| 证券代码：600057 | 证券简称：厦门象屿 | | | 号 公告编号：2024-071 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：115589 | 债券简称：23 | 象屿 | Y1 | | | 债券代码：240429 | 债券简称：23 | 象屿 | Y2 | | | 债券代码：240722 | 债券简称：24 | 象屿 | Y1 | | 厦门象屿股份有限公司 股权激励限制性股票回购注销实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 回购注销原因：因2020年股权激励计划首次授予激励对象中的8名激励对 象因个人原因离职，公司对该8人已获授但尚未解除限售的278,058股限制性股票予 以回购注销；因2023年公司业绩未达到解除限售条件，公司拟回购注销2020年股权 激励计划首次授予部分第三个解除限售期共188名激励对象已获授但尚未解除限 售的限制性股票7,041,154股和预留授予部分的第三个解除限售期共24名激励对象 已获授但尚未解除限售的限制性股票 ...

财报披露 - 公司于2024年10月31日披露2024年第三季度报告[4] 业绩说明会安排 - 2024年11月28日9:00 - 10:00举行2024年第三季度业绩说明会[4][6][8] - 以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[5][6][7] - 2024年11月22日至11月27日16:00前可进行提问预征集[6][8] 参会人员 - 总经理齐卫东、独立董事廖益新等参加[7] 联系信息 - 联系人李小姐，电话0592 - 6516003，邮箱stock@xiangyu.cn[9] 查看方式 - 业绩说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及主要内容[9]

| 股票代码：600057 | 股票简称：厦门象屿 | | | 公告编号：2024-069 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：115589 | 债券简称：23 | 象屿 | Y1 | | | 债券代码：240429 | 债券简称：23 | 象屿 | Y2 | | | 债券代码：240722 | 债券简称：24 | 象屿 | Y1 | | 厦门象屿股份有限公司 关于对外投资暨关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 厦门象屿股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东厦门象屿集团有限 公司（以下简称"象屿集团"）作为辽宁忠旺集团有限公司（以下简称"忠旺集 团"）系列企业重整的优选投资人，拟联合其他投资人投资忠旺集团铝主业资产 等重整资产，公司拟作为产业投资人共同参与投资。具体地，公司全资子公司厦 门象屿智慧物流港有限公司（以下简称"智慧物流港"）拟与象屿集团全资子公 司共同设立合资公司作为象屿方投资主体，该合资公司注册资本拟定为 43 亿元， 其中 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][2] 报告的核心观点 - 2024年前三季度厦门象屿下游制造业客户采购需求疲弱，大宗商品价格承压，营收和盈利能力下降，后续随着大宗商品市场企稳和减值风险出清，业绩有望回暖 [2] - 考虑信用减值对业绩的拖累，下调2024 - 2026年归母净利润预测为12.18/22.19/24.48亿元，同比-22.6%/+82.1%/+10.3%，EPS为0.54/0.98/1.08元/股，对应PE分别11.5/6.3/5.7倍 [2] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月绝对涨跌幅分别为8.6%、0.8%、21.3%、 - 5.5%，相对上证综指涨跌幅分别为 - 20.8%、 - 1.1%、5.9%、 - 14.4% [1] 公司基本信息 - 发行股数2272.41百万，流通股2192.11百万，总市值13952.62百万元，3个月日均交易额149.96百万元，主要股东厦门象屿集团有限公司持股50.41% [1] 业绩情况 - 2024Q3营收942.18亿元，同比 - 30.25%，归母净利1.11亿元，同比 - 61.80%；前三季度营收2976.99亿元，同比 - 19.24%，归母净利8.90亿元，同比 - 24.67% [2] 德龙系债权事项 - 2024年7月29日公告控股股东象屿集团拟受让公司对德龙系债权，截至三季度末事项有序开展，第三方评估机构完善债权评估报告；2024年7 - 9月对德龙系相关债权计提坏账准备2.11亿元，减少当期归母净利润1.58亿元；2024Q3计提信用减值损失2.41亿元，减少当期归母净利润1.75亿元 [2] 财务预测 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|538148|459035|405923|445212|488369| |净利润（百万元）|3778|2314|1683|3065|3381| |归母净利润（百万元）|2637|1574|1218|2219|2448| |EPS（元/股）|1.16|0.69|0.54|0.98|1.08| |PE（倍）|5.3|8.9|11.5|6.3|5.7|[2][3] 财务指标 - 成长能力：营业收入增长率分别为16.4%、 - 14.7%、 - 11.6%、9.7%、9.7%；营业利润增长率分别为22.6%、 - 53.1%、 - 10.2%、84.0%、8.0%等 [3] - 获利能力：息税前利润率分别为1.1%、0.7%、1.0%、1.3%、1.2%；营业利润率分别为0.9%、0.5%、0.5%、0.8%、0.8%等 [3] - 偿债能力：资产负债率均为0.7；净负债权益比分别为0.0、0.2、0.1、0.1、0.0等 [3] - 营运能力：总资产周转率分别为5.1、3.8、3.4、3.5、3.7；应收账款周转率分别为30.5、23.7、23.2、23.2、23.2等 [3] - 费用率：销售费用率均为0.4%；管理费用率均为0.3%等 [3] - 每股指标：每股收益分别为1.2、0.7、0.5、1.0、1.1；每股经营现金流分别为2.7、2.5、3.0、2.3、3.2等 [3] - 估值比率：P/E分别为5.3、8.9、11.5、6.3、5.7；P/B分别为0.8、0.7、0.6、0.6、0.6等 [3]

厦门象屿股份有限公司 关于为控股子公司申请铸造铝合金锭期货交割库提 供担保的情况说明 一、担保情况概述 厦门象屿股份有限公司（以下简称"公司"或"厦门象屿"）于2024年2月6 日召开第九届董事会第十七次会议，于2024年2月27日召开2024年第一次临时股 东大会，分别审议通过了《关于2024年度为子公司及参股公司提供担保额度的议 案》，同意2024年担保额度不超过等值人民币1,630亿元，其中为公司子公司提 供的担保总额不超过1,564亿元人民币；为参股公司提供的担保总额不超过6亿元 人民币；为公司开展应收账款资产证券化业务提供流动性支持、差额补足等增信 措施，额度不超过30亿元；为公司开展供应链（应付账款）资产证券化业务提供 增信措施，即对于上游供应商对公司的下属公司的应收账款债权，公司将以出具 《付款确认书》的方式成为共同债务人，对下属公司应履行的应收账款项下的付 款义务承担共同付款责任，额度不超过30亿元。详见公司于2024年2月8日披露的 《厦门象屿股份有限公司关于2024年度为子公司和参股公司提供担保额度的公 告》（公告编号：临2024-012号）。 二、本次担保进展情况 公司控股子公司厦门象屿 ...

报告评级 - 报告维持"增持"评级 [3] 核心观点 - 2024年前三季度,公司实现营收2976.99亿元,同比减少19.24%;实现归母净利润8.90亿元,同比减少24.67% [1] - 2024Q3单季度毛利率环比下滑0.4pct至1.9%,但同比仍保持提升 [2] - 公司通过提升生产水平,节约生产成本,造船周期进一步缩短,2024年上半年公司交船与生产量创历史新高 [3] - 公司司法拍卖竞得江苏宏强船舶重工有限公司核心资产,达产后公司造船板块年产能有望提升60% [3] 财务数据总结 - 2024-2026年公司归母净利润预计分别为11.45、22.50、26.25亿元 [3] - 2022-2026年营业收入分别为538,148、459,035、398,591、459,329、516,229百万元 [4] - 2022-2026年归母净利润分别为2,637、1,574、1,145、2,250、2,625百万元 [4] - 2022-2026年EPS分别为1.17、0.69、0.50、0.99、1.16元 [4] - 2022-2026年ROE（归属母公司）分别为15.43%、7.55%、5.34%、9.76%、10.70% [4]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年三季报公司收入同比下降19.24%,归母净利润同比下降24.7%,主要受下游需求疲弱和大宗商品价格承压影响 [2] - 公司主动调整农产品供应链经营策略,加强流量经营和滚仓操作,2024H1亏损幅度已有明显收窄 [2] - 公司控股股东正在有序推进对德龙镍业债权的整体受让,短期内可能产生减值损失影响公司业绩 [3] - 公司大宗品经营份额稳中有增,期待下游需求改善后业绩实现恢复 [3] - 考虑短期行业景气度和公司Q3计提的减值准备,我们下调公司2024~26年归母净利润预测,但仍维持"买入"评级 [4] 财务数据总结 - 2024年公司营业总收入预计为3869.69亿元,同比下降15.7% [1] - 2024年公司归母净利润预计为13.56亿元,同比下降13.85% [1] - 公司2024年预计每股收益为0.60元 [1] - 公司2024年预计毛利率为2.31%,归母净利率为0.35% [9] - 公司2024年预计资产负债率为66.43% [10] - 公司2024年预计ROIC为6.41%,ROE为6.10% [10] - 公司2024年预计市盈率为9.74倍,市净率为0.81倍 [10]

投资评级和核心观点 1. 投资评级: 增持(首次) [4] 2. 报告的核心观点: - 厦门象屿是大宗供应链龙头企业,深耕大宗供应链三十年 [12][13] - 公司已转型为全产业链服务商,并顺势切入有赋能价值的生产制造环节,如造船业务 [16][17] - 公司业绩稳健增长,2018-2022年营收、归母净利润CAGR分别为23%、27% [22] - 公司综合服务能力持续提升,资源壁垒日益强化,大宗供应链市场集中度持续提升 [32][33][34] - 造船业务景气正盛,手持订单充沛,价值待重估 [71][72][73] 公司概况 1. 厦门象屿是厦门国资委下属的大宗供应链龙头企业,深耕大宗供应链三十年 [12][13] 2. 公司已转型为集采购供应、产成品分销、物流配送、供应链金融、信息咨询等为一体的全产业链服务商 [16][17] 3. 公司在全产业链形成服务优势后,顺势切入有赋能价值的生产制造环节,如造船业务 [16][17] 4. 2018-2022年公司营收、归母净利润CAGR分别为23%、27%,业绩稳健增长 [22] 综合服务能力 1. 大宗供应链市场集中度持续提升,头部企业依靠资源、服务和风控优势抢占更多市场份额 [32][33][34] 2. 公司聚焦核心品类,如金属矿产、能源化工、农产品和新能源等,强化规模优势 [39] 3. 公司大客户结构稳定,主要客户为行业龙头企业 [46][47][52][54][57] 4. 公司发挥多式联运优势,构建覆盖全国、连接海外的网络化物流服务体系 [60][61][62] 造船业务 1. 公司子公司象屿海装手持订单充沛,超灵便型散货船和干散货船订单全球领先 [71][72][73] 2. 全球船队老龄化、IMO环保规定趋严以及供给端驱动,造船行业迎来长周期景气 [77][78][79][82][83] 3. 公司造船业务受益于新船价格上涨和钢材价格下降,业绩有望持续改善 [94][95][98]

| 证券代码：600057 | 证券简称：厦门象屿 | | | 公告编号：2024-066 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：115589 | 债券简称：23 | 象屿 | Y1 | | | 债券代码：240429 | 债券简称：23 | 象屿 | Y2 | | | 债券代码：240722 | 债券简称：24 | 象屿 | Y1 | | 厦门象屿股份有限公司 第九届董事会第二十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 厦门象屿股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第二十四次会议 通过电子邮件的方式发出会议通知，于 2024 年 10 月 30 日以通讯方式召开，全 体九名董事出席会议。本次会议通知、召集及召开符合有关法律法规及《公司章 程》的规定。 会议通过签署或传真表决票的方式审议通过以下议案： 一、2024 年第三季度报告 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 公司《2024 年第三季度报告》详见上海证券交易所网站。 修改后的制度见公司 ...

厦门象屿股份有限公司 对外担保管理制度 第一章 总则 第一条 为规范厦门象屿股份有限公司（以下简称"公司"） 对外担保行为，有效控制对外担保风险，保护投资者的合法权益 和公司财产安全，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共 和国证券法》《上市公司监管指引第 8 号——上市公司资金往来、 对外担保的监管要求》《上海证券交易所股票上市规则》《上海 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律、 法规、规范性文件及《厦门象屿股份有限公司章程》（以下简称 《公司章程》），制订本制度。 第二条 对外担保是指公司为他人提供的担保，包括公司对 全资子公司、控股子公司的担保。公司全资子公司、控股子公司 的对外担保视同为本公司行为。 第三条 公司对外担保工作应当遵循平等、自愿、公平、诚 实、信用、互利的原则，任何单位和个人（包括控股股东及其他 关联方）不得强令或强制公司为他人提供担保。 第四条 本制度适用于公司及其下属全资子公司、控股子公 司，联营企业及合营企业参照执行。 （七）相关法律、法规及规范性文件或公司章程规定的其他 担保。 —1— 第二章 对外担保的决策权限 第五条 公司对外担保工作实行统一管理，未 ...