行业投资评级 - 维持商贸零售行业"增持"评级 [7] 报告的核心观点 - 微信小店开启"送礼"灰测，关注代运营商及强礼品属性品牌商。临近年关，"送礼物"的社交需求或将集中释放，有望加速微信生态社交裂变。微信生态拥有庞大用户基础和广泛应用场景，微信小店或将与视频号/公众号/社群/搜索等结合形成多元化电商模式，随着未来基建成熟及丰富商家入驻，看好微信电商生态发展。建议关注SAAS服务商及代运营公司，以及服饰、美妆、食品生鲜、母婴等强礼品、社交属性品类及品牌商 [2] 根据相关目录分别进行总结 1. 本周行情回顾 - 本周中信商贸零售指数下降4.69%，跑输沪深300指数4.55个百分点。商贸零售板块在30个中信一级行业中排名第27位，子行业中涨幅较大的行业为电商及服务Ⅲ，涨幅为2.01% [3][12] - 本周商贸零售行业的主要101家上市公司中，15家公司上涨，86家公司下跌。涨幅较大的个股为友阿股份（+61.30%）、凯淳股份（+13.65%）、爱婴室（+11.03%）；跌幅较大的个股为文峰股份（-19.89%）、中央商场（-19.57%）、友好集团（-19.13%） [14][15] 2. 行业数据跟踪 - 11月社零总额为4.38万亿元，同比增长3.0%（增速环比-1.8pct）；除汽车以外的消费品零售额3.90万亿元，同比增长2.5%（增速环比-2.4pct）。1-11月社零总额44.27万亿，同比增长3.5%；除汽车以外的消费品零售额39.80万亿，增长3.7% [36] - 11月餐饮收入增速优于商品零售增速，限额以上表现欠佳。商品零售额37961亿（yoy+2.8%，增速环比-2.2pct），限额以上商品零售额16451亿（yoy+1.2%，增速环比-5.6pct）；餐饮收入5802亿（yoy+4.0%，增速环比+0.8pct），限额以上餐饮收入1297亿（yoy+2.5%，增速环比+2.8pct） [39] - 必选消费中粮油食品快速增长，可选消费表现分化。家电/家具/汽车表现较优，同比分别+22.2%/10.5%/6.6%；服装鞋帽/金银珠宝/化妆品分别-4.5%/-5.9%/-26.4% [40][42] - 2024年前三季度全国黄金消费量741.73吨，同比-11.18%；其中黄金首饰400.04吨，同比-27.53%，金条及金币282.72吨，同比+27.14%，工业及其他用金58.97吨，同比-2.78% [44] 3. 行业动态跟踪及大事提醒 - 太原首家京东MALL落地，营业面积约4万㎡，计划于2025年上半年正式开业 [48] - 喜茶发布最新合伙人公开信，2024年差异化战略成效显著，门店整体业绩逆势增长 [49] - 天津首家永辉自主调改门店将开业，天津物美大食堂将再增两家 [67] - 山姆首进温州，这是山姆在全国的第52家门店 [68] - Costco2025财年Q1净销售额609.9亿美元，同比增长7.5%，净利润由去年同期的15.89亿美元增长至17.98亿美元 [80] - 盒马鲜生进入张家港和珠海，张家港首店面积超4000平方米，珠海首店将于12月22日开业 [80] 4. 投资建议 - 投资主线一：随着扩内需促消费系列政策逐步见效，线下销售有望稳步恢复。建议关注永辉超市、名创优品、高鑫零售、重庆百货、小商品城、红旗连锁、家家悦 [19] - 投资主线二：当前电商行业竞争格局优化，各大电商平台互联互通加强，主流电商平台不断强化差异化战略定位，开拓错位竞争发展路径，聚焦主业发展。建议关注拼多多、阿里巴巴、京东集团、美团、唯品会 [19] - 投资主线三：24年Q2以来黄金珠宝部分公司销售及业绩受金价扰动，但长期来看，黄金新工艺驱动增长，考虑到当前主要上市公司估值处于历史低位，且分红能力较强，持续关注销售拐点显现。建议关注老凤祥、周大生、潮宏基 [19]

行业投资评级 - 增持(维持) [9] 报告的核心观点 - 微信小店开启"送礼物"功能，标志着微信发力社交电商的开始，具有社交属性的"谷子经济"有望率先受益 [22][23] 根据相关目录分别进行总结 微信小店的发展 - 微信小店作为微信电商生态的核心平台，自今年初起，微信小商店、视频号小店等微信生态内的电商渠道已全面升级为微信小店，通过视频号、小程序、搜索功能等多种渠道，为微信小店引入微信生态内的全面流量，推动微信电商业务的整合与成长 [1] - 微信小店开启"送礼物"功能，除珠宝首饰、教育培训类目以及原价高于1万元的商品外，其他类目的微信小店都将默认支持"送礼物"功能，大部分商品都可以作为礼物被轻松地送给朋友 [14] 谷子经济 - 谷子经济能够满足年轻人包括社交属性在内的多种需求，谷子不仅仅是商品，更是情感的载体和社交货币，满足了年轻人在情感价值、社交需求与身份建构上的多元化追求，谷子经济的快速增长表明，年轻人越来越注重自我满足和情感体验，使得悦己消费成为用户规模庞大且前景广阔的行业赛道 [1] 投资建议 - 随着微信小店推出"送礼物"功能，微信开始发力社交电商，具有社交属性的"谷子经济"有望率先受益，标的包括腾讯控股、青木科技、天地在线、广博股份、华立科技、创源股份、奥飞娱乐等 [23]

行业投资评级 - 行业投资评级为增持 (维持) [9] 报告的核心观点 - 各地启动省管海风竞配，看好海风成长性 [9] 根据相关目录分别进行总结 1. 风电板块行情回顾 1.1. 市场表现回顾 - 本周电力设备板块涨跌幅为-2.25%，在31个申万一级行业涨跌幅排名中位列第7名 [18] - 2024年初至今电力设备板块涨跌幅为2.56%，在31个申万一级行业涨跌幅排名中位列第25名 [20] - 本周风电设备子行业涨跌幅为-4.59%，涨跌幅靠后 [20] - 2024年初至今风电设备子行业涨跌幅为-4.27%，涨跌幅靠后 [24] - 本周风电设备子行业涨跌幅前五的个股分别为禾望电气（+4.75%）、中船科技（+1.70%）、金风科技（-0.28%）、盘古智能（-1.39%）、天能重工（-1.70%）；涨跌幅后五的个股分别为金雷股份（-11.95%）、明阳智能（-10.54%）、威力传动（-9.80%）、中环海陆（-9.09%）、日月股份（-8.15%） [25] - 2024年初至今风电设备子行业涨幅前五的个股分别为电气风电（+56.42%）、金风科技（+36.52%）、运达股份（+32.76%）、双一科技（+27.19%）、振江股份（+21.88%）；跌幅前五的个股分别为恒润股份（-45.92%）、新强联（-33.15%）、泰胜风能（-30.46%）、天能重工（-25.98%）、中船科技（-25.53%） [25] - 本周风电设备最新PE-TTM为29.82倍，较上周略有下降；风电设备板块PE-TTM高于整体电力设备板块 [25] 1.2. 风电板块动态和重点公司公告回顾 - 河北省发展和改革委员会发布《河北省2024年风电、光伏发电开发建设方案第四批拟安排项目情况公示》，拟公示风电、光伏发电项目共20个、172万千瓦，其中风电项目19个、146万千瓦 [34] - 江苏省发展和改革委员会发布《江苏省2024年度海上风电项目竞争性配置公告》，配置范围为20个、合计规模765万千瓦海上风电项目 [34] - 山东省人民政府办公厅印发《关于健全完善新能源消纳体系机制促进能源高质量发展的若干措施》的通知，完善电力现货市场建设，分类、逐步提高新能源市场化交易比例 [34] - 辽宁省发展改革委对《辽宁省2024年度海上风电建设方案（征求意见稿）》公开征求意见的公告，启动700万千瓦省管海域海上风电的竞配 [34] - 辽宁省发展改革委对《关于开展"千乡万村驭风行动"助力辽宁美丽乡村建设试点工作的通知（征求意见稿）》公开征求意见的公告，2024年优选"千乡万村驭风行动"试点项目，全省总规模不超过30万千瓦 [34] - 国家能源局2025年监管工作会议在京召开，部署2025年能源监管工作，推进"沙戈荒"新能源基地建设，开展调节性资源配置调用等专项监管 [34] - 河北省发展和改革委员会发布关于下达河北省2024年风电、光伏发电年度开发建设方案第三批项目的通知，本批次下达年度风电、光伏发电保障性项目共32个、282.899万千瓦，市场化项目共15个、202.6万千瓦 [34] - 巴斯夫与明阳共同开发的首个中德合作海上风电项目在广东湛江启动建设，总装机容量500MW [34] - 中核集团首个海上风电项目——湛江徐闻东二海上风电项目正式开工，装机规模30万千瓦 [34] - 华能山东半岛北L场址海上风电项目正式开工建设，总装机容量504兆瓦，预计2025年底建成投产 [34] - 由中国能建广东院EPC总承包建设的国家电投广东湛江徐闻海上风电场300兆瓦增容项目全容量并网发电，总装机容量300兆瓦 [34] - 起帆电缆与上海康益海洋工程有限公司的联合体确认为中广核阳江帆石一海上风电场项目66kV海底电缆及敷设的中标人，项目中标金额为4.16亿元 [37] - 恒润股份股东佳润国际拟通过集中竞价或大宗交易减持持有的公司股票数量不超过2,215,493股，智拓集团拟通过集中竞价方式或大宗交易减持持有的公司股票数量不超过1,981,824股 [37] 2. 风电产业链跟踪 2.1. 风电装机数据 - 2024年1-11月我国风电新增装机51.75GW，同比增长25.03%；2024年11月单月新增装机5.95GW，同比增长45.83% [38] 2.2. 风电核准数据 - 2024年1-11月国内风电项目共计核准89.39GW，包含陆风项目73.49GW，海风项目14.89GW，分散式风电项目1.01GW；2024年11月风电项目核准9.35GW [44] 2.3. 风电机组招标数据 - 本周共6个风电项目启动招标，合计规模735MW，开发商方面，华电、三峡、国投、中广核分别招标355/180/150/50MW [46] - 本周陆上风电项目（含塔筒）开标6个，规模总计1609.75MW，项目最高/最低中标单价分别为2048/1800元/kW，中标均价1900元/kW [58] - 本周陆上风电项目（不含塔筒）开标8个，规模总计1330MW，项目最高/最低中标单价分别为1997/1427元/kW，中标均价1600元/kW [58] - 2024年1-11月中国风电整机商合计中标规模（不含框架招标项目）162.77GW；分地区来看，国内项目合计146.14GW，国际项目合计16.64GW；分类型来看，国内海上项目合计10.00GW [59] 2.4. 上游原材料价格数据跟踪 - 本周中厚板均价3675.60元/吨，环比上周下降0.98% [64] - 本周废钢均价2198.00元/吨，环比上周下降0.90% [64] 3. 投资建议 - 各地启动省管海风竞配，看好海风成长性 [68] - 建议关注受益海上风电需求提振的成长性标的：东方电缆、海力风电、起帆电缆等 [69] - 建议关注积极拓展海外市场，具备较强拿单能力的大金重工、泰胜风能、振江股份等 [69] - 建议关注盈利能力回升的风电整机商标的：明阳智能、金风科技、三一重能、运达股份等 [69]

行业投资评级 - 增持维持 [1] 报告的核心观点 - 报告认为存储芯片行业整体呈现横盘态势，NAND和DRAM市场价格波动较小，市场对高容量NAND存储模组产品的需求持续稳健增长，三星电子计划建设10nm第七代DRAM测试线，南亚科技与PieceMakers合作开发定制化HBM解决方案 [1] 根据相关目录分别进行总结 NAND - 上周NAND颗粒22个品类现货价格环比涨跌幅区间为-1.27%至5.00%，平均涨跌幅为0.43%。其中11个料号价格持平，7个料号价格上涨，4个料号价格下跌。群联电子财报指出，截至11月为止，控制芯片累计总出货量同比增长30%，整体NAND Bit累计出货量年成长率达14%，创历史同期新高 [1] DRAM - 上周DRAM 18个品类现货价格环比涨跌幅区间为-3.04%至2.12%，平均涨跌幅为-0.33%。上周6个料号呈上涨趋势，10个料号呈下降趋势，2个料号价格持平。三星计划从2025年初开始在平泽第四工厂（P4）引进设备，生产10纳米级第六代DRAM，并力争在2025年5月获得内部量产批准 [1] HBM - 南亚科技与PieceMakers达成战略合作伙伴关系，共同开发定制化超高带宽内存（HBM）解决方案。南亚科技将认购6.6亿新台币的现金增资，预计将收购PieceMakers最多约38%的股份。此次合作将结合南亚科技的10纳米级DRAM创新与PieceMakers在定制DRAM设计方面的专业知识，开发高价值、高性能、低功耗的定制超高带宽内存解决方案 [1] 市场端 - 存储现货市场横盘为主，渠道资源端受控货行为影响令部分资源价格涨跌不一；行业市场部分特殊市场需求逐渐释出，行业厂商积极促成实单交易；嵌入式方面在POS等应用市场相对活跃带动下，部分低容量eMMC产品备货需求仍有较高热情，但客户开价普遍较低，存储厂商降价出货意愿不强 [1] 投资建议 - 持续看好受益于先进算力芯片快速发展的HBM产业链、以存储为代表的半导体周期复苏主线。建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等 [1] 行业新闻 - 南亚科技与PieceMakers合作开发定制化HBM解决方案 [12] - 三星电子抢建10nm第七代DRAM测试线，力图重夺市场领先地位 [12] - 群联电子财报指出，截至11月为止，控制芯片累计总出货量同比增长30%，整体NAND Bit累计出货量年成长率达14%，创历史同期新高 [12] - 闪极发布新款AI智能眼镜，支持多种功能，售价999元起 [12] 公司动态 - 兆易创新及子公司从长鑫存储采购代工生产的DRAM产品，2025年上半年度预计交易额度为0.82亿美元 [12] - 江波龙拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司挂牌上市 [12] - 华海诚科解除限售并申请上市流通的股份数量共计2,420,801股，现限售期即将届满 [12] - 恒烁股份回购40,000股，占公司总股本82,637,279股的比例为0.0484% [12] 公司公告 - 北京君正推出的异构多核处理器X2600，T41等，已应用在扫地机器人、斗宠机器人等领域 [12]

行业投资评级 - 增持 (维持) [1] 核心观点 - NAND 存储模组产品的需求持续稳健增长，群联的控制芯片累计总出货量同比增长 30%，整体 NAND Bit 累计出货量年成长率达 14%，创历史同期新高 [1][10] - DRAM 市场价格波动已见收敛，威刚的 11 月合约价相对平稳，推动 DRAM 模组和 SSD 产品稳健出货，11 月单月 DRAM 模组产品营收贡献达 17.44 亿元，SSD 营收为 11.62 亿元 [1][9] - Marvell 推出定制 HBM 计算架构，提高 XPU 性能、效率和总拥有成本，与美光、三星电子和 SK 海力士合作开发定制 HBM 解决方案 [1][22] 存储芯片周度价格跟踪 - NAND 颗粒 22 个品类现货价格环比涨跌幅区间为 -5.17% 至 2.63%，平均涨跌幅为 -0.36% [1] - DRAM 18 个品类现货价格环比涨跌幅区间为 -2.81% 至 0.50%，平均涨跌幅为 -0.72% [1] 行业新闻 - 供应端部分资源延续此前"捂货"举措，现货市场便宜货源寥寥无几，存储厂商多以消耗原有库存为主，整体价格并无显著变化 [8] - Marvell 推出定制 HBM 计算架构，提高 XPU 性能、效率和 TCO，与云客户和领先的 HBM 制造商合作，为下一代 XPU 定义和开发定制 HBM 解决方案 [22] 公司动态 - 赛腾股份表示消费电子板块是公司的核心业务领域，与核心客户深度绑定，同时重点发展半导体板块 [27] - 佰维存储表示随着库存结构的更新，公司毛利率会逐渐回归到中枢水平，存储市场国产化率的提升为公司营收增长提供了广阔的空间 [27] - 江波龙表示公司是国内少数具备"eSSD+RDIMM"企业级产品设计、组合以及持续供应能力的企业 [47] 公司公告 - 联瑞新材计划于 2024 年 12 月 18 日举行 2024 年第三季度业绩说明会 [49] - 佰维存储将参加 2024 年度深圳辖区上市公司集体接待日活动 [49]

行业投资评级 - 维持汽车行业"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 建议关注智能化领先、技术周期和车型周期共振的整车企业，如小鹏汽车、比亚迪、小米集团和零跑汽车等；零部件端看好电动智能化增量环节，优选出口、新势力产业链，建议关注沪光股份、无锡振华、博俊科技、科博达和保隆科技等 [5] 行情回顾 - 过去一周(2024/12/16~2024/12/20)，申万汽车行业下跌1.05%，表现强于同花顺全A，所有一级行业中涨跌幅排名第8 [76] - 细分板块涨跌幅：乘用车跌幅最小，汽车服务跌幅最大。乘用车下跌0.20%，汽车零部件下跌1.19%，商用车下跌1.77%，摩托车及其他下跌2.48%，汽车服务下跌2.99% [77] - 板块个股涨跌幅：涨幅前五的个股分别为上海凤凰31.84%、科博达14.62%、华懋科技12.22%、祥鑫科技11.94%、浙江黎明9.46%；跌幅前五的个股分别为建设工业-26.45%、永安行-16.97%、春兴精工-15.81%、智慧农业-15.38%、大东方-14.97% [77] - 板块估值水平：截至2024年12月20日，汽车行业PE-TTM为24.16，较上周下跌0.19 [78] 行业数据跟踪 汽车月度销量 - 2024年11月汽车销量约331.6万辆，环比+8.6%，同比+11.7% [18][19] - 2024年11月乘用车销量约300.1万辆，环比+9%，同比+15.2%；商用车销量约31.5万辆，环比+5.6%，同比-13.9% [83] - 2024年11月中国汽车出口约49万辆，环比-9.5%，同比+1.6%。其中，新能源汽车出口约8.3万辆，环比-35.2%，同比-14.1% [84] - 2024年11月新能源汽车销量约151.2万辆，环比+5.8%，同比+47.4%；新能源汽车市占率约45.6% [22] 汽车周度销量 - 2024年12月1-15日，乘用车市场零售108.3万辆，同比增长34%，环比增长14%；全国乘用车厂商批发113.8万辆，同比增长39%，环比增长4% [23] - 2024年12月狭义乘用车零售市场预计约270.0万辆，同比+14.8%，环比+11.4%，新能源零售预计可达140.0万，渗透率约51.9% [67] - 2024年12月1-15日，乘用车新能源市场零售53.6万辆，同比增长71%，环比增长6%；全国乘用车厂商新能源批发58万辆，同比增长68%，环比增长2% [86] 汽车销量展望 - 2024年12月1-15日，乘用车市场零售108.3万辆，同比增长34%，环比增长14%。展望全年，政策呵护下，国内汽车消费需求或将稳健增长 [13] - 2024年11月汽车经销商综合库存系数约1.11 [13] 原材料价格跟踪 - 截至2024年12月20日，国内电池级碳酸锂价格约为75550元/吨，较2024年12月13日变化-1% [88] - 截至2024年12月20日，国内铜价格约为73900元/吨，较2024年12月13日变化-1% [36] - 截至2024年12月10日，国内普通中板钢材价格约为3600元/吨，较2024年11月30日变化0% [35] - 截至2024年12月10日，国内铝锭价格约为20391元/吨，较2024年11月30日变化-1% [35] - 截至2024年12月20日，国内顺丁橡胶价格约为13892元/吨，较2024年12月13日变化+2% [35] - 截至2024年12月10日，国内聚丙烯价格约为7520元/吨，较2024年11月30日变化0% [35] 行业动态 - 江汽集团与华为共同建设的尊界超级工厂在合肥正式落成，预计尊界超级工厂达产后年产值将超1千亿元 [38] - 印尼将向雪铁龙、比亚迪和广汽埃安等几家电动汽车制造商提供销售税收优惠，三大品牌已承诺在印尼建设生产设施 [38] - 阿维塔宣布完成C轮融资，总金额超110亿元，融资由长安汽车、渝富系基金、南方资产系基金、国投系基金、交银投资等共同出资 [38] - 广汽集团发布全新飞行汽车品牌"高域/GOVY"，并发布第二款飞行汽车产品GOVY AirJet，计划2025年启动飞行汽车产品的适航认证 [38] - 吉利在菲律宾拉古纳州卡布约市建立4700平方米的零部件中心，承诺为菲律宾吉利用户提供更加高效的服务 [38] 新车上市 - 上汽通用GL8 ES陆尊预计2024/12/17上市，级别为B MPV [28] - 奇瑞汽车智界R7增程预计2024/12/19上市，级别为B SUV [28] 公司动态 重要公告 - 华安鑫创收到北汽福田的项目定点通知，确认公司获得其某商用车平台项目的两款显示屏总成产品开发与供货资格 [92] - 旭升集团拟在新加坡设立全资子公司旭升新加坡科技及全资孙公司旭升新加坡工业，并由其分别出资1%及99%在泰国设立旭升集团（泰国），最终投资建设泰国生产基地，预计累计投资总额不超过9000万美元 [92] - 银轮股份获得某欧洲著名汽车品牌的新能源汽车电池冷却板项目定点，项目预计将于2027年开始批量供货，生命周期内预计销售额约3915万欧元 [92] - 模塑科技获得某头部豪华车客户的两个车型外饰件产品项目定点，项目预期2027年2月开始投产，生命周期7年，预计总销售额分别为12.15亿元人民币和15.13亿元人民币 [92] 融资和解禁动态 - ST八菱增发方案进度为股东大会通过，预计募集资金3.80亿元 [94] - 上海沿浦增发已实施，预计募集资金3.81亿元 [94] - 嵘泰股份解禁日期为2024-12-16，解禁数量占变动前总股本比例为87.28%，解禁股份类型为股权激励限售股份 [95] - 海马汽车解禁日期为2024-12-18，解禁数量占变动前总股本比例为9.78%，解禁股份类型为股权分置限售股份 [95] - 林泰新材解禁日期为2024-12-18，解禁数量占变动前总股本比例为1210.57%，解禁股份类型为首发机构配售股份、首发一般股份 [95] - 神通科技解禁日期为2024-12-20，解禁数量占变动前总股本比例为31.50%，解禁股份类型为股权激励限售股份 [95]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持(维持) [59] 报告的核心观点 - 国际油价走势：上周国际油价有所上涨。根据ICE，截至12月13日，布伦特原油期货结算价约74.49美元/桶，周涨幅约4.74%，较年初价格下滑约1.84%；WTI原油期货结算价约为71.29美元/桶，周涨幅约6.09%，较年初价格上涨约1.29% [39][67] - 天然气价格走势：根据NYMEX，截至12月13日，NYMEX天然气期货收盘价约为3.27美元/百万英热单位，周涨幅约5.22%；根据金联创，截至12月13日，亨利港天然气现货价格约为3.12美元/百万英热单位，周涨幅约7.59% [68] - 美国商业原油库存有所下滑。根据EIA，12月6日，美国商业原油库存周环比下滑约143万桶，战略原油库存环比增加约72万桶，汽油库存环比增加约509万桶，馏分油库存环比增加约324万桶 [54] - EIA展望数据：未来两年美国原油产量将维持增长态势，2024年美国原油产量将达到13.2百万桶/日，2025年将接近13.5百万桶/日。EIA预计2024年均价或达到每桶81美元/桶，2025年均价或达到每桶74美元/桶，相比之前的预测有所下调 [56] 根据相关目录分别进行总结 1. 市场行情回顾 - 本周（20241209-20241213）中信石油石化板块下滑约0.67%，上证综合指数下滑约0.36%，同上证综合指数相比，石油石化板块落后约0.31个百分点。子板块方面，石油石化子板块涨跌互现，其中油田服务、工程服务等子板块跌幅居前 [17] - 本周石油石化板块领涨个股包括统一股份、大庆华科、恒通股份、恒力石化、洪田股份等；领跌个股包括渤海化学、中曼石油、宝利国际、洲际油气、东华能源等 [9][60] 2. 核心观点 2.1. 原油&天然气板块 - 上游板块方面，上周国际油价有所上涨。从周度数据以及EIA短期展望数据来看，尽管未来两年美国原油产量维持增长，但是国际油价重心仍有望维持在相对高位，持续利好上游油气公司 [27] 2.2. 油服板块 - 北美活跃钻机数周环比持平。根据贝克休斯公司数据，截至12月13日，美国活跃钻机数周环比持平，同比下滑34部。从钻井平台季度数据来看，全球钻井平台活跃度有所提升，根据OPEC数据，欧佩克国家钻井平台数量三季度达到442个，北美钻井平台数环比增加54座达到846座 [71] 2.3. 中游炼化板块 - 国内成品油价格小幅上涨。根据隆众资讯，截至12月13日，山东地炼汽油(92)现货基准价约为7801元/吨，周上涨约243元/吨，山东地炼柴油(0)现货基准价约为6873元/吨，周上涨约12元/吨 [6] - 海外炼油价差方面，新加坡柴油价差周提升约0.8美元/桶，汽油价差周提升约1.2美元/桶，乙烯与石脑油价差周下滑约23美元/吨，PX与石脑油价差周下滑约6美元/吨 [6] 2.4. 终端聚酯板块 - 涤纶长丝方面，根据隆众资讯，截至12月8日，华东地区POY市场均价约为6670元/吨，华东地区DTY市场均价约为8225元/吨，华东地区FDY市场均价约为7295元/吨，POY价差约为1006元/吨，周小幅下滑 [20] - 从库存天数来看，江浙织机FDY/DTY/POY的库存天数环比变化分别约为-1.2/-1.4/-2.3天，整体库存去化 [20] 2.5. C3板块 - C3方面：根据隆众资讯和金联创数据，截至12月13日，山东丙烯酸市场价约为6800元/吨，周提升约4.21%。价差方面，丙烯酸与丙烷价差约为2398元/吨，周提升约11.63% [45] 3. 重点公司公告 - 【华鲁恒升】关于尼龙66高端新材料项目己二酸装置投产公告。公司尼龙66高端新材料项目己二酸装置已打通流程，生产出合格产品，进入试生产阶段 [46] - 【新瀚新材】关于部分募投项目延期的公告。本次申请延期的两个募投项目为"年产8,000吨芳香酮及其配套项目"和"建设研发中心" [46] 4. 投资建议 - 在国际油价高位运行的背景下，石油化工板块主要有四大投资主线：1）能源央企大力推动油气增储上产，持续深化炼化转型升级，稳步推进绿色低碳转型，建议关注中国石油、中国海油等。2）全球上游资本开支整体增长，推动油服板块景气度持续提升，建议关注中海油服、海油工程、中曼石油等。3）随着长丝行业产能增速明显放缓，行业供需格局有望改善，建议关注新凤鸣、桐昆股份等。4）炼化公司积极规划新产能，同时新材料项目布局加速，建议关注卫星化学、宝丰能源、恒力石化等 [10][42]

行业投资评级 - 行业投资评级为增持 (维持) [7] 报告的核心观点 - 江苏省启动7.65GW省管海风竞配，看好海风成长性 [7] 根据相关目录分别进行总结 行业点评 - 江苏省发改委发布《江苏省2024年度海上风电项目竞争性配置公告》，配置范围为《江苏省海上风电发展规划（2024-2030年）》规划中20个、合计规模765万千瓦海上风电项目 [7] - 江苏2.65GW海风项目逐步推进，新一轮7.65GW竞配贡献增量 [7] - 2024Q4以来各地加快海风竞配，包括辽宁省启动7GW省管海域海上风电的竞配和福建省启动2.4GW海上风电竞配 [7] 投资建议 - 受益海上风电需求提振，业绩有望加速释放的标的，建议关注东方电缆、海力风电、天顺风能、起帆电缆等 [18] - 积极拓展海外市场，具备较强订单获取能力的标的，建议关注大金重工、泰胜风能、振江股份等 [18] - 整机厂盈利能力有望企稳改善，建议关注明阳智能、金风科技、三一重能、运达股份等 [18]

行业投资评级 - 维持商贸零售行业"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - 11月社零总额为4.38万亿元，同比增长3.0%（增速环比-1.8pct）；除汽车以外的消费品零售额为3.90万亿元，同比增长2.5%（增速环比+2.4pct） [3] - 电商渗透率维持高位，线下便利店和专业店表现较优 [4] - 餐饮收入增速优于商品零售增速，限额以上表现欠佳 [4] - 必选消费中粮油食品快速增长，可选消费表现分化 [4] 根据相关目录分别进行总结 电商渗透率与线下零售表现 - 1-11月份，全国网上零售额为14.03万亿元（yoy+7.4%）；其中实物商品网上零售额为11.81万亿元（yoy+6.8%），占社会消费品零售总额的比重为26.7%，电商渗透率环比+0.8pct [4] - 1-11月线下零售额为32.47万亿元（yoy+4.65%），限额以上零售业单位中便利店/专业店/超市零售额同比分别+4.4%/4.0%/2.6%；百货店/品牌专卖店零售额同比分别-2.9%/-0.7% [4] 餐饮与商品零售 - 11月商品零售额为37961亿元（yoy+2.8%，增速环比-2.2pct），限额以上商品零售额为16451亿元（yoy+1.2%，增速环比-5.6pct）；餐饮收入为5802亿元（yoy+4.0%，增速环比+0.8pct），限额以上餐饮收入为1297亿元（yoy+2.5%，增速环比+2.8pct） [4] - 1-11月份，商品零售额为39.26万亿元（yoy+3.2%），限额以上商品零售额yoy+2.5%，占总商品零售额约41%；餐饮收入为5万亿元（yoy+5.7%），限额以上餐饮收入yoy+3.1%，占总餐饮收入约28% [4] 必选消费与可选消费 - 11月粮油食品/烟酒/饮料类零售额分别同比+10.1%/-3.1%/-4.3%，增速环比持平/-3.0pct/-3.4pct [4] - 可选消费中，家电/家具/汽车表现较优，同比分别+22.2%/10.5%/6.6%，增速环比-17pct/+3.1pct/+2.9pct；服装鞋帽/金银珠宝/化妆品分别-4.5%/-5.9%/-26.4%，增速环比-12.5pct/-3.2pct/-66.5pct [4] 投资建议 - 投资主线一：关注黄金珠宝销售拐点，建议关注老凤祥、周大生、潮宏基 [4] - 投资主线二：关注线下销售恢复，建议关注永辉超市、名创优品、高鑫零售、重庆百货、小商品城、红旗连锁、家家悦 [4] - 投资主线三：关注电商行业竞争格局优化，建议关注拼多多、阿里巴巴、京东集团、美团、唯品会 [4]

行业投资评级 - 行业投资评级为增持(维持) [5] 报告的核心观点 - 海上风电加快建设节奏 [2] 风电板块行情回顾 - 本周电力设备板块涨跌幅为-1.73%，在31个申万一级行业涨跌幅排名中位列第30名 [3] - 本周风电设备子行业涨跌幅为-0.71%，涨跌幅居中 [3] - 2024年初至今风电设备子行业涨跌幅为0.53%，涨跌幅靠后 [17] 风电装机数据 - 2024年1-10月我国风电新增装机45.80GW，同比增长22.76% [3] - 2024年10月单月新增装机6.68GW，同比增长74.41% [3] 风电核准数据 - 2024年1-11月国内风电项目共计核准89.39GW，包含陆风项目73.49GW，海风项目14.89GW，分散式风电项目1.01GW [3] - 2024年11月风电项目核准9.35GW [3] 风电机组招标数据 - 本周共20个风电项目启动招标，合计招标规模2637.25MW [3] 风电机组开标数据 - 本周陆上风电项目（含塔筒）开标45个，规模总计8481.65MW，中标均价1900元/kW [3] - 本周陆上风电项目（不含塔筒）开标8个，规模总计1695MW，中标均价1631元/kW [3] - 本周海上风电项目（含塔筒）开标2个，规模总计400MW，中标均价3240元/kW [3] 上游原材料价格数据跟踪 - 本周中厚板均价3711.80元/吨，环比上周微增0.39% [3] - 本周废钢均价2218.00元/吨，环比上周微增0.45% [3] 投资建议 - 建议关注受益海上风电需求提振的成长性标的：东方电缆、天顺风能、起帆电缆等 [3] - 建议关注积极拓展海外市场，具备较强拿单能力的大金重工、泰胜风能、振江股份等 [3] - 建议关注盈利能力回升的风电整机商标的：明阳智能、金风科技、三一重能、运达股份等 [3]