报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对中国过敏性疾病行业市场规模进行测算，分析了中国过敏性疾病市场规模、就诊患者数量、人均费用等指标在2019 - 2028E的变化情况，以及影响这些指标的相关因素如总人口数量、患病率、就诊率等的变化趋势 [10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 中国过敏性疾病的市场规模 - 2019 - 2028E市场规模从383.82亿元增长至778.74亿元，增长率在2024E达13.05%，之后逐年降低但仍保持10%以上 [10] 中国总人口数量 - 2019 - 2028E人口量呈负增长，2024 - 2028E的CAGR稍低于2020 - 2021YOY [14][15] 中国过敏性疾病患病率 - 2019 - 2028E从34%增长至40.5%，历史年份增速1pct，未来年份增速降为0.5pct，受健康意识增强与医疗进步影响 [20][21] 中国过敏性疾病就诊率 - 2019 - 2028E从4.96%增长至7.5%，历史数据根据0.01pct增速推，未来数据根据0.5pct增速推，受健康意识增强影响 [25][26] 中国过敏性疾病的就诊患者数量 - 2019 - 2028E从2377.96人增长至4284.01人，由总人口数量、患病率和就诊率相乘得出 [11][31] 中国过敏性疾病就诊患者的非抗体药物治疗费用 - 2019 - 2028E从90.69元增长至108.38元，数据源自官方披露，其余年份根据2%增速推 [34][35] 中国过敏性疾病就诊患者的非抗体药物治疗费用占比 - 2019 - 2028E从63.2%增长至65%，历史与未来增速稳定为0.2pct [39][40] 中国过敏性疾病就诊患者的抗体药物治疗费用 - 2019 - 2028E从2926.16元增长至3497.03元，数据源自官方披露，其余年份根据2%增速推 [44][45] 中国过敏性疾病就诊患者的抗体药物治疗费用占比 - 2019 - 2028E从27.6%增长至28.5%，历史与未来增速稳定为0.1pct [48][49] 中国过敏性疾病就诊患者的免疫治疗费用 - 2019 - 2028E从3233.46元增长至3864.28元，数据源自三方平台医生披露，其余年份根据2%增速推 [52][53] 中国过敏性疾病就诊患者的免疫治疗费用占比 - 2019 - 2028E从3.8%增长至6%，历史增速稳定为0.3pct，未来增速稳定为0.2pct [57][58] 中国过敏性疾病就诊患者的其他治疗费用 - 2019 - 2028E从3430.87元增长至3588.38元，数据源自三方平台医生披露，价格保持相对稳定，其余年份根据0.5%增速推 [61][62] 中国过敏性疾病就诊患者的其他治疗费用占比 - 2019 - 2028E从5.4%降低至0.5%，由100减去非抗体、抗体、免疫治疗费用占比得出 [65] 中国过敏性疾病就诊患者的治疗费用 - 2019 - 2028E从1173.07元增长至1316.9元，由各项治疗费用与对应占比乘积之和得出 [70] 中国过敏性疾病就诊患者的挂号费用 - 2019 - 2028E从104.66元增长至114.47元，数据源自三方平台医生披露，历史与未来增速均按1%推算 [75][76] 中国过敏性疾病就诊患者的过敏原检测费用 - 2019 - 2028E从336.34元增长至386.43元，数据源自三方平台医生披露，历史根据增速1%反推，未来增速定为2% [80][81] 中国过敏性疾病就诊患者的人均费用 - 2019 - 2028E从1614.07元增长至1817.79元，由治疗费用、挂号费用和过敏原检测费用相加得出，增长率逐年上升 [84]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国家政策推动中国紫外激光器市场发展，下游激光应用领域扩大和配套产业发展将助推中国激光器产业快速发展，激光加工技术将替代传统机械加工，推动制造业迈进“光制造”时代，为激光器产业提供较大市场空间；中国紫外激光器制造商不断增多，市场竞争力不断增强，未来30W以上的紫外激光器产品更具备发展潜力；中国企业加大研发投入推动技术创新，市占率有望不断提升 [4][32][33][27][39] 行业定义 - 紫外激光器指产生、输出波长短于紫色波段范围激光的激光器，紫外激光能量集中、波长较短、分辨率高，可被广泛材料充分且有效吸收，具有“冷”加工特点，适用于加工微小脆性材料 [5] - 紫外激光器主要分为气体紫外激光器和固体紫外固体激光器，工作介质在泵浦源作用下吸收外界能量达到激发态，经粒子数反转增益大于损耗对光进行放大，部分被放大的光反馈继续激励从而在谐振腔内产生振荡产生激光 [5] 行业分类 - 按工作介质分类，紫外激光器行业可分为气体紫外激光器和固体紫外激光器 [6] - 气体紫外激光器利用脉冲或电子束放电，通过电子相互碰撞把气体粒子由低能级激发到高能级产生受激跃迁从而得到紫外激光，主要有准分子激光器、氩离子激光器等 [6] - 固体紫外激光器用非线性倍频晶体的方式在经过一次及以上的频率转换产生向外辐射的紫外激光，全固态紫外激光器具有便捷体积小、可靠性高和工作稳定等优点 [7] 行业特征 - 波长短，一般在150 - 400nm之间，常见如355nm，能聚焦到更小光斑，实现更精细加工，可对超小细微材料精准处理 [9] - 能量高，因波长短，光子能量高，能与材料化学物理特性产生强烈相互作用，破坏材料表面原子和分子键，实现材料去除或改性 [11] - 冷加工，激光能量主要被材料表面吸收，用于直接破坏材料表面化学键，使材料以气化方式被去除，热影响区非常小，适用于加工微小脆性材料，避免因热应力导致材料裂纹和变形 [12] 发展历程 - 1960 - 1985年，第一台紫外激光器出现，准分子激光器开始萌芽，1960年美国物理学家梅曼发明红宝石激光器，上世纪六十年代苏联Basov等利用Xe2首次获得波长172nm的准分子激光，随后相继出现XeF、KrF、ArF等准分子激光器 [14] - 1986 - 1999年，紫外激光器用于加工硅基等半导体材料的应用理论得到论证，1989年浙江大学尤晨华教授利用非线性晶体BBO制得216nm的深紫外激光等 [15] - 2000 - 2010年，紫外激光器技术不断发展，2000年日本Kojima等利用非线性晶体CLBO输出20W、266nm脉冲紫外激光输出等 [16] - 2011年至今，中国紫外激光器制造商不断增多，市场竞争力不断增强，2014年Deyra等人对调Q Nd:YAG脉冲激光器进行进一步优化等 [18] 产业链分析 产业链结构 - 紫外激光器行业产业链上游为原材料环节，中游为紫外激光器的制造环节，下游为紫外激光器的应用环节 [19] 上游分析 - 上游主要包括光学材料、光学元器件、机械、数控、电源及辅助材料等，光学元器件（含激光器）约占激光设备成本30% - 50%，上游原材料价格变动会影响本行业产品成本 [20][23] - 上游厂商有福建福晶科技股份有限公司、珠海光库科技股份有限公司等，国外大型光学元器件制造商在高端领域占主导地位，国产光学元器件制造商凭借性价比和售后服务占领中低端市场并向高端市场进军 [22][23] 中游分析 - 中国拥有20W以内完全国产化的紫外激光器产品，但大多企业紫外激光器稳定功率在10W以下，个别企业在30W、40W有所突破，未来30W以上的紫外激光器产品更具备发展潜力 [20][27] - 中游厂商有光谱物理、美国相干、大族激光等 [26] 下游分析 - 下游应用广泛，包括加工处理医用生物材料、刑事案件取证、集成电路板、半导体工业、微光元器件、外科手术、通信和雷达、激光加工割等 [20][29] - 渠道端及终端客户有华为投资控股有限公司、中兴通讯股份有限公司等 [29] 行业规模 - 2018 - 2023年，紫外激光器行业市场规模由18亿人民币增长至47.4亿人民币，期间年复合增长率21.37%；预计2024 - 2028年，市场规模由57.36亿人民币增长至109.2亿人民币，期间年复合增长率17.46% [31] - 历史规模变化原因是国家政策推动，激光技术是支撑微纳制造技术升级的基础工具和有效手段，受益于中国制造业转型升级带来的巨大市场需求 [32] - 未来规模变化原因是下游激光应用领域进一步扩大和配套产业的发展助推中国激光器产业快速发展，激光加工技术将替代传统机械加工，推动制造业迈进“光制造”时代 [33] 政策梳理 - 《加强“从0到1”基础研究工作方案》，国家科技计划对关键核心技术中的重大科学问题给予长期支持，推动中国激光器制造产业稳定发展 [36] - 《高端智能再制造行动计划（2018 - 2020年）》，国家鼓励激光医疗设备的开发与制造，鼓励应用于第五代移动终端的视觉传感器及激光器等核心元组件的制造及研发 [36] - 《制造业可靠性提升实施意见》，将大功率激光器纳入机械行业基础产品可靠性“筑基”工程，利于提升激光器行业核心基础零部件等的可靠性水平 [37] - 《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，激光制造被列入未来制造方向，体现其重要战略地位 [37] - 《鼓励外商投资产业目录（2022年版）》，国家鼓励激光医疗设备的开发与制造，鼓励应用于第五代移动终端的视觉传感器及激光器等核心元组件的制造及研发 [37] 竞争格局 竞争格局现状 - 紫外激光器行业呈现梯队情况，第一梯队公司有光谱物理、相干、通快等；第二梯队公司为英诺激光、大族激光、德龙激光、锐科激光等 [38] - 外国公司占有着紫外激光的高端市场，中国企业起步相对较晚 [38] 竞争格局变化原因 - 中国企业加大研发投入，推动技术创新，市占率有望不断提升，如英诺激光研发投入超过行业平均水平，其部分技术经评定为国际先进水平 [39][40] - 厂家通过优化激光器结构设计和提升电光转换效率实现更高功率和更稳定输出，注重提升产品可靠性和耐用性，还积极开拓市场，提供定制化解决方案 [40] 上市公司速览 |公司名称|总市值|营收规模|同比增长(%)|毛利率(%)| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |大族激光科技产业集团股份有限公司（002008）|-|93.9亿元|-11.1|35.9| |苏州德龙激光股份有限公司（688170）|-|-|-|-| |英诺激光科技股份有限公司（301021）|-|2.1亿元|5.2|52.4| |武汉锐科光纤激光技术股份有限公司（300747）|-|72.1亿元|-18.6|23.9| |福建福晶科技股份有限公司（002222）|-|5.2亿元|6.1|34.9| |珠海光库科技股份有限公司（300620）|-|5.2亿元|6.1|34.9| |华工科技产业股份有限公司（000988）|-|4.7亿元|4.2|32.0| |深圳光韵达光电科技股份有限公司（300227）|-|4.7亿元|4.2|32.0| |深圳市杰普特光电股份有限公司（688025）|-|5248.7万元|-41.9|26.0| |苏州长光华芯光电技术股份有限公司（688048）|-|2.9亿元|29.9|49.0| [42][43][44][45][46][47][48][49][50] 重点公司分析 英诺激光科技股份有限公司 - 公司信息：存续，注册资本15151.1482万人民币，总部位于深圳市，成立于2011年，经营范围包括激光及智能控制技术的系统解决方案及其相关产品的研发、生产、销售和服务等 [51] - 财务数据分析：展示了2016 - 2023年销售现金流/营业收入、资产负债率等多项财务指标情况 [52] - 竞争优势：是国家高新技术企业，专注于微加工领域激光器研发等，是全球少数同时具有纳秒、亚纳秒、皮秒、飞秒级微加工激光器核心技术和生产能力的工业激光器生产厂商，产品应用广泛，销售覆盖多个国家和地区，进入全球知名企业供应链 [53] 武汉华日精密激光股份有限公司 - 公司信息：存续，注册资本4827.3796万人民币，总部位于武汉市，成立于2003年，经营范围包括全系列全固态半导体泵浦激光器等的研究、开发等，有战略融资信息 [54] - 竞争优势：构建了全产业链的股东结构，坚持全产业链协同创新发展，产品出口到世界各地，通过国际顶级客户批量验证，参与全球高端产业链，有覆盖全球的销售及服务渠道 [55] 大族激光科技产业集团股份有限公司 - 公司信息：存续，注册资本105207.0534万人民币，总部位于深圳市，成立于1996年，2004年在深圳证券交易所上市，经营范围包括激光、机器人及自动化技术在智能制造领域的系统解决方案等 [57] - 财务数据分析：展示了2015 - 2023年销售现金流/营业收入、资产负债率等多项财务指标情况 [58] - 竞争优势：致力于智能制造装备及其关键器件的研发等，具备垂直一体化优势，是全球领先的智能制造装备整体解决方案服务商，全面服务于世界500强企业和中国行业标杆工业企业，销量领先 [60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国婴幼儿配方食品市场需求陷入存量，市场规模受需求不振和奶价下行双重打击而萎缩，但中高端奶粉成为市场增长和奶企增收的关键发力点 [2][13] - 国产婴配产品在新国标配方注册中占主导地位，2024年获批配方数减少，工厂阵容洗牌，新厂多聚焦细分领域 [2][27] - 婴幼儿奶粉行业集中度提升，本土品牌通过加大研发和质量投入脱颖而出，新国标实施加速行业洗牌，巩固本土国产奶粉市场主导地位 [39][40] 根据相关目录分别进行总结 第一章【综述】 - 定义与分类：婴幼儿配方食品是为满足婴儿和幼儿特定营养需求设计的食品，有普通和特殊医学用途等多种分类，适用不同年龄和情况 [7] - 对比分析：2023年2月22日起新国标实施，促使奶粉行业升级，新国标细化营养成分要求，强调安全性和生产工艺规范性，定义科学营养，让婴幼儿奶粉进入全面营养均衡新时代 [8][9] - 市场规模：2019 - 2023年行业市场规模年复合增速为 - 2.8%，预计2023 - 2028年年复合增速为 - 8.5%，中高端奶粉成为市场增加消费价值和奶企增收的重要发力点 [13] 第二章【产业链分析】 - 产业链图谱：行业产业链由上游原材料供应商、中游生产商和下游销售渠道及消费者构成，各环节紧密相连 [17][18] - 上游分析：2019 - 2023年中国牛羊数量稳步增长，龙头企业通过自建牧场和牧草基地确保优质奶源供应，提升市场竞争力 [22][23] - 中游分析：国产婴配产品主导新国标配方注册，2024年获批配方数减少，34家老厂退出，12家新厂入局，新厂多聚焦羊奶粉、有机奶粉等细分领域 [27][28] - 下游分析：婴幼儿奶粉市场以下沉市场潜力和消费者追求高品质、高价值产品为双引擎增长，女性为主力消费群，价格接受度提升，中高端价位产品更受欢迎 [31][32] 第三章【竞争格局分析】 - 竞争格局：婴幼儿奶粉行业集中度提升，本土品牌通过加大研发和质量投入脱颖而出，新国标实施加速行业洗牌，巩固本土国产奶粉市场主导地位 [39][40] - 生产工厂分布：截至2024年末，国内外154家生产工厂分布不均，境内北多南少且头部集中，境外以新西兰、荷兰为主，芬兰、澳大利亚工厂也逐步加入 [41][42] 第四章【企业图谱】 - 飞鹤：作为全国乳品行业龙头企业，连续多年奶粉市占率领先，研发实力雄厚，承担多项科研项目，牵头开发HMO标准物质，领衔制定HMO团体标准 [47][50]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国体育产业步入新增长期，运动鞋服领域迎来广阔市场机遇与发展空间，预计2028年市场规模将达6389.3亿元 [3] - 行业竞争格局多元化且竞争激烈，国际品牌定价高，国产运动品牌聚焦性价比且市场份额持续扩大 [4] - 行业发展受多重驱动因素与制约因素共同影响，发展趋势呈现多元化特征 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 中国运动鞋服行业——市场规模 - 2023年中国运动鞋服行业市场规模增至4568.3亿元，占全球近20%份额，预计2028年将达6389.3亿元 [3][8] - 2018 - 2023年中国市场经历波动式增长，复合增长率约10.6%，2020年规模缩减后因公众健康意识提高等因素需求回暖 [13] 中国运动鞋服行业产业链中游——运动鞋服品牌 - 竞争格局多元化且竞争激烈，耐克领跑，阿迪达斯市场份额缩减，安踏和李宁等国产运动品牌市场份额逐步扩大 [14][17] - 2024年H1安踏和李宁总收入分别达337.4亿元、143.5亿元，耐克2024财年营业收入513.6亿美元、净利润57亿美元同比增12%，阿迪达斯2024年H1总收入864.2亿元，LULULEMON同期总收入326.4亿元 [17] - 行业毛利率整体较稳定，大多品牌维持在50% - 55%之间，2024年H1安踏毛利率达64.1%，361度毛利率仅41.3% [17] 中国运动鞋服行业驱动因素——市场需求 - 行业规模增长主要源于日益增长的运动需求，截至2023年人均体育场地面积达2.9平方米，经常参与体育锻炼人数超5亿人，线下付费健身会员6975万人 [21] - 健康意识提升增加了对运动鞋服的需求，2024年75%新世代消费者将运动视为维持健康方式，68%受访者为缓解压力参与运动，男女运动目的有差异 [21] 中国运动鞋服行业制约因素——产品痛点 - 中国运动鞋服产品面临多维度核心痛点，如运动鞋需增强耐磨损性等，运动服需具备温控调节功能等，市场产品同质化严重 [23] 中国运动鞋服行业发展趋势——科技和时尚赋能 - 科技革新引领行业转型与升级，如安踏2024年上半年研发投入超9亿元同比增35.7%，累计申请国家专利4655项 [28] - 运动与时尚界限模糊，行业注重设计与时尚元素融入，2024年76%主流运动人群因搭配性强购买潮流运动服饰，68%新世代消费者期望户外运动产品融合功能性与时尚元素 [28]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 中国黑茶行业市场规模由销量和均价决定，2018 - 2027年整体呈上升趋势 [6][8] - 2018 - 2022年中国黑茶销量整体上升，预计2023 - 2027年继续增长 [9][15] - 2019 - 2022年黑茶均价有所下降，预计2023年增长，2024 - 2027年保守预估呈下降趋势 [20][21] 根据相关目录分别进行总结 中国黑茶行业市场规模 - 2018 - 2027年市场规模数据分别为256.3亿元、296.19亿元、301.59亿元、262.2亿元、321.36亿元、364.47亿元、396.84亿元、433.4亿元、476.7亿元、530.91亿元，增长率分别为 - 、15.56%、1.83%、 - 13.06%、22.56%、13.41%、8.88%、9.21%、9.99%、11.37% [7] - 计算公式为中国黑茶行业市场规模 = 中国黑茶销量 * 中国黑茶均价 / 10 [7][8] 中国黑茶销量 - 2018 - 2027年销量数据分别为26.81万吨、31.6万吨、31.38万吨、34.41万吨、36.44万吨、39.36万吨、43.29万吨、48.49万吨、55.27万吨、64.12万吨，增长率分别为 - 、17.87%、 - 0.70%、9.66%、5.90%、8.01%、9.98%、12.01%、13.98%、16.01% [9][14] - 2018 - 2022年整体呈上升趋势，2023年春茶销售形势好，市场需求逐步回升，结合以往增长率假设2023 - 2027年增长率分别为8%、10%、12%、14%、16% [15] 中国黑茶均价 - 2018 - 2027年均价数据分别为95.6元/千克、93.73元/千克、96.11元/千克、76.2元/千克、88.19元/千克、92.6元/千克、91.67元/千克、89.38元/千克、86.25元/千克、82.8元/千克，增长率分别为 - 、 - 1.96%、2.54%、 - 20.72%、15.73%、5.00%、 - 1.00%、 - 2.50%、 - 3.50%、 - 4.00% [10][20] - 影响价格因素多，2019 - 2022年均价下降，2018年因天气影响均价略高，2023年因气候和劳动力成本等因素假设增长5%，预计未来产量上升但因不可控因素保守预估2024 - 2027年增长率分别为 - 1%、 - 2.5%、 - 3.5%、 - 4% [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 半导体激光加工设备在半导体生产中扮演重要角色，在国家产业政策支持和终端需求推动下，超精密激光加工设备需求不断增长，未来市场需求将持续增长 [7] - 中国半导体激光加工设备整体呈增长态势，2020 - 2023年市场规模由20.5亿元增长至31.4亿元，年复合增长率15.3%，激光划片设备和激光打标设备贡献超40%市场份额，市场高度集中，国际企业主导，中国大陆厂商起步晚但在细分领域追赶加速 [7] - 中国半导体激光加工设备市场呈梯队分布，第一梯队为DISCO、EO Technic、ASMPT；第二梯队为部分国际、中国台湾和中国大陆代表企业；第三梯队为小型企业 [8] - 随着半导体终端应用升级和芯片封装性能提升，2028年半导体激光加工设备市场规模有望达70.8亿元，2024 - 2028年复合增长率17.3% [8] 根据相关目录分别进行总结 半导体激光加工设备产业链 - 产业链上游为原材料，包括激光器、光学元器件、运控系统、激光加工头等；中游为生产企业；下游为应用环节，主要用于电子领域 [11] 上游分析——原材料 - 激光器是核心原材料，大族激光、德龙激光等有自研激光器，但高端激光器主要从德国和美国进口；光学元器件和运控系统部分核心原材料国产和进口差距大，进口依赖度高 [16] - 激光器在原材料中占比约40%，其部分组件因市场规模小、技术门槛高，国内企业多依赖进口；运控系统和光学元器件部分组件因材质要求高，也多依赖进口 [18] 中游分析——中国竞争格局 - 中国半导体激光加工设备市场以国际厂商为主导，DISCO、EO Technics、ASMPT为第一梯队，占超五成市场份额；中国专注企业较少，主要有大族激光、德龙激光、联动科技等，市占率较小 [20][23] - 市场企业梯队分布为：第一梯队国际Top3厂商；第二梯队其余国外、中国台湾及中国大陆厂商；第三梯队小型企业 [24] 中游分析——中国市场竞争格局形成原因及变化趋势 - 形成原因：国际企业在低端市场有成本优势，高端市场有产品优势，下游应用市场有市场优势，且进入市场早有先发优势；中国企业通过免费试用和维修等方式尝试国产替代，但高端激光器依赖进口，国产替代不易 [28] - 变化趋势：国产替代加速，政策鼓励和半导体行业发展带动市场需求扩大；马太效应促使大族激光、德龙激光等头部企业市占率提升 [29] 半导体激光加工设备市场规模 - 2023年受半导体行业下行和封测厂产能不足影响，市场下滑4.5%，达31.4亿元；2020 - 2023年年复合增长率15.3% [32] - 预计2024 - 2028年，市场规模由37.4亿元增长至70.83亿元，年复合增长率17.3% [32]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 持续增长的金融科技投入和核心技术创新，为金融大模型提供核心支撑，加速其在多业务领域的应用和价值创造 [7] - 大模型正从“技术选项”跃升为“技术基石”，驱动金融科技“智能 +”变革，颠覆传统金融机构业务模式 [10] - 金融大模型赋能主要集中在前端客户服务和中后台数据分析环节，能提升运营效率和降低成本，但在高度专业化和复杂化的金融决策方面能力不足 [15] - 金融大模型落地面临合规、安全、成本和场景匹配等挑战，需金融机构与技术厂商深入合作 [19] - 确保高质量、多样化的数据输入，通过模型微调和对齐技术，提升模型领域适配能力，是提高金融大模型准确性和可靠性的关键 [24] - 部署金融大模型时，通过优化模型结构和计算效率，确保低延时与高并发，提升响应速度和处理能力 [43] - 金融大模型的安全性可通过标签学习和行为学习保障，避免决策风险，确保业务合规与客户安全 [58] 根据相关目录分别进行总结 中国金融大模型产业洞察 发展背景（产业） - 2022 - 2027年中国金融机构科技投入年复合增长率为11.73%，预计总投入从2022年的3369亿元增至2027年的5866亿元，银行业占主导，保险业和证券业投入占比逐年提升，为金融大模型研发、部署和落地提供优渥土壤 [9] - 2023年中国六大银行金融科技投入持续增加，部分银行投资额超200亿元，占营收比重3% - 4%，投资集中在AI平台等关键领域，为金融大模型发展提供资金、技术、数据和场景支持 [9] 发展背景（技术） - 2024年18%的金融科技企业将AI技术作为核心技术要素，比2023年增长6个百分点，金融大模型崛起使金融技术应用从规则驱动向数据驱动转型 [12] - 传统金融技术在复杂场景和快速变化的风险环境中存在局限性，基于大模型的金融科技解决方案能自动识别模式、预测趋势，提供个性化服务，改变金融机构处理信息方式，重塑行业业务逻辑和服务模式 [12][13] 业务场景 - 金融大模型赋能集中在前端客户服务和中后台数据分析环节，在高度专业化和复杂化的金融决策方面能力不足 [15] - 在营销和运营环节，智能客服提供个性化解答，智能助手辅助从业者提供精准建议，提升服务质量和效率 [17] - 在分析决策环节，聚焦数据提取、归纳和分析，辅助金融决策，提升风控能力和决策效率，但不能直接参与最终决策 [17] - 在运营支持环节，通过数据处理、文档管理、内部流程优化等实现降本增效 [17] 落地挑战 - 强监管与大模型存在矛盾，大语言模型的幻觉问题使金融机构面临合规风险和安全隐患，可通过源头数据和算法的自主创新、外挂知识库 + 协同模式解决 [19] - 大模型部署成本高昂，私有化部署算力成本高，国产算力平台效率不足，可通过提升国产算力平台效率、推动算力共享和资源优化解决 [19] - 场景匹配与模型选择存在难题，金融机构缺乏模型选择经验，盲目采用超大规模模型会导致资源浪费，可按需选择模型规模、积累场景化落地经验解决 [19] 中国金融大模型部署核心要素 准确性 - 确保高质量、多样化的数据输入，非结构化数据处理是关键突破口，结构化数据的精准提取是基础保障，融合向量数据库和关系数据库提升多模态数据管理能力 [25][26][27] - 通过指令微调提升模型表现，单任务指令微调是基础，多任务指令微调提升泛化能力，Zero - shot指令微调增强任务迁移能力 [31][32][33] - 以预训练模型为初始点进行RLHF训练，使用球面平均法优化奖励策略，采用线性插值方法向初始模型靠拢，通过新初始化点进行迭代优化 [37][38][39] 低延时与高并发 - 混合专家模型的稀疏激活机制减少计算开销，保障低延时表现，分布式并行计算能力确保在高并发场景下保持优异的吞吐性能 [44][45] - 知识蒸馏使小模型继承大模型知识，降低推理延时，轻量化设计适合高并发场景，在多任务金融场景中优化模型部署效率 [48][49][50] - 剪枝移除冗余参数，减少计算开销，量化降低参数精度，节省计算资源和存储空间，剪枝与量化结合优化模型性能，提升整体部署效率 [53][54][55] 安全性 - 标签学习确保金融大模型推理逻辑的透明性和安全性，通过人工标注推理关键节点，引入监督学习机制，规避潜在风险 [59] - 行为学习增强模型对敏感内容的检测与规避能力，通过对生成内容标记和分类，配合内容过滤机制，保障业务和客户安全 [60]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对中国婴幼儿配方食品行业市场规模进行测算，涵盖婴幼儿特医食品和婴幼儿奶粉市场规模，分析了总人口、0 - 4岁人口等相关因素对市场规模的影响 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 婴幼儿配方食品行业市场规模 - 2019 - 2028年，行业市场规模从1957.92亿元降至1128.85亿元，呈逐年下降趋势，增长率从 - 0.23%到 - 9.42%不等 [6] - 婴幼儿特医食品市场规模从3.62亿元增长到18.7亿元，增长率在9.67% - 39.63%之间 [6] - 婴幼儿奶粉市场规模从1954.31亿元降至1110.15亿元，增长率从 - 0.29%到 - 9.69% [7] 总人口 - 2019 - 2028年，中国总人口数量从141008万人变化至141673.25万人，预计未来人口增速较缓，以0.1%的增速增长 [10][11] 0 - 4岁人口占比 - 2019 - 2023年数据未明确给出，预计到2028年占比为2.0% [15] 0 - 4岁人口数量 - 2019 - 2028年，0 - 4岁人口数量从8037.46万人降至2833.46万人，呈逐年下降趋势，增长率从 - 6.88%到 - 12.96% [18] 0 - 4岁群体中需要特医食品的人群比例 - 数据未明确给出，测算结合特定疾病状态等因素调整 [22][23] 0 - 4岁人群中需要特医食品的人数 - 2019 - 2028年，人数从241.12万人变化至226.68万人，增长率在 - 4.61% - 6.08%之间 [27] 0 - 4岁人群中需要特医食品群体中的渗透率 - 数据未明确给出，推算渗透率为5% - 15% [31][33] 0 - 4岁特医食品渗透人群 - 2019 - 2028年，人数从12.06万人增长到34万人，增长率在3.52% - 27.66%之间 [34] 0 - 4岁特医食品渗透人群平均花费 - 数据未明确给出，结合多平台产品价格推算 [39] 婴幼儿奶粉用量 - 2019 - 2028年，一位婴幼儿平均一年所需奶粉用量为25罐 [47] 婴幼儿奶粉平均价格 - 2019 - 2028年，平均价格从162.1元增长到195.9元，增长率在0.99% - 3.12%之间 [50] 婴幼儿奶粉渗透率 - 数据未明确给出，预计未来会稳步上涨 [55][56] 婴幼儿奶粉市场规模 - 2019 - 2028年，市场规模从1954.31亿元降至1110.15亿元，增长率从 - 0.29%到 - 9.69% [58]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告主要围绕中国内墙涂料行业规模展开测算，通过涂料产量、内墙涂料占比和内墙涂料均价等因素，得出2018 - 2027年中国内墙涂料行业规模及各相关指标数据和增长率情况 [6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 中国内墙涂料行业规模 - 2018 - 2027年中国内墙涂料行业规模数据分别为3327898元、3414320元、3442740元、5320000元、4883200元、4951562元、5020890元、5091184元、5162458元、5234726元，增长率分别为 - 、2.60%、0.83%、54.53%、 - 8.21%、1.40%、1.40%、1.40%、1.40%、1.40% [6] 涂料产量 - 2018 - 2027年涂料产量数据分别为2377.07吨、2438.8吨、2459.1吨、3800吨、3488吨、3536.83吨、3586.35吨、3636.56吨、3687.47吨、3739.09吨，增长率分别为 - 、2.60%、0.83%、54.53%、 - 8.21%、1.40%、1.40%、1.40%、1.40%、1.40% [12] 内墙涂料产量 - 2018 - 2027年内墙涂料产量数据分别为332.79吨、341.43吨、344.27吨、532吨、488.32吨、495.16吨、502.09吨、509.12吨、516.25吨、523.47吨，增长率分别为 - 、2.60%、0.83%、54.53%、 - 8.21%、1.40%、1.40%、1.40%、1.40%、1.40%，内墙涂料产量通过涂料产量乘以0.14得出 [16] 内墙涂料均价 - 2018 - 2027年内墙涂料均价均为1元/吨，增长率均为0%，通过计算旗舰店均价得出，考虑低端用户群体更多，内墙涂料平均价格为10元/千克（1万元/吨） [8][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国美白护肤品市场规模快速增长，2023年达607.4亿元，预计2028年增至1,087亿元，年均复合增长率超10%，年轻消费者为主要购买群体，关注温和性和综合功效，明星与网红推广助力市场扩展 [4][14][36] - 市场发展迅速，天然、安全及多功能性成未来趋势，消费人群和地域逐渐多元化，政策支持增强行业发展基础 [5] 各部分总结 行业综述 - 行业认知：美白产品热度上升，短视频助力推广，面部护理套装和精华受欢迎 [14][15][21] - 市场背景：中国女性主要肤色为自然、白皙和小麦，多数有美白需求，困扰主要是色沉、黑头和红血丝 [14][22][24] - 市场需求：不同肤色人群追求自然透亮健康白，油性肤质重去痘印，干性肤质重淡化色斑 [14][27][30] - 美白途径：消费者通过科学防晒和护肤品美白，护肤品是解决肤色问题主要途径 [14] - 发展历程：从基础护肤起步，经国际品牌引入，国内品牌跟进，行业高速发展，政策不断完善 [14][31][33] - 市场规模：2023年规模607.4亿元，预计2028年达1,087亿元，年轻消费者主导需求，明星及网红推广助力扩展 [14][34][36] 产业链分析 - 产业链图谱：上游为材料供应商及代工厂，中游是供应厂商，下游是消费用户 [40][41] - 上游成分：葡萄籽提取物和光甘草定成2024年热销成分，销售额和播放量增长快，反映消费者对肌肤健康和温和美白效果的重视 [40][47][49] - 细分市场 - 乳液/面霜：抖音平台销售额、销量大幅增长，夏季需求增加，价格略涨，主要消费人群为混合性、油性和干性肤质 [40] - 细分市场 - 精华：是重要品类，抖音平台销售额大幅增长，价格冬季和夏季稍有上涨，中国是主要生产基地 [40][53][55] - 消费人群：女性占主导，男性比例上升，中老年群体需求增加，年轻消费者易受社交影响，30岁以上注重产品温和性和抗衰老效果 [40][66][70] - 消费地域：主要集中于二线、四线城市，以及东南沿海和长江以南中部地区，与地区经济、消费能力及气候有关 [40][42][44] 行业分析 - 政策分析：行业发展受多项政策推动，促进技术创新、提升产品可靠性、加强数据安全，鼓励外商投资 [73] - 参与者分析：国货美白护肤品市场参与者包括谷雨、欧诗漫、肌肤未来等品牌 [73][75] - 发展趋势：强调天然、安全及多功能性，植物成分受欢迎，美白与抗老需求结合紧密，需推出分龄护理产品 [73][76][80] - 驱动因素：美白是各代际女性主要护肤需求，化妆品消费年轻化、高消费趋势明显，线上电商渠道提供新动力 [73] 企业分析 - 谷雨：依托“时节文化”，注重科技创新与自主研发，建立全产业链体系，开发基于植萃原料和创新技术的护肤产品 [84][85] - 欧诗漫：专注珍珠美肤领域，拥有领先珍珠科技研发水平和多个珍珠护肤产品系列，是珍珠美肤科研先驱者 [84][92][93] - 自然堂：科技美妆企业，涵盖多领域，拥有多个护肤品牌，自主研发突破性原料极地酵母喜默因®，打破对进口原料依赖 [84][96]