业内分析认为，日上提前"出局"，中国中免全资子公司"躺赢"，或能缓解盈利困境，亦绕开了外资合作业务。中国中免曾经是全球市值最高的免税运营 商，2021年2月，中国中免股价一度攀至403.78元高点，对应市值8338亿元。然而财报显示，中国中免去年全年营收同比下滑16.36%至564.92亿元，净利 中国中免(601888.SH)12月26日发布公告，宣布其全资子公司中国免税品（集团）有限责任公司（以下简称"中免集团"）为北京首都国际机场免税项目01 标段（T3航站楼）的中标人，经营期限自合同约定的起始日起至2034年2月10日止。此前12月17日，中国中免亦宣布，中免集团中标上海浦东国际机场与 上海虹桥国际机场相关免税店项目，并签署经营权转让合同，期限为"5+3"年（2026年-2033年）。 公告显示，中免集团于北京首都国际机场的免税项目首年保底经营费4.8亿元，首年销售额提成比例5%。而中免集团于浦东、虹桥免税店面积分别约9631 平方米和2471平方米，采用"固定租金+销售提成"模式，提成比例为8%-24%之间。 此外，该公司出资1.02亿元与上海机场共同投资设立免税合资公司，其中中免集团持股51%，上 ...

核心观点 - 中国中免近期接连中标国内两大核心枢纽机场的免税经营权 巩固并提升了其在核心机场渠道的领先优势 预计将对公司未来经营业绩产生积极影响 [2][3][4] 业务拓展与渠道优势 - 公司全资子公司中标北京首都国际机场T3航站楼免税项目01标段 中标金额为首年保底经营费4.8亿元 首年销售额提成比例5% 经营期限不超过8年 [2] - 公司全资子公司中标上海浦东国际机场T2航站楼及S2卫星厅和上海虹桥国际机场T1航站楼的进出境免税店项目 [3] - 为运营上海机场项目 公司出资1.02亿元与上海机场成立合资公司 其中公司持股51% 上海机场持股49% [3] - 上述项目签约后 公司于国内核心机场的渠道优势将进一步提升 有利于推动机场免税业务高质量发展 [2][4] 经营业绩与会员体系 - 公司前三季度实现营业收入398.6亿元 净利润44.2亿元 同比分别下降7.34%和18.89% [4] - 公司会员数量已超过4500万 目前每月保持良好增长 会员活跃度、消费占比和复购率均在提升 线上复购率超过35% 线下复购率更高 [4] 行业政策与市场动态 - 我国免税政策持续优化 以海南离岛免税政策为例 自2011年实施以来已历经十次调整 11月1日落地实施的是第十次新政 [4] - 公司表示新政刚颁布不久 首要任务是确保政策落地见效 并会持续反馈执行中的问题 相信政策会进一步完善 [4][5] - 公开数据显示 9月离岛免税销售额同比转正 至今均呈现良好态势 [5] - 针对市场良好态势 公司表示明年将继续强化优势 为业绩增长做好保障 [5]

核心观点 - 中国中免近期接连中标国内两大核心枢纽机场的免税经营权 巩固并提升了公司在国内核心机场的渠道优势 预计将对未来经营业绩产生积极影响 [1][2] - 尽管公司前三季度营收与净利润同比下滑 但离岛免税销售在9月已同比转正 会员体系运营深化 线上复购率超过35% 为业绩增长提供支撑 [3] - 公司认为免税政策处于持续优化进程中 将积极反馈执行中的问题 并相信政策会朝着更利于行业发展的方向完善 [3] 近期重大中标项目 - 中标北京首都国际机场T3航站楼免税项目01标段 中标金额为首年保底经营费4.8亿元 首年销售额提成比例5% 经营期限不超过8年（至2034年2月10日） [1] - 中标上海浦东国际机场T2航站楼及S2卫星厅 以及上海虹桥国际机场T1航站楼的进出境免税店项目 [2] - 针对上海机场项目 公司全资子公司中免集团出资1.02亿元与上海机场设立合资公司 中免集团持股51% 上海机场持股49% 该合资公司将作为经营载体 [2] - 公司表示 这些中标将提升其在核心机场的渠道优势 满足旅客多样化需求 提升购物体验 推动机场免税业务高质量发展 [1][2] 公司经营与财务表现 - 2023年前三季度 公司实现营业收入398.6亿元 同比下降7.34% 实现净利润44.2亿元 同比下降18.89% [3] - 公司会员数量已超过4500万 且每月保持良好增长 会员活跃度、消费占比和复购率均在提升 线上复购率超过35% 线下复购率更高 [3] - 公开数据显示 9月离岛免税销售额同比转正 至今均呈现良好态势 公司表示明年将继续强化优势为业绩增长提供保障 [3] 行业政策与展望 - 我国免税政策自诞生以来一直在不断更新优化 以海南离岛免税政策为例 自2011年4月实施以来已历经十次调整 2023年11月1日落地实施的是第十次新政 [3] - 公司认为政策优化的本质是“发现问题—解决问题”的持续循环 目前新政刚颁布 首要任务是确保政策落地见效 [3] - 在后续业务推进中 公司将持续梳理执行中可能出现的堵点和痛点 并将问题和建议反馈给相关部委 相信国家会推动政策进一步完善 直至形成成熟完善的政策体系 [3]

【#日上彻底出局京沪机场免税店运营# ，中国中免成最大赢家】 12月26日晚间，中国中免(601888)公告称，公司收到中招国际招标有限公司发来的《中标通知书》，确 认公司全资子公司中免集团为北京首都国际机场免税项目01标段的中标人。 在此之前，中国中免已经中标上海机场两个免税店项目，而中国中免控股的日上免税行（上海）有限公 司（下称"日上"）则彻底出局。 ...

此次中免亲自应标京沪机场免税店项目，也意味着日上正一步步退出国内机场免税店运营的舞台。 12月26日晚间，中国中免(601888)公告称，公司收到中招国际招标有限公司发来的《中标通知书》，确 认公司全资子公司中免集团为北京首都国际机场免税项目01标段的中标人。 在此之前，中国中免已经中标上海机场两个免税店项目，而中国中免控股的日上免税行（上海）有限公 司（下称"日上"）则彻底出局。 记者注意到，就在本月中旬，中国中免刚刚确认为上海浦东国际机场T2航站楼和上海虹桥国际机场T1 航站楼国际区域两个免税店项目的中标人。而上述三个免税店项目，此前均由日上运营。 据记者了解，一直运营京沪两大机场免税店业务的日上此次出局，原因是未能获得公司大股东支持投 标，而日上目前的控股股东，正是中免集团。 目前，日上由中免集团控股约51%，其余的股份由外资创始股东佰瑞投资有限公司和上海机场全资子公 司持有。 日上被迫退出 公告显示，中国中免中标的是首都机场T3航站楼免税店项目，中标金额首年保底经营费4.8亿元，首年 销售额提成比例5%，经营期限自合同约定的起始日起至2034年2月10日止（不超过8年）。 2025年12月6日，日上召 ...

中国中免中标首都机场免税项目 - 公司全资子公司中标北京首都国际机场免税项目01标段，中标金额为首年保底经营费4.80亿元，首年销售额提成比例为5% [1] - 项目经营期限自合同起始日起至2034年2月10日止，将提升公司在国内核心机场的渠道优势，推动机场免税业务高质量发展 [1] 芯原股份新签订单强劲增长 - 公司2025年第四季度（截至12月25日）新签订单金额达24.94亿元，较去年第四季度全期大幅增长129.94%，较今年第三季度全期进一步增长56.54%，再创历史单季度新高 [2] - 第四季度新签订单中，AI算力相关订单占比超过84%，数据处理领域订单占比接近76%，绝大部分为一站式芯片定制业务订单 [2] 金富科技终止收购计划 - 公司决定终止筹划收购广东蓝原科技有限公司不低于51%股权的事项，原因为交易双方未能就关键条款达成一致意见 [3] 浙江荣泰拟在泰国设立合资公司 - 公司与苏州伟创电气科技股份有限公司拟在泰国共同出资设立合资公司，双方各持股50%，以货币出资 [4] - 合资公司将主要从事机电一体化组件、智能传动系统及配套产品的研发及生产，共同开发智能机器人机电一体化市场 [4] 海南华铁因信披违规受罚 - 公司因36.9亿元算力服务协议公告披露不完整、进展披露不及时，被中国证监会浙江监管局责令改正、给予警告，并处以800万元罚款 [5] - 公司时任总经理胡丹锋、时任董事长张祺奥、时任董事会秘书郭海滨也拟被处以罚款 [5] 圣元环保子公司投资私募基金巨亏 - 公司全资子公司于2025年3月认购私募基金产品，认购本金6000万元，截至2025年12月25日，该基金累计净值增长率为-81.54%，亏损金额约4692万元 [6] - 亏损金额超过公司最近一个会计年度经审计净利润的10%，公司已启动赎回流程，并向公安机关报案及向证监会举报 [6] 重要并购重组与股权变动 - 华软科技拟收购莱恩光电67%股权 [7] - 龙高股份控股股东4.37%股权拟由紫金南投受让 [7] - 富创精密初步确定股东询价转让价格为59.88元/股 [7] - 天创时尚控股股东将变更为安徽先睿 [8] - 百花医药筹划控制权变更，股票自12月29日起停牌 [8] 项目中标与重大合同 - 江河集团控股子公司中标海口市横沟村城市更新项目，金额约1.12亿元 [8] - 云天励飞中标AI龙岗一期项目，金额1.22亿元，并与360集团达成战略合作 [8] - 高铁电气控股子公司中标采购项目，合计金额5903.17万元 [8] - 华秦科技控股子公司签订日常经营合同，金额3.92亿元 [8] - 宁波建工控股子公司签订综合管廊工程施工合同，金额4.51亿元 [8] - 振华重工与广州打捞局签署合同，金额11.488亿元 [8] - 美利信收到全球某商用车领域标杆企业项目定点通知，预计未来7年销售总金额约6.4亿元 [8] - 中铝国际与境外客户签订项目合同，金额约140亿元 [8] - 智光电气控股子公司签订储能系统销售合同，金额1.19亿元 [8] - 华电科工签署电厂双曲线钢冷塔及间接空冷系统总承包工程合同，金额8.18亿元 [9] 重大投资与合作 - 深圳能源全资子公司拟投资68.22亿元建设电网侧压缩空气储能项目 [8] - 宜安科技与台铃科技签署战略合作协议 [8] - 超研股份拟共同投资设立基金，重点投向新型储能、生物医药等领域 [8] - 晶方科技拟共同投资1.5亿元林吉特设立WaferWise Semiconductor Sdn. Bhd.，推进集成电路国际化发展 [8] - 锦江航运拟投资不超过19.4亿元建造4+4艘集装箱船舶 [8] 医药与医疗器械进展 - 普门科技取得叶酸测定试剂盒医疗器械注册证 [8] - 中关村下属公司撤回氨酚羟考酮片药品上市许可注册申请 [8] - 海欣股份子公司药品维生素B6注射液通过仿制药一致性评价 [8] - 九强生物及全资子公司取得医疗器械注册证书 [8] - 长春高新子公司GenSci141软膏境内生产药品注册临床试验申请获得受理 [8] - 九州通子公司盐酸异丙嗪注射液获得药品注册证书 [8] - 联环药业控股子公司获得美阿沙坦钾片《药品注册证书》 [8] - 华海药业子公司启动HB0025注射液III期临床试验 [8] - 鲁抗医药控股子公司获得非那雄胺片药品注册证书 [8] 股东增减持与回购 - 徐工机械控股股东拟增持公司股份，金额不低于8000万元且不超过1.6亿元 [9] - 生益电子将回购股份价格上限调整为不超过144.36元/股 [11] 其他重要公司事项 - 普利特LCP薄膜产品正式规模化量产 [11] - 天润乳业获得政府补助2436.04万元 [11] - 广晟有色证券简称将变更为中稀有色 [11] - 绿联科技拟发行H股股票并在香港联交所主板上市 [11] - 强达电路拟发行不超过5.5亿元可转债，投建年产96万平方米多层板、HDI板项目 [11] - 平潭发展使用闲置自有资金购买理财产品，最高存量额度不超过5亿元 [11] - 读客文化终止筹划控制权变更事项，股票将于29日复牌 [11] - 长飞光纤股东长江通信减持股份计划实施完毕 [11] - 腾景科技股东龙耀投资拟减持不超过1.902%股份 [11] - 春秋电子股东鑫绰鑫融7号私募基金拟减持不超过0.74%股份 [11] - 芯原股份第二大股东大基金拟减持不超过1.7%股份 [11] - 博纳影业股东拟合计减持不超过3%公司股份 [11] - 立华股份实控人及其一致行动人拟合计减持不超过1.7%股份 [11] - 红星发展拟对大足红蝶实施停产，后续业务由瑞得思达承接 [11] - 太阳能终止投资建设中节能太阳能河北联通150兆瓦分布式光伏发电项目 [11] - 阿科力子公司年产20000吨聚醚胺、年产30000吨光学材料项目一期工程进入试生产阶段 [11] - 安诺其终止投资建设5万吨染料中间体项目 [11] - 盛洋科技相关人员因与部分发行对象签订收益保障协议，收到浙江证监局警示函 [11] - 海南发展为子公司履行担保责任代偿1.25亿元 [11] - 派瑞股份因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 [11] - 民生银行董事赵鹏因个人原因辞职 [11] 公司澄清与风险事项 - 欣旺达子公司因电芯质量问题被威睿电动汽车技术（宁波）有限公司起诉，涉诉金额23.14亿元 [12] - 昊志机电截至三季度末，在机器人、商业航天领域业务合计占主营业务收入约1% [12] - 鲁信创投参股的三只股权投资基金合计仅持有蓝箭航天0.89%股权 [12] - 妙可蓝多无法实现并购基金中本金及相应收益的退出，存在产生重大损失的风险 [12] - 大业股份机器人腱绳产品目前尚未批量生产，未产生实质性收益 [12] - 信科移动在卫星互联网领域的收入占整体营业收入比例很低，对公司业绩无重大影响 [12] - *ST长药可能因财务数据虚假记载被实施重大违法强制退市 [12]

公司近期营销活动 - 公司目前正值年终盛典活动期间 [1] - 活动福利形式包括礼券、满减、积分赠送等多重礼包 [1] 行业与政策环境 - 海南自贸港全岛封关启动 [1]

核心事件 - 中国中免全资子公司中标北京首都国际机场T3航站楼免税项目 经营期限至2034年2月10日 [1] 中标项目关键条款 - 项目为首都机场免税项目01标段（T3航站楼） [1] - 首年保底经营费为48027万元 [1] - 首年销售额提成比例为5% [1]

公告显示，上述项目签约后，中国中免在国内核心机场的渠道优势将进一步提升，有利于满足出入境旅 客多层次、多样化的购物需求，提升多元化免税购物体验，进而推动机场免税业务高质量发展。如上述 项目顺利实施，将对中国中免未来经营业绩发展产生积极影响。 北京商报讯（记者 吴其芸）12月26日，中国旅游集团中免股份有限公司（以下简称"中国中免"） 收到 中招国际招标有限公司发来的《中标通知书》，确认公司全资子公司中国免税品（集团）有限责任公司 为北京首都国际机场免税项目 01 标段的中标人。 根据公告，中国免税品（集团）有限责任公司中标标段为北京首都国际机场免税项目01标段，T3航站 楼。中标金额为首年保底经营费4.8亿元，首年销售额提成比例5%；经营期限为自合同约定的起始日起 至2034年2月10日止（不超过8年）。 中国中免方面表示，鉴于公司目前尚未签署正式合同，合同条款尚存在不确定性，具体内容以最终签署 的合同为准。 ...

新京报贝壳财经讯 12月25日，中国中免公告，2025年12月26日，公司全资子公司中国免税品(集团)有限 责任公司为北京首都国际机场免税项目01标段的中标人。中标金额为首年保底经营费4.8亿元，首年销 售额提成比例5%，经营期限自合同约定的起始日起至2034年2月10日止(不超过8年)。项目签约后，公司 于国内核心机场的渠道优势将进一步提升，有利于满足出入境旅客多层次、多样化的购物需求，提升多 元化免税购物体验，进而推动机场免税业务高质量发展。 ...