港股医药板块表现 - 中证港股通医药卫生综合指数(930965)上涨1.50% [1] - 成分股丽珠医药(01513)上涨11.16%，绿叶制药(02186)上涨8.55%，复星医药(02196)上涨8.08%，康方生物(09926)和亚盛医药-B(06855)跟涨 [1] - 香港医药ETF(513700)上涨1.72%，最新价报0.65元，冲击4连涨 [1] 国家医保政策动态 - 2025年国家医保局新增商保创新药目录，调整于7月11日正式启动，申报时间为7月11日至20日 [1] - 商保创新药目录聚焦创新程度高、临床价值大、患者获益显著但超出"保基本"定位的药品 [1] - 交银国际预计首个商保创新药目录将于2025年内推出，旨在纳入超出基本医保保障范围的品种 [2] 创新药行业前景 - 商保创新药目录有望创造比医保谈判更宽松的定价环境，并在挂网、入院、特例单议机制等方面享受和医保目录相似的待遇 [2] - 商业健康险未来增量空间值得期待，长期内保费和创新药支付规模有望呈数十倍增长 [2] - 港股创新药行情核心驱动力是价值重估，当前估值仍具吸引力，看好板块整体继续修复的机会 [2] 指数与ETF信息 - 中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年6月30日，前十大权重股合计占比59.44%，包括信达生物(01801)、药明生物(02269)、百济神州(06160)等 [2] - 香港医药ETF(513700)场外联接包括A类021088、C类021089和I类022844 [3]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0 28%至24658点 恒生科技指数上涨0 61% 早盘成交额达1579亿港元 [1] - 恒生生物科技指数持续走强 丽珠集团(01513)涨12 69% 绿叶制药(02186)涨7 69% 复星医药(02196)涨超6% 康方生物(09926)涨6 88% [1] 生物医药行业 - 国家医保局2025年将新增商保创新药目录 重点支持临床价值高但支付存在瓶颈的新药 [1] - 丽珠医药(01513)心血管创新药H001胶囊完成II期临床试验患者入组 [2] 互联网与消费 - 快手-W(01024)股价创两年新高 瑞银预计其Q2广告业务加速 可灵业务存在估值提升空间 [1] - 同程旅行(00780)涨3 32% 携程集团-S(09961)涨2 57% 显示OTA行业竞争格局稳定 [1] - 安踏体育(02020)涨2 73% 上半年安踏品牌零售额同比实现中单位数增长 [1] 半导体与工业 - 英诺赛科(02577)涨6 41% 计划五年内大幅提升8英寸氮化镓晶圆产能 [2] - 重庆机电(02722)大涨17% 受益于国内AIDC催化 旗下重庆康明斯为发动机供应商 [2] 农业与化工 - 中国心连心化肥(01866)涨3 83% 机构预计钾肥行业景气度年内将持续 [2] 金融与资本运作 - 九方智投控股(09636)涨10 18% 拟配股融资7 46亿港元用于链上金融资源开发 [3] 业绩预警 - 思摩尔国际(06969)跌3 55% 预计上半年净利润同比下降21%-35% [4] - 康龙化成(03759)跌5 24% 预期上半年归母净利润同比下降36%-39% [5]

审批透明度提升 - 美国FDA首次大规模公开202封药品审批拒绝函（CRL），覆盖2020至2024年期间 [1] - 长期存在药企刻意回避85%关于安全性和有效性关键问题的现象，CRL全文公开后将难以模糊真相 [2] 中国药企被拒案例 - 浙江创新生物：盐酸万古霉素注射液三次被拒，生产设施屡次不合规，标签温度标注漏掉"华氏度符号"，安全性报告存在重大疏漏 [3] - 绿叶制药：利培酮注射剂两度被拒，关键临床试验中3名患者出现无法解释的血药浓度突增，"剂量突释"风险未解决 [3] - 百奥泰：贝伐珠单抗生物类似药因分析方法缺陷被拒，关键药效数据因实验未达标遭弃用，微生物学与生产控制环节漏洞频出 [3] - 康方生物：派安普利单抗因临床数据不足遇阻，疗效未显著优于现有疗法，生产细胞库不稳定，但经整改后于今年4月获批两项鼻咽癌适应症 [3] 行业影响与趋势 - 案例暴露中国药企出海共性软肋：临床设计缺陷、生产质控疏漏、生物等效性证据不足 [4] - 康方生物经历显示CRL不是终点，补充数据后仅用三个月便成功逆转获批 [4] - 审批透明度提升要求药企将合规意识融入研发全链条，为真正具备硬实力的创新者扫清迷雾 [4]

未平仓空单比排名 - 药明康德(02359)未平仓空单比最高达22.57%，持仓量从8717.47万股增至8734.54万股 [1][2] - 宁德时代(03750)未平仓空单比17.76%，持仓量从2631.99万股增至2768.85万股 [1][2] - 中远海控(01919)未平仓空单比14.27%，持仓量从4.06亿股增至4.11亿股 [1][2] - 赣锋锂业(01772)未平仓空单比12.80%，持仓量从5001.51万股增至5166.20万股 [2] - 山东黄金(01787)未平仓空单比12.77%，持仓量从1.09亿股增至1.10亿股 [2] 未平仓空单比增幅最大股票 - 阿里健康(00241)空单比增幅最大达4.45%，从6.97%增至11.42%，持仓量从11.24亿股激增至18.42亿股 [1][2] - 中国联塑(02128)空单比增加2.54%，从0.61%增至3.15% [1][2] - 香港中旅(00308)空单比增加2.02%，从1.58%增至3.60% [1][2] - 巨子生物(02367)空单比增加1.57%，从3.87%增至5.44% [2] - 马鞍山钢铁股份(00323)空单比增加1.10%，从3.34%增至4.45% [2] 未平仓空单比降幅最大股票 - 远东宏信(03360)空单比降幅最大达1.62%，从4.43%降至2.82% [1][3] - 众安在线(06060)空单比下降1.55%，从7.43%降至5.88% [1][3] - 荣昌生物(09995)空单比下降1.32%，从5.98%降至4.66% [1][3] - 长飞光纤光缆(06869)空单比下降0.96%，从5.00%降至4.05% [3] - 顺丰控股(06936)空单比下降0.84%，从4.61%降至3.77% [3] 数据更新说明 - 香港证监会每7天披露一次未平仓空单数据 [4] - 数据通过人工智能运算生成，可能存在误差 [4]

港股市场表现 - 恒生指数跌1.06%或255.75点至23892.32点，成交额2338.78亿港元；恒生国企指数跌1.28%至8597.27点；恒生科技指数跌1.76%至5231.99点 [1] - 中国银河证券认为港股绝对估值处于低位，中长期配置价值较高；国元香港预计政策预期将支撑港股估值韧性 [1] 蓝筹股动态 - 恒基地产领跌蓝筹，跌幅8.64%至25.9港元，拖累恒指5.63点；公司拟发行80亿港元可换股债券，年利率0.5%，初始换股价36港元较现价溢价26.98% [2] - 中国生物制药涨10.06%贡献恒指8.74点；阿里巴巴-W跌3.83%拖累恒指67.72点；紫金矿业跌3.38%拖累恒指6.29点 [2] 热门板块分析 - 创新药概念逆市上涨：恒瑞医药涨15.61%，博安生物涨10.73%，中生制药涨10.06% [3] - 博彩股持续走强：永利澳门涨6.33%，澳博控股涨4.81%，摩通预计7月博彩收入同比增速达双位数 [4][5] - 铜业股受关税威胁下跌：洛阳钼业跌4.74%，五矿资源跌4.39%；特朗普拟对进口铜加征50%关税致纽约铜期货单日涨17% [5][6] - 黄金股全线走低：赤峰黄金跌3.58%，现货黄金跌破3300美元/盎司；铜冠金源预计金价下半年波动区间3000-3500美元 [6][7] 个股异动 - 巨星传奇飙涨94.38%，因周杰伦入驻抖音带动关注 [8] - 香港中旅涨19.88%，受香港数字资产政策宣言2.0推动 [9] - 丘钛科技涨15.26%，摄像头模组销量同比增4.1% [10] - 粉笔涨13.31%，AI刷题系统班上半年销售额突破1600万元 [11] - 宁德时代涨7.18%创新高，与吉利汽车签署电动化战略合作协议 [12] IPO市场 - 5家公司同日上市：蓝思科技涨9.13%，极智嘉-W涨5.36%，FORTIOR涨16.02% [12][13]

港股创新药概念股表现 - 再鼎医药(09688 HK)股价下跌超过7% [1] - 先声药业(02096 HK)股价下跌超过7% [1] - 绿叶制药(02186 HK)股价下跌超过6% [1] - 云顶新耀(01952 HK)股价下跌超过6% [1] - 石药集团(01093 HK)股价下跌5 9% [1] 行业趋势 - 港股创新药概念股整体呈现持续走低态势 [1]

港股创新药板块表现 - 港股创新药板块午后持续下挫 [1] - 先声药业(02096 HK)跌近12% 盘初一度涨超6% [1] - 绿叶制药(02186 HK)跌近11% [1] - 再鼎医药(09688 HK)跌超7% [1] - 石药集团(01093 HK)跌超6% [1]

52周新高股票表现 - 截止6月12日收盘，共有159只股票创52周新高 [1] - HPC HOLDINGS(01742)创高率最高达51.28%，收盘价0.084港元，最高价0.118港元 [1][2] - 中国生态旅游(01371)创高率43.10%，收盘价0.670港元，最高价0.830港元 [1][2] - 云锋金融(00376)创高率35.00%，收盘价2.730港元，最高价3.510港元 [1][2] - 九源基因(02566)创高率23.08%，收盘价10.780港元，最高价11.200港元 [2] - 璋利国际(01693)创高率21.29%，收盘价3.300港元，最高价3.760港元 [2] 生物医药板块表现 - 荣昌生物(09995)创高率14.16%，收盘价57.650港元，最高价60.450港元 [2] - 百奥赛图－Ｂ(02315)创高率12.86%，收盘价22.450港元，最高价22.550港元 [2] - 君实生物(01877)创高率10.98%，收盘价28.650港元，最高价28.800港元 [2] - 再鼎医药(09688)创高率9.23%，收盘价34.550港元，最高价35.500港元 [2] - 亚盛医药－Ｂ(06855)创高率6.72%，收盘价62.800港元，最高价64.300港元 [2] 互联网科技板块表现 - 网易云音乐(09899)创高率7.23%，收盘价247.200港元，最高价252.000港元 [2] - 腾讯音乐－ＳＷ(01698)创高率6.11%，收盘价75.150港元，最高价79.000港元 [2] - 泡泡玛特(09992)创高率5.04%，收盘价266.800港元，最高价283.400港元 [3] - 心动公司(02400)创高率3.81%，收盘价43.750港元，最高价45.000港元 [3] - 网易－Ｓ(09999)创高率0.38%，收盘价208.400港元，最高价211.600港元 [5] 金融板块表现 - 云锋金融(00376)创高率35.00%，收盘价2.730港元，最高价3.510港元 [1][2] - 青岛银行(03866)创高率6.78%，收盘价4.440港元，最高价4.570港元 [2] - 民生银行(01988)创高率2.41%，收盘价4.630港元，最高价4.670港元 [4] - 招商银行(03968)创高率0.19%，收盘价52.100港元，最高价52.850港元 [5] - 工商银行(01398)创高率0.81%，收盘价6.150港元，最高价6.220港元 [5] 52周新低股票表现 - 百德国际(02668)创低率-22.22%，收盘价0.062港元，最低价0.056港元 [6] - 智中国际(06063)创低率-14.89%，收盘价0.170港元，最低价0.120港元 [6] - 从玉智农(00875)创低率-9.23%，收盘价0.300港元，最低价0.295港元 [6] - 中国绿地博大绿泽(01253)创低率-7.69%，收盘价0.013港元，最低价0.012港元 [6] - 新琪安(02573)创低率-7.66%，收盘价16.700港元，最低价16.400港元 [6]

股价表现 - 6月12日绿叶制药股价上涨9.46%至3.82港元/股 成交量3.07亿股 成交额11.48亿港元 振幅13.75% [1] - 最近一个月累计涨幅78.97% 今年以来累计涨幅60.83% 显著跑赢恒生指数21.47%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入60.61亿元 同比减少1.33% 归母净利润4.72亿元 同比减少11.4% [1] - 毛利率66.72% 资产负债率46.8% [1] 行业估值 - 药品及生物科技行业市盈率平均值4.2倍 中值6.01倍 [2] - 绿叶制药市盈率25.76倍 行业排名第53位 显著高于同业公司如大健康国际0.56倍 金斯瑞生物科技1.6倍等 [2] 业务布局 - 专注肿瘤科 中枢神经系统 心血管系统及消化代谢四大治疗领域 产品覆盖全球80多个国家地区 [3] - 中国销售网络覆盖30个省级区域 通过1780家经销商进入19330多家医院 包括87%三级医院和66%二级医院 [3] 研发能力 - 研发团队824人 含73名博士和438名硕士 拥有中国239项专利和海外612项专利 [3] - 在研产品42种 中国30种(12种肿瘤科 12种中枢神经系统) 海外12种 [3] - 四大化学药技术平台和三大生物药技术平台支撑研发体系 [3]

港股医药生物板块表现 - 5月23日早盘港股医药生物板块强势领涨，恒生医疗保健指数截至发稿上涨1 69%，盘中一度涨逾2 2% [1] - 恒生医疗指数ETF（159557）上涨1 34%，成交额超1100万元，换手率超4%，交投活跃 [1] - 成分股中绿叶制药涨超10%，海吉亚医疗、康哲药业涨超8%，亚盛医药-B、金斯瑞生物科技、信达生物涨超5% [1] - 恒瑞医药拟在香港发行2 25亿股，今日挂牌交易，港股股价盘中一度涨超33% [1] 港股创新药投资逻辑 - 增速降档阶段，出海并建立全球比较优势的产业大概率对应股市超额收益，投资者开始系统性重估中国在关键技术领域的突围潜力 [1] - 中国创新药出海全球竞争优势凸显，近年来License-out交易实现跨越式发展，NewCo模式解决融资难、变现难、研发风险大等问题 [1] - 政策监管态度转向有利，2023年下半年以来集采规则优化、创新药支持政策加码、医疗反腐常态化与纠偏 [2] - 头部港股创新药公司受益于License-out放量，营收和利润稳步增长，医药板块估值处于相对安全区间 [2] 指数及ETF概况 - 恒生医疗指数ETF（159557）标的指数为恒生医疗保健指数，反映恒生综合指数中主要经营医疗保健业务成分股公司的表现 [1]