"港交所科技100"旨在追踪100家在香港交易所上市的市值最大的科技公司。该指数严格筛选涵盖人工智 能、生物科技及制药、电动汽车及智能驾驶、信息科技、互联网和机器人六大创新主题的港股通合资格 企业，以满足全球及中国内地投资者的多元化配置需求。 2025年12月9日，香港交易及结算所有限公司正式推出"香港交易所科技100指数"（下称"港交所科技 100"）。众安在线财产保险股份有限公司（简称"众安"或"公司"）凭借鲜明的科技属性与卓越的创新实 力，成功入选该指数的首批成分股。 众安此次被纳入以"人工智能"为首要主题的科技100指数，体现了市场对公司多年来坚定投入和显著成 果的权威认证。2025年上半年，众安自主研发的"众有灵犀"AI平台已支持近110个机器人在业务场景中 应用，累计调用量达4.5亿次。在理赔环节，AI图像识别等技术将意健险理赔材料的智能审核通过率提 升至90%，实现案件最快15秒结案。 ...

文章核心观点 - 国家金融监管总局于2025年底发布《非车险综合治理有关问答（一）》，旨在进一步厘清和统一非车险“报行合一”政策的执行标准，解决行业在落实过程中遇到的实际困惑 [1] - 政策核心在于明确各类非车险业务场景下“见费出单”的执行细则，并对分期缴费、手续费等关键操作进行规范，为行业提供明确指引 [1][2][3] - 监管政策并非“一刀切”，针对部分特殊业务场景（如政府财政投保业务、特定险种）给予了灵活处理空间，但要求保险公司加强内部管理 [8][10][13] 政策适用范围与公司分类 - 政策适用于除机动车辆保险以外的其他财产保险业务，但短期健康保险和意外伤害保险（意健险）原则上不适用 [3] - 与财产保险条款费率组合使用的意健险业务，或将财产保险作为附加险的意健险业务，仍需执行“报行合一”要求 [3] - 根据保费收入等数据，将财险公司划分为大、中、小型：人保财险、平安财险、太保财险为大型公司；国寿财险、中华联合、大地财险、阳光财险、众安在线为中型公司；其余为小型公司 [3] “见费出单”执行细则 - 保险中介机构代收保费不视为“见费出单”，保险公司需在直接收取保费后签发保单并开具发票 [2][4] - 外币或离岸人民币业务，保险公司可依据银行转账等付费凭证签发保单，视为“见费出单” [5] - 人民币业务中，收到银行承兑汇票后签发保单可视为“见费出单” [6] - 共保业务中，主承保公司或行业基础设施（如保交所）收取保费后签发保单可视为“见费出单”，且手续费率按共保体内所有财险公司的最低标准执行 [7] - 农业保险需在确认收到农民或农业生产经营组织应缴保费后出具保单，财政补贴性农险产品的附加费率不得高于25%且不得列支手续费 [2][8] - 高频率、碎片化的互联网保险业务（如退货运费险）自2026年7月1日起应实现实时结算或出单后2个自然日内定期结算 [2][9][11] - 远洋船舶险、远洋涉海运责任险、货运险、航空保险等特定险种，保费缴纳方式可按合同约定执行，不一定严格执行“见费出单” [10][11] 特殊业务场景的灵活处理 - 各级党政机关、事业单位等为公共利益使用财政资金投保的业务，可不执行“见费出单”，保险公司可在获得政府签章文件的前提下签发保单 [2][8][10] - 企事业单位或个人作为投保人，政府仅提供保费补贴的业务，仍需“见费出单”，但政府补贴部分不纳入考量 [2][8][10] - 对于在2025年11月1日前已通过招标、协议明确缴费方式但尚未签发保单的业务，2026年3月1日（含）后签单原则上应“见费出单”；改变缴费方式确有困难的，可在总公司逐笔建立台账后按原方式缴费，但需加强内部管理 [13][16][17] 分期缴费与期缴业务规定 - 允许对保费金额较大的合同进行分次缴费，但不得将缴费条件异化为竞争手段 [11][12] - 分次缴费结构中，首次缴费后的各次金额原则上应保持一致或递减，最后一次缴费金额不得超过总保费除以缴费次数的金额 [12] - 期缴型业务（如按月/季/年缴费）是产品自带属性，不同于上述分次缴费，通常金额较小且与消费场景绑定 [13] 其他重要操作规范 - 保险公司出具除保险单以外的其他保险凭证（如投保单、暂保单等）订立或变更合同，也需执行“报行合一”缴费要求 [14] - 严禁在收取保费前开具或预借发票，但可向投保人出具缴费通知书 [15] - 政策中提及的手续费率上限、平均手续费率以不含税保费为口径；而允许分期缴费的保费金额门槛以含税保费为口径 [16]

公司上市与业务概况 - 众安信科（深圳）股份有限公司于1月5日正式向香港联合交易所提交上市申请书，联席保荐人为工银国际与国联证券国际 [3] - 公司成立于2021年12月，是一家企业级AI解决方案提供商，专注于智能营销及智能运管解决方案 [3] - 公司通过结合大型模型驱动的应用能力、知识工程与AI智能体调度以及行业洞察，协助客户加速AI部署、提升效率和拓展业务 [3] - 按2024年收益计算，公司在中国配备垂直大模型能力的企业级AI解决方案提供商中排名第四 [3] 财务业绩表现 - 2023年、2024年及2025年前9个月，公司实现收益分别为人民币2.25864亿元、3.08532亿元及2.90421亿元 [4] - 同期，公司毛利分别为人民币0.30924亿元、0.83984亿元及1.18367亿元 [4] - 同期，公司净利润分别为人民币0.10082亿元、0.33231亿元及0.31655亿元 [4] - 2024年全年收益较2023年增长36.6%，2025年前9个月收益已接近2024年全年水平 [4] - 2024年全年毛利较2023年增长171.6%，2025年前9个月毛利已超过2024年全年水平 [4] - 2024年研发开支为人民币0.26791亿元，较2023年的0.10918亿元大幅增长145.4% [4] - 2025年前9个月研发开支为人民币0.59710亿元，已远超2024年全年水平 [4] 股权结构与股东背景 - IPO前，控股股东众行有米连同其他一致行动人有权行使公司已发行股本总额中约38.93%的投票权 [7] - 众安在线全资子公司众安科技持股35.49%，为公司第二大股东 [7] - 公司创办人郁锋、周政宇、毛一烽、王敏及钮程昊均来自众安在线及旗下公司 [5] 核心管理团队 - 郁锋，40岁，为公司执行董事兼行政总裁，负责监督集团的战略规划、业务运营及参与重大决策，是公司共同创办人之一 [8][9] - 毛一烽，47岁，为公司执行董事、技术总监兼副总裁，负责公司产品的研发及技术事宜，曾在众安科技担任副总裁 [8][9] - 周政宇，44岁，为公司执行董事、董事会秘书、财务总监兼联席公司秘书，负责财务规划及董事会运作，曾在众安在线及众安科技担任法律及合规总监 [8][9] - 王敏，41岁，为公司董事会主席兼非执行董事，负责监督董事会事宜及提供战略指引，现任众安在线常务副总经理兼董事会秘书 [8][10]

公司概况与上市申请 - 企业级AI服务商众安信科于1月5日正式向港交所递交上市申请 由工银国际与国联证券国际联合保荐 [2] - 公司成立于2021年底 凭借智能营销与智能运管两大核心业务 在三年内迅速扩张 已跻身国内垂直大模型AI解决方案提供商前列 [2] 业务与技术平台 - 公司依托自研的XK-QianAI平台 融合大模型应用 知识工程与AI智能体调度能力 帮助客户加速人工智能落地 [2] - 截至2025年9月底 平台已积累超过1200个思维链和逾百万个部署知识库 技术底座持续夯实 [2] 客户增长与市场地位 - 公司服务客户从2023年底的88家激增至2025年9月底的338家 年复合增长率高达63.1% [2] - 按2024年收入计 公司在配备垂直大模型能力的企业级AI服务商中排名全国第四 [5] 财务表现 - 公司营收从2023年的2.26亿元人民币增长至2024年的3.09亿元人民币 2025年前九个月已达2.90亿元人民币 [5] - 公司净利润从2023年的1008万元人民币跃升至2024年的3165万元人民币 毛利率显著改善 [5] 客户集中度与关联交易 - 2023年和2024年 最大客户众安集团贡献了近45%的收入 2025年前三季度该比例降至23% [5] - 2025年前三季度 五大客户合计收入占比仍接近一半 [5] - 众安集团同时出现在公司客户与供应商名单中 凸显业务协同背后的关联交易特征 [5] 股权结构与背景 - IPO前 创始团队通过一致行动协议合计控制约38.93%的投票权 [5] - 众安在线全资子公司众安科技持股35.49% 为公司第二大股东 [5] - 创始团队均来自众安在线体系 具备深厚的保险科技与数字化背景 [5] 发展前景与挑战 - 公司正试图从“众安生态内生企业”向独立市场化AI服务商转型 [5] - 市场将关注其能否在保持技术优势的同时 进一步拓展外部客户 降低集中度风险 [5]

上证报中国证券网讯（记者 何奎）记者近日获悉，在上海市医疗保障局相关政策支持下，众安保险旗 下"众民保"系列产品加入上海市医保个人账户支付范围，更好地服务上海地区参保人员及其家庭的健康 管理需求。 据了解，众安保险此次接入上海医保个账支付服务的"众民保"系列产品，包括"众民保百万医疗险 2025"和"众民保中高端医疗险"两款。该系列产品以"带病可保可赔"为核心特点，重点覆盖了长期面临 投保难、保障缺失的健康异常及高龄人群，与普通的百万医疗保险相比，众民保能够赔付多数既往症， 具有更强的普适性和包容性。 来源：上海证券报·中国证券网 ...

公司业务进展 - 公司旗下“众民保”系列产品加入上海市医保个人账户支付范围，包括“众民保百万医疗险2025”和“众民保中高端医疗险”两款产品 [1] - “众民保中高端医疗险”开售十天全网保费超过1.4亿 [1] - 公司支持参保人员使用医保个人账户余额为本人、配偶、父母及子女等有上海医保账户的家庭成员投保，并配套家庭专属费率优惠 [4] 产品核心特点 - 产品以“带病可保可赔”为核心特点，重点覆盖健康异常及高龄人群，能够赔付多数既往症 [1] - “众民保百万医疗险2025”对“三高”（不伴有并发症的高血压、糖尿病、高血脂）、良性结节等一般既往症均可投保和理赔，保障覆盖医保目录内外，最高保额达600万元 [1] - “众民保中高端医疗险”实现责任内住院医疗0免赔额，并将重疾治疗的理赔范围扩展至公立医院的特需部、国际部、VIP部 [2] 行业与政策背景 - 公司积极响应国家关于构建多层次医疗保障体系的战略部署，参与上海市“医保+商保”融合试点 [1] - 从《“健康中国2030”规划纲要》到国家层面持续强调加快建设多层次医疗保障体系，商业保险的补充作用日益凸显 [4] - 公司作为国内首批互联网保险公司，在健康险领域累计服务用户数超一亿人 [4] 市场影响与意义 - 服务盘活了医保个人账户（包括居民医保、新农合）中的沉淀资金 [2] - 通过差异化产品将保障延伸至带病体、高龄等相对保障不足的群体，弥补了市场空白 [2] - 支付方式有助于强化以家庭为单元的健康风险防御能力 [4]

公司业务进展 - 众安在线旗下“众民保”系列产品加入上海市医保个人账户支付范围 参与“医保+商保”融合试点 [1] - 接入上海医保个账支付服务的具体产品为“众民保百万医疗险2025”和“众民保中高端医疗险”两款 [1] - “众民保中高端医疗险”开售十天全网保费超过1.4亿 [1] 产品核心特点 - “众民保”系列产品以“带病可保可赔”为核心特点 重点覆盖健康异常及高龄人群 [1] - “众民保百万医疗险2025”对“三高”良性结节等一般既往症可保可赔 无职业限制 最高保额达600万元 [1] - “众民保中高端医疗险”提供责任内住院医疗0免赔额 并将重疾治疗理赔范围扩展至公立医院特需部国际部VIP部 [2] 模式创新与市场意义 - 该服务盘活了医保个人账户中的沉淀资金 将保障延伸至带病体高龄等保障不足群体 弥补市场空白 [2] - 支持使用个人账户余额为本人配偶父母及子女等家庭成员投保 并配套家庭专属费率优惠 实现“家庭共济” [4] - 与传统购买方式相比实现了多重突破 让“小钱”转化为“大保障” [2] 行业背景与公司战略 - 国家层面持续强调加快建设多层次医疗保障体系 商业保险的补充作用日益凸显 [5] - 公司在健康险领域累计服务用户数超一亿人 持续推动保障普惠化 [5] - 公司未来将继续依托科技能力 推动更多普惠型差异化健康险产品研发与落地 [5]

公司业务进展 - 众安在线旗下“众民保”系列产品加入上海市医保个人账户支付范围 [1] - 接入上海医保个账支付服务的具体产品为“众民保百万医疗险2025”和“众民保中高端医疗险”两款 [1] - “众民保中高端医疗险”开售十天全网保费超过1.4亿 [1] 产品核心特点 - “众民保”系列产品以“带病可保可赔”为核心特点，重点覆盖健康异常及高龄人群 [1] - 产品能够赔付多数既往症，与普通百万医疗险相比具有更强普适性和包容性 [1] - “众民保百万医疗险2025”对“三高”、良性结节等一般既往症均可投保和符合条件理赔，无职业限制，最高保额达600万元 [1] - “众民保中高端医疗险”实现责任内住院医疗0免赔额，并将重疾治疗理赔范围扩展至公立医院特需部、国际部、VIP部 [2] 市场与模式创新 - 服务盘活了医保个人账户中的沉淀资金，将保障延伸至带病体、高龄等保障不足群体，弥补市场空白 [2] - 支持参保人员使用个人账户余额为本人、配偶、父母及子女等有上海医保账户的家庭成员投保，实现“家庭共济” [4] - 配套家庭专属费率优惠，推动“一人账户保全家”，强化以家庭为单元的健康风险防御能力 [4] 行业背景与公司战略 - 国家层面持续强调加快建设多层次医疗保障体系，商业保险的补充作用日益凸显 [5] - 众安在线在健康险领域累计服务用户数超一亿人，持续推动保障普惠化 [5] - 公司未来将继续依托科技能力，推动更多普惠型、差异化健康险产品研发与落地 [5]

核心观点 - A股及港股保险板块在2026年初表现强劲，股价大幅上涨并创下新高，被视为2025年强劲行情的延续，其背后驱动因素包括行业基本面改善、政策红利、估值修复及资金配置等多方面共振 [1][3][4] 市场表现 - **A股表现**：2026年首个交易日，A股五大上市险企全线大幅上涨，涨幅均超过5%，其中新华保险领涨，全天涨幅为8.87%，中国太保涨幅为7.52%，中国人寿、中国平安、中国人保涨幅均超5% [3] - **股价新高**：新华保险、中国太保股价一度打破2024年底创下的历史新高，中国平安当日以72.36元/股收盘，创下五年来股价新高 [3] - **延续涨势**：1月6日，A股保险板块延续前一日狂飙态势继续走强，新华保险、中国太保涨超5%，中国人保涨超3%，中国人寿、中国平安涨超2% [1] - **港股表现**：同期，港股保险股中，中国人寿、中国平安、阳光保险、众安在线均涨超4% [3] 行业基本面 - **保费增长**：2025年前11个月，保险业累计实现原保险保费收入5.76万亿元，可比口径下同比增长7.56% [3] - **细分领域**：人身险公司保费收入增长9.1%，财产险公司保费收入增长3.9% [3] - **业绩改善**：行业基本面的切实改善是支撑股价上涨的原因 [3] 驱动因素分析 - **政策红利**：《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》发布，旨在鼓励保险资金进行“长钱长投”，为资本市场引入长期稳定资金，同时为保险公司提升长期投资回报水平铺平道路 [4] - **估值修复**：清晰的政策导向转变打消了市场对保险资金投资受限的担忧，构成板块估值系统性修复的关键前提 [4] - **资金配置**：保险股被视为全市场最优质的金融核心资产，业绩稳定、股息高、估值低，是长期资本配置的首选标的，且作为核心标的易被指数化产品等被动投资纳入 [4] - **市场环境**：国内外进入流动性宽松期，股市活跃，保险股通过负债端投资在股市中获得丰厚利润，支撑估值并吸引各类资本 [5] - **业务支持**：险企受益于政策放宽，在股市增配及其他业务方面获得更多展业支持 [5] 行业展望 - **持续走强**：分析认为，保险类股票大概率还会在2026年持续长牛 [5] - **负债端展望**：2026年开门红高景气延续是行情持续的重要支撑，存款搬家有望驱动新单与新业务价值（NBV）实现双位数正增长，利差继续改善 [5] - **转型助推**：分红险转型将助推行业市占率进一步提升 [5]

股本情况 - 截至2025年12月底，公司法定/注册股本总额为16.848129亿元人民币[1] H股情况 - 截至2025年12月底，H股法定/注册股份数目为16.348129亿股，法定/注册股本为16.348129亿元人民币[1] - 截至2025年12月底，H股已发行股份总数为16.348129亿股[3] 内资股情况 - 截至2025年12月底，内资股法定/注册股份数目为5000万股，法定/注册股本为5000万元人民币[1] - 截至2025年12月底，内资股已发行股份总数为5000万股[3]