证券代码：833429 证券简称：康比特 公告编号：2025-046 北京康比特体育科技股份有限公司 本次年度报告业绩说明会将采用网络方式召开，投资者可登陆全景网"投资 者关系互动平台"（http://ir.p5w.net）参与本次年度报告业绩说明会。 三、 参加人员 公司董事长：白厚增先生 公司董事、总经理：李奇庚女士 公司财务总监、董事会秘书：吕立甫先生 公司保荐代表人：洪吉通先生、刘冬先生 2024 年年度报告说明会预告公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 说明会类型 北京康比特体育科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 18 日在北京证券交易所官方信息披露平台（http://www.bse.cn/）发布了《2024 年年度报告》及《2024 年年度报告摘要》，为方便广大投资者更深入了解公司 2024 年年度经营业绩的具体情况，加强与投资者的互动交流，公司拟召开 2024 年年 度报告业绩说明会。 二、 说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：202 ...

证券代码：833429 证券简称：康比特 公告编号：2025-044 北京康比特体育科技股份有限公司 持股 5%以上股东减持股份结果公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 减持主体减持前基本情况 | 股东名称 | | 股东身份 | 持股数量（股） | 持股比例 | 当前持股股份来源 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 银晖国际有限公司 | 持股 | 5%以上股东 | 11,471,286 | 9.21% | 北京证券交易所上 | | | | | | | 市前取得 | 二、 减持计划的实施结果 （一） 股东因以下原因披露减持计划实施结果： √减持计划实施完毕 □减持时间区间届满 | | | 已减 | 减 | | 减持价格区 | | 减持 | 当前持股数 | 当前 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东 | 已减持数 | 持 | 持 | 减持 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[3][5] 报告的核心观点 - 公司坚持高端、差异化竞争路线，发挥品牌、技术研发、销售渠道优势 2025 - 2027 年归母净利润预计分别为 1.23/1.42/1.83 亿元，对应 EPS 分别为 0.99/1.14/1.47 元/股，对应当前股价的 PE 分别为 23.6/20.4/15.8 倍 看好公司爆品能量胶、乳清蛋白增长潜力与健身健美、体重控制行业的广阔空间，维持“买入”评级[5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 2025 年 4 月 23 日，当前股价 23.30 元，一年最高最低 29.99/8.28 元，总市值 29.01 亿元，流通市值 26.40 亿元，总股本 1.25 亿股，流通股本 1.13 亿股，近 3 个月换手率 268.24%[3] 财务数据 - 2024 年，公司营收 10.40 亿元，同比增长 23.34%；归母净利润 8931.40 万元，同比增长 1.38%；扣非净利润 8716.58 万元，同比增长 15.07%；毛利率 39.41%，比 2023 年减少 0.69 个百分点 2025Q1 公司营收 1.94 亿元，同比增长 26.08%；归母净利润 1203.69 万元，同比增长 9.66%[5] - 预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 13.34/15.82/19.22 亿元，同比增长 28.2%/18.6%/21.5%；归母净利润分别为 1.23/1.42/1.83 亿元，同比增长 37.6%/15.8%/28.8%；毛利率分别为 40.0%/39.8%/40.5%；净利率分别为 9.2%/9.0%/9.5%；ROE 分别为 12.5%/12.9%/14.4%[7] 产品情况 - 2024 年，蛋白增肌方面，公司推出 CPT pro 专研营养配方乳清蛋白，蛋白增肌类产品收入 52912.4 万元，同比增长 72.64% 能量补充方面，创新开发 7 重能量胶，建立核心专利，选择快糖与慢糖复配组合供能 2024 年实现能量胶收入 3879.08 万元，同比增长 48.64%；能量胶矩阵产品收入 5125.37 万元，同比增长 94.52%[6] 市场推广 - 2024 年，公司强化“运动营养 更高品质”的品牌定位，突出差异化竞争优势 合作马拉松、越野等赛事近 470 场次，比 2023 年增加约 230 场次，加强与消费者沟通、体验，提升品牌曝光和市场影响力[7]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[3][5] 报告的核心观点 - 公司2024年营收10.40亿元同比增长23.34%，2025Q1营收1.94亿元同比增长26.08%，坚持高端差异化路线，发挥品牌、技术研发、销售渠道优势，看好爆品能量胶、乳清蛋白增长潜力与健身健美、体重控制行业广阔空间，维持“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 日期为2025/4/23，当前股价23.30元，一年最高最低29.99/8.28元，总市值29.01亿元，流通市值26.40亿元，总股本1.25亿股，流通股本1.13亿股，近3个月换手率268.24% [3] 财务数据 - 2024年营收10.40亿元同比增长23.34%，归母净利润8931.40万元同比增长1.38%，扣非净利润8716.58万元同比增长15.07%，毛利率39.41%比2023年减少0.69个百分点；2025Q1营收1.94亿元同比增长26.08%，归母净利润1203.69万元同比增长9.66% [5] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为1.23/1.42/1.83亿元，对应EPS分别为0.99/1.14/1.47元/股，对应当前股价的PE分别为23.6/20.4/15.8倍 [5] - 2023 - 2027E营业收入分别为8.43/10.40/13.34/15.82/19.22亿元，YOY分别为32.8%/23.3%/28.2%/18.6%/21.5%；归母净利润分别为0.88/0.89/1.23/1.42/1.83亿元，YOY分别为52.9%/1.4%/37.6%/15.8%/28.8%等 [7] 产品情况 - 2024年蛋白增肌方面推出CPT pro专研营养配方乳清蛋白，蛋白增肌类产品收入52912.4万元同比增长72.64%；能量补充方面创新开发7重能量胶，建立核心专利，2024年能量胶收入3879.08万元同比增长48.64%，能量胶矩阵产品收入5125.37万元同比增长94.52% [6] 市场推广 - 2024年强化“运动营养 更高品质”品牌定位，突出差异化竞争优势，合作马拉松、越野等赛事近470场次，比2023年增加约230场次 [7]

公司财务表现 - 2024年公司营收10.40亿元 同比增长23.34% 2020至2024年复合增长率超30% [1] - 2024年扣非净利润8,716.58万元 同比增长15.07% 2020至2024年复合增长率超60% [1] - 2025年第一季度营收1.94亿元 同比增长26.08% 净利润1,203.70万元 同比增长9.66% [1] 业务板块分析 - 军需业务2024年收入13,244.02万元 同比下降45.1% 主要因军队采购周期性波动 [2] - 2025年第一季度军需业务复苏 应收账款同比大幅增加110.92% 显示业务开始贡献增量 [2] - 蛋白增肌类产品2024年收入52,912.4万元 同比增长72.64% 成为核心增长驱动 [5] 行业政策环境 - 健康中国战略实施 二十大报告明确建设体育强国目标 推动运动营养行业发展 [3] - 2024年下半年消费促进政策加码 十二部门联合印发《促进健康消费专项行动方案》 [3] - 国家卫健委启动"体重管理年"三年行动计划 明确推动科学减重产品创新 [4] 产品战略布局 - 成立四大产品项目组（蛋白增肌/能量补充/体重控制/竞技专业市场）统筹资源快速响应需求 [5] - 创新开发CPT fit双层蛋白棒与乳清蛋白棒 强化体重控制市场产品布局 [5] - 存货周转率和应收账款周转率连续3年提升 显示供销两旺局面 [5] 渠道建设与营销 - 构建传统电商与新媒体立体渠道矩阵 加大抖音小红书等平台推广投入 [6] - 2024年通过470场赛事触达424万跑者 深化"赛事+产品+数字化"融合战略 [6] - 2025年将强化线下场景化营销 加速引进快消领域高端人才 [6] 机构认可与估值 - 申银万国预计2025-2027年归母净利润1.15/1.56/2.15亿元 对应PE28/21/15倍 [7] - 三大机构均维持增持评级 认为公司作为运动营养稀缺标的估值具吸引力 [7] - 公司2025年以来股价涨幅约38% 较一致魔芋200%涨幅存在估值提升空间 [7]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][10] 报告的核心观点 - 维持对公司2025 - 2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计25 - 27年归母净利分别为1.15/1.56/2.15亿元，最新股价（2025/4/21收盘）对应PE分别为28/21/15倍 [10] - Q2进入运动健身旺季，4 - 5月份是马拉松赛事旺季，公司产品市场地位突出，期待旺季表现 [10] - 公司是运动营养食品国民品牌，能量补充和蛋白补充业务强势，体重管理业务进展积极，成长动能充足 [10] 根据相关目录分别进行总结 财务数据及盈利预测 - 2024 - 2027E营业总收入分别为10.40亿元、14.06亿元、18.73亿元、24.21亿元，同比增长率分别为23.3%、35.2%、33.2%、29.3% [6] - 2024 - 2027E归母净利润分别为0.89亿元、1.15亿元、1.56亿元、2.15亿元，同比增长率分别为1.4%、29.3%、34.7%、38.0% [6] - 2024 - 2027E每股收益分别为0.72元/股、0.93元/股、1.25元/股、1.72元/股 [6] - 2024 - 2027E毛利率分别为39.4%、39.0%、39.7%、40.7% [6] - 2024 - 2027E ROE分别为10.4%、12.3%、14.4%、16.9% [6] - 2024、2025E、2026E、2027E市盈率分别为37、28、21、15 [6] 公司业绩情况 - 2024年年度报告，实现营收10.40亿元，同比+23.3%；实现归母净利0.89亿元，同比+1.4%；扣非归母净利0.87亿元，同比+15.1%，业绩符合预期 [7] - 2024年度权益分配预案，拟每10股分派现金红利2.5元（含税），对应分红率为34.47% [7] - 2025年一季报，实现营收1.94亿元，同比+26.1%；实现归母净利0.12亿元，同比+9.7%；实现扣非归母净利0.12亿元，同比+11.9%，业绩符合预期 [7] 收入端情况 - 产品与渠道共振，运动营养核心品类增势强劲，军需收入受军队采购周期扰动 [7] - 2024年运动营养食品/健康营养食品/受托加工食品/数字化体育科技服务/其他业务收入占比分别为75.9%/13.8%/3.9%/2.8%/3.6% [7] - 运动营养食品中蛋白增肌、能量补充分别实现收入5.29/0.90亿元，分别同比+72.6%/+71.7%，是收入增长主驱动 [7] - 蛋白增肌市场创新研发CPT pro营养配方，推出棒类新品，线上加大平台投放，线下推进“千人千店”行动 [7] - 能量补充市场聚集能量胶战略单品，优化丰富能量胶爆品矩阵，通过赛事赞助培育跑者心智，2024年触达424万人次核心跑者 [7] - 健康营养食品主要由军需业务贡献，2024年确认军需收入1.32亿元，同比-45.1%，中标份额维持领先地位 [7] - 受托加工食品实现收入0.40亿元，同比-3.3% [7] - 数字化体育科技服务实现收入0.29亿元，同比+1.02%，聚焦竞技体育客户，需求相对平稳 [7] 盈利端情况 - 2024年综合毛利率39.4%，同比微降0.7Pcts，运动营养食品毛利率下降受乳清原料涨价影响，期末存货较23年末增加约0.56亿元 [7] - 2024年期间费用率29.3%，同比增加0.3Pcts，仅销售费用同比增加2.0Pcts [7] - 2024年净利率8.6Pcts，同比减少1.9Pcts，因23年确认上市奖励1300万元 [7] - 2025Q1收入较快增长，运动营养食品稳健增长，军需业务提供增量 [7] - 2025Q1综合毛利率38.6%，同比减少9.0Pcts，因乳清原料成本抬升，继续增加乳清原料备货锁定全年生产成本 [7] - 2025Q1期间费用率31.7%，同比减少6.7Pcts，因主动费用管控及军需收入分摊费用 [7]

会议信息 - 2024年年度股东大会现场会议2025年5月9日14：00召开[2] - 网络投票2025年5月8日15:00—2025年5月9日15:00进行[2] - 会议登记时间为2025年5月8日9：00 - 17：00[10] - 会议地点为北京昌平区何营路九号院2号楼2层健康会议室[5] - 会议登记地点为北京昌平区何营路九号院2号楼2层营养会议室[10] - 会议联系人吕立甫，电话010 - 50949378，邮箱lvlifu@chinacpt.com[11] - 会议审议多项议案，含《2024年年度报告及摘要》等[5] 股权与分红 - 股权登记日为2025年4月29日[5] - 拟每10股派发现金红利2.5元（含税）[6] 资金与审计 - 一年内任一时点买理财产品余额不超5亿元[9] - 拟续聘容诚会计师事务所为2025年审计服务[8]

财报审议 - 审议通过《2024年年度报告及摘要》，需提交股东大会审议[3][4] - 审议通过《2024年度财务决算报告》，需提交股东大会审议[6] - 审议通过《2025年度财务预算报告》，需提交股东大会审议[6] - 审议通过《2024年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》，无需提交[7] - 审议通过《2025年第一季度报告》，无需提交股东大会审议[10] 利润分配 - 公司拟以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税），需提交审议[4] 资金管理 - 公司拟用不超8000万元闲置募集资金现金管理，期限不超12个月，无需审议[8] 薪酬方案 - 《关于2025年度监事薪酬方案的议案》直接提交股东大会审议[9]

业绩相关 - 2024年度报告编制合规，审计报告为标准无保留意见[3][4] - 公司拟每10股派发现金红利2.5元（含税）[6] 资金运用 - 计划用不超5亿元闲置自有资金买短期理财产品[13] - 拟用不超8000万元闲置募集资金现金管理，期限不超12个月[14] 授信申请 - 拟向银行申请不超3.1亿元综合授信[15] 会议安排 - 2025年4月16日召开董事会会议[3] - 拟于2025年5月9日召开2024年年度股东大会[20] 议案表决 - 多项议案表决结果为同意7票、反对0票、弃权0票[4][5][6][7][8][10][12][14][16][17][18] - 《关于2025年度董事、高级管理人员薪酬方案的议案》需回避表决，提交股东大会审议[12]

业绩数据 - 截至2024年12月31日，合并报表归母未分配利润401,729,879.04元，母公司未分配利润392,302,442.61元[2] - 公司总股本124,500,000股，扣除回购专户后以123,133,874股为基数权益分派[2] 利润分配 - 每10股派现金红利2.5元（含税），预计派30,783,468.5元[2] - 分配税后利润提10%列法定公积金，累计达注册资本50%以上可不提[6] - 满足条件时，近三年现金累计分配不少于年均可分配利润30%[9] 政策规定 - 不同发展阶段现金分红在利润分配中最低比例不同[9] - 现金分红方案需经董事会、独立董事、股东大会表决通过[11] - 利润分配政策制订和修改需股东大会三分之二以上表决权通过[11] 其他情况 - 公司利润分配公开承诺未履行完毕[13] - 本次权益分派预案尚需股东大会审议，通过后2个月内实施[14]