储能发货同比+70%，海外发货占比从63%攀升至83%[62]。 - **航宇科技**：预计2025-2027年归母净利润分别为2.28亿元、3.07亿元、3.82亿元[85]。公司“两机”业务为主，至25H1末合计在手订单59.7亿元，同比增加24.1%[79]。 重点公司分析（TMT与金融） - **中际旭创**：预计2025年EPS为9.15元，对应PE为58.8倍[7]。公司受益于AI算力需求高企及产品速率升级[7]。 - **招商银行**：预计2025年EPS为5.96元，对应PE为7.21倍[7]。公司财富管理优势凸显，作为防御性配置[7]。

项目转型与定位 - 杭州钢铁厂运行近60年后关停 于2024年5月转型为向公众开放的大运河杭钢公园 该项目是大运河国家文化公园的标志性项目 定位为以工业遗产为基底、以首发首演经济为引擎的城市更新与文旅融合项目 [1][2] - 公司规划找准工业遗存保护与利用结合点 重点发展首发经济 打造工业遗存首发平台 吸引品牌首店、新品首发和时尚活动落地 旨在将杭钢公园打造为“产城人文旅”融合发展的城市有机更新成功案例 [3][8] 首发首演经济与活动成效 - 公园内4.5万平方米大草坪是举办大型音乐活动的核心场地 截至2025年11月 园区已举办8场万人音乐活动及47场LIVE演出 包括风暴电音节、草莓音乐节、汽水音乐摇滚派对及The Chainsmokers 2025演唱会等 [2] - 2025杭州氧气音乐节期间带动杭州消费达1.08亿元 其推出的主题文旅线路联动周边商家 形成消费辐射效应 音乐节期间拱墅区半山街道所辖酒店入住率提升70% 辖区酒店满房率接近100% [2] - 除流行音乐节外 公园亦成为高雅艺术首发载体 2025年8月郎朗在公园高炉发布中心首演了《杭钢之歌》 实现了高雅艺术与工业遗产的跨界融合 [3] - 2025年“潮流季”园区密集承接国际品牌首发首秀 包括PRADA 25FW新品预售、lululemon夏日乐挑战活动以及Vivienne Westwood全新婚纱系列中国首秀 工业遗存的独特空间与文化底蕴成为吸引品牌的关键 [4] - 公园将首发经济延伸至科技领域 国庆假期期间 酷飞公司全球首创的立式载人飞行器(eVTOL)及众安航空全球首架“三证齐全”的双座多旋翼航空器均在公园完成首秀 [5] 业态创新与产业集聚 - 公司围绕“数智+文创+科创”核心产业定位 在项目引进中采用“筑巢引凤、活动赋能、精准服务”组合策略 通过“招大引强”已成功签约朱炳仁AI艺术中心、布兰兔全国总部等行业头部企业 以及图澜文化科技、画英雄文化科技等先锋品牌 形成品牌集聚效应 [5] - 公园通过自主策划大型嘉年华IP“PLAY GROUND”系列活动、打造原创IP形象钢小智钢小文、承接优质品牌活动并叠加低空科技、文化艺术展览、潮流美食市集等多元场景 构建生产、生活、生态深度融合的消费新生态 [6] 公共服务与配套设施 - 公园积极完善公共服务配套 位于园内的杭州青少年活动中心半山分中心游乐园已正式开放 其开放首个周末单日刷卡量达两万多人次 [7] - 公园推出“反常识”收费的便民停车措施 7:00至23:00提供16小时免费停车 夜间停车费低至4元/小时 此举获得社交平台网友好评 [7] - 公园在工业元素创新转化上将高炉、放散塔等核心工业遗存融入全新导视系统 打造兼具文化沉浸感与智能交互体验的导航服务 [7]

浙江国企改革板块整体市场表现 - 2023年12月2日浙江国企改革板块整体下跌0.07%，表现略强于上证指数（下跌0.42%）和深证成指（下跌0.68%）[1] - 板块内个股表现分化，亿利达和宁波富达领涨，涨幅均为10.00%，创源股份领跌，跌幅为2.84%[1][2] - 当日板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出6519.87万元，游资资金净流出7917.85万元，散户资金净流入1.44亿元[2] 领涨个股表现 - 亿利达（002686）收盘价7.37元，涨幅10.00%，成交额1.42亿元，主力资金净流入6227.80万元，主力净占比达43.73%[1][3] - 宁波富达（600724）收盘价5.85元，涨幅9.96%，成交额2.54亿元，主力资金净流入7024.67万元，主力净占比为27.69%[1][3] - 德宏股份（603701）收盘价18.50元，涨幅3.64%，成交额8716.33万元[1] 领跌个股表现 - 创源股份（300703）收盘价24.63元，跌幅2.84%，成交额1.18亿元[2] - 安邦护卫（603373）收盘价41.24元，跌幅2.80%，成交额2842.33万元[2] - 海联讯（300277）收盘价12.38元，跌幅2.44%，成交额9887.54万元[2] 板块资金流向 - 资金流向呈现主力与游资双流出格局，主力净流出6519.87万元，游资净流出7917.85万元，而散户资金净流入1.44亿元[2] - 除领涨股外，浙文互联（600986）获得主力资金净流入4768.46万元，奇精机械（603677）获得主力资金净流入3540.63万元[3] - 杭氧股份（002430）在上涨1.40%的同时，获得主力资金净流入3476.06万元，主力净占比13.22%[1][3]

市场整体表现 - 沪指11月28日上涨0.34% [1] - 申万行业中有29个行业上涨，钢铁和农林牧渔行业涨幅居前，均为1.59% [1] - 银行和煤炭行业跌幅居前，分别为0.83%和0.14% [1] - 两市主力资金全天净流入108.40亿元，19个行业呈现主力资金净流入 [1] 行业资金流向 - 电子行业主力资金净流入规模居首，达34.23亿元，行业上涨1.30% [1] - 有色金属行业主力资金净流入30.51亿元，日涨幅为1.44% [1] - 医药生物行业主力资金净流出规模居首，全天净流出23.34亿元 [1] - 通信行业主力资金净流出13.11亿元，银行、传媒、非银金融等行业也有较多资金净流出 [1] 钢铁行业详细分析 - 钢铁行业上涨1.59%，位居今日涨幅榜首位，全天主力资金净流入3.50亿元 [1][2] - 行业所属44只个股中，39只上涨，2只涨停，5只下跌 [2] - 29只个股呈现资金净流入，其中5只净流入资金超3000万元 [2] 钢铁行业个股资金流向 - 大中矿业资金净流入居首，达1.40亿元，今日涨停，涨幅10.00% [2] - 常宝股份净流入资金6157.60万元，涨幅6.26% [2] - 包钢股份净流入资金3386.23万元，涨幅0.41% [2] - 沙钢股份资金净流出居首，达3585.15万元，跌幅0.33% [2][3] - 华菱钢铁净流出资金2641.04万元，跌幅0.18% [2][3] - 杭钢股份净流出资金1736.54万元，涨幅0.57% [2][3]