股权结构 - 截至公告日期，公司实益拥有 IMAX China 已发行股本约 71.72%[4] 财务数据 - 2025 年 9 月 30 日公司现金及现金等价物为 143,106 千美元，2024 年 12 月 31 日为 100,592 千美元[9] - 2025 年 9 月 30 日公司总负债为 452,866 千美元，2024 年 12 月 31 日为 452,183 千美元[9] - 2025 年 9 月 30 日公司股东权益总额为 435,986 千美元，2024 年 12 月 31 日为 377,535 千美元[10] - 2025 年第三季度技术销售额为 19,360 千美元，2024 年同期为 26,305 千美元[11] - 2025 年前三季度技术销售额为 51,726 千美元，2024 年同期为 54,629 千美元[11] - 2025 年第三季度毛利为 67,271 千美元，2024 年同期为 51,019 千美元[11] - 2025 年前三季度毛利为 174,049 千美元，2024 年同期为 141,835 千美元[11] - 2025 年第三季度经营所得收入为 29,045 千美元，2024 年同期为 19,411 千美元[11] - 2025 年前三季度经营所得收入为 60,125 千美元，2024 年同期为 34,350 千美元[11] - 截至 9 月 30 日止三个月，2025 年除税前利润 27,821 千美元，2024 年为 17,719 千美元[12] - 截至 9 月 30 日止九个月，2025 年净利润 43,001 千美元，2024 年为 25,836 千美元[12][13][14] - 截至 9 月 30 日止九个月，2025 年普通股股东应占每股基本净利润 0.64 美元，2024 年为 0.39 美元[12] 业务数据 - 截至 2025 年 9 月 30 日，公司在 89 个国家及地区有 1829 个 IMAX 系统，包括 1759 个商业影城、10 个商业热点及 60 个机构影院[89] - 2025 年第三季度公司票房达 36760 万美元，较去年同期增加 50%[92] - 2025 年第三季度地方语言电影票房 12100 万美元，占总票房 33%[92] - 截至 2025 年 9 月，公司产生超 34300 万美元地方语言电影票房，超越 2023 年的 24300 万美元[92] - 截至 2025 年 9 月 30 日止三个月及九个月，公司全球网络放映的地方语言影片票房分别为 1.2 亿美元及 3.43 亿美元，分别相当于全球票房的 33%及 36%[99] 未来展望 - 公司宣布 2025 年余下时间将上映 22 部新影片及替代内容体验[102] - 公司计划 2025 年上映超 14 部 IMAX 特制拍摄影片，预计 2026 年将有至少 15 部此类影片发行[104] - 预计 2026 年上映的纪录片有《The Lost Wolves of Yellowstone》《Stormbound》《Frontier》《Athos》等[105] - 预计 2027 年上映与海滩别墅影业有限公司及中国国际传播集团携手制作的纪录片《象行记》[105] 其他 - 公司通过初步信用评估和定期监控降低应收款项信贷风险，信贷质量分类变更需管理层审批[19] - 公司面临外币汇率变动带来的市场风险，政策为不使用金融工具作交易或投机用途[79] - 公司订立外币远期合约管理外汇波动风险，部分合约满足对冲会计标准并符合 2025 年 9 月 30 日的对冲成效测试[80] - 2024 年股东授权公司董事会购回不超 34000845 股股份，该计划于 2025 年 6 月 12 日到期[61] - 2025 年股东授权公司董事会购回不超 33919122 股股份，计划有效期至 2026 年股东周年大会[61]

市场整体表现 - 港股三大指数高开低走单边下跌，恒生指数下跌1.73%至25441.35点，国企指数下跌1.55%至9079.16点，恒生科技指数跌幅最大达3.62%至5923.26点 [1] - 市场下跌主因是经贸摩擦升级，导致风险市场持续承压，午后开盘加速走低 [1] - 南向资金当日净买入86.03亿港元，其中港股通（沪）净买入49.72亿港元，港股通（深）净买入36.31亿港元 [17] 科技与半导体行业 - 大型科技股集体下跌，华虹半导体跌13.08%，中芯国际跌8.48%，金蝶国际跌8.48%，哔哩哔哩-W跌7.04%，商汤-W跌7.00% [4][5] - 半导体芯片股大幅下挫，华虹半导体跌超13%，中兴通讯跌10.16%，上海复旦跌9.73% [7][8] 金属与大宗商品相关行业 - 黄金及贵金属板块下跌5.40%，紫金矿业跌6.89%，赤峰黄金跌6.74%，万国黄金集团跌5.41% [3][6] - 国际金银价格剧烈波动，伦敦金现一度冲上4179美元/盎司历史高位，伦敦银现突破53美元/盎司，但午后一小时遭遇快速跳水 [6] - 铜业股走弱，中国有色矿业跌10.79%，中国大冶有色跌10.10%，五矿资源跌7.53%，江西铜业股份跌7.11% [9][10] - 高盛报告指出，铜、铝、锌的高价格反映投资者对2026年看涨情绪，预计2026及27年铜价将保持在每吨10,000至11,000美元区间 [10] 金融与防御性板块 - 内银股逆势上涨，板块整体上涨1.12%，重庆农村商业银行涨6.14%，招商银行涨4.70%，重庆银行涨3.58% [3][13] - 中国银河证券分析认为，不确定性加剧催生防御性配置需求，银行板块分红稳定且股息率性价比回升，有望吸引避险资金流入 [14] 其他行业表现 - 濠赌股延续下跌，新濠国际发展跌8.78%，银河娱乐跌5.47%，金沙中国跌4.73% [11][12] - 里昂报告预期澳门博彩行业今年第三季EBITDA按年增长10%至20.63亿美元，但将今明两年行业EBITDA预测分别下调1.4%及0.5% [12] - 影视娱乐股表现活跃，欢喜传媒大涨19.72%，大麦娱乐涨2.02%，IMAX CHINA涨1.05% [15][16] 后市展望 - 浦银国际研报指出，中美贸易摩擦升级将提升短期市场不确定性，可能导致市场波动加大 [19] - 研报认为短期回调难以改变港股中期向好态势，建议关注AI、创新药和新消费等赛道核心资产的逢低买入机会 [19]

股本与股份 - 2025年9月底法定/注册股本总额62,562.5美元，股份625,625,000股，面值0.0001美元[1] - 2025年9月底已发行股份339,191,222股，库存股份0股[2] 期权与股份计划 - 长期激励计划上月底和本月底股份期权均为0[3] - 首次公开发售后购股权计划本月底结存期权531,805股，可能发行或转让股份32,108,653股[3] - 本月行使期权所得资金0美元[3] - 首次公开发售后受限制股份单位股东大会2023年6月7日通过[4]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为62,562.5美元，股份数目625,625,000股，面值0.0001美元[1] - 本月底已发行股份（不含库存）339,191,222股，库存股份0股，总数339,191,222股[2] 股权计划 - 长期激励计划上月底和本月底股份期权数目均为0[3] - 首次公开发售后购股权计划上月底结存654,265份，本月变动 -122,460份，月底结存531,805份[3] - 本月行使期权所得资金总额为0美元[3] 其他 - 首次公开发售后受限制股份单位相关安排股东大会通过日期为2023年6月7日[4] - 公司确认本月证券发行等事项获董事会授权批准并合规[7]

影视股市场表现 - 柠檬影视股价上涨33.03%至5.8港元 [1] - 大麦娱乐股价上涨8.94%至1.34港元 [1] - 猫眼娱乐股价上涨6.05%至8.24港元 [1] - IMAX CHINA股价上涨1.2%至8.4港元 [1] 暑期档票房数据 - 截至8月18日4时暑期档总票房达99.56亿元 [1] - 单日票房有望突破百亿大关 [1] - 观影总人次超2.6亿且同比显著增长 [1] - 国产动画《浪浪山小妖怪》累计票房突破10.026亿元 [1] 行业趋势分析 - 7月全国含服务费票房同比下降24.3% [1] - 8月呈现边际恢复趋势 [1] - 票房回落主要受头部影片上映节奏偏晚影响 [1] - 《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》口碑发酵带动需求回暖 [1] 政策支持与行业前景 - 国务院办公厅印发文化高质量发展经济政策 [2] - 政策明确推动影视动漫等重点内容创作 [2] - 行业处于类似2022年底游戏版号放开的转折点 [2] - 优质长剧项目有望加快推出并加速去库存 [2] 投资关注重点 - 建议关注重点影片票房表现 [1] - IP衍生商业化开发带来利润弹性 [1] - 行业商业模式有望逐步改善 [2] - 新业务现金周转加速 [2]

影视股表现 - 柠檬影视(09857)涨33 03%报5 8港元 大麦娱乐(01060)涨8 94%报1 34港元 猫眼娱乐(01896)涨6 05%报8 24港元 IMAX CHINA(01970)涨1 2%报8 4港元 [1] 暑期档票房数据 - 截至8月18日4时2025年暑期档电影总票房(含预售)达99 56亿元 有望突破百亿大关 观影总人次超2 6亿 较去年同期显著增长 [1] - 国产动画电影《浪浪山小妖怪》累计票房突破10 026亿元 [1] 行业趋势分析 - 7月全国含服务费票房同比下降24 3% 8月呈边际恢复趋势 大盘票房回落主要受暑期档头部影片上映节奏偏晚影响 [1] - 《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》口碑发酵带动8月大盘观影需求回暖 建议关注重点影片票房表现及IP衍生商业化开发带来的利润弹性 [1] 政策支持 - 2025年初国务院办公厅印发《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》 强调推动影视动漫等重点内容创作 [2] - 政策导向改善可能使影视板块处于类似2022年底游戏版号放开的转折点 行业商业模式有望逐步改善 优质长剧项目有望加快推出 加速去库存并推动新业务现金周转 [2]

港股影视股普涨 - 丰德丽控股涨超12%至0 064港元 总市值1 12亿港元[1][2] - 柠萌影视涨超10%至4 820港元 总市值17 43亿港元[1][2] - 新石文化涨超5%至0 096港元 总市值9960万港元[1][2] - 大麦娱乐涨4%至1 280港元 总市值382 41亿港元[1][2] - 耀星科技集团涨近4%至0 183港元 总市值2 06亿港元[1][2] - 猫眼娱乐涨超2%至7 940港元 总市值91 42亿港元[1][2] 年初至今表现突出个股 - 中国星集团年初至今涨幅334% 最新价2 170港元 总市值52 71亿港元[2] - 乐华娱乐年初至今涨幅252 38% 最新价2 220港元 总市值18 53亿港元[2] - 大麦娱乐年初至今涨幅169 47% 最新价1 280港元 总市值382 41亿港元[2] - 柠萌影视年初至今涨幅72 14% 最新价4 820港元 总市值17 43亿港元[2]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额62,562.5美元，股份625,625,000股，面值0.0001美元[1] - 本月底已发行股份339,191,222股，库存股份0股[2] 股份期权 - 长期激励计划上月底和本月底股份期权均为0[3] - 首次公开发售后购股权计划本月底结存654,265股[3] - 本月内因行使期权所得资金0美元[3] 其他事项 - 首次公开发售后受限制股份单位股东大会2023年6月7日通过[4] - 公司本月证券发行等获董事会授权并依规进行[7]

收入和利润（同比环比） - 2025年财政年度上半年总收入为57,802千美元，其中内容解决方案收入20,801千美元（占比36.0%），技术产品及服务收入36,230千美元（占比62.7%）[15] - 公司2025财年上半年收入为57.8百万美元，同比增长31.7%，主要由于内容解决方案收入增加11.5百万美元和技术产品及服务收入增加2.1百万美元[26] - 内容解决方案收入从2024财年上半年的9.3百万美元增至2025财年上半年的20.8百万美元，增幅123.7%，主要由于IMAX格式影片票房收入增长91.2%至205.5百万美元[27] - 销售及销售类租赁安排收入从2024财年上半年的13.7百万美元降至2025财年上半年的8.2百万美元，降幅40.1%[32] - 收入分成安排的或有租金从2024财年上半年的7.4百万美元增至2025财年上半年的14.4百万美元，增幅94.6%[33] - IMAX维护收入从2024财年上半年的12.9百万美元增至2025财年上半年的13.3百万美元，增幅3.1%[34] - 公司2025财年上半年毛利为40.1百万美元，毛利率69.4%，相比2024财年上半年的25.1百万美元和57.2%有所提升[23] - 公司2025财年上半年经营利润为30.2百万美元，占收入52.2%，相比2024财年上半年的15.6百万美元和35.5%显著提升[23] - 期内利润从2024年上半年的12.6百万美元增至2025年上半年的23.9百万美元[56] - 经调整利润从2024年上半年的13.4百万美元增至2025年上半年的24.8百万美元[58] - 经调整利润率从2024年上半年的30.5%提升至2025年上半年的42.9%[80][82] 成本和费用（同比环比） - 销售成本从2024财年上半年的18.8百万美元降至2025财年上半年的17.7百万美元，降幅5.9%[36] - 销售、一般及行政开支从2024财年上半年的6.8百万美元增至2025财年上半年的7.0百万美元，增幅2.9%[50] - 其他经营开支从2024年上半年的2.3百万美元增至2025年上半年的3.0百万美元[51] - 所得税开支从2024年上半年的3.8百万美元增至2025年上半年的7.1百万美元，增幅86.8%[55] 各业务线表现 - 内容解决方案分部毛利率显著提升至92.3%（2025年），较2024年同期的75.4%增长16.9个百分点[17][18] - 技术产品及服务分部销售成本占比从2024年的46.9%降至2025年的42.9%，推动毛利率提升至57.1%[17] - 所有其他业务分部收入771千美元（占比1.3%），但销售成本率达71.9%导致毛利率仅28.1%[15][17] - 内容解决方案销售成本率从2024年的24.6%大幅降至2025年的7.7%[17] - 内容解决方案的毛利从2024财年上半年的7.0百万美元增至2025财年上半年的19.2百万美元，增幅174.3%[44] - 技术产品及服务的毛利从2024财年上半年的18.1百万美元增至2025财年上半年的20.7百万美元，增幅14.4%[45] - 销售及销售类租赁安排的毛利从2024财年上半年的10.1百万美元降至2025财年上半年的4.8百万美元，降幅52.5%[46] - 全面收入分成安排的或有租金毛利从2024财年上半年的亏损0.5百万美元增至2025财年上半年的利润6.0百万美元[47] - 影院系统维护的毛利从2024财年上半年的7.7百万美元增至2025财年上半年的8.1百万美元，增幅5.2%[48] 各地区表现 - 大中华区经营中的IMAX影院总数从2024年的803家增至2025年的809家，增幅0.7%[30] - 2025财年上半年每块银幕的票房收入为0.29百万美元，相比2024财年上半年的0.14百万美元增长107.1%[27] 现金流和资本活动 - 现金及现金等价物从2024年底的80.0百万美元增至2025年6月30日的94.2百万美元，其中人民币计值部分增长显著（47.5→61.6百万美元）[60] - 经营活动现金净额2025年上半年为19.3百万美元，较2024年同期的19.7百万美元略有下降[62][63] - 投资活动现金净流出2025年上半年为3.2百万美元，与2024年同期基本持平[62][63] - 2025财年上半年投资活动所用现金净额为3.2百万美元，全部用于IMAX影院设备安装[64] - 2024财年上半年投资活动所用现金净额为3.2百万美元，其中2.6百万美元用于IMAX影院设备安装，0.6百万美元用于物业装修[65] - 2025财年上半年融资活动所用现金净额为2.2百万美元，包括1.5百万美元股份购回、0.5百万美元受限制股份结算及0.2百万美元租赁付款[66] - 2024财年上半年融资活动所用现金净额为1.5百万美元，包括1.1百万美元受限制股份结算、0.3百万美元租赁付款及0.1百万美元股份购回[67] - 公司与中国银行订立27.9百万美元无担保循环融资，其中1.4百万美元用于保函需求[73] - 资本负债比率从2024年12月31日的21.7%降至2025年6月30日的20.0%[80][81] 股份回购和资本结构 - 2025年5月公司回购1,378,300股，最高价8.09港元，最低价6.50港元，平均支付价格7.46港元，总付出10,284,775港元[88] - 2025年6月公司回购117,600股，最高价8.49港元，最低价8.14港元，平均支付价格8.37港元，总付出983,939港元[88] - 截至2025年6月30日，公司通过信托机构以每股8.3118港元均价购买292,400股，以每股8.5120港元均价购买181,000股[88] - 公司截至2025年6月30日未持有任何库存股份[89] 首次公开发售所得款项使用情况 - 公司首次公开发售所得款项净额约为443百万港元，截至2025年6月30日已使用262,975千港元，未动用180,025千港元[94] - 公司用于购买IMAX影院系统及扩展未完成影院合约的一次性开幕成本177,200千港元已全部使用[94] - 公司用于投资互补型业务的资金66,450千港元中已使用36,717千港元，剩余29,733千港元[94] - 公司用于建立DMR实力及投资新领域的资金66,450千港元中已使用4,758千港元，剩余61,692千港元[94] - 公司用于营运资金的44,300千港元已全部使用[94] - 公司未动用首次公开发售所得款项中88,600千港元用于IMAX影院系统储备存货[94] 协议和许可费用 - 商标许可协议期限为25年，可重续25年，许可费不超过总收入的6%[114] - 技术许可协议初始期限内，IMAX Shanghai Multimedia和IMAX Hong Kong按季度支付总收入的3%作为许可费，续期后最高不超过9%[137] - 截至2025年6月30日止六个月，IMAX Corporation根据商标许可协议收取公司约1,202,000美元[124] - 截至2025年6月30日止六个月，IMAX Corporation根据技术许可协议收取公司约1,803,000美元[139] - DMR服务协议初始期限为25年，可续期25年[145] - 截至2025年6月30日的六个月内，IMAX Corporation向公司收取DMR转制费用约504,000美元，转制了13部大中华DMR影片[150] - 同期有2部大中华DMR影片在大中华以外地区放映，公司应收IMAX Corporation发行费用347,000美元[150] - Enhanced业务商标许可费和技术许可费均为相关年度收入的5%，分别在每季度结束后30日内支付[171] - 截至2025年6月30日六个月，已收取Enhanced业务商标和技术许可费各32,000美元[173] - 截至2025年6月30日六个月，已收/应收收入分成约722,000美元[173]

港股影视股表现 - 欢喜传媒股价上涨超过7% [1] - 猫眼娱乐股价上涨超过4% [1] - IMAX中国和阿里影业等公司股价跟随上涨 [1]