公司最新动态 - 五粮液在互动平台回应投资者，表示会积极策划股东优惠购酒活动，以增强投资者获得感 [2] 行业相关案例 - 峨眉山A发布股东回馈活动公告，持有500股及以上股东可享受景区门票、索道、温泉等多项免费或优惠服务，该公告一度引发广泛关注并带动其股价在12月1日涨停 [4] - 据不完全统计，今年上半年舍得酒业、迎驾贡酒等酒企均举办过股东实物回馈活动 [5] 公司分红历史与业绩 - 五粮液自1998年上市以来，累计实施了25次现金分红，累计分红金额超过1200亿元 [5] - 根据统计表格，公司上市以来累计实现净利润2547.23亿元，累计现金分红1264.45亿元，平均分红率为49.64% [6] - 公司近3年平均归母净利润为295.85亿元，近3年累计现金分红（含回购）为551.07亿元，近3年累计分红占年均利润的比例为186.27% [6] - 今年前三季度，五粮液实现营业收入609.45亿元，同比下降10.26%；实现归母净利润215.11亿元，同比下降13.72% [6]

千味央厨股东回馈活动 - 公司宣布开展股东回馈活动，旨在建立长效多样的股东回报机制，并让股东更好地了解和体验公司产品，提高对公司内在价值的理解与认识 [1] - 符合条件的股东可凭有效信息验证身份，公司将赠予价值200元人民币的公司产品礼包作为回馈 [4] - 参与资格为在2025年12月1日下午收市时登记在册、持有公司股份100股及以上的股东 [4] - 自然人股东本人申请可领取1份产品礼包，法人股东指定一人申请可领取3份产品礼包 [4] 峨眉山A股东回馈活动 - 公司宣布在2025年12月1日至2026年1月31日期间开展股东回馈活动 [4] - 持有公司股票500股及以上的个人股东和法人股东代表，可享受峨眉山景区进山门票免票及免费乘坐万年索道的回馈 [4][5] - 个人股东每次可携2名随行家属，家属享受景区进山门票和万年索道成人票当期执行价5折优惠 [4][5] - 法人股东每家可指定5名代表参与活动 [4] - 公告发布后，公司股价在当日收获涨停 [6]

核心观点 - 多家知名景区近期对股东或所有游客实行免门票政策 旨在应对盈利压力并推动收入模式从单一门票向二次消费转型 [2][3][4] 景区免门票政策详情 - **峨眉山A**：2025年12月1日至2026年1月31日 持有公司股票500股以上的个人股东及法人股东代表可免景区进山门票 个人股东随行家属享门票5折优惠 [3] - **黄山旅游**：2025年11月22日至11月30日 对符合条件的股东或股东代表免黄山风景区、太平湖风景区、花山世界·花山谜窟园区门票 [3] - **祥源文旅**：2025年11月13日至12月31日 对符合条件的股东及股东代表免旗下多个景区索道、游船等套票费用 [3] - **灵隐飞来峰景区**：自2025年12月1日起 对所有游客实行免票政策 [4] - **茶卡盐湖景区**：2025年12月1日至2026年2月28日 对所有游客实行门票免费 [4] - **天涯海角与鹿回头景区**：更早前已对所有游客实行免门票策略 [4] 景区公司财务表现 - **峨眉山A**：前三季度营业收入约7.33亿元 同比减少9.06% 归母净利润约2.34亿元 同比减少3.98% [5] - **黄山旅游**：第三季度营业收入5.95亿元 同比增长3.05% 但归母净利润1.26亿元 同比下降17.17% 前三季度营业收入15.35亿元 同比增长8.75% 归母净利润2.53亿元 同比下降11.02% [5][6] 行业转型动因与逻辑 - 景区传统收入模式单一 过度依赖门票收入 受旅游淡旺季影响显著 [5] - 免门票政策可降低游客进入门槛 吸引更多客流 从而拉动景区内的餐饮、住宿、购物等二次消费 实现收入多元化 [5] - 参考迪士尼等成功模式 其收入主要依靠二次消费和衍生品 而非单一门票 [5] - 对股东免门票的政策不仅能回馈股东 增强股东黏性 还能吸引潜在投资者 [5] - 案例显示 天涯海角和鹿回头景区免门票后 拉动了海南当地大量的二次消费收入 [5] 市场反应 - 峨眉山A在发布股东免门票公告后 股价涨停 报每股14.16元 [6]

景区免门票政策概览 - 自2025年12月1日起，峨眉山A对符合条件的股东实行免门票政策，活动持续至2026年1月31日，持有公司股票500股以上的个人股东及法人股东代表可享受免票，个人股东随行家属享门票5折优惠 [3][4] - 黄山旅游于2025年11月22日至30日期间，对符合条件的股东或股东代表实行黄山风景区、太平湖风景区、花山世界·花山谜窟园区的免门票回馈 [4] - 祥源文旅于2025年11月13日至12月31日期间，对符合条件的股东及股东代表提供旗下多个景区（如安徽齐云山、湖南黄龙洞等）索道、游船等套票的免费服务 [5] - 除针对股东外，部分景区对所有游客免门票：灵隐飞来峰景区自2025年12月1日起免票；茶卡盐湖景区在2025年12月1日至2026年2月28日期间门票免费；海南天涯海角和鹿回头景区已更早实行对游客免票 [3][5] 景区经营业绩与压力 - 峨眉山A前三季度营业收入约为7.33亿元，同比减少9.06%；归母净利润约为2.34亿元，同比减少3.98% [7] - 黄山旅游第三季度营业收入为5.95亿元，同比增长3.05%，但利润总额为1.99亿元，同比下降13.65%，归母净利润为1.26亿元，同比下降17.17%；前三季度营业收入为15.35亿元，同比增长8.75%，但归母净利润为2.53亿元，同比下降11.02% [7] 行业转型动因与模式 - 行业收入模式单一，过度依赖门票收入，受旅游淡旺季影响显著，存在结构性缺陷 [8] - 免门票政策旨在降低游客进入门槛，吸引更多客流，从而刺激景区内的餐饮、住宿、购物等二次消费，推动收入多元化，类似迪士尼以二次消费和衍生品为主的盈利模式 [8] - 对股东免门票不仅能回馈股东，增强股东黏性，还能让股东沉浸式体验公司文旅资源，直观感受公司发展，并可能吸引潜在投资者 [7][8] 市场反应 - 在宣布股东免门票政策后，峨眉山A股价于公告当日涨停，报收每股14.16元 [9]

核心观点 - 近期有两家A股上市公司相继发布面向股东的实物或服务回馈活动，此类事件可能引发市场关注并对股价产生短期影响 [1][3][4] 千味央厨股东回馈活动详情 - 活动时间定于2025年12月2日8:00至2025年12月16日24:00 [1] - 参与资格为在2025年12月1日下午收市时持有公司股份100股（含）以上的股东 [2] - 回馈内容为产品礼包，自然人股东可领取1份价值200元人民币的礼包，法人股东可领取3份 [2] 峨眉山A股东回馈活动详情及市场反应 - 活动时间从2025年12月1日持续至2026年1月31日，国家法定节假日除外 [3] - 参与资格为持有公司股票500股及以上的个人股东或法人股东代表 [3] - 回馈权益包括：符合条件的个人股东（每次可携2名随行家属）和法人股东代表（每家可指定5名代表）享受峨眉山景区进山门票免票及免费乘坐万年索道 [3] - 个人股东的随行家属享受景区进山门票和万年索道成人票当期执行价5折优惠 [3] - 该消息发布后，峨眉山A股价在公告次日收获涨停板 [4]

市场整体表现 - A股三大指数高开高走，沪指涨0.65%报3914点，深证成指涨1.25%，创业板指涨1.31% [1] - 全市场成交额达1.89万亿元，较前一交易日增加2917亿元，近3400只个股上涨 [1] 旅游板块表现 - 旅游概念股走强，峨眉山A涨停，中国中免涨幅超过6% [2] - 旅游ETF表现强劲，富国基金旅游ETF涨3.33%，华夏基金旅游ETF涨3.17% [3] - 旅游ETF跟踪中证旅游指数，覆盖航空运输、旅游零售、自然景区等行业，持仓包括中国中免、海南机场、峨眉山等公司 [3] 峨眉山A股东回馈活动 - 公司开展2025年股东回馈活动，持有500股及以上的股东在2025年12月1日至2026年1月31日期间可享受景区门票免票等多项优惠 [3][4] - 根据11月28日收盘价12.87元计算，投资者持有500股的成本为6435元，而峨眉山门票价格为160元/人 [4] 政策环境支持 - 多部委印发方案，指出要拓展多元兴趣消费供给，有序扩大低空旅游、航空运动等低空消费供给 [5] - 方案支持发展汽车后市场消费，鼓励传统商业设施引入潮玩店等新业态 [5] - 海南全岛封关进入倒计时，封关后“零关税”商品将扩大至约6600个，企业进口设备可节省约20%税收成本 [5] 免税行业前景 - 兴业证券认为，在高端消费回暖等因素推动下，10月-11月离岛免税销售增速均达双位数 [6] - 新增城市市内免税店在第三、四季度集中开业，实现全客流覆盖 [6] - 离岛免税政策实现优化，扩大了门店覆盖半径、拓展了客群、增加了销售范围及品类 [6]

公司股东回馈活动详情 - 峨眉山A宣布于2025年12月1日至2026年1月31日（国家法定节假日除外）举办股东回馈活动，持股500股以上的个人股东和法人股东代表可享受峨眉山景区进山门票免票、免费乘坐万年索道等权益 [1] - 个人股东每次可携带2名随行家属，家属享受景区进山门票成人票当期执行价5折、万年索道成人票当期执行价5折优惠；每家法人股东可指定5名代表 [8] - 符合条件股东还可享受酒店折扣（最低2折起）、免费泡温泉、免费滑雪、购买茶叶及文创产品折扣等，随行家属亦能享受相应折扣 [8] 市场反应与专家观点 - 该消息公布后首个交易日（12月1日午间），公司股票涨停，股价报收14.16元/股，涨幅10.02% [1] - 专家认为此举是市值管理的一种创新方式，通过较低门槛（持股500股以上）增强股东黏性，吸引潜在投资者，提升市场关注度和股价表现 [1] - 该举措有望提升公司客流量，免票和折扣直接降低股东旅游成本，可能激发到访意愿并带动亲友同行，间接增加游客量，同时通过股东传播扩大品牌影响力 [10] 公司经营与景区运营状况 - 2025年前三季度，峨眉山景区全域累计接待游客517.61万人次，同比增长5.44%，其中进闸游客341.1万人次 [10] - 第三季度，景区全域累计接待游客210.13万人次，同比增长9.39%，其中进闸游客131.57万人次 [10] - 前三季度公司实现营收7.33亿元、净利润2.34亿元，分别同比下滑9.06%、3.98%，业绩下滑主要因中低山区免票区域游客大幅增长及徒步登山游客占比持续扩大 [10] - 公司表示活动旨在践行股东回报责任，深化“与股东共享发展成果”理念，让股东沉浸式体验核心文旅资源 [9] - 公司内部人士表示，正积极拥抱AI等高科技，并围绕景区服务配套改造升级以提升游客体验 [11] 行业市值管理趋势 - 自证监会2024年11月发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》以来，上市公司掀起市值管理热潮，多家公司发布《市值管理制度》 [2][12] - 行业普遍通过中期分红、股东回报计划、回购增持等方式进行市值管理 [2] - 部分上市公司推出向股东赠送火腿、粽子、电影票、折扣酒等福利，或提供景区免票、住宿优惠等回馈活动 [2][13] - 例如，祥源文旅的股东回馈政策包括景区内观光电梯、索道、游船等免票，以及酒店住宿指定房型住一间送一间优惠 [13]

股东回馈活动核心信息 - 公司宣布开展股东回馈活动，活动时间为2025年12月1日至2026年1月31日，国家法定节假日除外 [2][4] - 活动面向持有公司股票500股及以上的个人股东和法人股东代表 [4] 活动具体优惠内容 - 符合条件的股东及代表可享受峨眉山景区进山门票免票，随行家属享受门票成人票当期执行价5折优惠 [4] - 股东及代表可免费乘坐万年索道，随行家属享受万年索道成人票当期执行价5折优惠 [5] - 股东、随行家属及代表享受旗下多家酒店住宿挂牌价2折起的专享优惠，涵盖红珠山宾馆、峨眉山大酒店、金顶大酒店等9家酒店 [6] - 除门票、索道、酒店外，上市公司还提供了温泉、滑雪、茶叶方面的优惠活动 [7] 股东持股成本分析 - 根据11月28日收盘价计算，公司每股价格为12.87元，投资者持有500股的成本为6435元（未包含税费、佣金） [7]

股东回馈活动核心内容 - 公司将于2025年12月1日至2026年1月31日（国家法定节假日除外）开展股东回馈活动 [3] - 活动对象为持有公司股票500股及以上的个人股东和法人股东代表 [3] - 符合条件的个人股东每次可携2名随行家属，法人股东每家可指定5名代表 [3] 股东优惠细则 - 个人股东及法人股东代表可享受峨眉山景区进山门票免票 [3] - 个人股东及法人股东代表可享受免费乘坐万年索道的回馈 [3] - 个人股东的随行家属可享受景区进山门票和万年索道成人票当期执行价5折优惠 [3] 门票价格参考 - 峨眉山【成人票】门票价格为160元/人 [1]

活动核心信息 - 公司将于2025年12月1日至2026年1月31日（国家法定节假日除外）开展股东回馈活动[7] - 活动主题为“一路有你 感恩同行”，旨在践行股东回报责任，让股东体验核心文旅资源[7] - 活动对象为持有公司股票500股及以上的个人股东（可携2名随行家属）和法人股东代表（每家可指定5名代表）[7] 股东回馈活动具体内容 - **门票优惠**：符合条件的股东享受峨眉山景区进山门票免票，随行家属享受门票成人票当期执行价5折优惠[9] - **索道优惠**：符合条件的股东享受免费乘坐万年索道，随行家属享受索道成人票当期执行价5折优惠[9] - **酒店优惠**：符合条件的股东及随行家属享受旗下多家酒店住宿专享优惠，挂牌价折扣范围自2折起，例如红珠山宾馆2.3-5折、峨眉山大酒店2.2-5折等[9][10][11] - **温泉优惠**：符合条件的股东享受温泉免费回馈，随行家属享受温泉成人票挂牌价4-5折优惠，具体优惠价如红珠山森林温泉128元/人（挂牌价268元/人）[12] - **滑雪优惠**：符合条件的股东享受免费滑板滑雪（1小时/人/天），随行家属享受滑板滑雪5折优惠（60元/小时）[13] - **茶叶与文创优惠**：符合条件的股东及随行家属享受峨眉雪芽茶叶产品“买一送一”优惠，以及“峨眉记忆”文创产品零售价8.5折优惠[14][15] 参与方式与成本 - **线上参与**：门票、索道、酒店、温泉主要通过“峨眉山旅游官方平台”小程序在线购买或获取“零元票”[16][17][18] - **线下核验**：股东需在景区、酒店、温泉等地点出示身份证原件及持股证明等材料进行核验[19][20][21] - **线下参与**：滑雪、文创、茶叶产品需至相应实体店出示证明后现场参与或购买[21] - **持股成本**：以2023年11月28日收盘价12.87元计算，持有500股的成本为6435元（未含税费、佣金）[6]