北 京 同 仁 堂 國 藥 有 限 公 司 （ 於 香 港 註 冊 成 立 之 有 限 公 司 ） （ 股 份 代 號 ： 3613） 持續關連交易 有關續訂北京同仁堂集團中國分銷框架協議 續訂北京同仁堂集團中國分銷框架協議 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而 產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 BEIJING TONG REN TANG CHINESE MEDICINE COMPANY LIMITED 茲提述本公司日期為 2023 年 2 月 20 日之公告，內容有關（其中包括）本公司與同仁堂集 團公司所訂立之現有北京同仁堂集團中國分銷框架協議項下進行之持續關連交易。 由於現有北京同仁堂集團中國分銷框架協議將於 2025 年 12 月 31 日屆滿，於 2025 年 12 月 30 日，本公司與同仁堂集團公司訂立續訂北京同仁堂集團中國分銷框架協議，以進一步重 續截至 2028 年 12 月 31 日止為期約三年的中國分銷安排。 上市規則的涵義 於本公告日期，同仁堂集團公司於 ...

香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 告 的 內 容 概 不 負 責 ， 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明 ， 並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 分 內 容 而 產 生 或 因 依 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任 。 BEIJING TONG REN TANG CHINESE MEDICINE COMPANY LIMITED 北 京 同 仁 堂 國 藥 有 限 公 司 （於香港註冊成立之有限公司） （股份代號： 3613） 持 續 關 連 交 易 有 關 續 訂 租 賃 框 架 協 議 續 訂 租賃框架協議 茲提述 本公司 日 期 為 2022 年 12 月 30日 的公告，內容有關 與同仁堂集團公司 所 訂 立 現 有 租 賃 框 架 協 議 項 下 的 持 續 關 連 交 易 。 由 於 現 有 租 賃 框 架 協 議 將 於 2025 年 12 月 31日 屆 滿 ， 本 公 司 與 同 仁 堂 集 團 公 司 於 20 ...

南向资金整体流向 - 12月22日，南向资金净流入金额前三名为腾讯控股、阿里巴巴-W、香港交易所，分别净流入11.15亿港元、10.55亿港元、3.09亿港元 [1] - 南向资金净流出金额前三名为中国移动、洛阳钼业、中金公司，分别净流出10.53亿港元、1.84亿港元、1.81亿港元 [1] 资金净流入榜单分析 - 腾讯控股为当日南向资金净流入榜首，金额达11.15亿港元，净流入比为13.09%，股价收报614.500港元，微涨0.08% [2] - 阿里巴巴-W净流入10.55亿港元，净流入比12.23%，股价收报146.400港元，上涨0.76% [2] - 香港交易所净流入3.09亿港元，净流入比高达24.77%，股价收报407.000港元，与前日持平 [2] - 招商银行净流入2.26亿港元，净流入比26.25%，股价收报51.000港元，微跌0.10% [2] - 石药集团净流入2.09亿港元，净流入比14.73%，股价收报8.250港元，上涨0.61% [2] - 长飞光纤光缆净流入1.91亿港元，净流入比6.23%，股价大幅上涨11.21%，收报57.550港元 [2] - 南方恒生科技ETF净流入1.88亿港元，净流入比8.25%，价格收报5.415港元，上涨1.03% [2] - 中国石油化工股份净流入1.84亿港元，净流入比高达49.05%，股价收报4.510港元，微跌0.44% [2] - 电能实业净流入1.72亿港元，净流入比高达66.41%，股价收报54.500港元，上涨0.74% [2] - 比亚迪股份净流入1.66亿港元，净流入比12.47%，股价收报93.750港元，微涨0.05% [2] 资金净流出榜单分析 - 中国移动为当日南向资金净流出榜首，金额达10.53亿港元，净流出比为-54.21%，股价收报83.700港元，微跌0.24% [2] - 洛阳钼业净流出1.84亿港元，净流出比-29.82%，股价收报19.100港元，上涨1.76% [2] - 中金公司净流出1.81亿港元，净流出比-30.22%，股价收报20.540港元，上涨0.98% [2] - 优必选净流出1.76亿港元，净流出比-25.45%，股价收报114.000港元，上涨1.97% [2] - 地平线机器人-W净流出1.64亿港元，净流出比-10.65%，股价收报9.120港元，与前日持平 [2] - 中国石油股份净流出1.60亿港元，净流出比-20.36%，股价收报8.080港元，微跌0.12% [2] - 中国财险净流出1.21亿港元，净流出比-20.77%，股价收报16.680港元，微涨0.12% [2] - 中国平安净流出1.14亿港元，净流出比-7.93%，股价收报65.250港元，微跌0.31% [2] - 申洲国际净流出1.02亿港元，净流出比高达-61.80%，股价收报61.600港元，上涨1.07% [2] - 工商银行净流出1.01亿港元，净流出比-8.35%，股价收报6.130港元，微涨0.16% [2] 净流入比榜单分析 - 中国通信服务净流入比最高，达167.31%，净流入金额为2659.26万港元，股价收报4.520港元，下跌0.88% [1][2] - 亿华通净流入比为126.18%，净流入2654.81万港元，股价收报23.980港元，上涨0.33% [1][2] - 阳光保险净流入比为118.17%，净流入3155.58万港元，股价收报3.940港元，微跌0.51% [1][2] - 中国金茂净流入比为107.35%，净流入2030.23万港元，股价收报1.230港元，与前日持平 [3] - 南方东西精选基金净流入比为103.12%，净流入525.22万港元，价格收报10.430港元，微跌0.19% [3] - 中烟香港净流入比为96.12%，净流入4846.64万港元，股价收报35.020港元，上涨1.57% [3] - KLN净流入比为87.19%，净流入757.73万港元，股价收报7.080港元，上涨0.85% [3] - 曹操出行净流入比为80.36%，净流入4074.56万港元，股价收报31.100港元，上涨1.83% [3] - 南方港股通基金净流入比为71.43%，净流入1.07万港元，价格收报107.000港元，微跌0.05% [3] - H&H国际控股净流入比为67.78%，净流入357.72万港元，股价收报13.600港元，上涨1.12% [3] 净流出比榜单分析 - 方舟健客净流出比最高，达-478.67%，净流出346.12万港元，股价收报2.570港元，微跌0.39% [1][3] - 晶苑国际净流出比为-132.72%，净流出1335.32万港元，股价收报6.900港元，微跌0.14% [1][3] - 同仁堂国药净流出比为-110.40%，净流出497.69万港元，股价收报8.520港元，微涨0.12% [1][3] - 第一拖拉机股份净流出比为-108.97%，净流出1603.36万港元，股价收报8.890港元，下跌0.67% [3] - 361度净流出比为-103.26%，净流出1734.12万港元，股价收报5.950港元，下跌1.16% [3] - 固生堂净流出比为-100.73%，净流出2036.78万港元，股价收报29.440港元，微跌0.27% [3] - 神州控股净流出比为-93.06%，净流出359.05万港元，股价收报2.630港元，微跌0.38% [3] - 信义能源净流出比为-91.78%，净流出410.14万港元，股价收报1.150港元，下跌1.71% [3] - 天工国际净流出比为-89.27%，净流出1033.30万港元，股价收报3.020港元，微跌0.33% [3] - 复旦张江净流出比为-79.58%，净流出149.79万港元，股价收报2.840港元，上涨0.71% [3]

文章核心观点 - 北京同仁堂集团正围绕中医药核心资产，通过文化传承与守正创新，深度嫁接中医药文化、消费场景与城市文旅资源，系统性地重构生产方式、消费场景、组织机制与治理逻辑，探索老字号参与文商旅体展融合发展的现实路径，这既是其“十四五”探索的延伸，也是面向“十五五”的重要战略支点 [1] 文商旅体展融合发展战略与实践 - 公司推动文商旅体展融合发展的核心是围绕中医药打造“可进入、可体验、可持续”的现代服务业态，而非简单的跨界联名或短期营销 [1][4] - 公司打造了“知嘛健康”新零售品牌，将传统药房转变为集健康产品、药食同源餐饮、文化体验、社交空间于一体的“新中式国潮”打卡地，颠覆了传统消费场景 [4] - 公司通过“党建联建”机制推动国企间资源整合，已形成涵盖15家单位的合作机制，合作从联合市集延伸至酒店、景区、商业街区，形成“点状突破—线性拓展—场景集成”的融合路径 [5] - 具体融合实践包括：与东来顺联名推出“温润草本火锅套餐”、与全聚德仿膳合作推出“北京同仁堂四季酒”纪念款、与北京工美等品牌打造惠民市集 [5] - 融合深度持续拓展，近期与前门文华东方酒店合作打造“酒店+康养”模式，并正与八达岭景区接洽探索“景区+康养” [5] “十四五”期间高质量发展与创新成果 - “十四五”期间，公司在工业制造、商业零售、医疗服务、国际业务等板块同步推进提质升级，践行新质生产力 [8] - 公司加强研发顶层设计，成立科学技术委员会，“十四五”以来累计获得国内专利授权800余项，完成近300个新产品开发上市，拥有6个CNAS认可实验室 [8] - 具体创新成果包括：巴戟天寡糖胶囊填补中药治疗抑郁症空白，取得中药提取制剂连续制造等关键技术研究成果 [8] - 在制造端推进智能化转型，同仁堂健康药业的“中医药全生命周期数智管控智能工厂”入选工信部2025年度“卓越级智能工厂”，构建了23个智能化场景 [9] - 生产端广泛应用物联网数字化生产线、国内首条大蜜丸水分在线检测生产线、首条口服液全自动连线等，提升现代化水平 [9] - 践行绿色发展，多个生产基地采用光伏发电、地源热泵、雨水回收等措施，目前已有3家单位获评国家级绿色工厂 [9] 商业、服务与国际化板块的“破圈”举措 - 商业板块线下开展“国粹同仁堂·健康嘉年华”等活动，线上构建全域营销体系，并试点饮片销售与代煎业务O2O化，开发“觅气”参茶等新产品 [10] - 在大栅栏药店探索“中医药+文旅”融合，打造“中医药数智小屋”一站式文化体验区，强化“门店+诊所”协同 [10] - 同仁堂科技公司结合产品功效举办特色活动，如携手消防进校园、举办汉服大赛，以创意方式融入现代生活 [10] - 医养板块通过基层医疗机构、连锁医院与互联网医院联动，构建覆盖全生命周期的服务体系，在“一老一小”健康服务、社区巡诊等方面形成稳定机制 [10] - 国际化方面，公司在境外累计注册1200余个品种品规，愈风宁心片成功以药品身份在欧盟获批，已在全球26个国家和地区开设140多家各类终端，累计为境外民众提供诊疗服务超3000万人次 [11] - 公司将境外终端视为文化载体，在中国澳门开设全球首家中医药文化体验中心，在中国香港推动“中医药健康大使计划”进校园累计覆盖超20万市民，通过文化展示区、健康讲座、义诊及海外博物馆推动品牌国际化 [11] “十五五”战略规划与核心能力建设 - 面向“十五五”，公司将继续强化科技创新和数智化转型，在智能制造、人工智能应用、中医药现代剂型研发等方面持续加码，并将文商旅体展融合从单点项目转向更系统的场景布局 [14] - “十五五”发展重点包括：强化各板块核心竞争力、深化科研体制改革、推进全面协同与智能制造（如无人工厂、精益生产）、严守安全质量品牌廉洁“四个红线”、编制前瞻性发展规划 [14] - 公司将“投资于人”置于关键位置，已着手制定干部人才队伍三年行动计划，核心是“双管齐下”：对内通过系统性培训及跨界学习（如与首旅集团在清华大学合办培训班）激发3万多名干部职工内生动能；对外加大对关键科技岗位高素质紧缺人才的引进力度 [15] - 公司旨在通过培训、联建和跨界合作，推动干部从“单一业务视角”转向“平台化思维”，使融合发展从探索阶段走向常态化 [17]

香港发布《中医药发展蓝图》核心内容 - 香港特区政府于12月18日正式发布《中医药发展蓝图》，涵盖5个领域、8个目标及20项行动，旨在推动香港中医药全方位、高质量和高水平发展 [1] - 蓝图八大目标包括：优化卓越临床服务、建立跨专业服务体系、引领中医专业发展、提升中药质量水平、助建中药国际标准、驱动科研产业创新、弘扬中医中药文化、助力中医药“走出去” [1][2] - 香港医务卫生局局长卢宠茂表示，蓝图目标是利用中医药提升市民医疗服务与健康水平，并将香港建设成为中医药走向世界的桥头堡 [2] 近期香港中医药领域重要动态 - 12月11日，香港首间中医医院正式投入运营，首年主要提供门诊及日间住院服务，开展六大分科及12个专病项目，并与香港浸会大学、中文大学及大学签署合作协议成为其教学医院 [3] - 今年12月初，第七届粤港澳大湾区中医药传承创新发展大会首次在香港举行，吸引全球约800位专家、学者及业界代表参会 [2] - 固生堂积极拓展新加坡市场，于10月22日与新加坡平台1doc成立合资公司（固生堂持股70%），并通过收购新增14家门诊机构，快速构建新加坡服务网络 [6] 券商对中药行业的观点与展望 - 中信建投指出，中药行业短期基数压力有望缓解，渠道库存加速出清，看好年底需求回暖及后续基本面和估值改善机会 [1][3] - 华金证券认为应把握“精品+创新”两大主线，精品中药品牌效应强、议价能力强，创新中药在政策支持下正迎来收获期，有望加速研制并商业化放量 [3] - 华创证券看好中药行业2026年修复行情，认为向上因素远大于向下因素，细分板块复苏顺序预计为：院内中药 > 四类药 ≥ OTC普药 > 补益类及高值消费中药 [4] 相关上市公司信息 - **中国中药 (00570)**：2025年中期营业额约74.6亿元人民币，同比下降11.0%；毛利约36.3亿元人民币，同比下降10.5%；毛利率为48.7%，同比上升0.3个百分点 [5] - **同仁堂国药 (03613)**：拥有超过350年历史，常年生产的中成药超过400个品规，覆盖心脑血管、补益、清热等多个领域 [5] - **固生堂 (02273)**：采取“并购+合作+自建”策略拓展新加坡市场，与1doc成立合资公司并持股70%负责运营 [6] - **白云山 (00874)**：2025年前三季度营业收入616.06亿元，同比增加4.31%；归属于上市公司股东的净利润33.1亿元，同比增加4.78% [6]

香港发布《中医药发展蓝图》核心内容 - 香港特区政府于12月18日正式发布《中医药发展蓝图》，涵盖5个领域、8个目标及20项行动，旨在推动香港中医药全方位、高质量和高水平发展 [1] - 蓝图八大目标包括：优化卓越临床服务、建立跨专业服务体系、引领中医专业发展、提升中药质量水平、助建中药国际标准、驱动科研产业创新、弘扬中医中药文化、助力中医药“走出去” [1][2] - 香港医务卫生局局长卢宠茂表示，蓝图目标是利用中医药提升市民医疗服务与健康水平，并将香港建设成为中医药走向世界的桥头堡 [2] 近期香港中医药领域重要动态 - 12月11日，香港首间中医医院正式投入运营，首年主要提供门诊及日间住院服务，涵盖六大分科及12个专病项目，该医院已与香港三所大学签署协议成为其教学医院 [3] - 今年12月初，第七届粤港澳大湾区中医药传承创新发展大会首次在香港举行，吸引了全球约800位专家、学者及业界代表参会 [2] - 今年9月，香港中医医院与香港浸会大学、香港中文大学及香港大学签署合作协议，成为三所大学的中医药教学医院 [3] 券商对中药行业的观点与展望 - 中信建投指出，中药行业短期基数压力有望缓解，渠道库存加速出清，看好年底需求回暖及后续基本面和估值改善机会，并认为创新领域有助于构建第二增长曲线 [1][3] - 华金证券认为应把握中药板块“精品+创新”两大主线，精品中药品牌效应明显、议价能力强，创新中药在政策支持下正迎来收获期 [3] - 华创证券看好中药行业2026年的修复行情，认为向上的因素远大于向下因素，细分板块复苏节奏预计为：院内中药 > 四类药 ≥ OTC普药 > 补益类及高值消费中药 [4] 券商提及的相关上市公司 - 中国中药(00570)：2025年中期营业额约74.6亿元人民币，同比下降11.0%，毛利约36.3亿元人民币，同比下降10.5%，毛利率为48.7% [5] - 同仁堂国药(03613)：拥有超过350年历史，常年生产的中成药超过400个品规，覆盖多个疾病领域 [5] - 固生堂(02273)：采取“并购+合作+自建”策略拓展新加坡市场，10月与新加坡平台1doc成立合资公司（持股70%），收购大中堂后将新增运营14家门诊机构 [6] - 白云山(00874)：2025年前三季度营业收入616.06亿元，同比增加4.31%，归属于上市公司股东的净利润33.1亿元，同比增加4.78% [6]

事件概述 - 一款标称“北京同仁堂99%高纯南极磷虾油”的产品，因宣称磷脂含量43%但实测为0，被上海市消保委点名并约谈生产商与经销商 [1] - 生产商承认未添加宣称的“南极磷虾油”，经销商则回避问题、推脱责任 [1] - 产品收购价为3-3.7元/瓶，零售价达40-60元/瓶，价差超过10倍 [2] - 上海市消保委指出，涉事企业用鱼油提取物冒充南极磷虾油，涉嫌以假乱真，严重损害消费者权益 [2] 涉事公司关系与责任 - 涉事产品名称为“南极磷虾油凝胶糖果”，经销商为“北京同仁堂（四川）健康药业有限公司”，生产企业为“安徽哈博药业有限公司” [1] - 生产商陈述，产品由经销商定制采购，采购价远低于正常水平，包装按经销商要求制作，所有产品均供给该经销商对外销售 [1][4] - 经销商北京同仁堂（四川）健康药业有限公司在约谈中回避问题，声称对涉嫌造假行为不知情 [1] - 北京同仁堂健康药业股份有限公司（控股四川公司51%股权）发布声明，责令四川公司停止经销该产品，并称产品未经授权擅自突出使用“北京同仁堂”字样，涉嫌违法，已启动司法程序起诉涉事企业 [2][6] 产品问题与市场影响 - 南极磷虾油的核心价值在于其天然磷脂结构能提升Omega-3脂肪酸的吸收效率，但涉事产品实测磷脂含量为0 [2] - 以极低的收购价（3-3.7元/瓶）不可能买到真正的磷虾油，证实产品用鱼油提取物冒充 [2] - 产品零售价（40-60元/瓶）是收购价的10倍以上，经营者通过制假售假获取暴利 [2][7] - 产品包装突出使用“北京同仁堂”字样，有攀附品牌商誉的嫌疑 [6] 监管与后续要求 - 上海市消保委向经销商提出三点意见：立即自查并向消费者说明情况、就侵害行为诚恳道歉、与生产商一起召回问题产品并办理退换货赔偿 [3] - 上海市消保委已函告四川有关监管部门关注此事 [3] - 上海市消保委就事件提出四个问题，聚焦主谋认定、最大受益者、经营者诚信缺失以及如何为消费者保驾护航 [4][5][6][7]

公司信息 - 公司名称为北京同仁堂国药有限公司[1] 证券数据 - 证券变动月报表截至2025年11月30日[1] - 上月底和本月底已发行股份（不包括库存股份）数目均为837,100,000[2] - 上月底和本月底库存股份数目均为0[2] - 本月已发行股份和库存股份数目增加/减少均为0[2] - 呈交日期为2025年12月1日[1]

核心观点 - 公司与控股股东同仁堂集团公司重新签订了商标许可协议 新协议将取代即将到期的旧协议 并规定了为期两年的许可使用期及相应的费用安排[1] 协议变更背景 - 公司与同仁堂集团公司于2013年4月15日订立了现有商标许可协议 根据该协议 公司使用相关商标无须支付任何费用或收费[1] - 经双方一致同意 现有商标许可协议将于2025年12月31日终止[1] 新协议关键条款 - 公司与同仁堂集团公司于2025年11月28日订立了新商标许可框架协议[1] - 新协议许可公司使用同仁堂集团公司的「同仁堂」字号及部分商标[1] - 新协议的许可期限自2026年1月1日起至2027年12月31日止 为期两年[1]

股权结构 - 同仁堂集团公司拥有公司已发行股本约71.67%的权益，是最终控股股东[4][19] 商标许可协议 - 现有商标许可协议2025年12月31日终止，新协议期限2026年1月1日至2027年12月31日[3][5][15] - 公司及子公司品牌使用率为0.3%，联营及合营公司为1.0%[6] - 类似交易品牌使用费介于0.12%至1.5%[8] - 公司及境外下属30个工作日内、境内下属15个工作日内支付品牌使用费[9] - 现有协议历史交易金额为零，控股权超51%无须付费[10] - 2026年交易建议上限为12,200千港元，2027年为14,640千港元[12] - 2026及2027年收费基数以2024年收入为计算基础[17] 其他 - 新协议下拟进行交易构成持续关连交易，涉及比率超0.1%但低于5%[19][21] - 公司从事中药产品及保健品业务和中医诊疗服务[22] - 同仁堂集团为投资控股公司，从事中药材业务[23] - 公司与同仁堂集团11月28日订立品牌使用许可框架协议[25]