股权结构与发行 - 公司已发行股份数为729379440股，其中人民币普通股513300000股，境内上市外资股216079440股[10] - 公司发起人为黄山旅游发展总公司，认购股份数为11300万股，占公司可发行普通股总数23300万股的48.50%[10] - 1996年10月30日公司首次向境外投资人发行境内上市外资股（B股）8,000万股，11月22日B股在上海证券交易所上市[8] - 1997年4月17日公司向社会公众发行境内上市人民币普通股（A股）4,000万股，3,750万股于5月6日上市，250万股于11月6日上市[8] 公司治理结构调整 - 公司拟将董事会成员人数由9名调整为11名，其中独立董事4名，非独立董事7名（含职工代表董事1名）[4] - 公司于2025年12月5日召开会议，审议通过取消监事会及修订《公司章程》议案并提交股东大会审议[1] 股份变动 - 1999年10月15日公司以资本公积按每10股转增3股的比例转增699万股[8] - 2006年10月13日公司以资本公积按每10股转增5股的比例转增1,514.5万股[8] - 2015年6月5日公司经核准非公开发行A股2685万股，于2016年8月11日上市流通[9] - 2016年5月26日公司以资本公积按每10股转增5股的比例转增24910万股[9] - 2018年9月10日至2019年2月1日公司回购B股17920560股，并于2019年2月13日注销[9] 股东权益与限制 - 公司为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助累计总额不得超过已发行股本总额的10%[10] - 公司因特定情形收购本公司股份，合计持有的股份数不得超过已发行股份总额的10%，并应在3年内转让或注销[11] - 发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年内不得转让[11] - 公司董事等人员在任职期间每年转让的股份不得超过所持本公司同一类别股份总数的25% [11] 股东大会相关 - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时，2个月内召开临时股东大会[17] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过[23] - 股东大会特别决议需出席股东所持表决权三分之二以上通过[23] 董事相关 - 董事由股东会选举或更换，任期3年，届满可连选连任[28] - 董事会收到董事辞职报告后2日内披露有关情况[30] - 公司收到董事辞任报告之日辞任生效，2个交易日内披露有关情况[30] 财务与信息披露 - 公司需在会计年度结束之日起4个月内报送并披露年度报告，上半年结束之日起2个月内报送并披露中期报告[43] - 公司股东大会对利润分配方案作出决议后，或董事会制定具体方案后，须在2个月内完成股利（或股份）的派发事项[43]

独立董事提名 - 公司董事会提名刘照慧为第九届董事会独立董事候选人[2] - 提名时间为2025年12月5日[6] 任职要求 - 被提名人需有5年以上相关工作经验[2] - 兼任境内上市公司独立董事不超3家[5] - 连续任职不超6年[5] 独立性限制 - 持股等情况人员不具备独立性[3] - 近12个月有相关情形不具备独立性[3] 不良记录情形 - 近36个月受处罚或谴责有不良记录[4]

独立董事任职要求 - 需具备5年以上法律、经济等工作经验[2] - 兼任境内上市公司数量未超3家[5] - 在公司连续任职未超6年[5] 独立性受限情形 - 持股1%以上或前10名股东自然人股东及其亲属无独立性[3] - 5%以上股东或前5名股东任职人员及其亲属无独立性[3] - 最近12个月内曾有不具备独立性情形人员不符要求[3] 不良记录情形 - 最近36个月受证监会处罚或司法刑事处罚有不良记录[4] - 最近36个月受交易所谴责或3次以上通报批评有不良记录[4] 声明日期 - 声明日期为2025年12月5日[7]

会议情况 - 公司第九届监事会第十二次会议于2025年12月2日发通知，12月5日通讯表决召开[2] - 应出席监事3名，实际出席3名[2] 议案审议 - 会议审议通过取消监事会及修订《公司章程》议案，3票同意[2] - 该议案需提交股东大会审议[4] 后续安排 - 股东大会通过前，第九届监事会仍履行监督职能[3]

会议情况 - 2025年12月5日以通讯表决方式召开会议，9名董事全出席[1] 议案审议 - 通过取消监事会及修订《公司章程》等多项议案，部分需股东大会审议[1][2][3][4][5] - 通过增补刘照慧为独立董事候选人议案，需特定前提且资格待审核[5][6][7] - 通过召开2025年第二次临时股东大会议案，通知另行公告[8] 人员信息 - 刘照慧1981年5月出生，硕士，现任北京执惠集团创始人董事长等职[11]

黄山景区东大门索道项目进展 - 黄山景区东大门索道项目目前由黄山旅游集团有限公司打造，黄山旅游（600054.SH）暂未介入该项目 [2] - 后续如有相关进展，公司表示可关注其公告 [2] 项目潜在影响 - 该项目的落地运营将进一步丰富黄山景区路线产品 [2] - 该项目的落地运营将对黄山景区运营带来积极影响 [2]

文章核心观点 - A股上市公司实物回馈股东活动逐渐常态化，在现金分红基础上作为补充手段以增强股东获得感[1][2] - 实物回馈活动对股价产生积极影响，例如峨眉山A在宣布相关活动后股价涨停[2] 上市公司股东回馈事件梳理 - 千味央厨计划在2025年12月2日至16日期间，向持有100股及以上自然人股东赠送价值200元产品礼包，法人股东可领取3份[4][5] - 峨眉山A于11月28日公告，500股及以上股东可享受景区门票免费、索道免费及家属五折优惠，相关酒店挂牌价最低2折起[6][7] - 黄山旅游在11月22日至30日对符合条件的股东实行旗下三大景区门票免费[8][9] - 英语特于11月17日开展股东回馈活动，设置一等奖iPhone 17 Pro Max、二等奖大疆DJI Mini 4K无人机和三等奖居家检测产品[10][11] - 荏源文旅在11月13日至12月31日期间，向股东提供旗下多个景区服务免费及住宿优惠[12][13] - 水羊股份7月曾向持有5000股及以上股东赠送价值约2740元的"伊菲丹超级JOUR*CP正装礼盒"[14][15] - 天域生物10月曾向股东回馈红曲酒、红曲胶囊及红曲茶等公司产品[16][17] - 倍轻松10月曾向股东回馈头皮按摩梳、腰部/颈部按摩器等产品[18][19] - 五万信5月曾向股东回馈"丰年五芳"粽子礼盒[20][21] - 全聚5月曾向股东提供自营产品五折权益卡[22][23] - 长虹美菱5月曾向股东推出旗下家电产品优惠购活动，部分产品低至五折[24][25]

景区免门票政策概览 - 自2025年12月1日起，峨眉山A对符合条件的股东实行免门票政策，活动持续至2026年1月31日，持有公司股票500股以上的个人股东及法人股东代表可享受免票，个人股东随行家属享门票5折优惠 [3][4] - 黄山旅游于2025年11月22日至30日期间，对符合条件的股东或股东代表实行黄山风景区、太平湖风景区、花山世界·花山谜窟园区的免门票回馈 [4] - 祥源文旅于2025年11月13日至12月31日期间，对符合条件的股东及股东代表提供旗下多个景区（如安徽齐云山、湖南黄龙洞等）索道、游船等套票的免费服务 [5] - 除针对股东外，部分景区对所有游客免门票：灵隐飞来峰景区自2025年12月1日起免票；茶卡盐湖景区在2025年12月1日至2026年2月28日期间门票免费；海南天涯海角和鹿回头景区已更早实行对游客免票 [3][5] 景区经营业绩与压力 - 峨眉山A前三季度营业收入约为7.33亿元，同比减少9.06%；归母净利润约为2.34亿元，同比减少3.98% [7] - 黄山旅游第三季度营业收入为5.95亿元，同比增长3.05%，但利润总额为1.99亿元，同比下降13.65%，归母净利润为1.26亿元，同比下降17.17%；前三季度营业收入为15.35亿元，同比增长8.75%，但归母净利润为2.53亿元，同比下降11.02% [7] 行业转型动因与模式 - 行业收入模式单一，过度依赖门票收入，受旅游淡旺季影响显著，存在结构性缺陷 [8] - 免门票政策旨在降低游客进入门槛，吸引更多客流，从而刺激景区内的餐饮、住宿、购物等二次消费，推动收入多元化，类似迪士尼以二次消费和衍生品为主的盈利模式 [8] - 对股东免门票不仅能回馈股东，增强股东黏性，还能让股东沉浸式体验公司文旅资源，直观感受公司发展，并可能吸引潜在投资者 [7][8] 市场反应 - 在宣布股东免门票政策后，峨眉山A股价于公告当日涨停，报收每股14.16元 [9]

景区免门票政策概述 - 近期部分景区推出免门票政策，旨在通过降低游客进入门槛以拉动二次消费 [1] - 政策形式包括针对上市公司股东的专属回馈以及对所有游客的全面免票 [1][3] - 行业分析认为此举是景区应对盈利压力、改变单一门票收入模式的转型尝试 [1][5] 针对股东的免票政策详情 - 峨眉山A于2025年12月1日至2026年1月31日期间，对持有500股以上的个人股东及法人股东代表实行免门票，随行家属享5折优惠 [2] - 黄山旅游于2025年11月22日至11月30日期间，对符合条件的股东或股东代表在旗下多个景区实行免门票 [2] - 祥源文旅于2025年11月13日至12月31日期间，对符合条件的股东及股东代表实行旗下多个景区套票免费 [2] 面向公众的免票政策详情 - 杭州灵隐飞来峰景区自2025年12月1日起对所有游客实行免票 [3] - 茶卡盐湖景区于2025年12月1日至2026年2月28日对所有游客实行门票免费 [3] - 海南天涯海角和鹿回头景区更早之前已对所有游客实行免门票策略 [3] 景区公司财务表现 - 峨眉山A前三季度营业收入约7.33亿元，同比减少9.06%，归母净利润约2.34亿元，同比减少3.98% [4] - 黄山旅游第三季度营业收入5.95亿元，同比增长3.05%，但归母净利润1.26亿元，同比下降17.17% [4] - 黄山旅游前三季度营业收入15.35亿元，同比增长8.75%，但归母净利润2.53亿元，同比下降11.02% [4] 行业转型动因与预期效果 - 景区收入模式单一，过度依赖门票收入，受旅游淡旺季影响显著 [5] - 免门票政策可降低游客进入门槛，吸引更多客流，从而刺激景区内的餐饮、住宿、购物等二次消费 [5] - 以迪士尼为例，其成功在于主要依靠二次消费和衍生品盈利，门票仅为一小部分收入来源 [5] - 对股东免票还可增强股东黏性，并可能吸引潜在投资者 [5] 市场反应 - 峨眉山A在政策发布后股价出现涨停，报每股14.16元 [6]

市场表现 - A股旅游板块整体走强，多只个股出现上涨 [1] - 峨眉山A股价表现最为强劲，出现一字涨停 [1] - 九华旅游股价上涨超过3% [1] - 云南旅游、黄山旅游等其他旅游板块个股跟随上涨 [1]