文章核心观点 - 公司在全球显示生态大会上展示了其在AI技术与印刷OLED、Micro LED等全显示技术领域的创新成果，强调通过“AI五星架构”驱动产业升级和通过“APEX臻图”品牌为多行业提供显示解决方案 [1][3][14] - 公司重点推出全球首款Real Stripe RGB OLED手机显示等多款新品，并发布《视觉健康白皮书2.0》，凸显其在技术领先性、视觉健康和绿色制造方面的战略布局 [7][16] - 公司致力于与全球合作伙伴共建显示产业生态，推动从“技术领先”向“生态领先”的跨越 [22] 产业升级：AI与显示融合 - AI与显示的深度融合正重构产业价值逻辑，公司以“AI五星架构”作为智能引擎，驱动制造、研发、运营的全链条革新 [3][5] - 公司发布显示领域首款强推理垂域大模型“星智X-Intelligence 3.0”，并构建“1湖1模3平台”体系，在良率优化、排产提效等场景实现实效落地 [5] - 通过AI for Display和Display for AI的战略，公司让屏幕成为连接数字与物理世界的交互窗口，开拓全新价值空间 [5] 技术引领：全显示技术布局 - 公司展示多款全球领先显示产品，包括全球首款Real Stripe RGB OLED手机显示（5.65英寸）、全球最高分辨率单片全彩硅基Micro LED显示（0.28英寸）等 [7] - 印刷OLED技术取得突破，全球首款Real Stripe RGB OLED手机显示采用高精度打印技术，实现390PPI分辨率，视觉等效达490PPI [7] - 印刷OLED产线具备“两低一高”绿色优势，以G5.5代线为例，一年设备能耗可节约3亿至4亿度电，足以支撑50万人口城市生活30至60天 [7][8] 视觉健康与行业解决方案 - 公司发布《视觉健康白皮书2.0》，联合国家眼视光中心及客户伙伴，提出自然光显示技术的六大核心特性，致力于从根源缓解视觉疲劳 [16] - 通过XRGB、随机非偏、全局DC（1nit）等技术让显示屏光特性无限接近自然光，守护用户视觉健康 [16] - 公司“APEX臻图”品牌以宜人画质、视觉健康等四大维度树立标杆，为TV、IT、车载、教育等千行百业提供显示解决方案 [14][18] 生态合作与可持续发展 - 公司强调与UDC等合作伙伴在OLED材料创新上合作，致力于提供极致视觉体验 [10] - 可持续发展成为企业长期竞争力的必答题，公司通过印刷OLED等绿色技术助力低碳生产 [8][12] - 公司期望与全球伙伴协同创新，推动制造业转型升级，从技术领先迈向生态领先 [22]

OLED显示器市场动态 - OLED显示器市场蓬勃发展，面板厂和品牌厂积极推出新规格产品，自2025年初起每隔1-2个月就有新规格出现[1] - 2025年OLED显示器出货量预计达264万台，年增长86%，在整体显示器出货渗透率升至2.1%，2028年有望挑战5%，主要驱动力为电竞需求及面板厂与品牌厂积极推动[6] QD-OLED新产品规格 - 2025年2月品牌开始发售27吋4K 240Hz QD-OLED显示器，将27吋QD产品分辨率从2K升级至4K，主要显示器品牌均已出售该产品[4] - 2025年6月品牌发售27吋2K 280Hz和500Hz QD-OLED显示器，280Hz为240Hz规格升级，500Hz用于应对W-OLED 480Hz竞争[4] - 2025年10月品牌发售27吋2K 180Hz QD-OLED显示器，使27吋2K QD-OLED刷新率包含180Hz、240Hz、280Hz、360Hz和500Hz共5个规格[5][6] W-OLED新产品规格 - 2025年7月品牌发售45吋5K 165Hz W-OLED曲面显示器（曲率800R），刷新率可兼容330Hz/WFHD，弥补W-OLED阵营缺乏5K分辨率产品不足[4] - 2025年8月品牌发售27吋2K 280Hz W-OLED显示器，采用第四代W-OLED面板（峰值亮度1,500nits，色域99.5% DCI-P3），使用LGD专有Primary RGB Tandem技术（4层堆叠结构B/G/B/R），结束W-OLED缺乏280Hz产品局面[5] - 2025年8月品牌发售32吋4K 165Hz W-OLED显示器，刷新率可兼容2K 330Hz[5] - 27吋2K W-OLED显示器刷新率包含240Hz、280Hz和480Hz共3个规格[6] 未来发展趋势 - 面板厂和品牌厂将继续推出新规格OLED显示器（如27吋2K 540Hz产品），满足消费者需求[6] - OLED显示器目前主要应用于电竞领域，未来可能出现适合内容创作者的产品[6] - OLED显示器面板目前主要由韩国面板厂供应，随着市场发展，可能吸引更多面板厂加入供应行列[6] - 部分月份无新规格出现，但品牌会在已有规格基础上发售新产品（如2025年9月品牌发售27吋2K 280Hz和500Hz QD-OLED新品）[6]

友达光电资产出售交易 - 公司于11月14日公告出售新竹L3C厂房及相关设施给力成科技，交易金额为新台币68.98亿元（约人民币15.72亿元），预计获利新台币38.5亿元（约人民币8.75亿元）[1] - 力成科技计划将收购的厂房作为其长期生产及研发基地[1] 友达光电历史资产出售 - 公司计划于2025年2月出售友达晶材位于中科后里园区的部分厂房给美光，交易价格为新台币30.5亿元，认列收益为新台币18亿元[2] - 公司于2024年8月将台南市C4A、C5D、C6C三座彩色滤光片厂及台中市后里区部分设施出售给美光，其中C5D和C6C厂已于2023年8月停产，C4A厂以售后回租方式继续运营[3][5] - 台南厂交易涉及土地面积87379.04平方米，建筑面积146033.28平方米，交易价值新台币74亿元，处分收益新台币41.74亿元[5] - 台中厂交易涉及总面积32500平方米，交易价值新台币7亿元，处分收益新台币5.44亿元[5] - 两笔交易合计价值新台币81亿元，合计处分收益新台币47.18亿元[5] 资产出售战略目标 - 公司出售资产旨在推动轻资产营运模式、活化资产和优化财务结构[1][2]

核心业绩表现 - 2026财年上半年销售额为664亿日元，同比下降35.5% [1] - 经营亏损为144亿日元，较上年同期有所收窄 [1] - 净亏损为113亿日元，较上年同期有所收窄 [1] 各业务板块销售情况 - 消费/工业类业务销售额为135亿日元，同比下降65%，主要受智能手机LCD业务萎缩及智能穿戴需求疲软影响 [1] - 车载类业务销售额为529亿日元，同比下降18%，主要受整车厂生产调整及茂原工厂减产影响 [1] 成本控制与生产调整 - 结构改革和成本削减措施推动亏损收窄 [1] - 关闭日本鸟取县工厂，并计划于2025年11月结束茂原工厂面板生产，相关调整有助于降低固定成本 [2] 战略转型与未来展望 - 公司正加速"BEYOND DISPLAY"转型计划，旨在摆脱传统显示器业务依赖 [3] - 新战略核心为构建高附加值传感器、半导体封装与透明显示等新增长引擎 [3] - 计划在2027财年实现整体盈利，并建立适应新业务规模的经营体制 [4] 财务与组织架构调整 - 已通过发行新股预约权及资产转让改善资金结构 [4] - 计划将汽车显示业务拆分为独立子公司（AutoTech），成立时间由2025年10月延至2026年4月，旨在优化架构和提高决策效率 [4]

技术替代趋势 - 苹果公司选定高迁移率氧化物（HMO）作为低温多晶硅氧化物（LTPO）的替代技术，并正推进相关研发工作 [1] - HMO技术是在传统氧化物半导体（如IGZO）基础上，通过优化材料成分、晶体结构或掺杂工艺，以显著提升电子迁移率 [1] - 与LTPO相比，HMO技术具有更低的功耗和更低的制造成本，同时所需设备和工艺流程更为简化 [1] HMO技术优势 - HMO技术保留了氧化物TFT低漏电流、低工艺温度的优点，同时弥补了氧化物迁移率低于LTPS的短板 [1] - LTPO技术结合了LTPS的高分辨率优势和氧化物的低功耗优势，是当前中小尺寸OLED面板的主流技术 [1] - HMO技术可针对氧化物TFT电子迁移率较低的弱点进行优化 [1] 行业合作与应用前景 - 苹果公司正与韩国显示面板厂商就HMO技术的研发展开探讨 [2] - 推测苹果公司此举旨在将氧化物技术从大尺寸显示屏领域拓展至IT及移动设备等中小尺寸OLED产品中 [2] - 基于苹果公司从申请LTPO专利到产品应用约需4-8年的发展轨迹，预计搭载HMO TFT技术的苹果产品问世还需数年时间 [2] 行业影响与格局 - HMO技术在过去一两年里一直是学术界的研究热点 [4] - 若主导LTPO技术发展的苹果公司能够推动并完善HMO技术，整个显示行业的格局可能会发生改变 [4]

163英寸MLED COB直显屏 - 产品定位为全球最高画质的MLED显示屏，在对比度、色深、刷新率和灰度等核心指标上均达到行业领先水平 [2] - 采用自研超低反封装材料，对比度达37500:1，并采用24bit高色深方案实现1677万级灰度显示 [3] - 支持144Hz高帧率与7680Hz高刷新率，系统可实时分析画面并动态调节亮度以增强动态表现和灰阶细腻度 [3] - 采用像素级PWM+PAM混合驱动架构，通过同时控制通电时间与电流大小实现更精细的亮度调节，并在亮度、功耗与温升方面表现优异 [3] - 采用大尺寸面板设计，可实现无拼接缝效果，提升安装效率与画面一致性 [3] 0.28英寸单片全彩硅基Micro LED显示产品 - 该器件是全球最高分辨率的0.28英寸单片全彩硅基Micro LED显示产品 [4] - 产品尺寸为0.28英寸，采用硅基衬底和单片全彩Micro LED像素结构，分辨率1280×720，像素密度达到10262 PPI [6] - 适用于AR眼镜、超薄VR等近眼显示设备，可实现"视网膜级"视觉体验 [8] - 单片全彩结构在亮度、色彩与稳定性方面更加均衡，硅基自发光方案提供高亮度、高对比度和广色域表现 [8] 相关技术发展 - 公司在SID2025期间曾展出一款0.05英寸硅基Micro LED显示屏，分辨率256×86，像素密度5080 PPI，像素间距约5微米 [9] - 该0.05英寸产品峰值亮度超过400万尼特，整屏功耗低于10毫瓦，适用于可穿戴、近眼显示、微型投影、智能手表、医疗内窥和车载透明显示等场景 [9]

公司战略与资本市场动态 - 公司拟在境外发行H股并于港交所主板上市，旨在提高综合竞争力、提升国际品牌形象及利用国际资本市场进行多元化融资[1] - 公司已于2019年9月登陆上交所科创板[3] 公司业务与市场地位 - 公司是一家以手机为核心业务的智能终端与移动互联服务提供商，拥有TECNO、itel、Infinix三大手机品牌[3] - 业务覆盖非洲、南亚、东南亚、中东、拉美等新兴市场，在埃塞俄比亚、印度、孟加拉国等地设有生产制造中心[3] - 智能手机出货量在非洲、巴基斯坦、孟加拉国、菲律宾等地排名前列，被誉为"非洲手机之王"[3] - 除手机外，公司还拥有配件品牌oraimo、家电品牌Syinix、售后服务品牌Carlcare[3] 公司财务业绩 - 2022年至2024年，公司营收持续增长，分别为466亿元、622.9亿元、687.2亿元[3] - 2022年至2024年，公司归母净利润持续增长，分别为24.84亿元、55.37亿元、55.49亿元[3] 行业研究服务 - 行业研究机构提供覆盖6.1英寸及以上的智能手机面板价格和预测月度报告，报告格式为Excel，更新频率为月度[6] - 报告调研的制造商包括主要的中日韩面板制造商/品牌[7]

茂佳科技资本变动 - 茂佳科技完成重大增资，注册资本由约2.4亿港元增至20亿港元，增资金额约17.6亿港元（约合人民币16.1亿元），增幅高达736% [1][2] - 此次增资由唯一股东TCL MOKA INTERNATIONAL LIMITED完成，变更日期为2025年11月6日 [2] 茂佳科技业务概况 - 茂佳科技是TCL科技集团间接持股100%的企业，专注于智能电视、显示器、商显等带屏智能终端产品的研发、供应、生产与销售，是全球知名智能电视代工企业 [2] - 公司在全球拥有6家制造基地，产品线覆盖从15.6英寸到115英寸的型号 [2] - 在TCL体系内，茂佳科技承担电视制造职能，TCL华星负责供应面板，TCL科技持有品牌所有权 [3] 茂佳科技及TCL科技财务与运营表现 - 2025年前三季度，茂佳科技营收达168.6亿元，同比增长10% [3] - 同期，茂佳科技电视代工量同比增长12%，显示器代工量同比增长21% [3] - TCL科技2025年前三季度实现营收1,359亿元，同比增长10.5%，归母净利润为30.5亿元，同比大幅增长99.8% [3] 行业相关动态 - 彩虹股份控股子公司虹阳显示近期也完成增资，注册资本增至约47.81亿元 [3][5] - 彩虹股份于今年8月以自有资金约10.50亿元向虹阳显示增资，使其持股比例由52.94%提升至62.40% [5] - 增资旨在加快推进咸阳基地G8.5+基板玻璃生产线项目建设，进一步扩大高世代基板玻璃产业规模 [5]

京东方B16项目进展 - 京东方8.6代OLED面板产线（B16）生产的首批面板将供应给华硕，主要用于14英寸笔记本电脑的OLED屏幕，并计划向OPPO供应相关面板 [1] - B16生产线合同产量预计约为1000万片，公司预期将在今年12月为B16工厂举办亮灯仪式，标志着制造设备、OLED材料及生产工艺三大核心环节均已顺利到位 [1] - 京东方第8.6代AMOLED生产线项目于2023年11月宣布投资建设，2024年3月完成奠基，9月完成封顶，首次点亮预计在2025年12月，量产时间目标为2026年下半年 [1] 中国面板行业投资动态 - 受京东方影响，其他中国面板厂商加快了对8.6代OLED面板产线的投资，瞄准笔电、手机等移动设备市场应用领域 [3] - 维信诺与合肥市投资平台出资建设的合肥国显8.6代AMOLED生产线项目，是全球首条搭载无FMM技术（ViP）的高世代AMOLED生产线，总投资550亿元，设计产能每月3.2万片玻璃基板，已于2024年10月17日完成生产厂区全面封顶 [3] - TCL华星在2024年9月宣布投建的T8广州项目，是全球第一条规模化量产G8.6代喷墨印刷OLED产线，总投资295亿元，设计月加工玻璃基板能力约2.25万片，产品应用涵盖平板、笔记本电脑、显示器等领域，并于10月21日正式开工建设 [3] 全球竞争格局 - 尽管投资时间比三星显示器晚了一年，但京东方B16已经具备了足够的竞争力，有可能比三星显示器更早宣布量产 [4] - 三星显示正在韩国建设一条8.6代OLED面板生产线（A2），月产能约为1.6万片，将全部用于供应苹果下一代MacBook系列的OLED面板，计划于2026年第二季度末至第三季度期间正式启动量产 [4]

文章核心观点 - OLED显示技术向中尺寸IT产品（平板、笔电、显示器）市场渗透进入实质性发展阶段，其关键路径是建设8.6代OLED产线 [1][3] - 全球主要面板厂商正加速8.6代OLED产线的建设进程，并带动上游设备采购需求增长，标志着高世代OLED竞争已进入实质性阶段 [2][4] 8.6代OLED产线建设加速背景 - OLED技术长期主要应用于智能手机等小尺寸领域，其向中尺寸IT市场渗透的驱动力在于IT市场需求增长及苹果等品牌计划导入OLED面板的新机遇 [3] - 相较于传统的5.5代或6代线，8.6代线（基板尺寸2290mmx2620mm）针对13~32英寸IT产品具有更高的玻璃基板切割效率和更低的成本 [3] 面板厂商设备采购动态 - 面板厂商加快8.6代OLED产线建设，直接驱动了蒸镀、曝光、贴合等核心工艺环节的设备采购需求 [5] - 京东方设备采购活跃，7月联得装备中标自动贴合机合同金额1.57亿元，9月再次成为多个设备拟中标候选人，拟中标价2.01亿元，11月佳智彩签订设备采购合同金额1.98亿元，韩国Sunic System收到价值约3亿美元（约合人民币21.35亿元）的蒸镀设备意向书 [9][10] - 维信诺在9月与AP Systems签订ELA设备独家供应合同，10月应用材料新加坡公司和日本佳能分别中标蒸镀机、磁控溅射机、等离子体加强气相沉积设备和曝光机 [11] 设备制造商产能扩张 - 设备制造商为应对需求加快产能扩张，韩国Sunic Systems计划投资190亿韩元（约合人民币9690万元）新建8.6代设备工厂 [13] - 韩国AP Systems以600亿韩元收购生产设施，使总生产面积扩大至3万平方米，产能提升一倍 [13] - 国内设备商取得技术突破，华兴源创自主研发的国内首台G8.6 AMOLED触控屏显示系统检测设备于6月完成出货，佳智彩自主研发的国内首条8.6代线OLED De-mura设备也正式出货 [12] 全球四条8.6代OLED产线进展 - 全球共有四条8.6代OLED产线正在筹建中，分别归属于三星显示、维信诺、京东方以及TCL华星 [14] - 三星显示A6产线（投资约207.5亿元）已处于试运营阶段，采用传统FMM蒸镀制程并计划导入Tandem OLED，预计2026年第二或第三季度量产，并正推进引入LTPO TFT技术 [15][16] - 京东方B16产线（投资630亿元）已于2025年5月开始搬入工艺设备，设计月产能3.2万片，预计2026年上半年点亮 [15][17] - 维信诺V5产线（投资550亿元）生产厂区已全面封顶，是全球首条搭载无FMM技术的高世代AMOLED生产线，设计月产能3.2万片，计划2027年第一季度放量 [15][18][22] - TCL华星T8产线（投资295亿元）已于10月正式开工建设，是全球第一条规模化量产G8.6代喷墨印刷OLED产线，设计月加工能力约2.25万片，计划2027年第四季开始放量 [15][19][22]