格隆汇11月25日丨汇通达网络(09878.HK)公告，11月25日耗资102.4万港元回购10.1万股，回购价格每股 9.88-10.14元。 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 匯通達網絡股份有限公司 呈交日期： 2025年11月25日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 H | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09878 | 說明 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存 ...

评估结果概览 - 公司2025年标普全球CSA总得分从25分提升至60分，单年大幅提升35分 [1] - 公司ESG得分从30分提升至61分，单年大幅提升31分 [1] - 公司在全球同行业中排名第7位，进入前4%梯队，在中国同行业中排名跃升至第1位 [1][4] 各维度表现分析 - 社会维度CSA得分达67分，是行业平均水平的兩倍以上 [3] - 治理与经济维度得分64分，体现了公司在风险管控和商业伦理等方面的稳健表现 [3] - 环境维度得分41分，显著高于行业平均，其中水资源管理议题获得满分 [3][4] 业务实践支撑 - 公司服务超过25万家乡镇夫妻店，通过数字化工具和供应链能力帮助其提升经营能力 [3] - 依托智慧供应链体系、人才培养体系和客户满意度管理机制，在关键领域领先行业 [3] - 公司在水资源、废弃物与能耗等领域建立了制度化的管理流程和数据记录机制 [3][4] 信息披露与治理水平 - 公司在CSA强制公开部分披露率达到83%，选择性公开部分披露率达到84% [4] - 高水平的披露透明度反映出公司ESG治理体系成熟度及数据管理流程规范性大幅提升 [4] - 公司正从业务领先迈向治理领先，成为产业互联网领域的可持续发展标杆 [4]

评估结果总览 - 2025年标普全球企业可持续发展评估中，公司CSA得分从25分提升至60分，单年提升35分 [1] - ESG得分由30分提升至61分，单年提升31分 [1] - 当前得分在所属行业中位列全球第7名，进入全球同业前4%梯队 [1] - 在中国同行业企业中，公司排名跃升至第1名，整体表现处于行业领先水平 [1] 社会维度表现 - 社会维度CSA得分达67分，是行业平均的两倍以上 [3] - 公司长期服务超25万家乡镇夫妻店，通过数字化工具、供应链能力帮助传统小店提升经营能力 [3] - 在人力资本管理、员工发展、客户关系和隐私保护方面均显著领先行业平均水平 [3] 治理与经济维度表现 - 治理与经济维度得分64分，源于公司在乡镇商业场景中积累的智慧供应链与数字化治理能力 [3] - 以智慧供应链体系为核心，构建起稳定的风险管控机制、透明的供应链流程以及系统化的信息安全治理框架 [3] - 在风险管理、商业伦理、供应链治理和信息安全等关键议题上保持稳健表现 [3] 环境维度表现 - 环境维度得分41分，显著高于行业平均 [4] - 在水资源、废弃物与能耗等领域建立制度化的管理流程与数据记录机制 [4] - 在水资源管理议题上取得满分，体现出公司在基础环境管理方面的规范性与执行力 [4] 信息披露质量 - 公司在CSA强制公开与选择性公开部分的披露率分别达到83%和84%，透明度达到行业前列 [4] - 高水平的披露意味着公司ESG治理体系的成熟度大幅提升，在ESG数据管理、流程规范方面达到更稳健水准 [4] 公司定位与展望 - 作为深耕下沉市场的产业互联网平台，公司以数字化技术推动下沉市场发展 [5] - 本次评估成绩显示公司正在从业务领先迈向治理领先，成为可持续发展标杆 [5] - 公司表示将继续完善ESG体系建设，推动对标国际框架，提升披露质量与治理水平 [5]

核心观点 - 汇通达网络拟以4.56亿元收购认知边界57%股权，标志着其“智慧供应链”与“AI+”双战略的实质性落地，是加速构建全栈式AI能力的关键一步 [1] 战略定位与市场优势 - 公司业务高度契合国家“十五五”规划方向，包括乡村振兴和县域商业体系建设，深耕县域及乡镇市场十余年，服务超25万家乡镇夫妻店 [2] - 公司精准切中“十五五”、“AI”、“数字经济”、“大消费”等多个投资主线，战略卡位优势凸显 [2] - 作为阿里巴巴投资企业，公司与阿里云达成全栈AI全面合作，有望构建“数据－算法－决策”闭环体系，实现AI能力全面升级 [3] AI技术应用与成效 - 公司系统性推进AI技术在零售与供应链环节的深度嵌入，已自主研发并部署24个AI Agent [2] - 接入AI工具的乡镇会员店平均经营效率提升超30%，库存周转周期缩短15%以上 [2] - 通过收购认知边界，其技术能力将与公司产业场景深度融合，认知边界服务电商及零售客户超1.6万家，年管理GMV超1400亿元 [4] 产业与资本整合 - 公司坚持“产业+资本”战略，通过并购整合加速优质资源集聚，此次收购是构建差异化竞争壁垒的关键一步 [4] - 公司已通过“供应链三大工程”构建创新供应链能力，正从传统供应链服务商向“AI驱动的产业智能平台”跃迁 [5] 财务表现与增长前景 - 公司2025年中期业绩三项核心盈利指标均创历史新高，经营性现金流同比大增65.7% [7] - 认知边界承诺2026至2028年归母净利润分别不低于8500万元、1亿元和1.15亿元，其收入将计入公司服务收入板块，有助于优化收入结构和提升毛利率 [7] - 公司处于估值体系重构的关键窗口期，未来在乡村振兴、城乡融合与新质生产力培育中角色关键，长期成长空间可期 [7][8]

核心观点 - 公司宣布拟以4.56亿元人民币收购认知边界57%的股权，标志着其“智慧供应链”与“AI+”双战略的实质性落地，是加速构建全栈式AI能力的关键一步 [1] 战略契合与政策红利 - 公司业务高度契合国家“十五五”规划方向，特别是“乡村振兴”和“县域商业体系建设”等重点任务 [2] - 公司深耕县域及乡镇市场十余年，已构建覆盖全国21个省份、服务超25万家乡镇夫妻店的产业网络 [2] - 发展模式与国家战略高度同频，有望持续享受政策红利 [2] AI技术应用与成效 - 公司系统性推进AI技术在零售与供应链环节的深度嵌入，已自主研发并部署24个AI Agent [2] - 抽样数据显示，接入AI工具的乡镇会员店平均经营效率提升超30%，库存周转周期缩短15%以上 [2] - 公司与阿里云达成全栈AI全面合作，有望构建“数据-算法-决策”的闭环体系，实现AI能力全面升级 [3] 产业与资本整合 - 公司通过“产业+资本”战略，以并购整合加速优质资源集聚，此次收购认知边界是重要一步 [4] - 认知边界是国内“BI+AI”赛道头部企业，服务电商及零售客户超1.6万家，年管理GMV超1400亿元 [4] - 交易完成后，认知边界的技术能力将与公司的产业场景深度融合，催生协同效应 [4] 财务表现与增长前景 - 公司2025年中期业绩中，三项核心盈利指标均创历史新高，经营性现金流同比大增65.7% [7] - 认知边界承诺2026至2028年归母净利润分别不低于8500万元、1亿元和1.15亿元，其收入将计入公司服务收入板块，有助于优化收入结构和提升整体毛利率 [7] - 公司正处于估值体系重构的关键窗口期，长期成长空间值得期待 [7] 行业定位与转型 - 公司已从传统供应链服务商角色，向“AI驱动的产业智能平台”跃迁 [5] - 这种转型契合国家政策导向，也顺应零售行业从“流量竞争”转向“效率竞争”的大趋势 [5] - 在“数实融合”成为国家战略主轴的当下，兼具真实产业场景与AI落地能力的平台型企业获得更高估值溢价 [7]

收购交易核心信息 - 公司以4.56亿元收购认知边界57%股权，交易完成后认知边界将成为其控股子公司，财务报表将并入上市公司[1] - 认知边界未来三年归母净利润承诺分别不低于8500万元、1亿元及1.15亿元[1] - 双方将围绕零售场景共同打造全栈式AI产品矩阵[1] 战略协同与产业赋能 - 此次并购是公司加强自身“产业赋能”能力的重要资本运作，旨在为“5+赋能”模型注入新动力[1] - 收购有望优化公司AI及相关服务收入增长、收入结构并提升盈利能力[1] - 公司战略主轴清晰，每一步资本运作都紧扣“全栈式赋能会员店和产业上游合作伙伴”的目标[3] 技术融合与效率提升 - 认知边界的AI智能体与BI系统将与公司自研的“千橙云AI大模型”深度融合，形成定制化Agent集群[1] - 技术融合将直接驱动25.1万家会员店在库存、周转、定价、选品等核心经营环节提效[1] - 公司自研模型已于2025年5月获得国家网信办算法备案[1] 数据资源整合 - 认知边界管理超过1.6万家电商店铺，年管控销售额超1400亿元，其线上数据将与公司线下下沉市场数据打通[2] - 数据整合将构建“线上+线下+社群”全域数据中台，为会员店和上游品牌提供精准决策支撑[2] 培训与运营能力下沉 - 认知边界超过150人的电商操盘专家团队将融入公司体系，为超过25万家乡镇夫妻店及千家品牌工厂提供实战培训[2] - 培训旨在将“会卖货”的电商运营和数智化能力下沉到最基层[2] 商品与供应链优化 - 认知边界服务的头部品牌资源将与公司既有供应链商品池互通，丰富下沉市场的优质商品供给[2] - 资源互通有望提升公司对核心品类的把控，并强化自有品牌与智慧供应链的商品竞争力[2] 营销效率提升 - 认知边界成熟的AIGC内容工具与营销自动化能力，将叠加公司已上线的Agent，强化“AI销售智能体”与“数字店员”[2] - 此举有望系统性提升会员店在电商、社群、短视频等平台的数智化营销效率[2]

收购交易核心信息 - 公司以4.56亿元收购认知边界57%股权，交易完成后认知边界将成为控股子公司，其财务报表将正式并入上市公司[1] - 未来三年认知边界归母净利润承诺不低于8500万元、1亿元及1.15亿元人民币[1] - 双方将围绕零售场景共同打造全栈式AI产品矩阵[1] 战略意义与产业赋能 - 此次并购是公司加强自身“产业赋能”能力的重要资本运作[1] - 收购有望为公司“5+赋能”模型（+技术、+数据、+培训、+商品、+营销）同时注入新动力[1] - 从年初至今的一系列动作均紧扣“全栈式赋能会员店和产业上游合作伙伴”的战略主轴，展现出清晰的执行路径[3] 技术赋能 - 认知边界自主研发的AI智能体与BI系统将与公司自研的“千橙云AI大模型”深度融合，形成定制化Agent集群[1] - 该技术将直接驱动25.1万家会员店的核心经营环节提效，预计单店经营效率会得到极大提升[1] 数据赋能 - 认知边界管理超过1.6万家电商店铺、年管控销售额超1400亿元的真实电商运营数据[2] - 线上线下数据打通将构建“线上+线下+社群”全域数据中台，为会员店和上游品牌提供精准决策支撑[2] 培训赋能 - 认知边界超过150人的电商操盘专家团队将全面融入公司体系[2] - 团队将为超过25万家乡镇夫妻店及千家品牌工厂提供电商运营和数智化培训[2] 商品与供应链赋能 - 认知边界服务的头部品牌资源与公司既有的供应链商品池实现互通，进一步丰富下沉市场的优质商品供给[2] - 此举有望同步提升公司对核心品类的把控，强化自有品牌与智慧供应链的商品竞争力[2] 营销赋能 - 认知边界成熟的AIGC内容工具与营销自动化能力，将叠加公司已上线的Agent，强化“AI销售智能体”与“数字店员”[2] - 此举有望系统性提升会员店在不同平台的数智化营销效率[2]

52周新高股票表现 - 截至11月21日收盘，共有14只股票创下52周新高，其中恒发光学(01134)、朝威控股(08059)、木薯资源(00841)位列创高率前三位，创高率分别为42.11%、30.56%和22.49% [1] - 创高率排名第四至第十四位的股票包括思博系统(08319)创高率15.04%、MOS HOUSE(01653)创高率11.46%、天津建发(02515)创高率5.19%等，创高率均呈现正增长 [1] - 创新高股票中收盘价最高的是健康160(02656)，达54.300港元，而A惠理港元(03421)和A工银中金美-U(09011)的收盘价分别高达1,004.000港元和1,210.000港元，但创高率较低，分别为0.04%和0.02% [1] 52周新低股票表现 - 中国鹏飞集团(03348)创低率-20.09%，位居新低榜首位，收盘价1.100港元，最低价0.700港元 [1] - 中国信息科技(08178)和XL二南策略-U(09799)创低率分别为-19.35%和-14.27%，分列新低榜第二、三位 [1] - 新低股票涵盖多个行业，包括科技领域的禾赛-W(02525)创低率-10.54%、小马智行-W(02026)创低率-5.99%，医疗健康领域的维立志博-B(09887)创低率-5.39%、银诺医药-B(02591)创低率-2.07%，以及汽车之家-S(02518)创低率-8.00%等 [1][2][3] - 部分知名公司股价创52周新低，包括理想汽车-W(02015)创低率-1.08%、京东集团-SW(09618)创低率-2.48%、维他奶国际(00345)创低率-2.33%等 [2][3]

公司人事变动 - 汇通达网络于11月19日公告解聘副总裁及董事会秘书倪娟 [1] - 解聘理由包括倪娟隐瞒在证监会新疆监管局及上海证券交易所的违规记录，以及任职期间未达成绩效目标 [1] - 倪娟于11月20日发布声明反驳公司说法，称自身无隐瞒且绩效合格，并指公司单方面修改考核指标，目前已向南京市玄武区法院提起诉讼 [3] 倪娟的违规记录 - 倪娟在广汇能源担任董事会秘书期间，因其丈夫进行短线交易，于2023年12月20日被新疆证监局采取出具警示函的行政监管措施 [3] - 2024年1月19日，上交所就同一违规事项对倪娟采取出具警示函的监管措施 [3] - 2024年11月18日，倪娟因在广汇能源未能勤勉尽责对公司违规行为负有责任，再次受到新疆证监局出具警示函的行政监管措施，并于2025年1月11日遭上交所通报批评 [3] 倪娟的过往履历 - 倪娟2012年至2023年担任广汇能源董事、副总经理及董事会秘书，长期负责资本市场与投资者关系工作 [4] - 倪娟于2021年获评新浪财经第七届“金麒麟·金牌董秘” [4] - 倪娟于2023年7月加入汇通达网络，出任副总裁及董事会秘书，负责公司治理、资本市场沟通 [4] 公司业务与财务表现 - 汇通达网络是中国领先的利用数字化技术和供应链能力赋能服务乡镇夫妻店的产业互联网公司，于2022年2月18日在香港联交所主板上市 [4] - 2025年上半年，公司收入为243.42亿元 [4] - 2025年上半年，公司经营利润为3.56亿元，同比增长15.9% [4] - 2025年上半年，公司归母净利润为1.39亿元，同比增长10.8% [4]