报告公司投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 考虑公司2024年受行业需求影响订单增速相对放缓，下调2025年及2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计公司2025 - 2027年归母净利润为1.8/2.4/3.2亿元（2025 - 2026年前值为2.6/3.2亿元），同增11%/36%/32%，对应PE为33/24/18倍，考虑公司2025年订单回暖，对应2026年业绩有望恢复高增，因此维持“增持”评级 [8] 相关目录总结 财务数据 - 2023 - 2027年营业总收入分别为9.46亿元、10.54亿元、11.59亿元、14.92亿元、19.23亿元，同比分别为25.03%、11.42%、10.00%、28.71%、28.90% [1][9] - 2023 - 2027年归母净利润分别为1.24亿元、1.62亿元、1.80亿元、2.44亿元、3.23亿元，同比分别为9.33%、30.69%、11.07%、35.73%、32.20% [1][9] - 2023 - 2027年EPS分别为1.11元/股、1.45元/股、1.61元/股、2.18元/股、2.88元/股 [1][9] - 2023 - 2027年P/E分别为47.67、36.47、32.84、24.19、18.30 [1][9] 经营情况 - 2024年实现营收10.5亿元，同比+11%，归母净利润1.62亿元，同比+31%；2024Q4营收2.0亿元，同环比 - 14％/ - 31％，归母净利润0.11亿元，同环比+42%/ - 78％；2025Q1实现营收2.33亿元，同环比 - 20%/+16%，实现归母净利润0.31亿元，同环比 - 37%/+177% [8] - 2024年轧机业务实现营收9.86亿元，同比+13.4%，毛利率为23.11%，同比 - 0.21pct [8] - 2024年期间费用0.64亿元，同比 - 33%，费用率6.03%，同比 - 3.95pct；2024Q4期间费用0.13亿元，同环比 - 53%/ - 21%，费用率6.43%，同环比 - 5.3/+0.8pct；2025Q1期间费用0.19亿元，同环比 - 13%/+51%，期间费率8.33%，同环比+0.7/+1.9pct [8] 研发创新 - 2024年4月，公司获批设立国家级博士后科研工作站；2024年9月，公司建设运行的“河北省电池极片辊压设备技术创新中心”获评省级优秀技术创新中心，公司牵头建设运行的“河北省高精 密智能化辊压装备创新联合体”入选2024年度首批省级创新联合体，公司获评2024年优秀省级企业技术中心 [8] 业务进展 - 2024年已推出多套干法电极设备，目前正在进行终端电芯厂商测试，若进展顺利，预计负极设备有望在2025H2初步放量，正极有望2026年逐步打通 [8] 市场数据 - 收盘价52.72元，一年最低/最高价11.30/81.37元，市净率5.48倍，流通A股市值48.59亿元，总市值59.03亿元 [6] 基础数据 - 每股净资产9.62元，资产负债率52.00%，总股本1.12亿股，流通A股0.92亿股 [7]

证券代码：832522 证券简称：纳科诺尔 公告编号：2025-058 邢台纳科诺尔精轧科技股份有限公司 第四届董事会第十一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 本次会议的召集、召开、议案审议程序等方面符合有关法律、行政法规、部 门规章、规范性文件及《公司章程》的规定。 （二）会议出席情况 1.会议召开时间：2025 年 4 月 25 日 2.会议召开地点：公司多媒体会议室 3.会议召开方式：现场与通讯方式 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2025 年 4 月 18 日以书面方式发出 5.会议主持人：董事长付建新先生 6.会议列席人员：高级管理人员、监事会成员 7.召开情况合法、合规、合章程性说明： 三、备查文件目录 （一）《邢台纳科诺尔精轧科技股份有限公司第四届董事会第十一次会议决 议》 会议应出席董事 9 人，出席和授权出席董事 9 人。 董事付建新、尉丽峰、刘军学、谢秋兰、张晓颖因工作原因以通讯方式参与 表决。 二、议案审议 ...

证券代码：832522 证券简称：纳科诺尔 公告编号：2025-059 邢台纳科诺尔精轧科技股份有限公司 第四届监事会第十次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2025 年 4 月 25 日 2.会议召开地点：公司会议室 3.会议召开方式：现场与通讯方式 4.发出监事会会议通知的时间和方式：2025 年 4 月 18 日以书面方式发出 5.会议主持人：监事会主席秦立新先生 6.召开情况合法、合规、合章程性说明： 本次会议的召集、召开、议案审议程序等方面符合有关法律、行政法规、部 门规章、规范性文件及《公司章程》的规定。 本议案无需提交股东会审议。 三、备查文件目录 （二）会议出席情况 会议应出席监事 3 人，出席和授权出席监事 3 人。 监事秦立新因工作原因以通讯方式参与表决。 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于 2025 年一季度报告的议案》 1.议案内容： 具体详见公司在北京证券交易所指定信息披露平台（www ...

证券代码：832522 证券简称：纳科诺尔 公告编号：2025-056 邢台纳科诺尔精轧科技股份有限公司 回购股份注销完成暨股份变动公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。 一、 定向回购股份注销情况 邢台纳科诺尔精轧科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 11 日召 开第四届董事会第九次会议以及第四届监事会第八次会议，审议通过了《关于回购注销 部分限制性股票方案的议案》，上述议案已经 2025 年 3 月 27 日召开的 2025 年第二次临 时股东大会审议通过。根据《公司法》、《北京证券交易所股票上市规则（试行）》、《北 京证券交易所上市公司持续监管指引第 4 号——股份回购》等法律法规、规范性文件 以及公司 2022 年股权激励计划的有关规定，公司将对已经离职导致不再具备激励对象 资格的5名激励对象持有已获授但尚未解除限售的限制性股票79,200股予以回购注销。 公司通过股份回购专用证券账户，共回购 79,200 股，占回购前公司总股本的比例 为 0.0707%。公 ...

| 股东名称 | 股份性质 | 本次变动前持有股份 | | 本次变动后持有股份 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 股数（股） | 占总股本 | 股数（股） | 占总股本比 | | | | | 比例（%） | | 例（%） | | 京津冀产业 | 持有股份 | 8,963,485 | 8.0000% | 8,963,485 | 8.0056% | | 协同发展投 | 其中：无限 | | | | | | 资基金（有 | 售条件股份 | 8,963,485 | 8.0000% | 8,963,485 | 8.0056% | | 限合伙） | | | | | | 二、所涉后续事项 邢台纳科诺尔精轧科技股份有限公司 持股 5%以上股东权益被动变动达到 1%的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 邢台纳科诺尔精轧科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年3月11 日、2025年3月27日分别召开了第四届董事会第九次会议及202 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][4] 报告的核心观点 - 2024年纳科诺尔全年营收和归母净利润双增长，在前沿领域积极布局保持增长趋势，维持“增持”评级并增加2027年盈利预测 [4] 各部分总结 公司概况 - 日期为2025年4月21日，当前股价59.75元，一年最高最低81.37/11.30元，总市值66.95亿元，流通市值54.75亿元，总股本1.12亿股，流通股本0.92亿股，近3个月换手率343.93% [2] 财务表现 - 2024年全年实现营业收入10.54亿元，同比增长11.42%；归母净利润1.62亿元，同比增长30.69%，全年毛利率24.15% [4] - 预计2025 - 2027年归母净利润2.22/2.56/2.82亿元，对应EPS为1.98/2.27/2.52元，当前股价对应PE为30.2/26.1/23.7X [4] - 2024年智能辊压设备营收9.86亿元，同比增长13.44%，毛利率23.11%，较2023年下降0.21pct；其他业务营收6784.21万元，同比下降11.50%，毛利率39.33% [5] 研发创新 - 2024年4月获批设立国家级博士后科研工作站；9月“河北省电池极片辊压设备技术创新中心”获评省级优秀技术创新中心，“河北省高精密智能化辊压装备创新联合体”入选2024年度首批省级创新联合体；9月获评2024年优秀省级企业技术中心 [5] 募投项目 - 2025年1月1日调整募投项目，“研发中心及总部建设项目”拟投资金额由8935.21万元提升至1.34亿元，研发方向调整为围绕固态电池生产设备研发 [6] 合作情况 - 已推出干法电极设备系列产品并进行电芯级别测试；2019年与清陶新能源有设备订单合作，2020年获“优秀战略供应商”称号，2022 - 2023年连续获“优秀供应商”称号；2024年10月22日与四川新能源汽车创新中心有限公司签署《科研战略合作框架协议》 [6] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|946|1054|1380|1564|1720| |YOY(%)|25.0|11.4|31.0|13.4|10.0| |归母净利润(百万元)|124|162|222|256|282| |YOY(%)|9.3|30.7|37.0|15.5|10.1| |毛利率(%)|24.3|24.2|26.0|25.3|24.8| |净利率(%)|13.1|15.4|16.1|16.4|16.4| |ROE(%)|13.9|15.5|17.5|16.9|15.8| |EPS(摊薄/元)|1.11|1.44|1.98|2.29|2.52| |P/E(倍)|54.1|41.4|30.2|26.1|23.7| |P/B(倍)|7.5|6.4|5.3|4.4|3.7| [7] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率预测 [9]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][4] 报告的核心观点 - 2024年纳科诺尔全年营收和归母净利润双增长，在前沿领域积极布局保持增长趋势，维持“增持”评级并增加2027年盈利预测 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 日期为2025年4月21日，当前股价59.75元，一年最高最低81.37/11.30元，总市值66.95亿元，流通市值54.75亿元，总股本1.12亿股，流通股本0.92亿股，近3个月换手率343.93% [2] 财务情况 - 2024年全年实现营业收入10.54亿元，同比增长11.42%；归母净利润1.62亿元，同比增长30.69%，全年毛利率为24.15% [4] - 预计2025 - 2027年实现归母净利润2.22/2.56/2.82亿元，对应EPS为1.98/2.27/2.52元，当前股价对应PE为30.2/26.1/23.7X [4] - 2024年智能辊压设备营收9.86亿元，同比增长13.44%，毛利率23.11%，较2023年下降0.21pct；其他业务营收6784.21万元，同比下降11.50%，毛利率39.33% [5] 研发创新 - 2024年4月获批设立国家级博士后科研工作站；9月“河北省电池极片辊压设备技术创新中心”获评省级优秀技术创新中心，“河北省高精密智能化辊压装备创新联合体”入选2024年度首批省级创新联合体；9月获评2024年优秀省级企业技术中心 [5] 募投项目 - 2025年1月1日调整募投项目，“研发中心及总部建设项目”拟投资金额由8935.21万元提升至1.34亿元，研发方向调整为围绕固态电池生产设备研发 [6] 合作情况 - 已推出干法电极设备系列产品并进行电芯级别测试；2019年与清陶新能源有设备订单合作，2020年获“优秀战略供应商”称号，2022 - 2023年连续获“优秀供应商”称号；2024年10月22日与四川新能源汽车创新中心有限公司签署《科研战略合作框架协议》 [6] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|946|1054|1380|1564|1720| |YOY(%)|25.0|11.4|31.0|13.4|10.0| |归母净利润(百万元)|124|162|222|256|282| |YOY(%)|9.3|30.7|37.0|15.5|10.1| |毛利率(%)|24.3|24.2|26.0|25.3|24.8| |净利率(%)|13.1|15.4|16.1|16.4|16.4| |ROE(%)|13.9|15.5|17.5|16.9|15.8| |EPS(摊薄/元)|1.11|1.44|1.98|2.29|2.52| |P/E(倍)|54.1|41.4|30.2|26.1|23.7| |P/B(倍)|7.5|6.4|5.3|4.4|3.7| [7] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率预测 [9]

会议基本信息 - 2024年年度股东大会由董事会召集[3] - 采用现场与网络投票结合方式召开[5] 时间安排 - 现场会议2025年5月13日15:30召开[6] - 网络投票2025年5月12 - 13日15:00进行[7] - 普通股股权登记日为2025年5月8日[9] 其他信息 - 会议地点在公司多媒体会议室[10] - 审议8项议案，议案（二）特别计票[11][14] - 登记时间2025年5月13日14 - 15时[15] - 联系人吴民强，电话0319 - 3928676[15]

会议信息 - 监事会会议于2025年4月17日在公司会议室召开，4月7日书面通知，主席秦立新主持[3] - 应出席监事3人，出席和授权出席3人[3] 议案表决 - 《关于2024年年度报告及摘要的议案》等6项议案同意3票、反对0票、弃权0票，部分需提交股东大会审议[4][5][6][7] - 《关于2024年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》等2项议案同意3票、反对0票、弃权0票，部分无需提交[7][8]

会议信息 - 董事会会议于2025年4月17日召开[3] - 应出席董事9人，出席和授权出席9人[3] 议案表决 - 《关于2024年年度报告及摘要的议案》等多项议案表决全票通过，部分需提交股东大会审议[5][6][7][9][11][13] 公司决策 - 拟续聘立信会计师事务所为2025年度审计机构[13] - 制定《市值管理制度》[14] - 提请召开2024年年度股东大会[15] 备查文件 - 含第四届董事会第十次会议决议[16] - 含第四届董事会审计委员会第五次会议决议[16]