公司财务表现 - 2025年三季报营业总收入837.83亿元，同比增长25.04% [1] - 2025年三季报归母净利润39.56亿元，同比增长91.51% [1] - 第三季度单季营业总收入270.17亿元，同比增长27.25%，归母净利润11.48亿元，同比增长68.24% [1] - 盈利能力显著提升，毛利率为18.01%，同比增长21.08%，净利率为6.47%，同比增长30.93% [1] - 费用控制有效，销售、管理、财务费用总计41.68亿元，三费占营收比为4.97%，同比下降7.44% [1] - 多项每股指标改善，每股净资产6.6元，同比增长21.68%，每股收益0.8元，同比增长105.13%，每股经营性现金流3.3元，同比增长44.65% [1] - 货币资金达181.75亿元，同比增长70.63% [1] 历史财务与商业模式 - 公司去年的ROIC为5.53%，净利率为5.38%，产品或服务的附加值一般 [6] - 近10年ROIC中位数为5.13%，投资回报较弱，其中2021年ROIC为0.83% [6] - 公司上市以来有21份年报，亏损年份为1次 [6] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 [6] - 现金流状况需关注，货币资金/流动负债为35.3%，近3年经营性现金流均值/流动负债为12.99% [6] - 债务状况需关注，有息资产负债率达38.67% [6] 市场预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期公司2025年业绩为67.59亿元，每股收益均值为1.51元 [3] - 公司被明星基金经理大成基金的韩创持有，该基金经理总规模173.24亿元，擅长挖掘成长股 [3] - 永赢中证沪深港黄金产业股票ETF持有公司2968.67万股，为持仓最多的基金，该基金规模116.69亿元，近一年上涨60.14% [4] - 多只基金在2025年第三季度对公司进行增仓，例如南方中证申万有色金属ETF增仓至1469.37万股，中欧价值智选混合A新进十大持仓1136.48万股 [4] 相关ETF产品 - 黄金股ETF（代码159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，近五日上涨1.74%，市盈率23.97倍 [8] - 该ETF最新份额为12.3亿份，主力资金净流入1043.5万元 [8] - 估值分位为48.14% [9]

公司成立与基本信息 - 山金矿业（福建）有限公司于2025年10月28日成立，公司状态为存续 [1][2] - 公司法定代表人为张宗永，注册资本为1000万人民币 [1][2] - 公司企业类型为其他有限责任公司，所属行业为有色金属矿采选业 [2] - 公司注册地址位于福建省南平市建阳区，登记机关为南平市市场监督管理局 [2] 股权结构与股东信息 - 公司由山东黄金矿业股份有限公司（A股代码600547）持股65% [1][2] - 公司由南平武夷矿产资源发展有限公司（国有全资）持股35% [1][2] 经营范围与业务活动 - 公司主营业务范围包括矿物洗选加工、非煤矿山矿产资源开采、矿产资源勘查 [1][2] - 公司业务还包括以自有资金从事投资活动、非金属矿及制品销售、工程管理服务及建设工程施工 [1][2]

公司基本信息 - 公司名称为山金矿业（福建）有限公司，法定代表人为张宗永 [1][2] - 公司成立于2025年10月28日，登记状态为存续，营业期限为无固定期限 [2] - 注册资本为1000万人民币，公司类型为其他有限责任公司 [1][2] - 注册地址位于福建省南平市建阳区，登记机关为南平市市场监督管理局 [2] - 行业属于有色金属矿采选业 [2] 股权结构与股东 - 公司由山东黄金（600547）持股65% [1] - 南平武夷矿产资源发展有限公司持股35% [1] 经营范围 - 核心业务包括矿物洗选加工、非煤矿山矿产资源开采、矿产资源勘查 [1][2] - 业务延伸至以自有资金从事投资活动、非金属矿及制品销售 [1][2] - 辅助服务涵盖工程管理服务、建设工程施工 [1][2]

公司动态 - 山金矿业（福建）有限公司于近日成立 [1] - 公司注册资本为1000万元 [1] - 经营范围包括矿物洗选加工、以自有资金从事投资活动、非金属矿及制品销售、工程管理服务等 [1] 股权结构 - 该公司由山东黄金（600547）等共同持股 [1] - 企查查股权穿透信息显示上述持股关系 [1]

港股黄金股表现 - 中国白银集团股价上涨7% [1] - 紫金黄金国际股价上涨超过6% [1] - 紫金矿业股价上涨近4% [1] - 中国黄金国际和招金矿业股价均上涨3.3% [1] - 赤峰黄金、山东黄金、灵宝黄金股价均上涨超过1% [1] 黄金价格动态 - 现货黄金在亚洲早盘上涨0.5%，至每盎司3,949.47美元 [1] - 2025年截至10月中旬，黄金价格年内上涨66%，多次刷新历史高点，峰值突破4,380美元/盎司 [1] 黄金市场驱动因素 - 市场对美国债务可持续性的担忧加剧 [1] - 美元持续走弱 [1] - 各国央行增持黄金 [1] - 市场对美联储降息的预期升温 [1] 黄金价格展望 - 预计2026年黄金价格将继续上涨，并再创新高 [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业总收入837.83亿元，同比增长25.04% [1] - 2025年前三季度公司归属母公司股东净利润为39.56亿元，同比增长91.51% [1] - 2025年前三季度公司基本每股收益为0.8元 [1]

核心观点 - 公司发布2025年第三季度报告 财务数据未经审计 [2][6][7] - 董事会审议通过2025年第三季度报告 [9][10][11][13] 主要财务数据 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润包含永续债持有人利息1.325亿元 扣除后归属于普通股股东的净利润为10.15亿元 [2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润包含永续债持有人利息3.806亿元 扣除后归属于普通股股东的净利润为35.76亿元 [2] - 计算基本每股收益等主要财务指标时均扣除了永续债利息的影响 [2] - 公司管理层未将子公司山金金控资本管理有限公司投资业务相关的金融资产公允价值变动损益及处置损益列为非经常性损益 [3] - 公司与关联方签订的股权托管协议产生的固定托管收入未被列为非经常性损益 [4] 股东信息 - 截至2025年9月30日 控股股东山东黄金集团有限公司持有公司A股股票16.23亿股 其中包括质押专户持有的1.29亿股 [5] - 2023年4月 黄金集团划转1.3亿股A股股票至质押专户为其可交换公司债券发行提供担保 [5] - 截至9月末 上述可交换债券持有人累计换股104.19万股 [5] 公司治理 - 第七届董事会第五次会议于2025年10月29日召开 应参会董事9人全部实际参会 [10] - 会议审议通过了《公司2025年第三季度报告》 表决结果为同意9票 反对0票 弃权0票 [11][13] - 该议案在提交董事会审议前已经公司董事会审计委员会审议通过 [12]

财务业绩表现 - 公司2025年第三季度营业总收入达837.83亿元，在已披露同业公司中排名第一，较去年同期增加167.78亿元，同比增长25.04%，实现连续四年上涨 [1] - 公司2025年第三季度归母净利润为39.56亿元，在已披露同业公司中排名第一，较去年同期增加18.90亿元，同比增长91.51%，实现连续四年上涨 [1] - 公司2025年第三季度经营活动现金净流入为151.96亿元，在已披露同业公司中排名第一，较去年同期增加50.02亿元，同比增长49.06%，实现连续四年上涨 [1] - 公司摊薄每股收益为0.80元，在已披露同业公司中排名第三，较去年同期增加0.41元，同比增长105.13%，实现连续四年上涨 [2] 盈利能力指标 - 公司最新毛利率为18.01%，较上季度提升0.55个百分点，实现连续两个季度上涨，较去年同期提升3.14个百分点 [1] - 公司最新ROE（净资产收益率）为8.90%，较去年同期提升2.89个百分点 [1] 运营效率指标 - 公司最新总资产周转率为0.50次，较去年同期增加0.05次，同比增长9.95%，实现连续两年上涨 [2] - 公司最新存货周转率为9.23次，在已披露同业公司中排名第二，较去年同期增加2.52次，同比增长37.63%，实现连续两年上涨 [2] 资产负债状况 - 公司最新资产负债率为62.93%，较上季度减少0.18个百分点，较去年同期减少2.17个百分点 [1] 股权结构 - 公司股东户数为10.28万户，前十大股东持股数量为33.37亿股，占总股本比例为72.39% [2] - 前三大股东分别为山东黄金集团有限公司（持股35.2%）、香港中央结算(代理人)有限公司（持股21.5%，H股）、山东黄金资源开发有限公司（持股5.82%） [2]

财务业绩表现 - 公司前三季度实现营业收入837.83亿元，同比增长25.04% [1] - 公司前三季度实现归属于母公司股东的净利润39.56亿元，同比增长91.51% [1] - 公司前三季度扣除非经常性损益的净利润为39.45亿元，同比增长88.43% [1] - 公司前三季度基本每股收益为0.80元 [1]

财务表现 - 2025年前三季度营业总收入837.83亿元，同比增长25.04% [1] - 归属母公司股东净利润39.56亿元，同比增长91.51% [1] - 基本每股收益为0.8元 [1]