Rapport Therapeutics (NasdaqGM:RAPP) FY Conference September 17, 2025 11:20 AM ET Company ParticipantsAbraham Ceesay - CEO & DirectorTroy Ignelzi - CFOConference Call ParticipantsJoseph Thome - MD & Senior Biotechnology Equity Research AnalystJoseph ThomeHi everyone, and thank you for joining us at our 2025 fifth annual Novel Mechanisms in Neuropsychiatry and Epilepsy Summit. I'm Joe Thomore, the Senior Biotech Analyst here on the team at TD Cowen, and it is my pleasure to have with us today the team from R ...

涉及的行业或公司 * VF Corporation及其旗下品牌Vans、The North Face、Timberland、Altra、Dickies以及背包业务（包括JanSport、Eastpak、Kipling）[1][2][72] * 服装、鞋类和配饰行业，特别是运动休闲和户外领域[13][48][49] 核心观点和论据 公司战略与资产剥离 * 公司出售Dickies品牌的原因是收到了来自Blue Star Alliance的主动收购要约，其报价具有吸引力，而非品牌业绩问题[2][4] * 此次出售是战略性决策，旨在优化投资重点（按优先级排序为Vans、The North Face、Timberland、Altra、Dickies），Dickies位列第五，预计不会获得足够的投资倾斜[2][3] * 出售收益将用于偿还债务，改善杠杆比率，公司无需动用15亿美元的资产支持贷款额度，从而节省利息支出[3][7][8] * 公司确认本财年自由现金流指引和债务偿还承诺保持不变，强调决策基于长期战略而非短期业绩[4] 宏观经济与关税影响 * 公司对美国消费者的韧性持谨慎乐观态度，但强调中期目标的设计不依赖于经济表现特别强劲[9] * 公司计划通过成本削减、战略性定价和部分生产转移来完全抵消关税带来的影响，预计到明年某个时间点可实现完全抵消[10] * 公司对关税没有“de minimis”风险暴露[16][22] * 关于定价策略，公司基于历史数据分析价格弹性，并采取保守观点，预计行业普遍提价可能会减弱价格敏感性，但内部运营改善是更重要的增长驱动力[13][14][15] 品牌表现与战略 **Vans** * 品牌的重组行动（如分销调整）将在第三季度完成，预计第四季度将清除其影响[24][31] * 新任品牌总裁Sun带来的影响已显现，例如Super Low Pro产品在春季和返校季表现良好，未来将有更多新产品和营销活动推出[24][27][33] * 营销策略转向吸引男性用户的同时重新赢回女性用户，与SZA的合作是此战略的一部分，SZA作为艺术总监将帮助定义品牌形象，特别是针对新一代消费者[33][34][36] * 营销支出占收入的百分比预计保持稳定，但效率提升，将更多预算投向“工作媒体”（如社交媒体广告）而非“非工作媒体”（如广告制作费），以提高实际触达效果[37][38][40][41] * 直营门店网络的优化已接近完成，约20%的门店在过去两年关闭，未来净门店数可能小幅下降，不会在美国积极扩张[42][43][44] * 55%的整体毛利率目标涉及全公司范围的改进，如降价管理、综合业务规划等，Vans的利润表现相对收入下滑保持得较好[45][46][47] **The North Face** * 品牌面临激烈的竞争环境，但这有助于驱动品类增长并促使公司不断改进[48] * 增长机会在于加强文化相关性和时尚度，特别是在女装和春夏产品线，以及提升在美洲市场的表现（该市场目前弱于欧洲和亚太地区）[49][50][51] * 美洲市场的挑战在于过去过于侧重“好”和“较好”价格带的产品，而欧洲和亚太地区更专注于“较好”和“最好”价格带，未来将逐步在美洲市场引入更多高端产品，与全球产品线看齐[51][53][56] * 将品牌发展为四季品牌是一个重大机遇，公司计划增加对春夏产品的投入和营销支持，这将是一个渐进过程[57] **Timberland** * 品牌近期增长强劲，主要受经典Yellow Boot 60周年纪念以及与hip hop文化联名的推动，并在高端时尚界引发关注[58][59] * 增长势头正从靴子品类扩展到船鞋、Euro hiker等其他产品线，公司目标是实现增长的可持续性并提升品牌整体水平[60][61] * Timberland在营销方面，特别是在社交媒体和面向年轻群体方面做得非常出色，为其他品牌提供了可借鉴的经验[64] **Altra** * 品牌上一季度增长约20%，是增长最快的路跑鞋品牌之一，但在大众市场的知名度仅约8%-10%，未来增长潜力巨大[68][69] * 公司将采取稳健的增长策略，系统性发展该品牌，尤其看好其在亚洲市场的发展机会[69][70][71] **背包业务（JanSport, Eastpak, Kipling）** * 该业务（被问及是否为“PAX”）规模虽小但增长稳定、利润率高、现金流良好，公司无意出售，并看好其在背包和旅行品类中的增长潜力[72][73][74] 其他重要内容 * 公司强调其决策基于长期战略，不会因短期季度表现而动摇[4] * 公司旗下各品牌拥有较大的自主权，但同时也在集团层面推行标准化流程（如营销预算分配）以提高效率[38]

公司概况 * IDT公司是一家创新的SaaS和金融科技服务公司 总部位于新泽西州纽瓦克 市值约16亿美元 过去一年增长近80%[2] * 公司盈利且产生大量现金 通过定期季度股息和股票回购向投资者返还价值 拥有强劲的资产负债表 包括2.24亿美元现金及当期投资 且无债务[2][3][22] * 公司运营六项主要业务 重点关注三个高利润率增长业务 即National Retail Solutions (NRS) BOSS Money和net2phone 它们是公司营收和利润增长及价值创造的主要驱动力[3] 高增长高利润业务表现 National Retail Solutions (NRS) * NRS运营着美国最大的独立零售商销售点(POS)平台 截至7月31日 在超过32,000家商店中运营37,200个活跃终端 过去一年平均每月净增加近400个新终端[5] * 主要目标市场是美国独立拥有的便利店 酒类商店和烟草店 估计约有200,000家此类商店[5] * 第三季度经常性收入同比增长23%至2,940万美元 2021年至2024年的复合年增长率(CAGR)为70%[6] * 每终端经常性收入从去年同期的271.79美元/月增至279.79美元/月 增长3%[7] * 商户服务收入(主要由NRS Pay贡献)在第三季度同比增长37%至2,000万美元 四年CAGR为91% 超过25,000家零售商使用NRS Pay[8] * 广告和数据收入在第三季度为590万美元 是季节性最强的业务 过去12个月总收入为3,170万美元[9] * SaaS费用收入在第三季度同比增长33%至390万美元 四年CAGR为51%[9][10] * 第三季度NRS产生720万美元调整后EBITDA 总收入为3,110万美元 EBITDA利润率为23% 规则40得分为49%[10] BOSS Money * BOSS Money是国际汇款业务 占金融科技部门90%以上收入[11] * 通过数字和零售两个渠道进入市场 超过80%的交易通过数字渠道完成[11][12] * 第三季度数字交易量增长32% 发送量(转账总额)增长40% 数字收入增长31%至2,450万美元 四年年化数字收入增长率为27%[12] * 金融科技部门去年调整后EBITDA转正 本财年第三季度首次产生超过500万美元的调整后EBITDA 利润率提高至13%[15] * 目标是随着业务规模扩大 在未来几年实现15%至25%的调整后EBITDA利润率[15] net2phone * net2phone提供云通信服务 专注于北美和南美的中小型企业市场[16] * 统一通信即服务(UCaaS)在美国起价为每用户每月19.95美元 联系中心即服务(CCaaS)在美国起价为每座席每月60美元[16] * 南美市场约占其总服务座席的一半[16] * 在第三季度末 net2phone在北美和南美服务415,000个UCaaS和CCaaS座席 同比增长8% 推动订阅收入增长7% 按固定汇率计算收入增长11%[17] * 第三季度调整后EBITDA同比增长50%至320万美元 调整后EBITDA利润率从10%提高至15%[17] * 最近推出了AI代理 一种可扩展的虚拟助手 以增加每用户平均收入(ARPU)并加速客户获取[17] 传统通信业务 * 传统通信部门包括IDT Digital Payments BOSS Revolution呼叫和IDT Global运营商服务等 过去12个月产生8.67亿美元收入 占IDT合并收入的71%[18] * IDT Digital Payments的收入相对稳定 但对其利润的贡献显著增加[19] * BOSS Revolution和IDT Global运营商服务是按分钟付费的国际长途电话行业中的传统业务 处于长期衰退中[19] * 尽管收入下降 但通过精简和减少运营支出以及在IDT Digital Payments中引入新的定价策略 该部门的调整后EBITDA贡献在过去一年显著增加[19] 财务表现与战略 * 高利润率增长业务对合并毛利润的贡献从2022财年的39%上升到2025财年第三季度的61% 推动合并毛利润率达到创纪录的37.1% 同比增加470个基点[20] * 高增长高利润业务部门的平均毛利润率为75% 而传统通信为19%[20] * 过去12个月产生1.204亿美元调整后EBITDA 预计2025财年全年将产生至少1.26亿美元 较2024财年的8,970万美元有显著提升[22] * 拥有2.24亿美元的现金 现金等价物 债务证券和当期股权投资 且无债务[22] * 通过季度股息(今年从每股0.05美元增加至0.06美元)和机会性股票回购(过去一年总计2,100万美元)向股东返还价值[22] 行业与市场动态 * 移民政策对所有汇款运营商都有影响 但IDT认为其受影响较小 因为其83%以上的交易通过数字渠道完成 需要借记卡 信用卡或银行账户 而竞争对手的零售渠道允许现金支付 更可能受到针对非法移民的政策影响[24] * 国会批准了1%的汇款交易税 将于2026年1月1日生效 该税 specifically针对以现金或汇票发起的汇款 因此IDT的大多数数字客户不会受到此税影响 公司甚至希望借此机会将更多客户转化为数字用户[25] * 对NRS零售商的最新数据显示 其销售额同比增长约8% 目前未感受到移民问题的影响[26][27] 增长驱动因素与展望 * NRS的每终端经常性收入增长由以下因素驱动 更多终端注册NRS Pay 商户处理业务的更高ARPU(因电子支付使用增加 现金支付比例从两三年前的80%降至约60%) 以及向更高价SaaS计划的迁移[30][31][32] * 公司预计在9月29日发布第四季度和全年业绩时 提供2026财年的指引[29]

纪要涉及的行业或公司 * 公司为Atai Life Sciences (NasdaqGM:ATAI) 及其合作伙伴/收购项目Beckley Psytech Limited [1] * 行业为神经精神医学及癫痫治疗领域 专注于新型机制药物开发 特别是迷幻药物疗法 [1] 核心观点和论据 **BPL-003 (5-MeO-DMT鼻喷雾剂) 治疗难治性抑郁症(TRD)的积极进展** * BPL-003在治疗难治性抑郁症的2b期临床试验中显示出显著疗效 8毫克剂量组在第29天时MADRS评分相较于亚临床剂量对照组(0.3分)改善了6.3分 [2] * 公司对持久的疗效数据抱有期待 希望看到第二次给药后缓解率能达到40%至50% [4] * 除了抑郁量表 公司还关注药物对焦虑和快感缺失的改善效果 使用了GAD-7和SHAPS等评估工具 [5][8] * BPL-003的一个关键差异化优势是其缺乏分离效应 患者约在给药后2小时内达到出院标准 治疗频率可能低至每8至12周一次 对需要恢复正常生活的高功能患者群体更具便利性 [17] * 与Spravato(艾氯胺酮)相比 两者在心血管效应(血压 心率)和精神病共病史等禁忌症方面非常相似 目标患者群体相近 [18] * 公司计划在本季度向FDA提交2期临床试验结束会议申请 并已申请突破性疗法认定 [11][14] **VLS-01 (口服透黏膜DMT薄膜) 的开发情况** * VLS-01是另一种用于治疗难治性抑郁症的短效迷幻药物 其作用机制与BPL-003不同 [47] * 在1期临床试验中 VLS-01表现出良好的安全性 在选定剂量下恶心和呕吐非常有限 [51] * 其2期试验设计为诱导和维持方案 即两周内给药两次 主要终点设在第4周 并有12周的随访期 [54] * VLS-01的2期试验遭遇了慢于预期的站点启动和患者招募 主要原因是具备迷幻药物研究经验的站点有限 以及全球范围内I类管制药物许可证申请流程的挑战和不可预测性 [55][56] **EMP-01 用于社交焦虑障碍(SAD)** * 公司选择开发EMP-01用于社交焦虑障碍 因为该适应症市场巨大 患者人数超过1300万 甚至大于重度抑郁症市场 [59] * 该领域目前关注度较低 但存在未满足的医疗需求 且有MDMA等药物在该适应症上的数据支持这一决策 [60] 其他重要内容 **3期临床试验设计与监管考量** * 在3期试验设计上 监管倾向可能从使用亚迷幻剂量对照转向使用真正无效的安慰剂对照 并需要一个具有迷幻效果但疗效较弱的中间剂量 以更好地解决揭盲和期望效应问题 [21][22][23] * 从最近的其他药物审评中获得的经验包括 滥用潜力评估和长期疗效的持久性作为缓解揭盲问题的方法变得更为关键 [33][34] * 监管机构在治疗过程中的安全监测要求(可能最终形成REMS计划)是一个正在演变的领域 公司希望基于实际试验数据 就所需的核心能力和合理设置进行对话 [35][40][42] **开发时间表** * 公司目标在2026年中期左右开始BPL-003的3期临床试验患者给药 从最后一名患者入组到获得顶线结果大约需要一年时间 [29][30]

**公司概况与业务模式** - 公司为High Tide 纳斯达克代码HITI 旗下主要运营公司Canna Cabana是加拿大最大的零售大麻商店品牌 拥有207家门店[1][2] - 采用折扣俱乐部模式 提供免费会员和付费ELITE会员 ELITE会员年费35美元 可享受额外折扣和专属产品 目前拥有115,000名ELITE会员[4][11] - 门店平均面积1,200-1,500平方英尺 年化每平方英尺收入达1,735美元 高于沃尔玛等蓝筹零售商[8][5] - 同店销售额自2021年10月以来增长137% 而同行同期下降2%[4][13] - 在加拿大五个省拥有12%的市场份额 目标提升至15%[4][15] **财务表现与运营效率** - 过去四个季度营收6.83亿加元 调整后EBITDA为5,800万加元 交易倍数8.8倍[2][3] - 刚公布的季度2025年7月营收1.497亿加元 调整后EBITDA1,060万加元 自由现金流770万加元 均创纪录[24] - 库存周转期为18-20天 损耗率仅0.2% 行政管理费用占营收比例4.4%[16] - 总债务与调整后EBITDA比率为1.5倍 无两年内到期债务 现金余额处于历史高位[5] **门店策略与市场优势** - 门店选址避开市中心集群 专注于郊区购物中心 依托沃尔玛等锚点商户吸引5-10公里半径客流[17] - 单店年均收入260万加元 为同行平均水平130万加元的两倍[15] - 阿尔伯塔省门店平均收入230万加元 安大略省超过310万加元 分别为同行1.8倍和2.6倍[14][15] - 通过内部现金流加速扩张 2024年新增29家门店 2025年目标新增20-30家 已开设16家[26] **德国市场拓展与收购** - 以2,640万欧元收购德国医疗大麻公司Ramexian Pharma 51%股权 收购倍数3.64倍调整后EBITDA[19] - Ramexian年化营收7,000万欧元 调整后EBITDA1,500万欧元 为德国领先的医疗大麻进口批发商[19] - 德国大麻患者数量从25万激增至90万 进口量从2024年Q1的8吨增长至2025年Q2的43吨 年化达173吨[20][21][22] - 加拿大对德国出口额从分类前3,000-4,000万美元年化增长至目前3亿美元年化规模[23] - Ramexian目前33%货源来自加拿大 低于市场平均45% 公司计划利用加拿大供应商关系提升至40%-60%[24] **增长前景与战略方向** - 加拿大国内门店目标超过300家 较当前207家增长45% 预计单店收入有7%提升空间[27] - 关注欧洲其他市场如英国、波兰、捷克 等待美国联邦法律放宽后进入市场[31][32] - 通过白标产品Cabana Cannabis Co和Queen O'Bud实现准垂直整合 提升利润率[36] - ELITE会员数量同比增长超100% 将继续通过高折扣配件产品推动会员转化[40][35] **风险与监管环境** - 加拿大禁止生产商与零售商垂直整合 安大略省限制生产商持股零售比例[36] - 美国联邦禁令导致纳斯达克禁止公司涉足美国种植业务 需等待联邦法律调整[32] - 德国目前仅开放医疗用途 成人使用市场尚未合法化[19]

公司概况 * 公司为Charles River Associates (CRA International, NasdaqGS:CRAI) 一家提供经济、金融和管理咨询服务的全球性咨询公司 2025年是其成立60周年[1] * 公司使命是将学术质量的研究带入商业世界 帮助领导者做出更明智的决策[2] * 公司业务分为两大板块 法律与监管咨询(占收入约80%)和管理咨询(占收入约20%)[2] * 公司收入按地域划分 80%来自北美 20%来自国际业务[3] * 公司客户群高端 过去两年为85家财富100强公司提供过服务 并为AMLA前100大律师事务所中的98家工作过[5] * 公司运营模式为项目制 非订阅制或年金型合同[5] 财务表现与资本配置 * 公司过去15年收入年均增长率约为8%至10%[6] 过去5年收入增长超过50% 即2.3亿美元[12] * 盈利能力增长速度超过收入增长[7] 公司无负债 增长完全由运营内部融资[7] * 公司通过股票回购和现金股息向股东返还资本 过去5年返还近2亿美元[13] 其中约75%通过股票回购进行[7] * 股票回购有效减少流通股数 过去5年减少170万股 平均回购价格88美元 使股数减少13%[13] 过去10-12年股数减少超过35%[13][14] * 股息自2016年启动以来已增加两倍多 达到每股0.49美元[15] * 公司采用EBITDA利润率衡量业绩 但指出其中包含与可免除贷款摊销相关的非现金费用[9] 2025年至今 若将13%的EBITDA利润率与5.2%的非现金摊销加回 能更真实反映现金生成能力[10] * 资本用途分为三部分 人才获取与维护 资本支出(每年通常低于500万美元) 以及向股东返还资本[11][12] 人才与运营 * 公司核心竞争力在于高素质人才 约40%的高级同事拥有博士学位 近四分之三拥有高等学位[3] * 公司招聘筛选严格 校园申请录取率低于2%[3] * 人才保留率高 过去5年间 公司前30名创收高管自愿离职率总计低于10%[4] * 增长动力约三分之二来自有机增长 约三分之一来自无机追求[12] 无机追求的资本回报率在15%左右[12] * 公司利用可免除贷款作为推动无机增长的工具 这是一种购买对价形式[9] 市场前景与战略 * 公司对前景保持乐观 预计未来五年增长轨迹与过去五年相比不会有太大变化[16] 市场庞大且在增长[17] * 利润率可能不会像过去五年那样快速扩张 但预计不会回吐已有收益[17] * 公司专注于核心能力 即经济学与监管的交汇处[19][28] 不计划大幅扩展服务范围或转向订阅制收入流[21] * 公司认为在其提供服务的领域成为领导者本身就是抵御宏观经济冲击的最佳韧性形式[21][22] 问答环节要点 **客户需求与市场动态** * 市场复杂性 尤其是在经济学与监管交叉领域 为公司创造了需求机会[19] * 尽管整体并购活动低迷 但公司仍能参与所有主要的收购讨论并获得应有份额[19][20] * 公司期待并购活动更广泛地重新出现[19] **竞争与差异化** * 公司通过其独特、卓越的人才团队以及将他们凝聚起来的能力进行差异化竞争[28] * 专注于自身核心专业领域 如生命科学、能源或电力公用事业行业 避免与大型管理咨询公司正面竞争[28][29] * 质量是公司最好的多元化形式[22] **定价能力** * 公司每年享受约2%至4%的价格上涨 2025年也不例外 价格上涨已被接受 未出现大幅折扣要求或坏账增加[25] * 公司在提高价格的同时 也致力于通过技术进步和提升服务价值来为客户增加价值[25][26] **监管与招聘影响** * 公司未受到司法部(DOJ)调查的直接冲击[24] * 公司利用DOJ和FTC撤销博士级职位招聘的机会 增加了对这些高素质专业人士的招聘[24] **利率与并购展望** * 预期利率下降环境可能推动并购活动增加 但因其他变量存在 执行大型交易的能力可能受限[31] * 尽管并购环境并非最优 但公司在其参与的项目中表现优异[31]

Digital Realty Trust (NYSE:DLR) Conference September 17, 2025 10:00 AM ET Company ParticipantsJonathan Atkin - Managing DirectorAndrew Power - President, CEO & DirectorJonathan AtkinI'm John Acker with RBC. Welcome to our next session. With me for the next 20 minutes of Q&A is Matt Mercier, Chief Financial Officer of Digital Realty Trust. Welcome, Matt.Andrew PowerThanks, John. Great to be here.Jonathan AtkinMaybe kind of high level, we'll hit on a lot of topics. Talk a little bit about your power bank, wha ...

Onity Group (NYSE:ONIT) Conference September 17, 2025 10:00 AM ET Company ParticipantsSean O’Neil - EVP & CFOConference Call ParticipantsBrendan McCarthy - Equity Research AnalystBrendan McCarthyWelcome to Sadotti September Small Cap Conference. My name is Brendan McCarthy. I'm an analyst here at Sadotti, and I'm pleased to welcome Onity Group. The ticker is O-N-I-T. Joining us from the firm, we're pleased to welcome Executive Vice President and CFO, Sean O'Neil, as well as VP of Investor Relations, Valerie ...

涉及的行业或公司 * 公司为美国通信基础设施公司Crown Castle (CCI)，专注于通信塔业务[1][7] * 行业为移动通信基础设施，特别是通信塔行业[5] 核心观点和论据 **战略与运营** * 公司战略明确为成为纯粹的美国通信塔运营商，已达成协议以85亿美元出售其光纤和小基站业务，其中60亿美元用于偿还债务，其余用于股票回购[26] * 新CEO Chris LeBrun上任，其拥有丰富的移动行业生态经验和运营商背景，将专注于执行纯通信塔战略[7][8] * 公司在第二季度提高了业绩指引，客户活动活跃，5G部署持续，覆盖和容量强度增加，同时运营效率提升，SG&A费用展望改善，周期时间缩短助力收入增长[11] **行业驱动因素与前景** * AT&T斥资230亿美元购买频谱被视为资本配置的重大转变，表明无线数据至关重要，这对通信塔行业是利好信号[4] * 网络领导地位由覆盖范围、塔站数量、吞吐量、速度和网络质量等关键要素定义，运营商需保持这些指标以降低用户流失率[5] * 5G部署将在未来数年持续，固定无线接入(FWA)对边际有积极贡献，人工智能(AI)对移动数据的影响尚处于早期阶段，但移动数据需求年增长率长期保持在20%至30%[12] * 未来几年，AI代理在后台运行将驱动大量数据需求，且数据中心间的AI数据流量尚未流入移动数据网络，预示巨大潜力[13] * 联邦通信委员会(FCC)的监管环境积极，包括简化本地审批流程、批准交易（如DISH Network）以及通过BILAC法案推动未来几年更多频谱拍卖[15] **业务模式与合同** * 公司业务模式基于客户在塔上占用空间收费，运营商占用更多频谱频段和数据吞吐量增长是长期利好因素[16][17] * 公司倾向于签订稳定、可预测的长期收入合同，同时给予客户升级设备、占用更多频段等灵活性[19] * 公司与DISH Network EchoStar签有至2036年的坚固合同，涉及20,000座塔[22] **资本分配** * 资本分配优先级为保持投资级评级，股息政策预计将75%至80%的AFFO用于分红，随着AFFO增长，股息有望增长，剩余20%至25%的AFFO提供股票回购等灵活性[26] **对新兴技术的看法** * 认为SpaceX等卫星通信是有价值的利基市场，适用于物联网、偏远地区等新应用，但受限于比特功耗、卫星覆盖区域无人居住、室内使用需直视卫星等因素，其数据吞吐量远低于光纤和地面移动网络，预计将继续是利基选项[28][29][30][31] 其他重要内容 * 公司认为运营单一业务相比三项业务（塔、光纤、小基站）存在负协同效应，专注于塔业务有望推动运营费用效率提升和成为一流运营商[9] * 公司对可能出现的运营商高租金搬迁活动感到安心，认为其协议状况良好[27]

Cybin (NYSEAM:CYBN) FY Conference September 17, 2025 09:20 AM ET Company ParticipantsAmir Inamdar - Chief Medical OfficerGeorge Tziras - Chief Business OfficerAthena Chin - Biotechnology Equity Research AssociateConference Call ParticipantsRitu Baral - MD & Senior Biotechnology AnalystRitu BaralGood morning, everyone. Thanks for joining us for this fireside chat with Cybin Inc. at TD Cowen's fifth annual New Mechanisms in Neuropsych and Epilepsy Conference. I'm a Senior Analyst, Ritu Biral. I am joined by m ...