市场表现与情绪变化 - 标普500指数在过去7个交易日中有6天收跌 周一下跌0.4% 上周五曾大涨1.5%至接近历史高点 [1] - 纳斯达克100指数下跌0.3% 但部分大型科技股上涨抵消了市场损失 英伟达在财报前上涨1% [1] - 市场狂欢情绪消退 投资者注意力转向企业盈利前景 科技股成为关键变数 [1][4] 英伟达的市场地位与预期 - 英伟达被市场寄予厚望 需通过强劲业绩重振科技板块信心并缓解对AI支出的担忧 [1][4][5] - 公司作为AI芯片关键供应商 在指数中具有重要权重 对大盘有超大影响力 [4] - 市场普遍预期英伟达三季度营收459.2亿美元 每股收益1.01美元 [5] - 基于H20和RTX6000D芯片的中国业务原本可带来20亿至30亿美元增量收入 [5] 行业动态与供应链改善 - 英伟达GPU供应和产能显著改善 服务器机架生产效率提升 [5] - 服务器ODM厂商的GB200机架制造良率接近85% 年底机架出货量有望达15000至17000架 [5] - KeyBanc将全年GB200机架出货量预测从25000架上调至30000架 [5] - 除英伟达外 戴尔科技和Marvell Technology也将在本周公布业绩 [5] 资金流向与板块轮动 - 近期出现资金从科技股大举转向周期性和价值股的轮动交易 [4] - 科技股表现将决定人工智能热潮能否延续 成为整体市场重要风向标 [4][5]

中国业务不确定性对业绩指引的影响 - 英伟达三季度业绩指引可能不及市场预期 主要由于中国业务面临重大不确定性[1] - 英伟达下一财季指引中可能暂时排除来自中国市场的直接收入 因美国出口限制下半导体出口许可证获批时间难以确定[2] - 基于H20和RTX6000D（B40）等芯片的中国业务本可为公司带来20亿至30亿美元的增量收入[3] 市场预期与股价表现 - 市场普遍预期英伟达三季度营收459.2亿美元 每股收益1.01美元[4] - 尽管有两家华尔街机构上调目标价 英伟达股价仍下跌约2.5% 显示市场反应相对谨慎[10] 产能提升与基本面支撑 - 英伟达GPU供应和产能显著改善 在截至7月的财季中供应量增长40%[6] - 预计截至10月的财季供应量将再增长20% B300芯片将于10月当季开始出货并有望占据Blackwell系列出货量的一半[6] - 服务器ODM厂商GB200机架制造良率接近85% 年底机架出货量有望达到15000至17000架[7] - 全年GB200机架出货量预测从25000架上调至30000架[7] 华尔街机构观点 - KeyBanc将英伟达目标价从190美元上调至215美元 并维持增持评级[8] - 英伟达将于下周三公布最新财报 三季度指引将成为市场关注焦点[9]