业绩总结 - 2024年公司营业收入3.30亿元，同比减少25.21%；净利润8030万元，同比减少46.39%；综合毛利率43.93%，同比增加0.08个百分点[4] - 2025年一季度营业收入4658.35万元，同比减少29.95%；净利润984.98万元，同比减少56.08%[4] - 2024年境外收入1.52亿元，同比减少1.04%；境内收入1.78亿元，同比减少38.10%[4] - 2024年金属萃取剂收入2.79亿元，同比降低31.97%，毛利率41.96%，同比减少0.97个百分点[4] - 2024年其他特种表面活性剂收入5139.48万元，同比增长60.92%，毛利率54.55%，同比减少2.41个百分点[4] 用户数据 - 2023 - 2024年主要客户销售占比分别为77.81%和73.59%，2024年洛阳钼业采购额同比降41.50%[10][11] - 2024 - 2025年一季度主要客户占比分别为81.13%和72.81%，2025年一季度洛阳钼业收入同比下降[13] - 2025年一季度部分主要客户采购额变动：洛阳钼业减少1293.01万元，降幅46.69%；客户五增加82.47万元，增幅19.25%；客户二减少665.21万元，降幅72.64%；客户四和客户十三均减少100%[14] 未来展望 - 公司预计2025年对酮肟、醛肟两条半成品产线控产，月均产量不超原月均产量20%[27] - 2024 - 2030年全球来自社会退役方面的理论锂离子电池回收量CAGR有望达48%左右，达到106万金属吨上下；产间废料方面CAGR有望达14%左右，达到67万吨上下；库存退役的锂离子电池回收量CAGR或在8%左右，达到6.6万吨上下[47] - 2024年公司产品平均售价小幅下降，预计未来市场售价小幅波动[56][59] 新产品和新技术研发 - 2025年研发项目合计立项19项，2025年1季度新产品实现营业收入220万元，6月取得新产品近千万元订单[30] 市场扩张和并购 - 无 其他新策略 - 公司建立《客户信用管理制度》，销售部每月填报逾期应收账款信息，季度末书面汇报逾期客户情况[76]

业绩数据 - 2024年公司营业收入3.30亿元，同比减少25.21%；净利润8030万元，同比减少46.39%；综合毛利率43.93%，同比增加0.08个百分点[4] - 2024年境外收入1.52亿元，同比减少1.04%，境内收入1.78亿元，同比减少38.10%[4] - 2024年金属萃取剂收入2.79亿元，同比降低31.97%，毛利率41.96%，同比减少0.97个百分点[4] - 2024年其他特种表面活性剂收入5139.48万元，同比增长60.92%，毛利率54.55%，同比减少2.41个百分点[4] - 2025年一季度公司营业收入4658.35万元，同比减少29.95%；净利润984.98万元，同比减少56.08%[4] 运营数据 - 2024年产能利用率为63.32%，同比下滑[37] - 2024年产品平均售价小幅下降，预计未来市场售价小幅波动[21] - 2024年受下游冲槽需求减少影响，行业需求减少致公司营业收入下滑[36] 库存数据 - 报告期末存货余额2.11亿元，较期初增加55.93%；库存商品余额1.87亿元，较期初增加69.89%；存货跌价准备341.99万元，较期初增加664.95%[10] - 1年以内存货合计19826.11万元，1 - 2年401.73万元，2 - 3年256.38万元，3 - 4年518.82万元，4 - 5年40.29万元，5年以上43.58万元，总计21086.91万元[18] - 2024年12月31日存货监盘，账面余额21086.91万元，监盘金额18953.95万元，监盘比例89.88%[25] - 存货跌价准备合计341.99万元，计提比例1.62%[26] 应收账款数据 - 报告期末应收账款余额1.45亿元，较期初增加90.94%，1 - 2年账龄应收账款余额6379.42万元，较期初增加7402.45%[29] - 应收账款坏账准备金额1042.52万元，较期初增加172.06%，期末净值占总资产比重为15.26%，上期为8.51%[30] - 应收账款发函覆盖金额13994.18万元，覆盖比例96.71%，回函确认金额13561.39万元，回函比例96.91%[31] 现金流数据 - 报告期经营活动现金流量净额 - 892.30万元，同比减少109.87%[30] 固定资产数据 - 报告期末固定资产2.24亿元，较期初增加176.28%，在建工程9997.04万元，较期初减少37.63%[33] - 本期在建工程转入固定资产金额为1.33亿元，三期扩建工程期末余额9048.37万元，累计投入占预算比例为93.02%[33] 项目进展 - 截至2024年年末，三期扩建工程中厂房、新能源金属萃取剂产线1、罐区DCS、SIS系统、电力系统、污水站及事故池、粉尘处理系统已完工[47] - 新能源金属萃取剂产线2、酸雾抑制剂、浮选剂产线1预计2025年3月完工[47] - 浮选剂产线2、表面活性剂生产线、复配产线、精馏系统预计2025年6月完工[47] - 自动化控制系统产线DCS预计2025年2月完工，污水处理设备系统试运行，预计2025年2月完工[47] - 公司将“年产2万吨特种表面活性剂建设项目”达到预定可使用状态日期延长至2024年3月31日，三期主要子项目实际达可使用状态晚于原定时间，因消防和安全验收延迟[47] 其他 - 2024 - 2030年全球来自社会退役方面的理论锂离子电池回收量CAGR有望达48%左右，产间废料方面CAGR有望达14%左右，库存退役的锂离子电池回收量CAGR或在8%左右[12] - 全球火法冶炼预估占全球冶炼产能约80%，湿法冶炼预估占全球冶炼产能约20%[11] - 半成品生成周期一般为3 - 5天，产成品复配生产周期约1天，境内销售运输时长通常为3 - 5天，境外销售运输时长一般为45 - 60天[13] - 公司以“达到预定可使用状态”作为在建工程转固标准，2024年度按规定于在建工程达预定可使用状态时转入固定资产，转固时点确定依据合理，无应转固未及时转固情形[48][49] - 核查认为公司固定资产无减值迹象，收入下滑、存货增加时扩大产能具合理性[51] - 核查表明在建工程项目主要供应商与关联方无关联关系，采购价款无流向关联方情形，无资金占用及对外财务资助情形[45][51]

报告核心观点 小米 YU7 订单火爆反映消费者对自主品牌认可度提升，北交所化工新材行业有多家汽车产业链公司，本周该行业上涨，部分公司有产线控产和股份划转等情况 [1][3][4] 分组1：小米 YU7 订单火爆，汽车产业链迎来新机遇 - 6 月 26 日晚小米首款 SUV 小米 YU7 上市，3 分钟大定突破 20 万辆，1 小时大定突破 28.9 万辆，反映消费者对自主品牌认可度提升 [3][11] - 2025 年 1 - 5 月我国汽车产销分别完成 1282.6 万辆和 1274.8 万辆，同比分别增长 12.7%和 10.9%，乘用车产销继续保持增长态势 [3][11] - 北交所化工新材行业有多家汽车产业链公司，产品涉及汽车动力电池制造、整车组装等关键环节，建议关注贝特瑞、禾昌聚合、华密新材等标的 [3][14] 分组2：本周北交所化工新材行业上涨 5.33% - 本周（2025 年 6 月 23 日至 27 日）北证 50 报收 1439.63 点，周涨跌幅为 +6.84%，沪深 300、创业板指也均上涨 [18] - 本周开源北交所五大行业均上涨，化工新材行业涨跌幅为 +5.33%，其二级行业均实现上涨，橡胶和塑料制品业、电池材料涨幅居前 [4][19][20] - 本周北交所化工新材行业涨跌幅居前的个股分别为派特尔（+31.25%）、新威凌（+15.08%）、科隆新材（+11.14%）等 [4][24] 分组3：化工品价格走势 - 近一周布伦特原油价格下跌 12.0%，MDI 价格持平，TDI 价格上涨 1.7%，天然橡胶价格上涨 0.7% [30][33] - 近一周丁苯橡胶下跌 0.8%，聚乙烯下跌 1.8%，聚丙烯价格上涨 1.2%，ABS 价格上涨 0.5% [36][40] - 近一周 PA66、PA6 价格持平，涤纶长丝价格下跌 1.4%，草甘膦价格上涨 1.7% [42][45] 分组4：公司公告 - 康普化学因存货库存趋于饱和，对铜萃取剂产线实施阶段性控产，其他正常生产 [5][52] - 硅烷科技国有股东之间将进行股份无偿划转，首山碳材将成为第一大股东，实控人和控股股东不变 [5][52] - 颖泰生物全资子公司涉及的诉讼案件一审胜诉，富恒新材终止向特定对象发行股票事项等 [52]

生产调整 - 公司对铜萃取剂产线阶段性控产，其他正常生产[2] - 合成环节月均产量不超原20%，酮肟、醛肟控产至年底[3] - 控产采用停产+减产交叉执行，预计持续到年底[5] 财务数据 - 2025年第一季度末存货近2.19亿元，多为半成品[3] - 控产产线月折旧额约48万元[5] 策略规划 - 加大萃取等领域研发投入[6] - 加强销售团队建设和市场推广[6]

公司治理 - 2025年3月25日董事会审议通过修订《公司章程》议案[2] - 2025年4月16日股东会审议通过该事项[2] 公司信息 - 已完成工商变更登记及章程备案并取得新《营业执照》[3] - 注册资本为壹亿壹仟玖佰壹拾叁万伍仟贰佰伍拾元整[3] - 公告发布于2025年5月20日[5]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2025Q1业绩不及预期，营收和归母净利润同比下降，主要受铜萃取剂下游去库、募投转固等因素影响 [6] - 2025全年锂萃取剂有望延续增长，募投新产品预计贡献增量，铜萃取剂需求或下滑，酸雾抑制剂增速放缓 [6] - 下调2025 - 2027E盈利预测，但看好公司在电池回收领域布局，仍维持“增持”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月28日收盘价17.86元，一年内最高/最低31.18/14.03元，市净率2.9，股息率1.12%，流通A股市值14.78亿元，上证指数3288.41，深证成指9855.20 [1] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产6.14元，资产负债率17.19%，总股本1.19亿股，流通A股0.83亿股 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|330|47|341|389|450| |同比增长率（%）|-25.2|-30.0|3.2|14.1|15.6| |归母净利润（百万元）|80|10|84|99|119| |同比增长率（%）|-46.4|-56.1|4.6|18.4|19.2| |每股收益（元/股）|0.68|0.08|0.71|0.83|1.00| |毛利率（%）|43.9|42.1|41.7|43.5|44.7| |ROE（%）|11.2|1.3|10.5|11.2|12.0| |市盈率|26|/|25|21|18| [5] 事件 - 公司发布2025年一季报，2025Q1营收4658万元，同比-30.0%，环比+1.8%，归母净利润985万元，同比-56.1%，环比+839.3%，扣非归母净利润826万元，同比-59.6%，环比+173.7% [6] 收入端 - 铜萃取剂下游去库，锂萃取剂延续增长，酸雾抑制剂增速放缓 [6] 盈利端 - 募投转固拖累毛利率，规模扩大及员工持股计划增加人员费用 [6] 展望 - 2025全年锂萃取剂有望延续增长，募投新产品预计贡献增量，铜萃取剂需求或下滑，酸雾抑制剂增速放缓，公司计划扩充销售人员拓展市场 [6] 投资分析意见 - 下调2025 - 2027E盈利预测，营收分别为3.41、3.89、4.50亿元，归母净利润分别为0.84、0.99、1.19亿元，对应当前PE分别为25、21、18倍，维持“增持”评级 [6] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|442|330|341|389|450| |营业成本|248|185|199|220|249| |税金及附加|3|2|2|3|3| |主营业务利润|191|143|140|166|198| |销售费用|5|7|9|9|10| |管理费用|11|17|19|20|23| |研发费用|11|18|20|21|25| |财务费用|-3|-3|-1|-2|-3| |经营性利润|167|104|93|118|143| |信用减值损失|-2|-7|4|-1|-1| |资产减值损失|-1|-2|-1|-1|-1| |投资收益及其他|9|4|4|3|2| |营业利润|175|100|101|119|143| |营业外净收入|0|-4|0|0|0| |利润总额|174|96|101|119|143| |所得税|25|16|17|20|24| |净利润|150|80|84|99|119| |少数股东损益|0|0|0|0|0| |归属于母公司所有者的净利润|150|80|84|99|119| [8]

主要会计数据和财务指标 - 2025年一季度基本每股收益0.08元，同比下降57.89%，较2023年同期下降78.95% [1] - 每股净资产6.14元，同比下降18.89%，较2023年同期下降1.92% [1] - 每股公积金1.95元，同比下降30.85%，较2023年同期下降30.85% [1] - 每股未分配利润2.87元，同比下降11.96%，但较2023年同期增长35.38% [1] - 营业收入0.47亿元，同比下降29.85%，较2023年同期下降58.77% [1] - 净利润0.1亿元，同比下降54.55%，较2023年同期下降70.59% [1] - 净资产收益率1.34%，同比下降59.27%，较2023年同期下降78.63% [1] 股东持股情况 - 前十大流通股东累计持股4928.6万股，占流通股59.55%，较上期减少8.67万股 [1] - 海南迈顺投资合伙企业为第一大股东，持股1603.13万股，占比19.37% [2] - 邹潜为第二大股东，持股1150.33万股，占比13.90%，较上期增持0.07万股 [2] - 丁禄堂新进前十大股东，持股126.01万股，占比1.52% [2] - 开源证券退出前十大股东，上期持股134.75万股，占比1.61% [2] 分红情况 - 本次不进行利润分配或资本公积金转增股本 [2]

证券代码：834033 证券简称：康普化学 公告编号：2025-039 （一）审议通过《关于公司 2025 年第一季度报告的议案》 重庆康普化学工业股份有限公司 第四届监事会第九次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 本次会议的召集、召开及议案审议程序符合有关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件和《公司章程》的规定。 （二）会议出席情况 会议应出席监事 3 人，出席和授权出席监事 3 人。 监事周放历因工作原因以通讯方式参与表决。 二、议案审议情况 1.议案内容： 公司根据 2025 年第一季度实际经营情况以及有关业务规则的要求，编制了 1.会议召开时间：2025 年 4 月 24 日 2.会议召开地点：公司会议室 3.会议召开方式：现场与通讯方式 4.发出监事会会议通知的时间和方式：2025 年 4 月 21 日以通讯方式发出 5.会议主持人：监事会主席潘玮先生 6.召开情况合法、合规、合章程性说明： 《2025 年第一季度报告》。 ...

证券代码：834033 证券简称：康普化学 公告编号：2025-038 重庆康普化学工业股份有限公司 第四届董事会第十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2025 年 4 月 24 日 2.会议召开地点：公司会议室 本次会议的召集、召开及议案审议程序符合有关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件和《公司章程》的规定。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 5 人，出席和授权出席董事 5 人。 董事周涛因工作原因以通讯方式参与表决。 董事程世红因工作原因以通讯方式参与表决。 二、议案审议情况 3.会议召开方式：现场与通讯方式召开 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2025 年 4 月 21 日以通讯方式发出 5.会议主持人：董事长邹潜先生 6.会议列席人员：其他高级管理人员 7.召开情况合法、合规、合章程性说明： 三、备查文件目录 （一）《重庆康普化学工业股份有限公司第四届董事会审计委员会第五次会 议记录》； （一） ...

公司基本信息 - 公司于2022年11月15日核准公开发行1725万股，12月21日在北交所上市[5] - 公司注册资本为11913.525万元[5] - 公司发起人认购3000万股，邹潜认购1815万股，持股60.5%；邹扬认购300万股，持股10%[13][14] - 公司股份总数为11913.525万股，均为普通股[14] 股份相关规定 - 董监高等高管任职期每年转让股份不超所持总数25%，上市一年内及离职后六个月内不得转让[22] - 公司收购股份用于员工持股等，合计持股不超已发行股份总额10%，并在三年内转让或注销[20] - 持有公司5%以上股份股东6个月内买卖股票收益归公司[23] 交易审议标准 - 重大交易资产总额占最近一期经审计总资产50%以上需审议[33] - 重大交易成交金额占最近一期经审计净资产50%以上且超5000万元需审议[33] - 重大交易标的营业收入占最近一个会计年度经审计营业收入50%以上且超5000万元需审议[33] - 重大交易产生利润占最近一个会计年度经审计净利润50%以上且超750万元需审议[33] 股东大会相关 - 年度股东大会每年召开一次，应于上一会计年度结束后六个月内举行[38] - 单独或合计持有公司10%以上股份股东可请求召开临时股东大会[39] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权二分之一以上通过，特别决议需三分之二以上通过[56] 董事会相关 - 董事会由5名董事组成，其中独立董事2名[73] - 董事会每年至少召开两次会议，应于会议召开十日以前书面通知[82] 利润分配相关 - 提取利润的百分之十列入公司法定公积金，法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上时可不再提取[107] - 公司每年以现金方式分配的利润原则上不少于当年可供分配利润的10%[112] 其他 - 公司在会计年度结束之日起四个月内披露年度报告，上半年结束之日起两个月内披露中期报告，前三个月、九个月结束后的一个月内披露季度报告[103] - 公司聘用会计师事务所聘期一年，由审计委员会审议同意后提交董事会审议，并由股东大会决定[117]