行业投资评级 - 石油化工行业评级为增持（维持）[6] 报告核心观点 - 地缘冲突缓和预期走强驱动油价振荡加剧，但俄乌谈判核心问题仍存分歧，地缘风险有望持续支撑油价[1][2] - OPEC+有望维持现有石油产量水平不变，其暂停增产决策有望改善原油供需过剩风险[3] - "三桶油"通过增量降本策略穿越油价波动周期，长期投资价值凸显[4] - 中长期原油供需格局仍具备景气基础，坚定看好"三桶油"及油服板块，宏观经济恢复提振化工需求，看好大炼化、煤化工、乙烯盈利向好[5] 原油市场行情 - 截至11月28日，布伦特原油报收62.32美元/桶，较上周下跌0.3%，WTI原油报收58.48美元/桶，较上周上涨0.9%[1] - 俄乌和平谈判重启但核心问题未取得进展，美乌谈判代表未透露涉及领土、乌克兰军队规模、加入北约等重大分歧的具体解决方案[2] - 委内瑞拉局势紧张程度升级，原油生产将成为未来美国与委内瑞拉谈判的核心要素[2] 供需基本面 - IEA预计2026年原油需求增长77万桶/日，全球原油供给增长250万桶/日，其中非OPEC+增长120万桶/日，OPEC+增长130万桶/日[3] - OPEC+自愿减产8国将维持暂停增产决定，有望改善当前原油市场供需过剩状况[3] - 美联储重启降息周期，全球贸易冲突风险仍具不确定性，需关注2026年需求预期变化对油价的影响[3] 重点公司经营策略 - 中国石油、中国石化、中国海油2025年油气当量产量计划分别增长1.6%、1.5%、5.9%[4] - "三桶油"加快中下游炼化业务转型，炼油板块推进低成本"油转化"和高价值"油转特"[4] - 销售板块向"油气氢电服"综合能源服务商转型，化工业务稳步提升高附加值产品比例[4] 投资建议关注标的 - 油气开采企业：中国石油（A+H）、中国石化（A+H）、中国海油（A+H）[5] - 油服工程企业：中海油服、海油工程、海油发展、中油工程、石化油服、中石化炼化工程（H股）[5] - 炼化化纤产业链龙头：中国石化、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣[5] - 煤化工龙头：宝丰能源、华鲁恒升、阳煤化工、中国旭阳集团[5] - 乙烷制乙烯龙头：卫星化学[5]

专利申请核心信息 - 中国石油化工股份有限公司、中石化石油化工科学研究院有限公司、上海交通大学共同申请一项关于钠离子电池硬碳材料的专利，公开号为CN121020544A [1] - 专利申请日期为2024年5月，专利涉及硬碳材料及其制备方法、电池负极和钠离子电池 [1] 技术方法概述 - 专利摘要显示制备方法包括步骤S1，将前驱体在温度T下进行处理 [1]

公司专利动态 - 中国石油化工股份有限公司于2023年10月申请的一项名为“一种用于烯烃聚合的固体催化剂组分及其制备方法、催化剂和应用”的专利获得授权，授权公告号为CN119841978B [1] - 公司企业注册资本为1217.39689893亿人民币 [1] - 公司共拥有专利信息5000条 [1] 公司基本情况 - 中国石油化工股份有限公司成立于2000年，位于北京市，主营业务为石油和天然气开采业 [1] - 公司对外投资了268家企业，参与招投标项目5000次 [1] - 公司拥有商标信息45条，行政许可41个 [1] 关联研究院信息 - 中石化（北京）化工研究院有限公司成立于2021年，位于北京市，主要从事化学原料和化学制品制造业 [1] - 该研究院注册资本为1亿人民币，对外投资了4家企业 [1] - 研究院参与招投标项目2467次，拥有专利信息1829条，商标信息16条，行政许可937个 [1]

公司技术动态 - 中国石油化工股份有限公司与中石化（北京）化工研究院有限公司获得一项名为“烯烃聚合用催化剂载体及其制备方法与应用”的专利，授权公告号为CN119912600B，申请日期为2023年10月 [1] 公司基本情况 - 中国石油化工股份有限公司成立于2000年，位于北京市，主营业务为石油和天然气开采业，企业注册资本为1217.39689893亿人民币 [1] - 公司对外投资了268家企业，参与招投标项目5000次，拥有商标信息45条，专利信息5000条，行政许可41个 [1] - 中石化（北京）化工研究院有限公司成立于2021年，位于北京市，主营业务为化学原料和化学制品制造业，企业注册资本为1亿人民币 [1] - 该研究院对外投资了4家企业，参与招投标项目2467次，拥有商标信息16条，专利信息1829条，行政许可937个 [1]

公司回购概况 - 2025年11月28日，共计50家公司在港交所进行了股份回购 [1] - 腾讯控股为该日回购金额最大的公司，回购数量103.90万股，回购金额达6.36亿港元 [1][2] - 小米集团回购数量为700.00万股，回购金额2.88亿港元 [2] - 美的集团回购数量125.46万股，回购金额9999.67万港元 [2] 重点公司回购详情 - 腾讯控股年累计回购数量7996.10万股，累计回购数量占总股本比例为0.870% [2] - 中国飞鹤年累计回购数量1.89亿股，累计回购数量占总股本比例达2.088% [2] - 联易融科技-W年累计回购数量1.09亿股，累计回购数量占总股本比例最高，为5.092% [2] - 康臣药业年累计回购数量1158.80万股，累计回购数量占总股本比例高达13.613% [2] - 固生堂年累计回购数量1003.55万股，累计回购数量占总股本比例为4.235% [2] - 昊海生物科技年累计回购数量168.72万股，累计回购数量占总股本比例为4.310% [2] - 威高股份年累计回购数量2056.76万股，累计回购数量占总股本比例为4.555% [2]

公益服务季活动启动 - 公司正式启动以“加油充电到石化 购物养车来易捷”为核心理念的公益服务季活动 [1] - 活动整合全省加油站、便利店、汽服网点及线上平台资源 [1] - 推出爱心洗车、暖心权益包、便民惠民等一系列举措 [1] 线下服务举措 - 在全省46座自营站点同步推出便捷洗车服务 [2] - 旗下易捷便利店优化商品结构，新增暖冬热食、日用必需品等品类 [4] - 部分站点设立“爱心休息区”，为户外工作者等群体免费提供热水、临时休息服务 [4] 数字化服务与会员权益 - 依托“易捷加油”数字化平台策划“自驾出行欢乐游，易捷加油好礼多”便民优惠活动 [3] - 平台会员可享受咖啡热饮、简餐轻食、充电服务费折扣等多项暖心权益 [3] - 针对自驾人群特别推出包含实用商品兑换券和出行保障服务的“自驾能量包” [3]

近期回购操作 - 11月28日以每股4.400港元至4.480港元的价格回购925.00万股，回购金额4099.14万港元，当日收盘价4.410港元，下跌1.34%，成交额3.94亿港元 [1] - 自10月30日以来已连续22日进行回购，合计回购1.14亿股，累计回购金额5.00亿港元，其间股价累计上涨4.50% [1] - 近期单日回购金额较高，例如8月22日单日回购6762.40万股，金额达2.98亿港元，3月24日单日回购2380.00万股，金额达9851.53万港元 [1][2] 年度回购规模 - 今年以来累计进行55次回购，合计回购3.36亿股，累计回购金额15.66亿港元 [1] - 年度内回购操作频率较高，显示出持续性的股份回购策略 [1]

公司治理变动 - 提名厉伟先生为中国石油化工股份第九届董事会独立非执行董事 [1] - 授权董事会秘书处理选举独立董事相关的各项申请、报批、登记及备案手续 [1]

公司人事变动 - 提名厉伟先生为中国石化第九届董事会独立非执行董事 [1] - 授权董事会秘书处理选举独立董事相关的申请、报批、登记及备案等手续 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年11月28日斥资4099.14万港元进行股份回购 [1] - 此次回购股份数量为925万股 [1] - 每股回购价格区间为4.4港元至4.48港元 [1]