业务重点与战略 - 公司未来聚焦核心业务 出口与进口业务同步推进 加强自有品牌建设并支持品牌在第三方平台发展 [3] - 公司秉持稳健经营策略 探索新营销渠道与模式 [3] - 出口业务收入主要源于自有品牌在第三方平台销售 已缩减自营平台推广投入 以快时尚品类为主 [3] - 进口业务聚集婴幼儿奶粉品类 供应链集中度较高 [3] - 自有品牌ZAFUL与海外抖音有品牌推广和产品营销合作 [3] 财务表现与现金流 - 2025年上半年ZAFUL营收约19012.88万元 [3] - 2025年半年度归母净利润为-588.07万元 较去年同期-1138.42万元亏损减少48.34% [3] - 公司将经营性现金流管理作为运营核心 通过优化供应商账期管理及升级备货算法提升现金管理效率 [3] - 截至2025年6月30日 公司经营活动产生的现金流量净额为5953.41万元 [3] 汇率政策与重整计划 - 公司目前以进口业务为主 人民币升值 美国降息及美国加征关税政策对整体业务影响有限 [3] - 公司将密切关注政策变化并及时应对 [3] - 2023年5月12日公司收到重整申请 但尚未收到太原市中级人民法院通知 能否被受理及是否进入预重整与重整程序存在不确定性 [3] - 若重整成功有利于优化资产负债结构并提升持续经营能力 若失败则面临破产及终止上市风险 [3] 股东与公司治理 - 截至9月10日公司股东总户数为250289户 [3] - 公司暂未收到大股东增持计划及新经营构架动向相关消息 [3] - 第一大股东变更暂未对公司产生影响 [3] 投资者关系活动 - 公司于2025年9月12日通过全景网"投资者关系互动平台"以网络远程方式召开业绩说明会 [1] - 活动时间为15:00-17:00 参与单位为投资者网上提问 [2] - 上市公司接待人员包括董事长兼总经理李勇 财务负责人李玉霞 董事会秘书王月娣及独立董事杨波 [2]

核心财务表现 - 2025上半年营收26.31亿元同比下滑9.88% [1] - 扣非归母净利润亏损692.42万元但同比大幅减亏71.07% [1] - 归母净利润亏损588.07万元同比减亏48.34% [1] - 二季度营收13.77亿元同比下滑16.18% [2] - 二季度归母净利润亏损199.42万元同比下滑133.1% [2] 业务结构分析 - 母婴业务营收24.28亿元占总营收比重92.33% [3] - 服饰家居类业务占比仅7.67% [3] - 进口电商业务营收同比下降10.37% [4] - 出口业务营收1.9亿元占比7.23% [7] 运营效率改善 - 存货较上年末大幅减少57.91% [3] - 存货占总资产比重下降6.85个百分点 [3] - 合同负债同比增长31.42% [4] - 预付款项同比增长271.22% [7] 盈利能力指标 - 整体毛利率11.91%同比提升0.26个百分点 [3] - 二季度毛利率攀升至12.30% [3] - 净利率-0.22%较去年同期提升0.17个百分点 [1] - 加权平均净资产收益率和投入资本回报率分别同比提升0.16和6.03个百分点 [1] 成本与费用控制 - 期间费用2.91亿元同比减少2121.07万元 [5] - 管理费用大幅削减29.5% [5] - 销售费用同比下降3.29% [7] - 财务费用同比增长10.95% [5] - 费用率11.06%同比上升0.37个百分点 [5] 资产与偿债风险 - 商誉规模11.78亿元是净资产8.59亿元的1.37倍 [6] - 流动比率0.94速动比率0.86显示短期偿债能力偏弱 [6] - 汇率波动与短期融资需求对利润空间形成侵蚀 [5] 战略发展方向 - 深化母婴供应链优势并锁定优质货源 [7] - 优化天猫、抖音等平台旗舰店运营并探索私域流量新模式 [7] - 拓展产品矩阵至母婴用品和保健品领域 [7] - 利用ZAFUL品牌海外影响力尝试复制母婴供应链模式至海外市场 [7] 股东结构变化 - BARCLAYS和香港中央结算公司新进十大流通股东 [6] - 股东总户数同比增长23.14% [6]

2025年上半年业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损400万至750万元 较上年同期亏损1138.42万元明显收窄 [2] - 扣除非经常性损益后的净利润亏损400万至750万元 较上年同期亏损2393.62万元显著改善 [2][3] - 基本每股收益亏损0.0025元/股至0.0048元/股 上年同期为亏损0.0073元/股 [3] 亏损收窄原因及业务挑战 - 亏损收窄主要源于出口业务中自营平台推广投入减少 但反映出公司对流量依赖度高且流量转化率偏低 [4] - 明星品牌ZAFUL面临复购率低、用户黏性不足问题 2024年因推广投入减少实现营业收入同比下降77.60%至3573.91万元 [4] - 亚马逊第三方卖家广告支出远高于品牌方 且投放ROI走低对公司形成压力 [4] 2024年整体财务状况 - 2024年全年营收57.19亿元 其中进口业务占比超九成 出口业务仅占6.24% [5] - 全年净亏损4.79亿元 同比下滑超4800% 仅第二季度实现盈利602.41万元 [5][7] - 第四季度亏损达4.61亿元 占全年亏损总额的96% [5][7] 资产减值及历史遗留问题 - 2024年因商誉、应收款项及存货减值计提 资产减值金额达4.68亿元 占利润总额比例105.53% [8] - 公司未决诉讼金额合计7.96亿元 其中作为被告的金额近2亿元 [8] - 2020年环球易购爆雷引发财务危机 导致2021年被实施退市风险警示(*ST) [7] 业务结构变化 - 出口业务主要依靠飒腾和百圆裤业支撑 ZAFUL已从环球易购剥离至飒腾麾下 [8] - ZAFUL曾与SHEIN并称快时尚品牌绝代双骄 2018年位列BrandZ中国出海品牌第34名 [8] - 当前公司超九成营收依赖进口业务 出口业务规模快速缩水 [5][8]

机构龙虎榜交易概况 - 当日上榜32只个股 机构净买入18只 净卖出14只 [1] - 机构买入前三：跨境通2.28亿元 常山药业3日1.72亿元 热景生物1.1亿元 [1] 重点个股表现 - 跨境通涨停+10.07% 获3家机构净买入2.28亿元 [1][2] - 常山药业涨停+20.00% 获2家机构买入（3日累计1.72亿元） [1][2] 跨境电商行业 - 跨境通孵化首批跨境电商DTC品牌 具备自有品牌口碑与国际品牌代运营能力 [3] - 旗下ZAFUL品牌在欧美拥有忠实用户群 获国际知名品牌商业代理授权 [3] 稀土行业 - 中国依法批准合规稀土物项出口申请 加强出口管制合规审批 [3] - 中重稀土出口管制致海外价格大幅上涨 国内外价差扩大 [3] - 出口许可证逐步下发 海外涨价效应或向国内传导 [3] - 国内稀土矿进入去库周期 出口管制刺激海外补库需求 [3] 创新药行业 - 中国创新药走向世界形成明确产业趋势 供需两端支撑价值重构 [3] - 基于20年技术积累 未来三年在美申报品种数量将持续增加 [3]

公司业务结构 - 2024年度跨境电商进口业务营收532,644.37万元，占比93.13%；出口业务营收35,697.24万元，占比6.24% [1] - 主营业务包括跨境进口和跨境出口电商业务 [7][8] - 一季度营收进口以婴幼儿配方奶粉为主、保健产品为辅，出口主要是服装类业务 [8] - 营业收入主要来源于上海优壹子公司的跨境进口业务，产品以婴幼儿配方奶粉为主、保健产品为辅 [8] 公司财务状况 - 2025年一季度总资产31.64亿元，归母净资产8.55亿元 [2] 诉讼仲裁情况 - 仲裁诉讼案涉及金额1.54亿，详情参见《2024年年度报告》第六节“重要事项”中“十一、重大诉讼、仲裁事项”部分及披露索引的临时公告 [1][2] 公司发展战略 - 未来发展战略和规划参见《2024年年度报告》第三节“管理层讨论与分析”中“十一、公司未来发展的展望”部分，将深耕主营业务，提升盈利能力和治理水平 [3][7][8] 业务相关问题 - 出口产品以泳装、裙装、裤装等为主，家居、配饰等时尚衍生商品为辅，业务遍及欧洲、美洲、中东、东南亚等市场，出口品牌主要是ZAFUL [5] - 与多家海外仓服务商长期合作，合作范围涵盖英国、欧盟、北美等主要销售区域 [6] - 暂无注入新资产的计划，后续有计划将及时公告 [7] 经营影响因素 - 经营以进口业务为主，海外业务占比小，美国加征关税政策对整体业务影响有限，会密切关注政策变化并及时应对 [4][9] - 股价受宏观经济形势、行业发展趋势、投资者偏好和预期等多重因素影响 [7][9] 业务活动进展 - 跨境进口业务配合各销售平台促销政策持续开展中 [3] 重整事项进展 - 尚未收到太原中院的相关通知或裁定，有最新进展将及时公告 [4][8][9]