公司业绩表现 - 2025Q1实现营收7586 08万元 同比增长24 11% [1] - 2025Q1归母净利润623 02万元 同比增长28 44% [1] - 2025Q1扣非归母净利润566 18万元 同比增长47 35% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为0 34 0 38 0 44亿元 [1] - 对应EPS分别为0 21 0 24 0 27元/股 [1] - 当前股价对应PE分别为56 4 49 7 43 4X [1] 行业投资动态 - 国家电网十四五期间规划投资3500亿美元 约合2 23万亿元人民币 [2] - 国家电网2024年投资总额超过6000亿元 同比增加711亿元 [2] - 南方电网十四五期间规划投资6700亿元 [2] - 南方电网2024-2027年设备更新投资规模预计达1953亿元 [2] - 预计2027年电网设备更新投资规模较2023年增长52% [2] 公司技术优势 - 具备电力监控系统集成自主开发能力 [3] - 针对数据中心推出智能用电管理 电能质量监测 能效管理等产品 [3] - 客户包括腾讯 阿里巴巴 百度 万国数据 字节跳动等头部企业 [3] 业务拓展方向 - 国家电网和南方电网加大投资为公司带来业务增长机遇 [1] - 积极向数据中心领域拓展 [1][3]

报告公司投资评级 - 投资评级为增持（维持） [2] 报告的核心观点 - 2025年一季度公司营收7586.08万元，同比增长24.11%；归母净利润623.02万元，同比增长28.44%，扣非归母净利润566.18万元，同比增长47.35% [4] - 受行业竞争加剧影响，下调2025和2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润分别为0.34（原0.46）/0.38（原0.52）/0.44亿元，对应EPS分别为0.21/0.24/0.27元/股，对应当前股价的PE分别为56.4/49.7/43.4X [4] - 看好国家电网和南方电网加大投资以及公司积极向数据中心领域拓展带来的业务增长机遇，维持“增持”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 公司具备电力监控系统集成自主开发能力，股票代码430556.BJ，当前股价11.81元，一年最高最低为15.11/3.70元，总市值19.05亿元，流通市值13.96亿元，总股本1.61亿股，流通股本1.18亿股，近3个月换手率526.19% [2] 财务情况 - 2023 - 2027E营业收入分别为3.14/3.20/3.78/4.50/5.19亿元，同比增长1.4%/1.8%/18.2%/19.0%/15.4% [7] - 2023 - 2027E归母净利润分别为0.39/0.25/0.34/0.38/0.44亿元，同比增长 - 9.0%/-35.7%/34.3%/13.4%/14.6% [7] - 2023 - 2027E毛利率分别为34.8%/31.0%/31.2%/30.9%/30.7%，净利率分别为12.5%/7.9%/8.9%/8.5%/8.5% [7] - 2023 - 2027E ROE分别为6.9%/4.8%/6.1%/6.7%/7.3%，EPS分别为0.24/0.16/0.21/0.24/0.27元/股，P/E分别为48.7/75.7/56.4/49.7/43.4倍，P/B分别为3.5/3.7/3.6/3.4/3.3倍 [7] 行业情况 - 国网规划十四五期间投资3500亿美元（约合2.23万亿元人民币），年均4460亿元，2024年电网投资超6000亿元，相比2023年增加711亿元 [5] - 南网规划十四五期间投资6700亿元，2024 - 2027年大规模设备更新投资规模达1953亿元，预计到2027年电网设备更新投资规模较2023年增长52% [5] 业务拓展 - 随着数字新基建等发展，公司针对数据中心需求推出电力监控、环境监控等系列产品，客户包括腾讯、阿里巴巴等 [6]

权益分派方案 - 2024年年度权益分派方案2025年5月15日获股东会通过[2] - 以160,641,082股为基数，每10股派1.00元现金[3] - 共计派发现金红利16,064,101.20元[2] 财务数据 - 权益分派基准日母公司未分配利润149,058,424.32元[2] - 合并报表归属母公司未分配利润126,101,672.07元[2] - 按总股本折算每股现金红利0.0995821 [4] 时间安排 - 权益登记日为2025年5月27日，除权除息日为5月28日[5] - 委托代派现金红利5月28日划入股东账户[6] 税收情况 - 个人股东、投资基金持股不同期限补缴税款不同[3] - 合格境外投资者股东按10%税率代扣代缴所得税[4]

业绩数据 - 2025年一季度营收75,860,845.14元，同比增24.11%[5] - 2025年一季度扣非净利润5,661,806.08元，同比增47.35%[5] - 2024年度拟每10股派1元，预计派现1,606.41万元[7] 业务情况 - 产能利用率高，在手订单充足[5] - 针对数据中心推电力、环境监控等产品[6] - 为充电桩企业提供智能电表等设备[10] 发展布局 - 对收购扩张审慎并积极找机会[9] - 2024年成立雅达新能源子公司[10] 合作情况 - 产品用于多行业及知名企业数据中心[11] - 与维谛技术、华为等建立合作关系[11]

会议信息 - 2025年5月15日召开2024年年度股东会[3] - 出席和授权出席股东14人，持股79,071,658股，占比49.22%[4] - 通过网络投票股东1人，持股112股，占比0.0001%[4] 议案表决 - 11项议案同意股数均为79,071,658股，占比100.00%[6][7][8][9][10][11][13][14][15] - 《关于公司2024年年度利润分配方案的议案》中小股东同意票数371,112，占比100.00%[18]

会议安排 - 2025年4月24日召开第五届董事会第十四次会议，审议通过召开2024年年度股东大会的议案[8] - 2025年4月25日公告会议通知[8] - 现场会议于2025年5月15日14:00召开，网络投票时间为2025年5月14日15:00 - 2025年5月15日15:00[9] 参会情况 - 现场及网络投票股东或股东代理人共14名，代表79,071,658股，占比49.22%[12] - 出席现场会议股东或股东代理人13名，代表79,071,546股，占比49.22%[12] - 网络投票股东1名，代表112股，占比0.0001%[12] 议案审议 - 本次股东会审议11项议案，实际审议与通知相符[14][15] - 多项议案同意股数79,071,658股，占比100.00%[18][20][22][29][31][33][34][36] - 2024年度利润分配方案中小股东同意股数371,112股，占比100.00%[29] 会议性质 - 本次股东会审议议案均为普通决议案，需出席会议股东所持表决权1/2以上通过[39] - 本次股东会审议议案不涉及累积投票表决[39] - 本次股东会审议议案7对中小股东单独计票[39] - 本次股东会审议议案不涉及关联股东回避表决[30][32][34][37][39] 会议结果 - 本次股东会召集、召开、人员资格、表决程序与结果均合法有效[40]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间是2025年5月14日 [3] - 活动地点是通过全景网“投资者关系互动平台”网络远程召开 [3] - 参会人员为网络参加的投资者，接待人员包括董事长、总经理、财务总监等 [3] 公司业绩情况 - 2025年一季度营业收入75,860,845.14元，同比增长24.11%，扣非净利润5,661,806.08元，同比增长47.35%（未经审计），产能利用率高，在手订单充足 [5] 公司研发与产品情况 - 针对数据中心需求推出电力监控、环境监控等系列产品 [6] - 可在公司官网www.yada.com.cn或微信公众号“广东雅达电子股份有限公司”查阅新品资料 [8] - 产品广泛应用于多行业领域，包括重要场所和知名企业的数据中心、通信基站等 [11] 公司分红规划 - 2024年度权益分派预案为每10股派发1.00元现金股利（含税），预计派发现金红利1,606.41万元，需提交2024年年度股东会审议 [7] 公司业务拓展计划 - 对收购扩张保持审慎并积极布局机会，有实质性安排会及时披露 [9] - 不生产充电桩，为充电桩企业提供智能电表、防雷器等设备，客户包括特来电等；2024年成立控股子公司雅达新能源，致力于光储充电站投资运营等业务，开展前已做充分调研，后续会在定期报告披露业务情况 [10]

业绩说明会安排 - 公司拟召开2024年度报告业绩说明会[3] - 2024年年度报告于2025年4月25日披露[3] - 业绩说明会2025年5月14日15:00 - 17:00召开[4] - 采用网络方式，可登录全景网平台参与[4] 参与人员及问题征集 - 参加人员包括董事长王煌英等[5] - 提前征集问题，截止2025年5月13日15:00[6] - 征集问题访问网址为http://ir.p5w.net/zj/[6] 联系方式 - 联系人是陈泽鑫女士[7] - 联系电话为0762 - 3493688[7] - 电子邮箱为dm@yada.com.cn[7]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会召集人为董事会，2025年4月24日审议通过召开[2] - 会议采用现场、网络等投票方式，同一股东选其一，重复以首次为准[3] - 现场会议2025年5月15日14:00 - 15:00，网络投票5月14日15:00 - 5月15日15:00[4] - 股权登记日为2025年5月9日，登记在册普通股股东有权出席[7] - 会议地点为广东省河源市源城区高埔岗雅达工业园公司二楼会议室[8] - 会议登记时间为2025年5月14日09:00 - 12:00，14:00 - 17:00，地点为公司二楼会议室[22] - 会议联系人陈泽鑫，地址、邮编、电话见内容[23] 财务相关 - 2024年年度利润分配方案为每10股派发现金红利1.00元（含税）[16] - 独立董事津贴为6万元/年（税前），按月发放[17] - 拟续聘华兴会计师事务所为2025年度财务及内控审计机构[19]

会议情况 - 监事会会议于2025年4月24日现场召开[2] - 应出席监事3人，出席和授权出席3人[3] 议案表决 - 2024年度多项议案表决均3票同意[5][6][7][8][9][12][13][16] 资金与审计 - 2024年无非经营性及关联方资金占用[9] - 续聘华兴为2025年度审计机构[12] - 使用6000万元闲置募集资金现金管理[12] 报告审议 - 部分议案需提交股东大会审议[5][7][9][12][13] - 部分议案无需提交股东大会审议[6][8][15] - 监事会对《2025年第一季度报告》无异议[13][14]