主办方供图 电影《狼图腾》导演让-雅克·阿诺（前排左二）与中国演员冯绍峰（前排右一）、窦骁在"光影百年·中 法同行"电影音乐会上互动。 新华社记者 谢晗摄 1场主论坛、6场平行论坛、20余场专业沙龙以及多项配套活动——初秋的北京，文化艺术界知名人 士，文化、科技企事业单位代表以及来自50多个国家和地区的国际组织负责人、驻华使节、国际知名专 家学者等800余名嘉宾汇聚一堂，围绕2025北京文化论坛的年度主题"文化和科技融合发展"展开交流对 话。 科技赋能遗产保护 从非遗记录工程借助多媒体技术，让非遗技艺和文化记忆在数字空间有效记录、有序传承；到基于 深度学习的自动缀合系统成功缀合78对殷墟甲骨碎片；再到"何以文明"数字大展走进联合国总部及五大 洲15个国家和地区……当前，数字技术在文化遗产保护传承领域的应用越发深入。 文化和旅游部副部长、国家文物局局长饶权表示："以数字化赋能文化遗产保护传承，是历史的选 择，也是时代的需要。" 外国嘉宾在了解文创展品。 "数字故宫的建设已历经近30年的时间。"故宫博物院副院长朱鸿文介绍，目前，故宫已对195万件 藏品中100多万件进行了数据信息采集，故宫数字文物库也已收集超10 ...

核心观点 - 头部中国潮玩企业海外市场收入在2025年上半年实现爆发式增长 海外业务已成为重要增长引擎和利润贡献来源 [1][6][7] - 企业通过高附加值产品策略打破中国制造低价刻板印象 海外定价显著高于国内 带动整体毛利率提升 [7] - 出海路径呈现"亚洲试水-欧美扩张"和"线上先行-线下地标入驻"的相似模式 线上线下渠道形成营销闭环 [11][12] - 海外成功反哺国内产业链 推动制造端从代工向高附加值转型 并刺激入境消费和潮玩文化输出 [15][16][17] 海外市场表现 - 泡泡玛特2025年上半年海外营收55.93亿元 同比增长439.6% 占比达40.31% 四大区域均实现三位数增长：中国135.2% 东南亚257.8% 美洲1142.3% 欧洲及其他729.2% [1][6] - 布鲁可上半年海外营收1.1亿元 同比增长899% 占比8.3% 亚洲市场营收5712万元(增6.5倍) 北美市场4281万元(增21倍) [1][5][13] - 名创优品品牌海外业务收入35.34亿元 同比增长29.4% 占比40.9% 海外门店达3307家(净增554家) 超过国内净增190家的速度 [1][6] 出海战略与路径 - 名创优品2015年启动全球化 从东南亚扩展至中东欧美 形成三角布局 目前计划推广MINISO LAND超大店型(IP产品占比超90%) [3][6][11] - 泡泡玛特2020年进入韩国 通过TikTok Shop线上试水后入驻曼谷Central World等地标商场 线下128家门店贡献25亿元收入 线上25.61亿元 [11][12] - 企业普遍采用"高附加值"定价策略：泡泡玛特美国售价19.9-40美元(国内99元产品海外售203.56元) 名创优品海外价格达国内2-3倍 [7] 财务影响 - 海外高毛利业务提升整体盈利水平：泡泡玛特2023年海外毛利率64.9%(较国内高3.6个百分点) 名创优品海外客单价远高于国内 [7] - 布鲁可因市场开拓投入导致毛利率下降：拼搭角色类毛利率48.5%(降4.8百分点) 积木玩具毛利率32.8%(降5.1百分点) 营销开支增0.14亿元 福利开支增0.18亿元 [8] 产业协同效应 - 制造端集中珠三角：名创优品80%供应链位于中国(50%在珠三角) 泡泡玛特70%产能在东莞 当地潮玩出口额同比增长78% [16] - 消费端反哺国内：海外火爆带动入境"进货式旅游" 泡泡玛特北京乐园海外游客占比15% 泰国旅行团将逛店列为固定行程 [16][17]

海外市场收入表现 - 泡泡玛特2025年上半年海外营收55.93亿元 同比增长439.6% 海外收入占比升至40.31% [1] - 布鲁可上半年海外营收1.1亿元 同比增长899% 占总收入8.3% 带动总营收扭亏为盈 [1] - 名创优品品牌海外业务收入35.34亿元 同比增长29.4% 占品牌收入40.9% [1] 区域市场增长态势 - 泡泡玛特四大区域实现三位数增长：中国135.2% 东南亚257.8% 美洲1142.3% 欧洲及其他729.2% [3] - 布鲁可亚洲市场营收5712万元 同比增长6.5倍 北美市场营收4281万元 同比增长21倍 [9] - 名创优品欧洲和北美市场同店销售额取得中高个位数增长 [4] 海外业务战略布局 - 名创优品2015年启动全球化 海外门店达3307家 上半年净新增554家 超过国内190家的开店速度 [3][4] - 泡泡玛特2020年进入韩国市场 采用线上TikTok Shop直播试水后落地线下地标门店的策略 [8] - 行业出海路径呈现"亚洲试水-欧美铺开"共性 先电商后实体店的渠道拓展模式 [7][8] 产品定价与毛利率 - 泡泡玛特海外产品溢价明显 LABUBU系列国内定价99元 海外售价27.99美元（约203.56元） [5] - 名创优品海外客单价为国内2-3倍 毛绒玩具在意大利售价9.99-12.99欧元 [5] - 泡泡玛特2023年海外毛利率64.9% 较内地高3.6个百分点 高毛利业务成主要驱动力 [6] 供应链与产业影响 - 名创优品全球1400家供应链企业 超80%位于中国 其中50%以上集中在珠三角 [10] - 东莞海关2025年6月潮玩出口额同比增长78% 成为增速最快出海品类 [10] - 海外成功推动产业链向高价值链升级 降低对国际品牌代工订单依赖 [11] 文化反哺与品牌建设 - 海外爆火带动"进货式旅游" 泡泡玛特上海旗舰店出现跨国消费者排队抢购现象 [11] - 泡泡玛特北京城市乐园海外游客占比达15% 泰国旅行团将逛店列为必选项 [11] - 企业通过全球顶级购物中心门店建立品牌形象 实现线上线下营销闭环 [9]

核心观点 - 头部中国潮玩企业海外市场收入在2025年上半年实现显著增长 泡泡玛特海外营收同比大增439.60% 布鲁可增长899% 名创优品增长29.4% [1] - 中国潮玩企业通过高附加值产品打破海外市场对中国出口"物美价廉"的刻板印象 不走低价路线 [2][5] - 海外业务成为企业整体毛利率改善的主要驱动力 并带动国内产业链转型升级 [6][10][11] 海外市场表现 - 泡泡玛特2025年上半年海外营收达55.93亿元 同比增长439.60% 占总营收40.31% [1] - 泡泡玛特细分四大区域均实现三位数增长：中国135.2% 东南亚257.8% 美洲1142.3% 欧洲及其他729.2% [3] - 布鲁可上半年海外营收1.1亿元 同比增长899% 占总收入8.3% 带动总营收扭亏为盈 [1] - 名创优品品牌海外业务收入35.34亿元 同比增长29.4% 占品牌收入40.9% [1] - 名创优品海外门店数量达3,307家 同比净增554家 超过国内净增190家的速度 [4] - 布鲁可亚洲市场营收5712万元 同比增长6.5倍 北美市场营收4281万元 同比增长21倍 [9] 海外战略布局 - 名创优品2015年启动全球化战略 在新加坡开设首家海外门店 形成"东南亚-中东-欧美"三角布局 [7] - 泡泡玛特2020年在韩国开设首家海外直营店 善于利用线上渠道 通过TikTok Shop直播运营试水后开设线下地标门店 [7][8] - 泡泡玛特线下零售店收入25亿元 线上销售收入25.61亿元 海外门店虽只有128家但总收入高达55.93亿元 [8] - 名创优品计划在海外布局多家MINISO LAND超大店型 IP类产品占比超过90% [4] 产品定价与毛利率 - 泡泡玛特美国售价最低19.9美元（143元人民币） 部分达35-40美元 LABUBU系列海外售价27.99美元（203.56元人民币） 较国内99元溢价明显 [5] - 名创优品海外客单价远高于国内 意大利门店毛绒玩具定价9.99-12.99欧元 是国内同类型商品的2-3倍 [6] - 布鲁可海外定价多在20美元以下 定位"乐高平替" 但仍比国内贵 [6] - 泡泡玛特2023年海外市场毛利率达64.9% 较中国内地高3.6个百分点 [6] - 布鲁可拼搭角色类玩具毛利率降至48.5%（同比下降4.8个百分点） 积木玩具毛利率降至32.8%（同比下降5.1个百分点） 主要因营销推广开支增加0.14亿元和雇员福利开支增加0.18亿元 [6] 产业链影响 - 名创优品全球1400家供应链企业中80%以上位于中国 其中50%以上在珠三角 [10] - 泡泡玛特约70%产能集中在东莞 2025年6月东莞潮玩出口额同比增长78% 成为增速最快出海品类 [11] - 海外爆火效应反哺国内消费 吸引外国消费者来华"进货式旅游" 泡泡玛特全球旗舰店出现跨国消费者排队抢购现象 [11] - 泡泡玛特北京城市乐园海外游客占比达15% 逛泡泡玛特成为泰国入境游旅行团必备项目 [11]

海外市场收入表现 - 泡泡玛特2025年上半年海外营收55.93亿元，同比增长439.60%，占总收入40.31% [1] - 布鲁可上半年海外营收1.1亿元，同比增长899%，占总收入8.3% [1] - 名创优品品牌海外业务收入35.34亿元，同比增长29.4%，占品牌收入40.9% [1] 区域市场增长情况 - 泡泡玛特四大区域2025年上半年均实现三位数增长：中国135.2%、东南亚257.8%、美洲1142.3%、欧洲及其他729.2% [3] - 布鲁可亚洲市场上半年营收5712万元，同比增长6.5倍，北美市场营收4281万元，同比增长21倍 [9] - 名创优品欧洲和北美市场同店销售额实现中高个位数增长 [4] 海外业务战略布局 - 名创优品2015年启动全球化战略，海外门店3307家，上半年净新增554家 [3][4] - 泡泡玛特2020年开设韩国首店，现有海外门店128家，线上销售收入25.61亿元 [8][9] - 企业出海路径相似：先亚洲试水，再拓展欧美；先线上电商，后线下地标门店 [7][8] 产品定价与毛利率 - 泡泡玛特海外产品售价19.9-40美元，LABUBU系列海外售价27.99美元（约203.56元人民币） [5] - 名创优品海外客单价为国内2-3倍，毛绒玩具定价9.99-12.99欧元 [5] - 泡泡玛特2023年海外毛利率64.9%，较内地高3.6个百分点 [6] 产业链影响 - 名创优品全球1400家供应链企业中80%位于中国，其中50%以上在珠三角 [10] - 东莞潮玩出口额同比增长78%，成为增速最快出海品类 [10] - 海外爆火反哺国内消费，泡泡玛特北京城市乐园海外游客占比达15% [11]

泡泡玛特618表现 - 泡泡玛特LABUBU第三代搪胶毛绒产品补货预售期间天猫旗舰店销量突破100万件 发货排期已延至9月下旬 [1] - 泡泡玛特淘宝直播间热度一度登上直播总榜第一 超过主打低价量大的直播间 [5] 消费市场新趋势 - 消费需求从单纯追求"性价比"向注重"情价比"迁移 [5] - 潮玩出海表现亮眼 AliExpress海外618首场直播中超20万人涌入 潮玩商品被秒空 [5] 行业背景与发展 - 泡泡玛特成功反映制造业升级 文化自信提升及市场开放成果 从Made in China到Born in China转型 [7] - 中国供应链实力强大 中国创造向全球价值链高端迈进 [7] - 消费者为潮玩快乐付费体现消费升级 [7] 行业挑战 - LABUBU火热出圈催生"黄牛"乱象 扰乱市场秩序 可能透支IP情感认同及伤害品牌价值 [7]

泡泡玛特市场表现 - 港股泡泡玛特6月10日股价报258.8港元/股，单日涨幅3.19%，年内累计上涨188.5% [1][6] - 创始人王宁身价达215亿美元，跻身全球富豪榜第99名并成为河南新首富 [3] - LABUBU第三代搪胶毛绒产品引发全球抢购，隐藏款溢价至几千元，被戏称为"塑料茅台" [6][8] 产品与IP运营 - LABUBU成为年轻人新晋奢侈品，海外门店出现凌晨排队现象 [6] - 公司垂直整合IP生态体系，覆盖原创孵化、艺术家培养、全渠道零售及国际授权 [6] - 产品多元化成功，业务从盲盒扩展至毛绒玩具、MEGA收藏系列、饰品及数字娱乐 [6] - IP全产业链运营能力强化网络效应，吸引优质创作者并提升IP成功率 [7] 行业与市场影响 - 泡泡玛特与蜜雪冰城、老铺黄金并称港股新消费"三朵金花" [8] - 新消费公司适应经济环境变化，聚焦新兴需求、创新模式及全球化拓展 [8] - 消费行业创新速度快，产品与渠道创新构成公司核心壁垒 [8] 基金持仓动态 - 2025年一季度180只基金重仓泡泡玛特，持股总量6078.62万股，总市值87.79亿元 [9] - 景顺长城品质长青混合持仓最高（322.26万股，市值4.65亿元） [9] - 基金重仓数量持续增长：2022年末8只、2023年末12只、2024年末100只 [9] 未来展望与挑战 - 招证国际预测2025年净利润70亿元，较市场预期高15%，主因海外扩张超预期 [10] - 需关注行业竞争、供应链脆弱性及IP持续性风险 [10] - 大单品热度退却后能否推出新现象级IP是关键变量 [10] - 新消费领域估值短期偏高，但中长期仍处成长早中期，存在扩圈、出海机会 [11]

泡泡玛特LABUBU品控问题 - 泡泡玛特旗下LABUBU第三代搪胶毛绒产品因"一娃难求"热销，但消费者反映存在歪头、掉漆、开线、秃毛等品控问题 [1] - 公司回应称所有发货产品均为全新且经过质检，但承认制作过程中可能出现染色不均、轻微划痕或气泡等"正常现象" [1] - 品控问题严重影响用户体验，客服回应难以服众，可能降低消费者购买意愿与品牌忠诚度 [1] - 长期品控问题或侵蚀利润、损害品牌形象，冲击公司在潮玩市场的龙头地位 [1] 刘畊宏债务担保纠纷 - 刘畊宏被传"欠700万台币不还"，实为朋友借款的担保人，其已代偿债务且相关案件已于2024年1月结案 [2] - 事件可能影响刘畊宏的商业合作与代言业务，合作方对其信誉存疑 [2] - 工作室需提供更多证据以修复商业信誉，平息市场质疑 [2] 华谊兄弟被执行2.8亿元 - 华谊兄弟(天津)投资有限公司及实控人王忠军、王忠磊新增被执行人信息，执行标的2.8亿元，涉及金融借款合同纠纷 [3] - 此次被执行事件加剧公司债务危机，需尽快化解债务问题以重塑市场形象 [3]

LABUBU第三代产品市场表现 - LABUBU第三代搪胶毛绒产品"前方高能"系列在中国内地线上平台秒速售罄，海外市场如美国洛杉矶、英国伦敦等地线下门店出现连夜排队现象，相关话题"抢LABUBU"登上微博热搜 [1] - 由于供不应求，官方旗舰店发货时间已排至6月15日，消费者转向二手平台购买，端盒原价594元被炒至900-2000元，单个盲盒溢价20-60元，隐藏款售价高达1980元（原价99元）[3][6] - 历史联名款价格涨幅显著，LABUBU与Vans联名款发售价599元，二手市场价格飙升至3.45万元，涨幅达数十倍 [6] 泡泡玛特财务与业务数据 - 2024年泡泡玛特营收130.4亿元，同比增长106.9%，其中THE MONSTERS系列（含LABUBU）营收30.4亿元，同比增长726.6%，成为公司第一大IP [15] - 2024年一季度整体收益同比大增165%-170%，中国市场增长95%-100%，海外市场增长475%-480%，美洲/欧洲/亚太（不含中国）分别增长895%-900%/600%-605%/345%-350% [14][15] - 线下渠道收益增长85%-90%，线上渠道增长140%-145%，显示全渠道协同效应 [15] 潮玩行业发展趋势 - 谷子经济（含盲盒、手办等）在Z世代推动下从小众迈向大众，预计2025年中国市场规模超2000亿元，年均复合增长率超25% [16] - 行业转型特征明显：从"渠道为王"到"IP为王"、从"产品零售"到"内容生态"、从"本土竞争"到"全球角逐" [16] - 名创优品旗下TOP TOY通过合作150+全球IP（如迪士尼、哈利波特）实现年营收9.84亿元（+44.71%），搪胶毛绒品类累计销量130万个，销售额1亿元 [16][17] - 国漫IP如哪吒带动灵动创想等企业拓展玩具、食玩等多领域，行业未来竞争核心在于文化IP输出、技术供应链和沉浸式体验 [17]

文章核心观点 LABUBU成为新一代现象级IP，助力泡泡玛特海外市场大步迈进，重构全球潮玩价值链条 [3][10] 分组1：LABUBU产品热度 - LABUBU第三代搪胶毛绒产品以20美元均价在全球掀起热潮，4月25日洛杉矶、纽约、伦敦、东京等地门店前排起长龙，泡泡玛特官方APP首次登顶美国App Store购物榜 [1] - 每次新款LABUBU发布几分钟内售罄，粉丝热烈讨论抢购、换装和分享收藏照片，玩偶成时尚配饰 [3][7] 分组2：LABUBU产品特点与背景 - LABUBU最大特点是“搞怪”，出自艺术家龙家升2015年绘本《神秘的布卡》，2018年泡泡玛特获独家授权发售 [5] - THE MONSTERS系列IP去年为泡泡玛特创造超30亿元营收，助力其登顶潮玩冠军宝座 [5] 分组3：LABUBU全球化进程 - 2022 - 2023年THE MONSTERS系列营收徘徊在2.63 - 3.68亿元，困于“小众狂欢”困局 [6] - 2024年因韩国女团BlackPink成员Lisa和美国天后蕾哈娜的安利，分别在东南亚和美国市场爆火 [6] 分组4：LABUBU成功原因 - 盲盒机制激发收藏欲，“精灵古怪”设定赋予情感共鸣，契合年轻人“无害叛逆”精神需求，超越语言障碍 [9] 分组5：泡泡玛特业绩表现 - 2024年泡泡玛特营收130.4亿元，同比增长106.9%，经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9% [10] - 最新一季报显示海外业务收益同比增长475% - 480%，美洲区增速最快，欧洲区紧随其后，市值突破两千五百亿港元 [10] 分组6：LABUBU商业影响 - 2024年“THE MONSTES”营收达30.4亿元，同比增长726.6%，成泡泡玛特旗下营收第一的IP [12] - 泡泡玛特打造多款LABUBU毛绒产品，助推毛绒品类超1200%增长，构建完整商业生态，重塑潮玩产业价值链条 [12] 分组7：泡泡玛特海外市场目标 - 创始人王宁希望2025年海外销售额突破百亿大关，实现100%增长，北美市场重现2020年集团整体销售规模 [12]