会议信息 - 董事会会议于2025年8月25日以现场和通讯方式召开[2] - 应出席董事7人，出席和授权出席7人[2] 议案表决 - 《2025年股权激励计划（草案）》等多议案需提交股东会审议[4][6][7][10] - 某议案无需提交股东会审议[11] 股东会安排 - 拟于2025年9月10日召开2025年第二次临时股东会[10] 其他 - 公告时间为2025年8月25日[12]

激励计划考核 - 股票期权行权考核年度为2025 - 2027年，分三年每年考核一次[8] - 2025 - 2027年分别以2024年为基数，营收或净利润增长率不低于15%、32.25%、52.09%[8] 行权比例 - 激励对象考核分四档，行权比例分别为100%、100%、80%、0%[9] 行权规则 - 未达业绩目标，对应考核年可行权股票期权不得行权并注销[9] - 满足要求时，实际可行权数量=计划行权数×个人层面行权比例[10] 考核通知与申诉 - 董事会考核结束5个工作日内通知结果[14] - 被考核对象有异议可5个工作日内申诉[14] 结果保存 - 绩效考核结果保密，计划结束三年后由人力中心统一销毁[14]

激励计划概况 - 拟授予200.00万份股票期权，占公司股本总额12,450.00万股的1.61%[6][29] - 激励对象69人，约占2024年12月31日全部职工人数901人的7.66%[25] - 激励计划有效期最长不超过60个月[8][37] - 激励工具为股票期权，股票来源为二级市场回购和/或定向发行A股普通股[6] 行权相关 - 行权价格为17.30元/份，是草案公告前1、20个交易日均价的75.22%、78.25%[7][44][45] - 授予日起满12个月后分三期行权，比例为40%、30%、30%[8][40][41] - 等待期分别为授予之日起12、24、36个月[39] 考核与费用 - 2025 - 2027年营收或净利润增长率分别不低于15%、32.25%、52.09%[51] - 考核A、B档行权比例100%，C档80%，D档0%[52] - 200.00万份股票期权预测算股份支付费用总计1,405.11万元[62] - 2025 - 2028年分别摊销256.75、730.99、306.58、110.80万元[63] 流程与规定 - 激励计划经股东会审议通过，须2/3以上表决权通过[66] - 董事会通过草案2个交易日内公告文件[65] - 股东会前公示激励对象，公示期不少于10天[66] - 股东会审议前5日披露薪酬与考核委员会审核意见[66] - 股东会通过后60日内授予权益并完成相关程序[10][68] 回购情况 - 截至2025年3月25日，回购股份1,366,126股，占总股本1.10%[29] - 最低成交价9.30元/股，最高成交价20.66元/股，支付总金额19,995,089.03元[29] 终止与注销 - 财报或内控被否定或无法表示意见、未按规定利润分配，激励计划终止[82] - 激励对象违规，未行权期权注销[85] - 公司信息披露问题，未行权期权注销，已行权权益返还[82]

股权激励计划 - 董事会薪酬与考核委员会核查《2025年股权激励计划（草案）》[1] - 公司具备实施激励计划主体资格[1] - 激励对象不包含特定人员[3] - 激励计划制定等符合规定，尚需股东会审议[3] - 委员会同意激励计划相关议案及实行计划[4]

股权激励 - 2025年股权激励计划授予股票期权总量200万份[2] - 多位董事、高管及62名核心员工获授不同数量期权[2] - 授予总量占草案公告日股本总额1.61%[2]

股东减持情况 - 张炜减持前持股12345210股，比例9.92%，减持1235210股，金额26535121.44元，现持股11110000股，比例8.9237%[2][4] - 陈庆玥减持前持股3380000股，比例2.71%，减持1241200股，金额25985638.55元，现持股2138800股，比例1.7179%[2][4] 减持细节 - 张炜减持价格21.02 - 22.88元，时间2025/7/30 - 2025/8/20，方式集中竞价[4] - 陈庆玥减持价格20.00 - 22.44元，时间2025/7/31 - 2025/8/20，方式集中竞价[4] 减持相关说明 - 减持与此前计划、承诺一致，时间届满已实施，未提前终止[4][5]

股东减持 - 2025年8月19 - 20日张炜减持119万股，持股从9.88%降至8.92%[1] - 2025年8月19 - 20日陈庆玥减持46.12万股，持股从2.09%降至1.72%[1] - 张炜减持比例0.9558%，陈庆玥减持比例0.3704%[4] 权益变动 - 变动前张炜和陈庆玥合计持股11.9679%，后降至10.6416%[4] - 变动不影响控股股东、实际控制人及公司经营[6] - 不涉及披露权益变动报告书文件[6]

食品加工板块市场表现 - 食品加工板块整体上涨0.13% 领涨个股为康比特（涨跌幅9.38%）[1] - 上证指数报收3771.1点（上涨0.13%） 深证成指报收11919.76点（下跌0.06%）[1] - 板块内涨幅居前个股包括巴比食品（涨跌幅3.11%）、金达威（涨跌幅1.63%）、春雪食品（涨跌幅1.36%）[1] 个股交易数据 - 康比特成交量10.69万手 成交额2.41亿元[1] - 双汇发展成交量14.59万手 成交额3.71亿元[1] - 龙大美食成交量25.26万手 成交额1.39亿元[1] - 跌幅最大个股为*ST春天（跌跌幅-3.70%）和盖世食品（跌跌幅-3.24%）[2] - 西王食品成交量46.65万手 为跌幅榜中成交量最高个股[2] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.54亿元 游资资金净流出1201.79万元 散户资金净流入1.66亿元[2] - 华统股份主力净流入1368.62万元（主力净占比10.32%）[3] - 金达威主力净流入861.14万元（主力净占比4.05%）[3] - 春雪食品主力净流入576.74万元（主力净占比10.38%）[3] - 光明肉业散户净流入1259.98万元（散户净占比7.45%）[3] - 三全食品散户净流入889.73万元（散户净占比10.20%）[3]

投资评级 - 增持评级（维持）[6] 核心观点 - 蛋白增肌业务收入同比增长29% 但原材料价格高企致使利润暂时承压[6] - 2025H1实现营收5.6亿元（yoy+10.9%） 归母净利润为1,519万元（yoy-67.9%）毛利率32.2%（yoy-9.3pcts）[7] - 公司计划优化产品销售结构 提高高毛利产品销售 加强能量补充市场销售规模[7] 财务表现 - 2025Q2营收3.7亿元（yoy+4.3%） 归母净利润315万元（yoy-91.3%）毛利率28.8%（yoy-10.0pcts）[7] - 预计2025-2027年归母净利润为0.81/1.05/1.35亿元 对应PE为33/26/20倍[7] - 2025E营收预计1,303百万元（yoy+25.24%） 2027E营收预计2,060百万元（yoy+25.37%）[8] 业务结构 - 运动营养品营收42,076万元（yoy+24.7%）占比74.8% 毛利率32.96%（yoy-11.9pcts）[7] - 蛋白增肌类产品收入32,671.49万元（yoy+29.1%） 能量胶产品收入1,616.67万元（yoy+9.2%）[7] - 健康营养食品营收10,818万元（yoy-12.8%）占比19.2% 受军方订货周期影响[7] 产品策略 - 全面切换CPTPro专利配方产品 推出春夏季节限定口味乳清蛋白[7] - 与中国农大合作研发CPTMax能量配方 应用于Golden Mass产品升级[7] - 优化能量胶产品矩阵 聚焦7重能量胶核心爆品 服务精英运动员[7] 渠道建设 - 线上与阿里/京东/抖音等平台战略合作 提升品牌曝光和销售转化[7] - 线下覆盖全国17个城市门店 合作零售网点3,600家[7] - 合作200余场马拉松赛事/1,937个跑团 覆盖跑者86万[7] - 与山姆达成战略合作 在56家山姆会员店上架益生菌电解质粉[7] 资本结构 - 总市值2,686.71百万元 流通市值2,444.77百万元[4] - 每股净资产6.73元/股 资产负债率31.02%[4] - 总股本124.50百万股[4]

股东减持 - 张炜于2025年7月30日减持45,210股，持股从9.92%降至9.88%[1] - 陈庆玥于2025年7月31日至8月18日减持780,000股，持股从2.71%降至2.09%[1] - 张炜减持比例0.0363%，陈庆玥减持比例0.6265%[3] 影响说明 - 本次权益变动不影响控股股东、实际控制人和公司经营[6] - 不涉及披露权益变动报告书[6] 后续安排 - 公司将持续关注股东权益变动并及时披露信息[6]