柳工与采埃孚深化合作 - 双方于11月25日签署延续和深化合作协议，基于30年合资基础进一步强化战略协同、新技术应用及市场拓展[2][3][8] - 合作模式创新：采用"技术许可和代工"双元运营，整合采埃孚传动技术与柳工整机匹配优势，开发更具竞争力的产品线[10] - 合资公司柳州采埃孚机械有限公司累计销售12万台高端传动部件，成为行业首选供应商[5] 合作历史与成果 - 1995年成立中国首个采埃孚制造基地，专注工程机械传动部件，长期保持稳健盈利[5] - 2023年签署德国技术许可协议，为合作注入新动能[6] - 采埃孚全球布局：中国设5家研发中心及近50家工厂，柳工为66年历史的全球装备解决方案提供商[5] 行业影响与战略方向 - 中国工程机械工业协会认为合作对行业有示范作用，建议挖掘全系列机械及农业机械市场潜力[14] - 双方将聚焦电动化趋势，推动采埃孚产品在中国工程机械市场的广泛应用[12][14] - 合作契合中德战略伙伴关系10周年背景，强化工业领域跨国合作标杆地位[16] 市场数据（注：仅列结构，无具体数值） - 提供挖掘机、装载机等销量数据及小松作业小时数、央视挖掘机指数等下游需求指标[19][20]

公司概况 - 卡特彼勒是全球500强企业，在建筑工程机械、矿用设备、柴油和天然气发动机、工业用燃气轮机以及柴电混合动力机组领域处于全球领先地位 [2] - 公司主要运营三大业务板块：资源行业、工程机械、能源和交通行业，并通过金融产品部门提供融资及相关服务 [2] bauma CHINA 2024展会 - 2024上海宝马工程机械展在上海新国际博览中心开幕，卡特彼勒展出面积超过1700平方米 [4] - 公司展出创新产品、服务和解决方案，旨在以可持续方式帮助客户满足基础设施需求 [4] - 卡特彼勒全球高级副总裁表示公司持续投资无人驾驶、可替代燃料、互联和数字化、电气化(AACE)领域的核心技术 [6] 新产品展示 - 展出11台大中小型挖掘机和推土机，均具备全新升级的燃油效率和数字系统 [7] - 全新升级的国四Cat 355大型液压挖掘机配备加宽可变轨距底盘和4.5m³ HD重型铲斗，智能电液系统提高燃油效率 [8] - 新一代国四Cat M315 GC轮式液压挖掘机专为中国客户设计，无需尿素溶液，标配ROPS翻滚保护驾驶室 [9][11] - 新一代301.7 CR迷你挖掘机具有复合动作可调、定速巡航、可掀起式驾驶室等配置 [12][14] 服务与解决方案 - Cat® Doer实干家机队管理解决方案帮助客户用数据驱动决策，高效管理机队 [15][17] - Cat®正品配件为设备量身定制，精准匹配、经久耐用 [19] - Cat®新动力服务为老旧设备提供焕芯升级，案例显示一台工作13年、超过21500小时的挖掘机通过升级重获生命 [22] - Cat®价值宝服务计划覆盖设备整个生命周期，可根据需求定制专属方案 [23] - Cat® Reman再制造产品线有8000多种零部件和套件，支持循环经济 [25] 融资服务 - Cat融资提供整机购买优惠融资利率，翻新设备及零件购买灵活融资方案 [27] - 展会期间推出6个月0利率以及24期低至0.8%超低利率的大修设备融资方案 [27] 其他展示 - 展出新一代Cat C13D发动机，适用于重型非道路应用工况 [28] - 设置蓝盒子4D沉浸式影院等互动体验区 [29]

展会概况 - 展会主题为"追光而遇 万象生辉"，展览总面积超过33万平方米，汇聚32个国家和地区的3,542家参展商，创历史新高 [2] - 国际品牌超过700个，德国、意大利、土耳其等国家展团重装亮相，预计吸引160多个国家和地区的超20万名专业观众 [2] - 展会全方位呈现工程机械产业技术革新与时代新品，洞悉行业趋势与发展风向 [2] 开幕式与嘉宾发言 - 展会首日举行"中国龙"主题开幕酒会，由慕尼黑展览（上海）有限公司总经理徐佳女士主持 [5] - 慕尼黑博览集团首席执行官Stefan Rummel表示bauma CHINA将创造历史新高，为中国企业搭建拓展国际市场的桥梁 [8] - 中国工程机械工业协会会长苏子孟指出展会展现行业服务国际国内市场的新业绩，体现中国经济高质量发展带来的新机遇 [9] 展品与行业趋势 - 展会期间2,800+新产品扎堆亮相，新模式、新动能集中呈现 [12] - 中国工程机械龙头企业借助展会彰显全球化视野与战略布局，国际展商首发针对中国及亚洲市场需求的新产品，加速"本土化"落地 [12] - 行业共同迈向新能源变革、数智化转型及绿色可持续发展的主旋律 [12] 行业热点与市场数据 - 工程机械行业复苏或已在路上，12月1日起开启"国四"时代 [16] - 挖掘机行业2023年内销连续下滑13个月，但出口大涨超7成 [16] - 2月开工率改善，工程机械行业预期"暖洋洋"，卡特彼勒正接近周期性转折点 [16] 下游需求与市场动态 - 小松作业小时数和央视挖掘机指数数据涵盖2021年至2024年各月份 [17][18] - 2月开工率改善，1月信贷开门红强化国内需求回暖预期，工程机械行业"破冰"可期 [18] 专家视点 - 苏子孟会长分析工程机械行业发展形势与当前主要工作 [18] - 全国人大代表单增海建议支持工程机械和商用车新能源化 [18]

挖掘机销量与市场趋势 - 2024年11月挖掘机（含出口）销量预计16900台左右，同比增长13%左右，市场持续回暖 [3] - 国内市场预估销量8600台，同比增长近15%，受益于换新周期、地产宽松政策及国家大规模换新政策催化 [4] - 出口市场预估销量8300台，同比增长近12%，受益于国产品牌去库存完成、低基数及海外需求温和复苏 [4] - 2024年1—11月中国挖掘机械整体销量持续正增长，涨幅为1.5%，其中国内市场同比增长10.3%，出口市场同比下降6% [4] 下游需求分析 基础设施投资 - 2024年1—10月全国固定资产投资（不含农户）423222亿元，同比增长3.4%，环比10月增长0.16% [5] - 第二产业投资145633亿元，增长12.2%，其中工业投资增长12.3%，采矿业投资增长13.2%，制造业投资增长9.3%，电力等投资增长24.1% [7] - 第三产业中基础设施投资（不含电力等）同比增长4.3%，水利管理业投资增长37.9%，航空运输业投资增长19.2%，铁路运输业投资增长14.5% [7] 房地产开发投资 - 1—10月全国房地产开发投资86309亿元，同比下降10.3%，住宅投资65644亿元，下降10.4% [8] - 房屋施工面积720660万平方米，下降12.4%，新开工面积61227万平方米，下降22.6% [11] - 房地产开发企业到位资金87235亿元，下降19.2%，其中国内贷款下降6.4%，个人按揭贷款下降32.8% [13] - 房地产行业以"保交楼"和"去库存"为主，新开工面积与挖掘机销量一致性较强，资金端情况持续好转但降幅仍存 [16] 开工端与行业展望 - 2024年10月中国地区小松挖掘机开工小时数为105.3小时，同比增长4.3%，欧洲和北美开工小时数增幅超5% [17] - 基建投资作为经济稳定器增速受地方政府收支矛盾影响，需求端改善不明显，但中挖市场因低基数、换新周期等因素恢复增长 [20] - 全球固定资产投资政策变动将影响行业发展，美国新总统政策可能对中国挖掘机出口市场产生影响 [20] - 行业恢复基础尚不牢固，但《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等政策有望推动市场逐步走出周期底部 [20]

2024年第三季度每股盈利为 5.06 美元；调整后每股盈利为 5.17 美元； 2024年第三季度企业经营活动现金流为 36亿 美元； 第三季度投入 15亿 美元现金，用于股票回购和分红。 卡特彼勒公司（纽交所代码：CAT）公布2024年第三季度业绩。 | 1 | | 第三季度 | | --- | --- | --- | | (除每股盈利外,单位为亿美元) | 2024 | 2023 | | 销售和收入 | $161 | $168 | | 每股盈利 | $5.06 | $5.45 | | 调整后每股盈利 | $5.17 | $5.52 | 2024年第三季度的销售和收入为161亿美元， 较2023年第三季度的168亿美元下降4%。下降的主要原因是销 量下降。 2024年第三季度营业利润率为19.5%，而2023年第三季度为20.5%。 2024年第三季度调整后营业利润率为 20.0%，而2023年第三季度为20.8%。2024年第三季度每股盈利为5.06美元，而2023年第三季度为5.45美元。 2024年第三季度调整后每股盈利为5.17美元，而2023年第三季度为5.52美元。在2024年和2023年的第 ...

据海关数据整理，2024年10月我国工程机械进出口贸易额为48.41亿美元，同比增长24.2%。其中：进口额2.33亿美元，同 比增长33.1%；出口额46.08亿美元，同比增长23.8%。 2024年 【1月】 、 【2月】 、 【3月】 、 【4月】 、 【5月】 、 【6月】 、 【7月】 、 【8月】 、 【9月】 、 【10月】 2024年1—10月我国工程机械进出口贸易额为454.9亿美元，同比增长5.95%。其中：进口额21.76亿美元，同比增长 2.69%；出口额433.14亿美元，同比增长6.12%。 按照以人民币计价的出口额计算，10月份出口额325.98亿元，同比增长21.9%。1—10月出口额3078.16亿元，同比增长 7.95%。 ·往期回顾· 【行业热点】 1 业绩改观，工程机械行业复苏或已在路上？ 2. 如期切换， 工程机械12月1日起开启"国四"时代 3. 内销连续下滑13个月，今年出口大涨超7成 周期中的挖掘机行业何日再逢春？ 4. 2月开工率改善 工程机械行业预期"暖洋洋" 5. 卡特彼勒正接近周期性转折点 下调评级至"中性" 【市场数据】 1.挖掘机销量数据 2024年 ...

工程机械行业整体表现 - 10月全国工程机械综合开工率52.08%，总工作时长连续5个月（6-10月）持续增长，累计增长幅度20.19%，10月环比增长11.79% [3] - 28个省份当月开工率实现环比增长，安徽、河南、湖北、辽宁、山东和山西六个省份开工率连续4个月上升 [3] - 10月综合开工率排名前十的省份：安徽、湖北、江西、浙江、海南、吉林、北京、河南、河北、福建 [3] 区域表现亮点 东北地区 - 东北地区综合开工率65.73%，位居地区第一 [7] - 吊装设备开工率82.23%，路面设备开工率65.21%，工程设备开工率65.90%，均领跑其他地区 [7] - 吉林省旋挖钻机开工率77.27%全国第一，黑龙江履带式起重机开工率81.58%全国第三，辽宁省履带起重机工作量同比增幅40.01%全国第一 [7] 西部地区 - 西部地区综合开工率58.71%，环比增幅1.35% [13] - 港口设备开工率49.86%位居首位，路面设备开工率45.40%位居第二 [13] - 青海正面吊工作量同比增幅71.92%全国第一，压路机开工率74.60%全国第一，摊铺机开工率77.27%全国第一 [13] 设备类别表现 挖掘设备 - 挖掘设备开工率环比增幅2.08%，总工作时长环比增幅12.73%，两项数据均位列大类设备第一 [9] - 安徽挖掘设备开工率81.94%全国第一，江西80.60%第二，湖北79.41%第三 [9] 吊装设备 - 吊装设备开工率68.09%，位居大类设备首位 [11] - 汽车起重机开工率72.35%，位居细分设备之首，反映城市基础设施建设火热 [11] 政策与事件驱动 - 2025年第九届亚洲冬季运动会将在哈尔滨举办，国务院部署冰雪运动高质量发展举措，推动冰雪经济活力 [7] - 挖掘机作为基础设施建设风向标，其数据变化反映固定资产投资等经济动向 [1]

行业发展趋势 - 新能源工程机械行业快速发展，2023年中国新能源装载机市场渗透率约为7 9%，2024年10月电动装载机渗透率突破25% [1] - 新能源工程机械行业高度集中，2023年前五大市场参与者合计贡献约77 5%出货量份额和79 3%收入份额 [2] - 新能源宽体自卸车市场仍处于早期阶段，2023年前五大公司合共市场份额约为88 0%出货量和89 2%收入 [7] 公司市场地位 - 博雷顿在中国新能源装载机及宽体自卸车制造商中分别排名第三及第四，2023年市场份额分别为11 6%及8 3% [2] - 博雷顿是新能源装载机和宽体自卸车前五大制造商中唯一的纯新能源工程机械制造商 [2] - 2023年公司新能源装载机收入市场份额为11 8%，出货量市场份额为11 6% [3] 公司财务表现 - 2021年至2023年收入分别为2 01亿元、3 60亿元、4 64亿元，同期年内亏损约9746 7万元、1 78亿元、2 29亿元 [3] - 2024年上半年收入2 67亿元，年内亏损1 54亿元，较2023年同期亏损扩大 [5] - 2021年至2023年毛利率分别为3 7%、2 3%、2% [3] 公司业务结构 - 2024年上半年产品销售收入占比97 8%，服务收入占比0 8%，租金收入占比1 5% [7] - 2024年上半年电动宽体自卸车销售收入首次超过电动装载机，电动牵引车收入锐减 [7] 公司上市进展 - 2024年4月30日首次向港交所递交上市申请，此前曾接受A股上市辅导并于2024年4月1日终止A股上市流程 [2] - 2024年11月8日再次向港交所递交招股书，拟冲刺主板上市 [5] - 募资金额预期用于技术进步、新产品开发、建立制造工厂、扩大销售网络等 [8]

欧盟反倾销调查与裁决 - 欧盟委员会公布对中国制造并进口到欧盟的高空作业平台征收关税的最终裁决（AD698）[1] - 2023年11月13日欧委会决定对原产于中国的移动式升降作业平台整机和成套散件产品发起反倾销调查[3] - 2024年7月12日欧盟委员会作出反倾销初裁，初步裁定对涉案产品征收14.3%～55.3%的临时反倾销税[5] 企业具体税率变化 - 湖南星邦智能装备股份有限公司临时税率55.3%，最终税率降至49.3%[6] - 奥什科什捷尔杰（天津）设备技术有限公司临时税率54.5%，最终税率大幅降至22.5%[6] - 特雷克斯（常州）机械有限公司临时税率41.1%，最终税率调整为22.9%[6] - 浙江鼎力机械股份有限公司临时税率45.1%，最终税率调整为23.6%[6] - 其他合作企业临时税率42%，最终税率调整为30.2%[6] - 所有其他公司税率维持49.3%[6] 调查方法与依据 - 欧盟委员会在分析中将中国的制造成本与巴西公司Madal Palfinger进行比较，尽管后者只生产某些类型的卡车安装平台且生产环境不同[7] - 中国提出的以马来西亚为基准的建议被拒绝[7] - 最终决定不征收追溯性关税，因未发现中国制造商在欧洲积累库存的证据[7] 行业背景与发展 - 中国移动式升降工作平台产业近年高速发展，产品出口"量"、"质"同步增长，海外市场占有率持续提升[8] - 众多企业积极拓展海外市场，通过收购、投资建厂等方式扎根海外本土市场，强势进入欧美市场[8] - 2021年美国商务部曾对中国19家高空作业平台企业启动反倾销和反补贴调查，最终以征收反倾销税为裁定结果[8]

2024年10月工程机械行业销售数据 挖掘机 - 2024年10月销售各类挖掘机16,791台，同比增长15.1%，其中国内销量8,266台，同比增长21.6%，出口量8,525台，同比增长9.46% [1] - 2024年1-10月累计销售挖掘机164,172台，同比增长0.47%，其中国内销量82,211台，同比增长9.8%，出口81,961台，同比下降7.41% [2] - 2024年10月销售电动挖掘机10台，其中10至18.5吨级5台，18.5至28.5吨级4台，40吨级以上1台 [2] 装载机 - 2024年10月销售各类装载机8,355台，同比增长11.1%，其中国内销量4,032台，同比下降7.08%，出口量4,323台，同比增长36% [2] - 2024年1-10月累计销售装载机90,153台，同比增长5.29%，其中国内销量45,442台，同比下降0.68%，出口44,711台，同比增长12.1% [4] - 2024年10月销售电动装载机1,038台，其中3吨15台，5吨811台，6吨197台，7吨15台 [4] 其他工程机械 - 2024年10月销售平地机609台，同比增长27.9%，其中国内销量83台，同比增长22.1%，出口526台，同比增长28.9% [4] - 2024年10月销售汽车起重机1,237台，同比下降15%，其中国内销量521台，同比下降46.7%，出口716台，同比增长49.5% [4] - 2024年10月销售履带起重机196台，同比下降20.3%，其中国内销量63台，同比下降41.1%，出口133台，同比下降4.32% [4] - 2024年10月销售随车起重机1,730台，同比增长10.6%，其中国内销量1,492台，同比增长23.8%，出口238台，同比下降33.7% [4] - 2024年10月销售塔式起重机353台，同比下降71.9%，其中国内销量240台，同比下降78.6%，出口113台，同比下降16.3% [5] - 2024年10月销售叉车98,582台，同比增长0.44%，其中国内销量60,570台，同比下降5.99%，出口38,012台，同比增长12.7% [5] - 2024年10月销售压路机974台，同比下降4.32%，其中国内销量394台，同比下降9.43%，出口580台，同比下降0.51% [5] - 2024年10月销售摊铺机85台，同比下降9.57%，其中国内销量58台，同比下降14.7%，出口27台，同比增长3.85% [5] - 2024年10月销售升降工作平台10,934台，同比下降12.8%，其中国内销量5,391台，同比下降26.3%，出口5,543台，同比增长6.33% [5] 行业动态与趋势 - 工程机械行业复苏迹象显现，部分产品销量呈现同比增长 [9] - 行业关注新能源化发展，电动挖掘机和装载机销量数据开始披露 [2][4] - 出口市场表现分化，部分产品出口增长显著（如装载机+36%，汽车起重机+49.5%），部分产品出口下降（如挖掘机-7.41%，履带起重机-4.32%） [2][4] - 国内市场需求呈现差异化，装载机国内销量下降7.08%，而挖掘机国内销量增长21.6% [2][4]