公司业务与产品应用 - 公司产品高性能钕铁硼永磁材料是低空飞行器关键零部件 [1] - 公司产品已应用于无人机及低空飞行装备领域，目前已有小批量交付 [1] 行业与市场前景 - 伴随低空飞行器领域的快速发展，该领域未来有望成为高性能钕铁硼永磁材料需求的重要增长点 [1]

公司业务与战略 - 金力永磁通过持有银海新材51%的股权实现并表，将发挥其在稀土回收领域的优势 [1] - 公司旨在推动产品稳步提高绿色回收料比例，以满足客户端对回收稀土原材料的需求 [1] 子公司运营与资质 - 子公司银海新材是专业从事稀土综合回收利用的生产加工企业，主要产品包括氧化镨钕、氧化镝、氧化铽、氧化钆等稀土氧化物 [1] - 银海新材年产5000吨稀土产品废弃物综合利用项目已取得内蒙古自治区相关主管部门的批复 [1] - 银海新材已获得SGS颁发的ISO14021循环材料验证声明 [1] - 公司正在构建稀土回收循环体系 [1]

公司产品应用领域 - 公司产品被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、机器人及工业伺服电机、3C、低空飞行器、节能电梯等领域 [1] - 在助力自行车及两轮电动车领域已有产品交付 [1]

格隆汇12月19日丨金力永磁(300748.SZ)在投资者互动平台表示,公司不涉及军工业务。 ...

公司股价与交易表现 - 12月18日盘中，公司股价下跌2.03%，报32.38元/股，成交额6.62亿元，换手率1.78%，总市值445.42亿元 [1] - 当日主力资金净流出7226.86万元，特大单净卖出2894.53万元，大单净卖出4300万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨84.18%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌6.31%，近20日下跌6.14%，近60日下跌14.16% [1] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为10月13日 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料、磁组件及稀土永磁材料回收综合利用 [1] - 主营业务收入构成为：钕铁硼磁钢占比91.98%，其他业务占比8.02% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入53.73亿元，同比增长7.16%；实现归母净利润5.15亿元，同比大幅增长161.81% [2] - 自A股上市后，公司累计派发现金红利14.71亿元，近三年累计派现10.84亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为13.40万户，较上一期大幅增加35.31% [2] - 同期，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股4770.56万股，较上期大幅增加4140.24万股 [3] - 易方达创业板ETF为第六大流通股东，持股1275.10万股，较上期减少222.13万股 [3] - 南方中证500ETF为第八大流通股东，持股1000.09万股，较上期减少21.51万股 [3] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为有色金属-金属新材料-磁性材料 [1] - 公司涉及的概念板块包括：机器人概念、稀土永磁、新能源车、人形机器人、磁悬浮等 [1]

港股通资金流向核心数据摘要 - 文章核心观点：基于港交所数据，总结了特定统计日（T+2结算）及最近5个、20个交易日内，港股通资金对相关上市公司持股比例的变动情况，列出了增持与减持幅度最大的公司榜单 [1][2][3][4] 最新单日持股变动（前20名） - **增持幅度最大**：红星美凯龙(01528)持股比例单日增加3.01%至49.38%，金风科技(02208)和蓝思科技(06613)均增加1.48%，持股比例分别达47.39%和19.27% [1][2] - **其他显著增持**：狮腾控股(02562)增持1.19%至38.27%，南方恆生科技(03033)增持0.71%至62.07%，均胜电子(00699)增持0.66%至6.14% [2] - **减持幅度最大**：中兴通讯(00763)持股比例单日减少1.65%至49.58%，昊天国际建投(01341)减少1.43%至62.45%，金力永磁(06680)减少0.86%至29.75% [1][2] - **其他显著减持**：山东墨龙(00568)减持0.75%至52.37%，弘业期货(03678)和天齐鋰业(09696)均减持0.73%，持股比例分别为61.49%和37.59% [2] 近5个交易日持股变动（前10名） - **增持幅度最大**：狮腾控股(02562)持股比例5日内增加6.64%至38.27%，红星美凯龙(01528)增加5.17%至49.38%，重塑能源(02570)增加5.17%至7.76% [1][3] - **其他显著增持**：均胜电子(00699)增持2.89%至6.14%，昭衍新药(06127)增持2.77%至57.02%，国富氢能(02582)增持2.76%至20.07% [3] - **减持幅度最大**：万国黄金集团-旧(02979)持股比例5日内大幅减少11.24%至0.01%，昊天国际建投(01341)减少4.48%至62.45%，中兴通讯(00763)减少3.19%至49.58% [1][3] - **其他显著减持**：中远海能(01138)减持3.06%至61.64%，山东墨龙(00568)减持2.70%至52.37%，三生製药(01530)减持2.43%至43.41% [3] 近20个交易日持股变动（前10名） - **增持幅度最大**：吉宏股份(02603)持股比例20日内大幅增加21.24%至54.67%，狮腾控股(02562)增加19.72%至38.27%，龙蟠科技(02465)增加14.42%至48.61% [3][4] - **其他显著增持**：国富氢能(02582)增持12.70%至20.07%，红星美凯龙(01528)增持7.10%至49.38%，重塑能源(02570)增持6.56%至7.76% [3][4] - **减持幅度最大**：山东墨龙(00568)持股比例20日内减少8.30%至52.37%，中远海能(01138)减少7.54%至61.64%，昊天国际建投(01341)减少6.35%至62.45% [4] - **其他显著减持**：康龙化成(03759)减持4.83%至55.33%，华夏恆生生科(03069)减持3.30%至9.14%，协鑫科技(03800)减持2.66%至35.93% [4]

大宗交易与市场活动 - 12月12日，公司发生一笔大宗交易，成交量为14.63万股，成交金额为512.64万元，成交价为35.04元，买卖双方均为机构专用席位 [1] - 近3个月内，公司累计发生59笔大宗交易，合计成交金额达2.99亿元 [1] 近期股价与资金流向 - 12月12日，公司收盘价为35.04元，当日上涨1.39%，日换手率为3.48%，成交额为13.66亿元 [1] - 当日主力资金净流入9280.90万元，但近5日该股累计下跌3.84%，近5日资金合计净流出2.73亿元 [1] 融资余额与机构评级 - 公司最新融资余额为17.01亿元，近5日增加1.36亿元，增幅为8.70% [1] - 近5日有1家机构给予评级，其中国投证券于12月10日发布的研报预计公司目标价为38.50元 [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入53.73亿元，同比增长7.16% [1] - 2025年第三季度公司实现营业收入18.66亿元，同比增长12.91% [1] - 2025年前三季度公司整体毛利率为19.49%，同比提升9.46个百分点 [1] 收入增长驱动因素 - 新能源汽车板块销量同比增长23.46%，驱动收入增长 [1] - 节能空调板块销量同比增长18.48%，驱动收入增长 [1] - 海外业务保持增长，其中对美国市场出口收入3.54亿元，同比增长43.92% [1] 盈利能力改善原因 - 新建产能陆续释放带来规模效应，优化了产品结构 [1] - 公司通过灵活调整库存策略，应对原材料价格波动，平滑了成本端压力 [1] 估值与评级 - 公司当前股价对应市盈率分别为68.1倍、49.7倍、40.3倍 [1] - 研报给予公司“买入-A”评级，设定6个月目标价为38.5元/股 [1] - 该目标价对应2026年市盈率约为55倍 [1]

核心财务表现 - 2025年前三季度营业收入53.73亿元，同比增长7.16% [1] - 2025年第三季度营业收入18.66亿元，同比增长12.91% [1] - 2025年前三季度归母净利润5.15亿元，同比增长161.81% [2] - 2025年第三季度归母净利润2.11亿元，同比增长172.65% [2] - 2025年前三季度整体毛利率19.49%，同比提升9.46个百分点 [1] 收入增长驱动因素 - 新能源车板块销量同比增长23.46% [1] - 节能空调板块销量同比增长18.48% [1] - 海外业务保持增长，前三季度对美国出口收入3.54亿元，同比增长43.92% [1] 盈利能力提升原因 - 新建产能陆续释放带来规模效应 [1] - 产品结构优化 [1] - 公司通过灵活调整库存策略应对原材料价格波动，平滑成本端压力 [1] 费用支出情况 - 前三季度期间费用率9.34%，同比上升2.24个百分点 [2] - 销售费用率0.76%，同比上升0.10个百分点，主要与市场拓展投入增加有关 [2] - 管理费用率2.92%，同比上升0.59个百分点，主要系股权激励费用增加 [2] - 研发费用率5.88%，同比上升1.29个百分点，对应公司加大技术研发及原材料投入 [2] - 财务费用率-0.22%，同比上升0.26个百分点，利息支出增加但仍被利息收入对冲 [2] 行业与政策动态 - 金力永磁等磁材企业已获通用出口许可证，后续出口将简化并加快交付速度 [3] - 该资质有望提升向海外客户供货的便利性和确定性 [3] - 当前美股机器人产业链热度传导，在出口通畅性改善背景下，公司有望更好保障订单落地 [3] 未来业绩预测 - 预计公司2025年实现营业收入91.03亿元，净利润7.06亿元 [4] - 预计公司2026年实现营业收入113.43亿元，净利润9.66亿元 [4] - 预计公司2027年实现营业收入136.89亿元，净利润11.92亿元 [4] - 预计2025-2027年EPS分别为0.51、0.70、0.87元/股 [4] - 目前股价对应PE为68.1、49.7、40.3倍 [4]

投资评级与目标价 - 报告给予金力永磁“买入-A”评级，并维持该评级 [4][6] - 设定6个月目标价为38.5元/股，对应2026年市盈率约55倍 [4][6] - 以2025年12月9日股价34.94元计算，目标价存在约10.2%的上涨空间 [6] 核心观点与成长逻辑 - 公司成长逻辑因业绩大增和获得通用出口许可证而得到强化 [1][3] - 业绩增长由多元需求驱动，特别是新能源车和节能空调销量分别同比增长23.46%和18.48% [1] - 通用出口许可证的落地扫清了供应链关键障碍，有望提升向海外客户供货的便利性和确定性，使公司成为美股机器人产业链热潮的直接受益者 [3] 财务业绩分析 - **收入增长**：2025年前三季度实现营业收入53.73亿元，同比增长7.16%，其中第三季度收入18.66亿元，同比增长12.91% [1] - **盈利大幅改善**：前三季度整体毛利率为19.49%，同比显著提升9.46个百分点，主要得益于产能释放带来的规模效应、产品结构优化及灵活的库存策略 [1] - **净利润高增长**：前三季度实现归母净利润5.15亿元，同比大幅增长161.81%，第三季度归母净利润2.11亿元，同比增长172.65% [2] - **费用投入**：前三季度期间费用率为9.34%，同比上升2.24个百分点，主要因研发费用率提升1.29个百分点至5.88%，以及管理、销售费用增加，支撑了业务拓展和技术投入 [2] 海外业务与市场 - 海外业务保持增长，前三季度对美国出口收入达3.54亿元，同比增长43.92% [1] - 获得通用出口许可证后，后续出口流程将简化并加快交付速度，有利于保障海外订单落地 [3] 财务预测与估值 - **收入预测**：预计公司2025-2027年营业收入分别为91.03亿元、113.43亿元、136.89亿元 [4] - **净利润预测**：预计2025-2027年净利润分别为7.06亿元、9.66亿元、11.92亿元 [4] - **每股收益预测**：预计2025-2027年每股收益分别为0.51元、0.70元、0.87元 [4] - **估值水平**：当前股价对应2025-2027年市盈率分别为68.1倍、49.7倍、40.3倍 [4]