投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 核心观点 - 2025H1业绩稳健增长 营收31.69亿元同比+12.69% 归母净利润3.21亿元同比+8.25% [7] - 新能源与无人驾驶产品成为重点发展方向 新能源车型市场需求保持高增速 [7] - 产业链关键环节自主可控 工艺管理、零部件制造、整机装配、检测试验处于国内领先水平 [7] - 盈利预测维持稳定 2025-2027年归母净利润预测为9.55/10.98/12.27亿元 [7] 财务表现 - 2025H1销售毛利率19.78% 同比-3.19pct 销售净利率10.14% 同比-0.42pct [7] - 费用支出显著增长 销售/管理/财务/研发费用分别同比+34.80%/+13.84%/+788.84%/+42.67% [7] - 分区域收入均衡增长 境内营收26.77亿元同比+12.85% 境外营收4.92亿元同比+11.87% [7] - 宽体自卸车整车销售29.52亿元同比+12.47% 配件销售1.38亿元同比+26.55% [7] 业务发展 - 新能源产品序列丰富 包括纯电产品、甲醇增程系列、CNG动力产品、LNG动力产品 [7] - 无人驾驶领域取得突破 58台无人驾驶矿卡中52台为纯电动车型 [7] - 研发投入持续增长 25H1研发费用1.06亿元 同比+42.67% [7] - 柔性生产能力突出 满足多品种小批量大批次生产需求 [7] 盈利预测 - 2025E营收690.5亿元 同比+12.37% 2026E营收784.5亿元 同比+13.62% [1] - 2025E归母净利润9.55亿元 同比+20.38% 2026E归母净利润10.98亿元 同比+14.98% [1] - 2025E EPS 2.07元/股 对应PE 11.11倍 2026E EPS 2.38元/股 对应PE 9.66倍 [1] - 盈利能力持续改善 预计毛利率从2024A的21.45%提升至2027E的22.33% [8] 估值指标 - 当前股价22.98元 市净率3.45倍 总市值106.06亿元 [5] - 每股净资产6.67元 资产负债率56.12% [6] - ROE水平保持高位 2025E预计为23.90% 2026E预计为21.55% [8] - 估值具有吸引力 2025-2027年动态PE分别为11.11/9.66/8.65倍 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入27.46亿元，同比增长43.91%，其中国外市场收入增长62% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.44亿元，同比增长52.62%，创历史同期新高 [1] - 中期分红方案为每10股派发现金红利0.90元（含税），并以资本公积金每10股转增4股 [1] 业务发展 船舶动力业务 - 抓住内河船舶"设备更新"政策机遇，LNG动力产品销量大幅提升 [1] - 完成WH20/WH25重油机组系列化开发及配套，巩固WH28远洋渔船、海工平台等战略细分市场 [1] 发电机组业务 - 数据中心领域销量和收入大幅增长，突破三大运营商集采准入和头部互联网企业市场 [2] - 打破进口品牌垄断，提升品牌知名度 [2] - 在油气田设备、电源车等细分市场实现突破 [2] 替代燃料与推进系统 - 构建"LNG+甲醇+生物燃料"多元技术体系 [2] - 完成"36米高速客船集成项目"和"长航货运散货船集成项目"系统调试 [2] - 自主研发喷水推进器完成工程验证，推进系统单机功率覆盖400kW至1500kW [2] - 推进系统集成业务在国外市场取得突破 [2]

股价表现 - 潍柴重机股价报48 31元 较前一交易日下跌0 97元 跌幅1 97% [1] - 盘中最高触及49 27元 最低下探47 49元 [1] - 成交量为284019手 成交金额达13 71亿元 [1] 主营业务 - 公司主营业务为通用设备制造 产品涵盖船舶动力 发电设备等领域 [1] - 抓住内河船舶"设备更新"政策机遇 LNG动力产品销量实现大幅提升 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入27 46亿元 同比增长43 91% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1 44亿元 同比增长52 62% [1] - 拟实施每10股转增4股并派发现金红利0 90元的利润分配方案 [1] 公司动态 - 8月15日召开董事会会议 审议通过了2025年半年度报告等议案 [1] - 上半年业绩表现亮眼 主要得益于主营业务收入的快速增长 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出19014 47万元 占流通市值的2 43% [1] - 近五个交易日主力资金累计净流入17015 93万元 占流通市值的2 17% [1]

财务表现 - 公司上半年实现营收27 46亿元 同比增长43 91% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1 44亿元 同比增长52 62% [1] - 公司拟向每10股转增4股并派发现金红利0 9元(含税) [1] 业务发展 - 公司在船舶动力方面抢抓内河船舶"设备更新"政策释放的存量替代需求机遇 [1] - 实现LNG动力产品销量大幅提升 [1]