维权申请情况 - 新浪股民维权平台于9月15日收到胡姓股民针对诺德股份的维权申请 该申请已被牛彬律师接受[1] - 平台目前有11名专业律师可代理该公司维权 已收到151件针对诺德股份的维权申请[1] 索赔条件范围 - 针对诺德股份的索赔时段覆盖多个区间：2023-04-25至2024-04-09期间买入且在2024-04-10收盘时卖出或持有[2] - 另一索赔时段为上市后至2024-04-30期间买入且在2024-05-01收盘时卖出或持有 由张云律师受理[2] - 2024-02-06至2024-04-09期间买入且在2024-04-10收盘时卖出或持有的索赔由赵敬国和刘彦梅律师受理[2] - 2023-04-29至2024-04-17期间买入且在2024-04-18收盘时卖出或持有的索赔由赵敬国、徐劲和刘彦梅律师受理[2] - 上市后至2025-04-25期间买入且在2025-04-28收盘时卖出或持有的索赔时段已开放 暂未显示受理律师[2] 维权流程要求 - 维权需通过微博关注@新浪证券、微信关注新浪券商基金或访问新浪财经客户端/首页提交申请[2] - 申请人需填写姓名、联系方式 选择索赔公司和理由并上传股票对账单[2][4] - 对账单必须包含股票信息、交易时间及交易数量等关键信息 且需为证券公司出具的法律效力文件（JPG格式或电子版）[3][6] - 对账单文件需清晰可识别 最大不超过5M 且必须显示买入和卖出/持仓日期[6] - 提交后运营人员将审核对账单 审核通过后7日内被律师接单则维权成功[2]

这份文档是瑞银（UBS）关于中国工业领域，特别是电池供应链和造船业的深度研究报告。以下是基于全文内容整理的关键要点。 涉及的行业与公司 * **行业**：中国工业，核心聚焦于**电池供应链**（包括固态电池SSB、正极、负极、隔膜、电解液、铜箔等材料）和**造船业**[2][3][6][7] * **覆盖公司**：报告详细分析了多家上市公司，按评级分类[3]： * **买入 (Buy)**：宏发股份 (Hongfa)、龙蟠科技 (LOPAL)、扬子江造船 (YZJ)、中国船舶 (CSSC)、德方纳米 (Easpring)、璞泰来 (Putailai)[3] * **中性 (Neutral)**：泰和科技 (Tayho)、光威复材 (Guangwei)、湖南裕能 (Yuneng)、容百科技 (Ronbay)、天奈科技 (Cnano)、恩捷股份 (Yunnan Energy)、无锡先导 (Wuxi Lead)[3] * **卖出 (Sell)**：赢合科技 (Yinghe)、诺德股份 (Nuode)[3] 核心观点与论据 电池材料行业整体观点 * **定价机会有限**：电池材料的生产计划修订与电池指数表现高度相关，表明行业定价能力较弱[11][12] * **反内卷影响有限**：多数电池材料公司处于盈亏平衡点附近，龙头公司的净负债率保持在100%以下，行业整体财务状况限制了进一步价格战的空间[14][15][16][17] * **价格压力持续**：关键材料价格呈现下行趋势，例如7μm湿法隔膜价格从2024年Q1的1.06元/平方米降至Q3的0.68元/平方米，铜箔加工费也面临压力[13][18][19][20][21] 固态电池 (SSB) * **商业化进程按计划进行**：主要参与者（如CATL、清陶、丰田等）的商业化时间表基本符合预期，目标未发生改变[23] * **主题炒作与催化剂**：固态电池指数在2024年经历了多次因特定催化剂（如政府补贴、车企发布新车、CATL进展报道）驱动的反弹行情[8][9] 个股核心观点 * **宏发股份 (Hongfa, Buy)**：非继电器业务（如电流传感器、薄膜电容、连接器）是增长主要动力，预计该部分市场总规模将从2024年的903亿人民币增长至2030年的2829亿人民币，年复合增长率达21%[24][25] * **璞泰来 (Putailai, Buy)**：四川新产能投产推动负极产量回升，预计7月/8月产量将分别达到11,500吨和14,000吨[28][29][30] * **扬子江造船 (YZJ, Buy)**：与韩国船厂的交付时间窗口差距正在缩小，其2028年船坞填满率从1月的约20%提升至8月的约80%，显示竞争力增强和利润率扩张潜力[34][35] * **德方纳米 (Easpring, Buy)**： earnings能见度高，因其与LGES和SK On签订了长期合同，来自这两家客户的发货量占比从2022年的7.1%大幅提升至2024年的45.8%[38][41][42] * **龙蟠科技 (LOPAL, Buy)**：核心投资逻辑在于搭乘LFP电池全球化的趋势，其盈利可见度受到长期合同的支持[44][46] * **恩捷股份 (Yunnan Energy, Neutral)**：隔膜市场持续面临价格压力，其库存天数高达约160天，高库存可能导致进一步的减值损失[49][51][52][53] * **无锡先导 (Wuxi Lead, Neutral)**：虽能从欧洲电池本土化（DBE）中获益，但估值已充分反映预期，欧洲电池初创公司（如NorthVolt, PowerCo, ACC）的资本开支大部分已完成[55][58][59] * **容百科技 (Ronbay, Neutral)**：虽是固态电池主题受益者，但短期盈利面临压力，其NCM正极材料生产受特斯拉4680电池产量疲弱（2025年7月预计仅1.2GWh）的抑制[61][62][63][64] * **湖南裕能 (Yuneng, Neutral)**：面临同行追赶的压力，LFP正极行业的毛利率与产能利用率高度相关[66][68] * **赢合科技 (Yinghe, Sell)**：对其蒸汽业务前景悲观，谷歌搜索兴趣趋势下行，该业务是2023/24年主要的利润贡献来源[71][72][73] * **诺德股份 (Nuode, Sell)**：铜箔加工费持续承压，其预测的吨净利与目标价所隐含的吨净利之间存在巨大差距，表明 prolonged ASP压力[76][78][79][80] 其他重要内容 * **估值差异**：瑞银的盈利预测与市场共识存在显著差异，例如对中国船舶 (CSSC) 2025-2027年的净利预测比市场共识高出35%至62%[3] * **风险提示**：宏观层面的投资缩减是中国工业板块的主要风险，经济疲软可能导致工业品需求或进出口量萎缩，进而影响增长。针对高科技公司的税收优惠等政策若取消，也可能影响企业盈利[82] * **美国政策风险（造船业）**：报告回顾了美国贸易代表办公室（USTR）的调查，最初提案对中国建造的船舶收取港口费并限制订单，但最终条款终止，认为其对扬子江造船的影响可忽略不计，因为班轮公司可以通过船队配置规避费用[36][37]

行业投资评级 - 行业评级为看好 [2] 核心观点 - 固态电池具备本征安全性与极高能量密度 有望成为动力电池终极技术路线 [3] - 硫化物全固态电池为当前国内外最重视路线 预计国内在2027年突破电解质技术链 2030年迈向规模化 [3] - 国内政策大力支持固态电池发展 电池和新能车龙头全面布局 [3] 固态电池综述 - 全固态电池采用固态电解质替代传统电解液 可大幅降低电池内部短路的风险 具备本征安全性与极高能量密度 [18] - 硫化物全固态电池发展路线：2025-2027年重点攻克石墨/低硅负极硫化物全固态电池技术链 向长寿命大倍率方向发展 2027-2030年重点攻关高容量硅碳负极 2030-2035年重点攻关锂负极 [22] - 预计到2030年全球全固态电池出货量将达180GWh [21][23] - 全固态电池作为最具前景的新一代电池技术 中国及欧美日韩纷纷布局 [27] - 国内头部电池厂和整车厂争相布局 产业层面多认为2027年为小规模生产节点 [28] 固态电解质 - 无机物电解质(硫化物、氧化物、卤化物)具备高离子电导率和宽电化学窗口优势 尤其硫化物路线为当前热点 [32][33] - 聚合物电解质柔韧性好 可改善界面接触 但室温离子电导率较低 [32][33] - 复合物电解质可结合无机和有机物电解质两者优势 远期有望成为最佳路线 [32][33] - 硫化锂成本降低至50万元/吨是实现产业化的关键拐点 对应硫化物电解质的成本有望降至30万元/吨区间 [39] - 硫化物固态电解质成本30万元时 占电芯BOM成本比重约34% [36][37][39] - 卤化物固态电解质具有远优于硫化物的正极稳定性 产业通过正极改性或与硫化物复合进行应用 [44] 正极材料 - 高镍三元将是未来较长时间内全固态电池的正极首选 [50] - 单晶高镍相比多晶高镍三元与硫化物电解质冷压组合时保持结构完整 高电压下体积应变小 [47][50] - 小颗粒尺寸单晶兼具高倍率和高容量 缓解体积应变 增强固-固界面接触 [50] - 超高镍三元需引入铝(Al)等实现高熵元素掺杂 提升界面接触和循环稳定性 [50] - 通过正极包覆形成缓冲层 防止高电压三元正极材料和硫化物固态电解质直接接触 [50] - 厦钨新能、容百科技、当升科技等老牌三元正极厂商已推出适配固态电池的改性高镍三元正极材料 实现小批量出货 [48][50] - 富锂锰基放电比容量有望超过250mAh/g 能量密度超过1000Wh/kg [55] - 富锂锰基正极材料低首效、寿命短、倍率差、结构脆弱等问题正通过ALD表面包覆、电化学退火、单晶化等技术逐步解决 [55] - 富锂锰基是正极材料圣杯 正处实验室向产业化的0-1节点 预计2030年后规模化应用 [55] - 容百科技、当升科技、厦钨新能开发进度领先 [53][55] 负极材料 - CVD硅碳负极兼具性能和成本优势 有望成为全固态电池未来较长时间的首选负极材料 [57][61] - 生产单吨CVD硅碳负极消耗约0.5吨多孔碳及0.7吨硅烷 [61] - 2025年初硅烷跌至10万元/吨以下 生物质类多孔碳跌至15万元/吨以下 生物质基CVD硅碳负极原材料成本相比2024年初已降低40%至20万元/吨 [61] - 据GGII 2024-2030年中国锂电硅基复合材料出货量预计从2.1万吨增长至30万吨以上 6年CAGR超过56% [58][61] - 锂金属负极具有超高理论比容量(3860mAh/g)和能量密度 结合固态电解质本征安全性 有望成为固态电池的终极负极 [62][66] - 锂金属负极制备主要有压延法、蒸镀法、熔融法三种路线 [65][66] - 固态电解质选择包括氧化物电解质和硫化物电解质+界面改性两种路径 [66] 集流体 - 传统铜集流体与硫化物电解质界面易遇水腐蚀 需在铜箔表面镀镍进行防腐 [69][73] - 针对硅碳负极充放电过程体积膨胀率大的问题 多孔铜箔能够缓解膨胀应力 [69][73] - 诺德股份和嘉元科技推出适配固态电池的耐高温双面镀镍铜箔并送样 [72][73] - 多孔铜箔还具备轻量化、电阻低、抑制锂枝晶生长等特性 [72][73] - 诺德股份、德福科技和三孚新科均有布局多孔铜箔 进入小批量送样测试阶段 [72][73] - 镍与硫化物难反应 有望成为硫化物固态电池的可选负极 [74][79] - 纳米多孔镍弹性柔度高 能有效缓解锂枝晶生长 使得硫化物+锂金属负极成为可能 [74][79] 其他材料 - 单壁碳纳米管具备卓越的导电性和柔性网络结构 可显著提升硅碳负极循环、倍率及首效 以及改善固态电池界面接触 [82][85] - 在硅基负极中添加0.1wt%单壁碳管即可提升20%容量保持率 同时降低界面阻抗40% [85] - 2024年中国单壁碳纳米管浆料出货突破10吨级 [84][85] - 全球实现吨级生产的只有OCSiAl、天奈科技及道氏技术 [84][85] - UV打印是胶框印刷路线之一 首先用激光在极片上制造凹槽 然后在槽内注入可通过紫外光快速固化的绝缘胶(UV胶) [88][90] - 德龙激光的极片制痕绝缘设备已获得行业头部客户订单 [90] - 松井股份的材料、工艺设备一体化电芯绝缘UV喷墨打印样板工程已成功交付 [90] - 骨架膜能够缓解锂枝晶生长和硅碳负极膨胀产生的应力从而增强界面接触 [92][95] - 星源材质、长阳科技、恩捷股份等已布局骨架膜产品 [94][95] 投资建议 - 建议关注各细分材料环节布局领先的龙头企业 [8][99] - 电解质环节关注天赐材料、恩捷股份、新宙邦等 [99] - 硫化锂环节关注厦钨新能、上海洗霸、华盛锂电等 [99] - 正极环节关注容百科技、当升科技、湖南裕能等 [99] - 负极环节关注贝特瑞、璞泰来、尚太科技等 锂金属负极环节关注赣锋锂业、天铁科技、英联股份等 [99] - 集流体环节关注嘉元科技、诺德股份、远航精密等 [99] - 其他材料环节关注单壁碳纳米管的天奈科技、道氏技术、捷邦科技 UV胶的松井股份 骨架膜的星源材质、恩捷股份、长阳科技 电解质粘结剂的海辰药业等 [99] - 同时建议关注终端龙头进展：宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等 [99]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入30.16亿元，同比增长26.37%，第二季度营收16.06亿元，同比增长20.15% [1] - 归母净利润亏损7243.29万元，但亏损幅度同比收窄54.47%，第二季度亏损3476.07万元，同比收窄46.27% [1] - 毛利率提升至9.62%，同比增长75.24%，净利率为-2.68%，同比改善61.31% [1] - 三费占营收比9.03%，同比下降6.4%，每股经营性现金流0.29元，同比大幅增长469.76% [1] 资产负债与现金流状况 - 货币资金25.86亿元，同比下降6.17%，应收账款22.88亿元，同比增长25.08% [1] - 有息负债65.45亿元，同比微降0.7%，流动比率0.87，短期债务压力上升 [1][5] - 货币资金/流动负债比例为49.92%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅2.19% [5] - 财务费用/近3年经营性现金流均值高达239.31%，有息资产负债率达37.46% [5] 业务与产品进展 - 公司以铜箔为核心业务，重点开发4.5微米及以下极薄锂电铜箔、固态电池用多孔铜箔等高端产品 [6][8] - 3微米锂电铜箔已实现批量生产，RTF和HVLP等高端电子电路铜箔通过部分客户认证 [6][8] - 2025年一季度高附加值产品占比提升，带动平均接单价格环比上升 [7] - 耐高温铜箔已应用于固态电池，并搭载于头部厂商eVTOL产品 [8] 行业前景与竞争定位 - 2025年全球新能源汽车销量预计达2239.7万辆，2030年突破4405万辆，中国占比持续提升 [9] - 全球锂电池出货量2025年预计达1899.3GWh，2030年突破5127.3GWh，储能电池增速最快 [10] - 高端PCB铜箔需求受AI驱动，预计2030年需求量达20.6万吨，国内现有产能不足5万吨 [11] - 公司一季度业绩低于同业盈利水平，因聚焦高附加值产品研发与批量生产 [9] 战略与资本布局 - 在湖北黄石布局高端标箔生产线，为高端PCB铜箔量产做准备 [11] - 实施股权激励计划，行权价格依据前1日均价3.49元/股及前120日均价4.27元/股的80%较高值确定 [8] - 公司采用资本开支驱动模式，需关注资本开支项目效益及资金压力 [4]

财务表现 - 2025上半年营业总收入30.16亿元，同比增长26.37% [1] - 归属母公司股东净利润亏损7243.29万元，较上年同期亏损减少8665.63万元 [1] - 基本每股收益为-0.0421元 [1]

公司运营动态 - 公司于2025年8月29日以通讯方式召开第十届第四十四次董事会会议 [1] - 会议审议《公司2025年半年度报告及摘要》等文件 [1] 收入结构 - 2024年1至12月营业收入构成：电子信息材料占比88.49% [1] - 电线电缆业务占比8.36% [1] - 贸易业务占比1.63% [1] - 其他业务占比1.33% [1] - 发电及储能业务占比0.2% [1] 行业活动 - 下半年国内首个A级车展开幕 展示近120个品牌及1600辆车 [1] - 新能源"第三极"将改写车市格局 [1]

公司财务与担保状况 - 公司对外担保合同金额累计876,928.60万元人民币 [1] - 对外担保金额占公司最近一期经审计归属于母公司所有者权益的154.37% [1] - 公司无逾期对外担保 [1]

会议情况 - 公司第十届董事会第四十四次会议于2025年8月29日通讯召开[1] - 应出席董事7名，实际出席7名[1] 报告审议 - 会议审议通过《公司2025年半年度报告及摘要》[2] - 报告已通过董事会审计委员会审议[2] - 报告表决结果为7票同意，0票反对，0票弃权[3]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 营业收入30.16亿元人民币，同比增长26.37%[24] - 归属于上市公司股东的净亏损7243.29万元人民币，同比收窄54.47%[24] - 基本每股收益-0.0421元/股，同比改善53.79%[25] - 扣除非经常性损益后的净亏损8479.45万元人民币，同比收窄56.53%[24] - 加权平均净资产收益率-1.28%，同比改善1.37个百分点[25] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 营业成本27.25亿元人民币，同比增长20.85%[110] - 研发费用9971.04万元人民币，同比增长37.70%[111] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额4.9997亿元人民币，同比大幅改善467.37%[24] - 经营活动现金流量净额4.9997亿元人民币，同比增长467.37%[111] - 投资活动现金流量净额-1.5787亿元人民币，同比改善66.68%[111] 财务数据关键指标变化：资产负债 - 总资产165.12亿元人民币，较上年度末增长2.30%[24] - 应收票据1.661亿元，同比增长256.90%[114] - 预付款项2646.42万元，同比下降73.77%[114] - 合同负债3834.76万元，同比增长363.59%[115] - 货币资金为25.86亿元人民币，较期初25.47亿元增长1.5%[197] - 应收账款为22.88亿元人民币，较期初19.34亿元增长18.3%[197] - 存货为8.60亿元人民币，较期初9.54亿元下降9.8%[197] - 固定资产为70.59亿元人民币，较期初63.06亿元增长11.9%[197] - 开发支出为1.12亿元人民币，较期初0.98亿元增长14.9%[197] - 短期借款为24.18亿元人民币，与期初24.03亿元基本持平[198] - 长期借款为13.13亿元人民币，较期初17.49亿元下降24.9%[198] - 应付账款为21.96亿元人民币，较期初19.94亿元增长10.1%[198] - 归属于母公司所有者权益为56.32亿元人民币，较期初56.81亿元下降0.9%[199] - 货币资金为130,215,387.38元，较2024年末132,960,282.65元下降2.1%[200] - 应收账款大幅增长至86,609,697.07元，较2024年末12,358,234.68元激增601%[200] - 其他应收款达2,692,128,975.04元，较2024年末2,261,699,775.17元增长19.0%[200] - 应收账款占总资产比例显著提升，从2024年末的0.5%升至2025年中的3.1%[200] - 其他应收款保持高位，占2025年中总资产的96.3%[200] - 流动资产主要由货币资金和应收款项构成，其中应收款项合计占比超过99%[200] 业务表现：产品与技术 - 公司主要产品为锂离子电池用电解铜箔（锂电铜箔），用作负极载体和集流体[16] - 公司产品包括高端标箔、铜箔RTF、VLP及HVLP等高性能铜箔材料[16] - 公司产品应用于动力锂电池领域，为新能源汽车提供专业大型锂电池[16] - 公司产品包括3-6微米极薄锂电铜箔、8-10微米超薄锂电铜箔、9-70微米高性能电子电路铜箔、105-500微米超厚电解铜箔等多规格铜箔产品[51] - 多孔铜箔孔径范围30至120微米，开孔率可达20%至70%，用于提升锂电池能量密度和安全性[52] - 超厚电解铜箔厚度达105-500微米，适用于大功率电路PCB制造[52] - 镀镍合金铜箔在150℃高温下抗氧化超30小时，200℃极限高温耐受超24小时[52] - 镀镍合金铜箔在1GHz高频环境下电场屏蔽效能≥35dB，磁场屏蔽效能≥28dB[52] - HVLP铜箔表面粗糙度Rz控制在2微米以下，减少高速信号传输损失[53] - VLP超低轮廓铜箔表面粗化度为0.55微米，适用于高频高速材料[53] - LP低轮廓铜箔结晶细腻(<2μm)，为等轴晶粒结构[54] - 公司产品涵盖动力电池、3C锂电池、5G、新能源汽车、储能电池等多领域应用[51][52] - 公司攻克3微米极薄锂电铜箔并实现规模化量产，厚度为头发丝的二十五分之一[75] - 3微米极薄锂电铜箔单卷长度可达15,000米至30,000米，理论上提升锂电池能量密度14%以上[75] - 公司已形成覆盖6微米至3微米的完整极薄铜箔产品体系[75] - 公司推出耐高温电解铜箔集流体产品可耐300℃甚至更高温度[75] - 公司产品结构持续向高端化与多元化发展，6微米以下极薄铜箔市场占据先发优势[76] - 公司自主研发的RTF超薄铜箔及新一代HVLP铜箔已送样至多家头部企业认证[76] - 公司成功研发3.5μm极薄铜箔较6μm产品减铜33%[101] - 公司复合铜箔镀镍层厚0.5-0.9μm且200℃高温维持24小时电磁屏蔽效能≥35dB[103] - 公司HVLP超低轮廓铜箔表面粗糙度Rz≤0.5μm[100] - 公司极薄锂电铜箔生产厚度≤6微米[85] - 公司研发载体铜箔热后剥离力10-30N/m[100] - 公司产品适配高能量密度电池并直接降低客户成本[101] 业务表现：客户与市场 - 公司客户包括宁德时代、比亚迪、中创新航、LG新能源等头部电池厂商[15] - 公司与宁德时代、比亚迪、LG新能源等头部客户保持稳定合作[108] - 2025年1-6月动力与其他电池总产量697.3GWh同比增长60.4%[38] - 2025年1-6月动力电池装车量299.6GWh同比增长47.3%占产量比重43%[38] - 2025年1-6月其他电池（含储能）占总产量26.3%增速达108.5%高于动力电池的51.6%[38] - 锂电铜箔加工费2023年下半年低位企稳2024年维持低位区间2025年上半年低位企稳[42] - 锂电铜箔一季度为销售淡季受春节影响工厂开工率较低三四季度为旺季[34] - 行业新进入者面临高客户开拓成本，头部锂电池企业供应商筛选严格且不易更换[49] - 2024年对台铜箔进口关税由5%恢复至10%加速国产替代[125] - 工信部要求高频高速铜箔国产化率2025年达30%当前不足10%[125] 业务表现：生产与运营 - 公司采用集中采购平台对阴极铜、硫酸等大宗物资实施战略采购[60] - 生产部门按月编制物资需求计划，临时需求需编制临时采购计划[61] - 采购实行分级授权管理，大宗高价值采购由百嘉达统一执行[61] - 采用订单驱动生产模式，以销定产降低库存风险[63] - 硫酸铜电解液制备是电解铜箔生产的第一道核心工序[66] - 公司通过智能管理系统优化生产流程，降低单位能耗和原材料浪费[84] - 公司单位产品能耗较行业平均水平有所降低[92] - 公司资金周转率有所提升并通过算法预测现金流风险[88] - 铜箔工厂从建设到投产周期通常1.5-2年投产后设备调试与爬坡还需2-6个月[44] - 锂电铜箔生产极薄铜箔（如≤6微米）面临高技术壁垒良品率低成本高[44] - 锂电铜箔行业下游电池厂账期通常3-6个月形成大规模垫资需求[45] - 锂电铜箔生产单条产线需配置20人专业团队成熟团队组建周期≥2年[47] - 阴极辊设备国产化突破缓解铜箔扩产核心设备瓶颈[44] 地区与子公司表现 - 公司拥有青海电子、湖北诺德锂电、江西诺德等重要子公司[15] - 主要子公司青海电子材料产业总资产153.511835亿元人民币，净资产58.169163亿元人民币，但净利润亏损688.419万元人民币[122] - 惠州联合铜箔电子材料净利润为262.879万元人民币，是少数盈利的子公司之一[122] - 湖北诺德新材料集团总资产64.660023亿元人民币，净资产35.504559亿元人民币，但净利润亏损113.189万元人民币[122] - 深圳百嘉达新能源材料营业收入3.775228亿元人民币，但净利润亏损357.557万元人民币[122] - 青海诺德新材料净资产17.830768亿元人民币，净利润亏损139.622万元人民币[122] - 江苏联鑫电子工业净资产689.543万元人民币，净利润亏损105.146万元人民币[122] - 湖北诺德锂电材料有限公司2023年净亏损2,323.63万元[124] - 湖北诺德铜材有限公司2023年净亏损295.76万元[124] - 江西诺德铜箔有限公司2023年净利润403.62万元[124] - 诺德智慧能源管理有限公司2023年净亏损28.35万元[124] - 深圳禹曦产业控股有限公司2023年净利润3,146.32万元[124] - 天富期货有限公司2023年净利润230.30万元[124] - 公司江西基地光伏储能项目覆盖屋顶光伏[55] - 公司黄石基地光伏储能项目覆盖屋顶光伏[55] - 公司青海基地光伏项目覆盖屋顶光伏[56] - 公司惠州基地用户侧储能项目[56] - 公司惠州基地光伏项目覆盖屋顶光伏[56] - 公司在湖北黄石投资建设诺德光储能源电站零碳智慧产业园项目[80] - 公司构建覆盖华南华中西北的四大生产基地[97] 管理层讨论和指引 - 公司是全球领先的高性能电解铜箔专业供应商，专注于高端电解铜箔研发生产[30] - 产品以动力电池用锂电铜箔为核心，涵盖储能电池及PCB铜箔领域[30] - 公司采取铜价+加工费定价模式，铜价基准为电解铜上月市场均价[72] - 公司信用政策按客户资质分级授信，主要包括月结30天、60天和90天[72] - 铜材是电解铜箔生产成本的主要构成部分，价格波动将影响公司生产成本[135] - 铜价持续上涨可能导致公司日常流动资金需求上升，引发经营现金流紧张[135] - 公司采用套期保值工具对冲原材料价格波动风险[136] - 公司资产负债率持续处于较高水平，导致利息支出较高[139] - 高资产负债率限制了公司外部间接融资空间，提高了融资成本[139] - 公司计划通过非公开发行股票等直接融资方式降低资金成本[139] - 铜箔行业面临产能结构过剩及价格竞争导致毛利率下滑风险[130] - 铜箔薄度已极限逼近2微米以下存在断裂风险[132] - 安全生产投入大量资源，但难以完全避免安全事故或自然灾害对生产线的危害[140] 公司治理与承诺 - 公司控股股东为深圳市诺德产业管理有限公司[15] - 承诺方保证在重大资产重组过程中提供的信息真实准确完整不存在虚假记载误导性陈述或重大遗漏[149] - 承诺方保证向中介机构提供的资料为真实准确完整的原始书面资料或副本资料[149] - 承诺方已履行法定的披露和报告义务不存在应当披露而未披露的合同协议安排或其他事项[149] - 承诺方将依照法律法规规章中国证监会和上海证券交易所规定及时提供相关信息文件[149] - 承诺方及下属子公司最近三年不存在因违反法律法规规章受到行政处罚且情节严重或受到刑事处罚的情形[150] - 承诺方控股股东实际控制人最近三十六个月内不存在因违反证券法律法规规章受到中国证监会行政处罚或刑事处罚的情形[150] - 承诺方现任董事监事和高级管理人员不存在违反公司法第一百四十六条至第一百四十八条规定行为[150] - 承诺方最近十二个月内未受到过证券交易所公开谴责亦不存在其他重大失信行为[150] - 承诺方不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形[150] - 标的公司系依法设立且有效存续的有限责任公司承诺方已依法对标的资产履行法定出资义务[150] - 承诺方对标的资产拥有合法完整所有权且有权转让[151] - 标的资产不存在质押担保或司法冻结等权利限制[151] - 标的资产权属无未了结或可预见的诉讼仲裁纠纷[151] - 承诺方36个月内无资产重组相关内幕交易处罚记录[151] - 承诺方不存在因涉嫌内幕交易被立案调查的情况[151] - 承诺方及关联企业未从事与上市公司构成竞争的业务[152] - 交易完成后承诺方不会新增与上市公司竞争的业务[152] - 承诺方确保上市公司在资产业务等方面保持独立性[152] - 发现竞争性商业机会时优先让与上市公司[152] - 若存在同业竞争需在36个月内通过注入或转让等方式解决[152] - 控股股东承诺尽量减少关联交易，确保交易按市场公允价格进行并履行审批及披露义务[153][155] - 控股股东承诺不利用关联交易非法转移资金或占用上市公司资金，保障公司及其他股东权益[153] - 控股股东承诺若存在同业竞争，将在36个月内通过注入资产或对外转让股权等方式解决[155] - 公司保证人员独立，高级管理人员专职在上市公司工作且不在控股股东其他企业兼职或领薪[154] - 公司建立独立财务核算体系及财务管理制度，确保财务决策独立性和银行账户独立性[154] - 公司机构独立且拥有完整内部经营管理组织，办公及生产经营场所与控股股东完全分开[154] - 公司资产独立且权属清晰，控股股东承诺不违规占用资金、资产或要求违规担保[154] - 公司业务独立具备自主经营能力，在产供销环节不依赖控股股东及其他关联企业[155] - 关联交易决策程序需严格遵循法律法规及公司章程规定，并及时履行信息披露义务[153][155] - 所有承诺在控股股东/实际控制人期间长期有效且不可变更或撤销[153][155] - 控股股东及一致行动人承诺自2024年5月14日起至交易实施完毕不减持所持股份[156] - 控股股东及一致行动人承诺不占用公司资金或通过关联交易转移利润[156] - 湖北长江诺德产业投资管理合伙企业承诺因本次交易取得的新发行股份自发行结束日起12个月内不得转让[156] - 公司承诺不为激励对象获取股票期权提供贷款或财务资助包括担保[157] - 激励对象承诺若公司信息披露存在虚假记载将返还全部股权激励利益[157] - 公司承诺股权激励相关信息披露文件无虚假记载或误导性陈述[157] - 全体董事及高级管理人员承诺职务消费约束且不动用公司资产从事无关投资[157] - 董事及高管承诺薪酬制度与公司填补回报措施执行情况挂钩[157] - 董事及高管承诺未来股权激励行权条件与填补回报措施执行情况挂钩[157] - 公司董事长及董事会秘书保证内幕信息知情人档案内容真实准确完整[157] 风险与合规事项 - 公司2024年度财务报表被出具带强调事项段无保留意见的内部控制审计报告[10] - 公司存在被出具非标准审计意见的历史风险提示[10] - 公司及高管因涉嫌信息披露违法违规于2024年9月6日被证监会立案[161] - 实际控制人陈立志及董事许松青因涉嫌未披露关联交易于2025年4月25日被立案[161] - 报告期内公司及控股股东不存在非经营性资金占用情况[159] - 报告期内公司未发生违规担保情况[159] - 公司于2025年4月21日董事会审议通过终止重大资产重组事项[158] - 报告期内公司及其控股股东诚信状况良好，无重大债务违约[160] - 报告期内公司无重大诉讼、仲裁事项[160] - 报告期末公司担保总额为54.466亿元人民币，占净资产比例96.71%[167] - 公司对子公司担保余额为53.403亿元人民币[167] - 报告期末非子公司担保余额为1.063亿元人民币[167] - 担保总额超过净资产50%部分的金额为26.307亿元人民币[167] - 受限资产总额26.6177亿元人民币，包括货币资金3.7289亿元和固定资产19.1894亿元[116][117] - 公司纳入环境信息依法披露企业名单的子公司数量为4家[146] 关联交易 - 公司租入办公场所关联交易金额为395.19万元，占同类交易金额比例92.34%[163] - 公司出租土地使用权关联交易金额为87.02万元，占同类交易金额比例26.40%[163] - 关联交易总额为482.20万元，占同类交易总额比例63.65%[163] 投资与资产交易 - 公司证券投资组合期初账面价值为3.36392亿元人民币，期末账面价值为2.794065亿元人民币[119] - 洪田股份(603800)投资本期公允价值变动损失328.077393万元人民币，出售金额7654.210907万元人民币[119] - 中创新航(03931.HK)投资本期公允价值变动收益2283.738712万元人民币，期末账面价值9663.191823万元人民币[119] - 公司出售江苏联鑫70%股权，交易对价为7000万元人民币，预计利润占最近年度审计净利润绝对值10%以上[120] - 公司出售全资子公司江苏联鑫70%股权，交易对价为7000万元人民币[182] - 预计出售江苏联

担保情况 - 2025年度公司申请综合授信或相互担保额度不超120亿元或等额外币[2][5] - 2024年年度股东大会公告日至本次公告日，公司为子公司担保876,928.60万元[2] - 2024年年度股东大会公告日至本次公告日，子公司为公司担保98,200万元[2] - 2024年年度股东大会公告日至本次公告日，子公司间互相担保3,980万元[2] - 剩余可用担保额度220,891.40万元[2] - 公司及控股子公司经授权对外担保总额超最近一期经审计净资产100%[3] - 公司及控股子公司实际对外担保金额超公司最近一期经审计净资产的50%[3] - 被担保子公司中有3家最近一期资产负债率超70%[3] - 预计公告披露日至2025年股东大会召开日担保合计4,633,000,000元[43] 公司及子公司财务数据 - 诺德新材料股份有限公司注册资本为17.35180932亿元[20] - 截至2025年6月30日，诺德股份总资产165.122342亿元[20] - 截至2025年6月30日，诺德股份归属母公司所有者权益56.318832亿元[20] - 截至2025年6月30日，诺德股份营业收入3.0155158亿元[20] - 截至2025年6月30日，诺德股份归属母公司所有者净利润 - 7243.29万元[20] - 截至2025年6月30日，诺德股份资产负债率56.41%[20] - 青海电子截至2025年6月30日总资产1535183.54万元，净资产581691.63万元，营业收入312446.99万元，净利润 - 6884.19万元，资产负债率62.11%[21] - 惠州电子截至2025年6月30日总资产269147.85万元，净资产126454.93万元，营业收入73149.47万元，净利润2628.79万元，资产负债率53.02%[22] - 百嘉达截至2025年6月30日总资产393494.78万元，净资产85831.94万元，营业收入377522.81万元，净利润 - 3575.57万元，资产负债率78.19%[23] - 青海诺德截至2025年6月30日总资产342004.62万元，净资产178307.68万元，营业收入78455.20万元，净利润 - 1396.22万元，资产负债率47.86%[24] - 湖北诺德锂电截至2025年6月30日总资产365810.94万元，净资产201626.62万元，营业收入40559.71万元，净利润 - 2378.27万元，资产负债率44.88%[25] - 湖北诺德铜箔截至2025年6月30日总资产220045.24万元，净资产103681.16万元，营业收入56546.36万元，净利润1663.74万元，资产负债率52.88%[26] - 湖北诺德铜材截至2025年6月30日总资产108808.78万元，净资产49983.86万元，营业收入76781.97万元，净利润 - 294.40万元，资产负债率54.06%[27] - 湖北诺德复合新材料截至2025年6月30日总资产9870.95万元，净资产2794.13万元，营业收入1.30万元，净利润 - 129.50万元，资产负债率71.69%[28] - 湖北诺德集团截至2025年6月30日总资产646600.23万元，净资产355045.59万元，营业收入103229.28万元，净利润 - 1131.89万元，资产负债率45.09%[29] - 江西诺德截至2025年6月30日总资产231834.84万元，净资产175943.20万元，营业收入30500.95万元，净利润406.66万元，资产负债率24.11%[30] - 截至2025年6月30日，长春中科总资产12,050.53万元，净资产8,911.72万元，营业收入3,579.24万元，净利润349.38万元，资产负债率26.05%[32] - 截至2025年6月30日，诺德智慧总资产63,876.76万元，净资产20,286.91万元，营业收入2,348.28万元，净利润 - 112.75万元，资产负债率68.24%[33] - 截至2025年6月30日，浙江悦邦总资产76,747.88万元，净资产6,489.59万元，营业收入1,329.52万元，净利润762.98万元，资产负债率91.54%[34] 其他 - 长春中科成立于2000年，注册资本16,000万元[32] - 诺德智慧成立于2022年，注册资本21,765万元[33] - 浙江悦邦成立于2018年，注册资本5,000万元[33] - 本次担保是为满足公司及子公司生产经营需要，被担保公司运作正常，风险可控[37]