公司人事变动 - 吴艳华获委任为执行董事及公司行政总裁以替代刘建辉 [1] - 刘建辉仍留任执行董事 [1] - 人事变动自2025年10月16日起生效 [1]

公司信息 - 公司为中国上城集团有限公司，股份代号2330[1] 人员信息 - 执行董事有吴艳华女士、刘建辉先生、刘智仁先生[2] - 独立非执行董事有邱思扬先生、苏志杰先生、Aika Ouji女士[2] 委员会信息 - 董事会设审核、薪酬、提名三个委员会[2] - 审核委员会主席为邱思扬先生[2] - 薪酬委员会主席为苏志杰先生[2] - 提名委员会主席为刘智仁先生[2]

人事变动 - 吴艳华自2025年10月16日起任执行董事及行政总裁，替代刘建辉[2] - 刘建辉仍留任执行董事[2] 人员信息 - 吴艳华47岁，有近二十年金融业经验[3] - 吴艳华目前任银柘科技总裁，该司入选“毕马威中国领先金融科技50企业”[3] 合约待遇 - 吴艳华与公司签一年服务合约[4] - 吴艳华月董事袍金50,000港元，有权获酌情花红[4] 董事构成 - 执行董事为吴艳华、刘建辉、刘智仁[6] - 独立非执行董事为邱思扬、苏志杰、Aika Ouji[6]

公司策略：OpenAI的芯片供应链偏好 - OpenAI执行长奥特曼在访问中暗示几乎不考虑分散下单的策略，明确倾向于依赖台积电[1] - 当被问及是否有必要拓展市场或牵涉英特尔时，奥特曼回答“我希望台积电能多建产能”，表达了对台积电扩大产能的强烈期望[1] - 在被追问对多家供应商的看法时，奥特曼反问“我看是要催促台积电加快扩产的速度吧”，进一步强化了其集中依赖台积电的立场[1] 行业对比：其他芯片厂商的供应链策略 - 相较于OpenAI的明确倾向，其他芯片大厂如英伟达执行长黄仁勋、AMD执行长苏姿丰对未来是否委托英特尔生产均表示“不排除”[1] - 芯片行业老将Jim Keller也对委托英特尔生产持开放态度，给出了“不排除”的答案，显示出行业内在供应链策略上的分歧[1] 公司动态：OpenAI的芯片开发进展 - 外界已知OpenAI公司正开发专用AI芯片，并且传闻该芯片将采用台积电3奈米制程[1] - 科技网站Wccftech评论认为，奥特曼对半导体供应链相当熟悉，因此其关于是否采用英特尔代工的看法具有一定分量[1]

股本情况 - 本月底法定/注册股本总额为3亿港元，股份数目30亿股，面值0.01港元[1] - 本月底已发行股份（不含库存）3.77371457亿股，库存为0，总数3.77371457亿股[2] 购股计划 - 2019年5月29日购股计划，月底可行使期权发行或转让股份1824.6905万股[3]

个股表现 - 美光科技股价上涨超过5%，并续创历史新高 [1] - 应用材料公司和Arm Holdings股价均上涨超过3% [1] - 阿斯麦公司和台积电股价均上涨超过2% [1] - 英伟达股价由跌转涨 [1]

台积电2纳米制程定价传闻 - 科技媒体报导台积电2纳米制程可能涨价50% 与半导体通膨及先进制程资本支出庞大有关[2] - 台积电ADR受消息激励单日大涨3.7% 盘中涨幅一度超过4% 并带动台湾普通股创1,355元天价[2] - 市场后续出现获利回吐卖压 台积电ADR次日早盘下跌约1% 台湾普通股当日收平盘1,340元[2] 业界对涨价传闻的质疑 - 质疑缺乏比较基期售价 因2纳米制程尚未放量量产[3] - 质疑台积电定价策略不符机会财模式 一次性涨价50%被认为离谱[3] 台积电官方回应与技术进展 - 公司回应不评论价格问题 强调定价策略以战略导向而非机会导向 注重与客户合作提供价值[2] - 2纳米制程预计2025年下半年量产 量产曲线与3纳米相似 2026年下半年将推出延伸技术N2P制程[3] - 技术性能较N3E显著提升 相同功耗下速度增加10%-15% 相同速度下功耗降低25%-30% 芯片密度增加超15%[3] 市场需求与客户合作 - 智能手机和高速运算应用推动需求 头两年产品设计定案数量预计超越3纳米及5纳米同期表现[3] - 几乎所有创新者均与台积电合作2纳米及A16技术 以应对节能运算需求[3]

报告发布 - 公司2025年中期报告已编制中、英文版本，在公司及港交所网站刊载[2][6] 报告获取 - 曾要求印刷本的已随函附上，非登记股东可书面或电邮要求[2][6] - 难查阅网站报告可要求免费寄印刷本，非登记股东电子收取需联络中介[2][3][6][7] 咨询方式 - 对信函有疑问可工作日致电香港股份过户登记处查询[4][7]

报告发布 - 公司2025年中期报告有中、英文版本，在公司及港交所网站刊载[2][7] 股东通讯 - 曾要求印刷本的股东，中期报告印刷本已随函附上[2][7] - 股东可填回条提供英文电邮地址收通知，无效则收印刷本[9] - 股东可书面通知公司收取印刷本，难查网站可免费获取[3][8] 其他说明 - 联名股东回条须首位股东签署才有效[9] - 有疑问工作日9:00 - 17:00致电(852) 2849 3399咨询[4][8]

物业发展及投资业务表现 - 本期間物業發展及投資業務收入為人民幣0元[10] - 本期間房地產項目銷售面積為0平方米[10] - 物业销售分部在2025年上半年收益为0元人民币，与2024年同期持平[129] - 物业发展及投资分部收益为零人民币千元，电子产品贸易分部收益为23,328人民币千元，总计收益23,328人民币千元[139] - 物业发展及投资分部亏损11,621人民币千元，电子产品贸易分部利润13人民币千元，总计分部亏损11,608人民币千元[139] 第二个茂名项目详情 - 第二個茂名項目土地收購代價為人民幣2.415億元[11] - 第二個茂名項目總可售面積為84,000平方米[14] - 第二個茂名項目住宅面積為59,000平方米[14] - 第二個茂名項目商用面積為25,000平方米[14] - 第二個茂名項目規劃停車位1,000個[14] - 第二個茂名項目住宅單位已推出174套，售出157套[16] - 第二個茂名項目商鋪推出18套，售出4套[16] - 6號及7號樓住宅單位預計於2025年9月交付[18] - 6号楼及7号楼住宅预计2025年9月交付，政府验收程序已完成[21] 贸易业务表现 - 公司贸易业务收入为7800万元人民币，毛利率约1%[34] - 铜产品交易额约5700万元人民币，锡产品交易额约2100万元人民币[23] - 公司收益为人民币78.0百万元，全部来自贸易业务（二零二四年：人民币23.3百万元）[38] - 商品贸易分部收益为78,012千元人民币，占总收益的100%[137] - 商品贸易分部实现分部溢利594千元人民币[137] - 所有商品贸易活动均在香港进行[138] - 电子产品销售收益从2024年上半年的23,328千元人民币降至2025年同期的0元人民币[129] 收入与利润变化 - 截至2025年6月30日止六个月收益为78,012千元人民币，较2024年同期的23,328千元人民币增长234.4%[100] - 截至2025年6月30日止六个月毛利为594千元人民币，较2024年同期的23千元人民币增长2482.6%[100] - 截至2025年6月30日止六个月期内亏损为6,312千元人民币，较2024年同期的19,636千元人民币收窄67.8%[100] - 截至2025年6月30日止六个月本公司拥有人应占亏损为6,022千元人民币，较2024年同期的16,414千元人民币收窄63.3%[100] - 期内亏损大幅收窄至人民币631.2万元，较去年同期1963.6万元减少67.9%[102] - 公司拥有人应占亏损从2024年16,414人民币千元改善至2025年6,022人民币千元，减亏幅度约63.3%[157] - 公司亏损约600万元人民币，主要因贸易业务毛利率较低[34] - 公司拥有人应占亏损为人民币6.0百万元（二零二四年：人民币16.4百万元），因贸易业务毛利率降低[38] 成本与费用变化 - 截至2025年6月30日销售成本为77,418千元人民币，较2024年同期的23,305千元人民币增长232.2%[100] - 截至2025年6月30日止六个月财务成本为597千元人民币，较2024年同期的1,775千元人民币下降66.4%[100] - 财务成本中利息开支从2024年1,775人民币千元下降至2025年597人民币千元，降幅约66.4%[143] - 未分配企业开支为6,072千元人民币[137] - 公司除税前亏损为19,646人民币千元，包含未分配企业开支6,279人民币千元及财务成本1,764人民币千元[139] - 财务成本为597千元人民币[137] 现金流与资金状况 - 银行存款及现金约760万元人民币，较2024年末的1580万元人民币下降[35] - 银行结存及现金为人民币7.6百万元（二零二四年十二月三十一日：人民币15.8百万元）[38] - 银行结存及现金减少至人民币763.4万元，较期初1579.7万元下降51.7%[103] - 经营现金流出净额2479.3万元，同比增加117.2%[109] - 期末现金及现金等价物余额763.4万元，同比下降37.0%[109] - 通过配售发行新股筹资人民币569.2万元[107] - 通过配股融资净额约620万港元用于营运资金[119] - 质押银行存款约310万元人民币，受限银行存款约2110万元人民币[35] - 公司用于财务担保合约融资的抵押银行存款为313.9万元人民币（2025年6月30日）[189] - 受限存款2107.3万元专项用于建设用途[111] - 银行利息收入从2024年58人民币千元下降至2025年24人民币千元，降幅约58.6%[140] 资产与负债状况 - 总资产约5.725亿元人民币，较2024年末的5.693亿元人民币略有增长[35] - 总资产为人民币572.5百万元（二零二四年十二月三十一日：人民币569.3百万元）[38] - 流动资产净值为人民币10.42亿元，较期初11.47亿元减少9.1%[103] - 持作出售物业保持稳定为人民币13.10亿元[103] - 在建物业增加至人民币38.25亿元，较期初36.30亿元增长5.4%[103] - 总权益下降至人民币10.14亿元，较期初10.25亿元减少1.1%[105] - 本公司拥有人应占权益为人民币13.99亿元，较期初14.05亿元微降0.4%[105] - 其他借款总额为人民币9.1百万元（二零二四年十二月三十一日：人民币9.4百万元）[39][45] - 公司其他借款为910万人民币，年利率6%，需于2026年4月30日偿还[178] - 短期借款910万元将在12个月内到期[111] - 资产负债率为9.0%（二零二四年十二月三十一日：9.2%），流动比率为1.2倍（二零二四年十二月三十一日：1.3倍）[39][45] - 流动负债包括建设应付款1.169亿元和非控股权益应付款1.155亿元[111] - 获得非控股股东书面确认暂不要求偿还1.155亿元本金[114] 资本运作与融资 - 配售新股份61,064,000股，配售价每股港币0.105元，较收市价折让16.0%，所得款项净额约港币6.2百万元[41][47] - 公司于2024年3月以每股0.14港元配售50,888,000股新股，总收益约712.32万港元，净收益约688万港元[184][186] - 公司于2025年（报告期内）再次配售61,064,000股新股，配售净收益为556万元人民币[184] - 截至2025年6月30日，公司已发行及缴足股本为377,371,457股，相当于3,774千港元或3,345千元人民币[184] - 报告期末公司法定股本为30,000,000,000股，每股面值0.01港元[184] - 主要股东提供不超过4685.5万元财务支持承诺[119] - 管理层认为若措施顺利实施可维持至少12个月偿债能力[116] 开发承诺与担保 - 开发物业之承担金额為人民币176.7百万元（二零二四年十二月三十一日：人民币237.3百万元）[53][57] - 截至2025年6月30日，公司物业开发的资本承担为1.77亿元人民币，较2024年末的2.37亿元人民币减少25.3%[195][198] - 就物业按揭贷款向银行提供的担保最大责任为人民币82.5百万元（二零二四年十二月三十一日：人民币82.5百万元）[59] - 公司为物业买家提供的按揭贷款担保最高责任为人民币8250万元，与2024年12月31日持平[64] 税务相关 - 两个期间中国附属公司企业所得税税率均为25%，且未就香港利得税作出拨备[145][149] - 公司未动用税收亏损为6200万人民币，较2024年底5900万人民币增长5.1%[182] - 公司递延税项负债总额为531万人民币千元，与2024年底531万人民币千元持平[182] - 公司投资物业公允价值调整产生的递延税项为374.5万人民币千元[182] - 公司应付增值税为3955.1万人民币千元，与2024年底3954万人民币千元基本持平[174] - 公司增值税应收款项为1579.3万人民币千元，较2024年底1235.8万人民币千元增长27.8%[172] 应收应付款项 - 公司贸易及其他应收款项总额为2471万人民币千元，较2024年底2039.3万人民币千元增长21.2%[172] - 公司其他应收款项净值为595万人民币千元，较2024年底427.5万人民币千元增长39.2%[172] - 公司按金及预付款项为296.7万人民币千元，较2024年底376万人民币千元减少21.1%[172] - 公司贸易应付款项降至0，较2024年底637.4万人民币千元减少100%[174][177] 员工与薪酬 - 员工总数为25名（二零二四年十二月三十一日：35名），总薪酬为人民币2.7百万元（二零二四年六月三十日：人民币3.9百万元）[58] - 截至2025年6月30日，公司雇员总数为25人，较2024年12月31日的35人减少28.6%[63] - 2025年上半年薪酬总额为人民币270万元，较2024年同期的390万元下降30.8%[63] - 2025年上半年关键管理人员薪酬总额为96.7万元人民币，较2024年同期的140.4万元人民币下降31.1%[192] - 关键管理人员薪酬中薪金及其他实物利益为94.7万元人民币，退休福利计划供款为2万元人民币[192] 股东结构与关联方 - 铭鸿丰有限公司持有公司股份7200万股，占总股本19.08%[73] - 张文灡持有公司股份5461.6万股，占总股本14.47%[73] - 周佳冬持有公司股份3360万股，占总股本8.90%[73] - 中国糖业集团有限公司持有公司股份2421.0526万股，占总股本6.42%[73] - 刘东通过铭鸿丰有限公司间接持有公司19.08%股份[75] - 刘忠翔通过中国糖业集团有限公司间接持有公司6.42%股份[75] - 广东南粤银行持有公司2421.0526万股股份的担保权益，占总股本6.42%[75] - 报告期内无重大关联方交易及结余（除应付董事及非控制性权益款项外）[194][197] 未来展望与计划 - 2025年下半年重点确保住宅交付及剩余单位销售[21] - 2026至2027年启动第二个茂名项目剩余物业销售开发[21] - 2028年目标完成项目整体建设交付[21] 其他重要事项 - 公司决定不宣派2025年中期股息，与2024年同期相同[85][91] - 公司及其附属公司在本期间未购买、出售或赎回任何上市证券[86][92] - 截至2025年6月30日止六个月每股基本亏损为1.60人民币分，较2024年同期的5.63人民币分收窄71.6%[100] - 总全面开支总额为人民币652.5万元，较去年同期1977.4万元减少67.0%[102] - 加权平均股数从2024年291,533,548股增加至2025年335,485,493股，增幅约15.1%[157] - 投资物业公允价值变动亏损2024年为40人民币千元，2025年为零人民币千元[141] - 期内亏损包含持作出售物业拨备2024年2,681人民币千元及在建物业拨备2024年7,042人民币千元[153] - 六个月净亏损630万元[111] - 汇兑差额影响显著，功能货币换算收益1979.8万元，海外业务换算损失2001.1万元[107] - 截至2025年6月30日购股权计划下可授出购股期权数量为18,246,905份[82][88] - 报告期后至报告日期无重大后续事件发生[196][199]