宏观热点 商务部：已批准部分稀土出口通用许可申请 在12月18日下午召开的商务部例行新闻发布会上，新闻发言人何亚东针对稀土相关物项出口管制的最新 进展进行回应。 商务部新闻发言人何亚东表示："对稀土相关物项实施出口管制以来，中方主管部门向中国出口商进行 了政策宣介，随着相关出口和合规经验的积累，部分中国出口商已初步达到申请通用许可的基本要求。 据我所知，目前已收到并批准了部分中国出口商提交的通用许可申请。" 国务院办公厅：清理整治互联网违法销售涉烟产品，严查涉电子烟违法活动 国务院办公厅日前印发《关于全链条打击涉烟违法活动的意见》。其中要求，高压严打境内涉烟违法活 动。斩断烟草制假原辅材料及烟草机械供应链；加强烟草制假源头治理；防范烟草制假转移扩散；严查 非法储存、运输、寄递涉烟产品；整治违法分销零售涉烟产品；清理整治互联网违法销售涉烟产品；严 查涉电子烟违法活动；遏制新的涉烟违法活动。 国务院国资委印发《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》 工业和信息化部：将对光伏行业进一步加强产能调控 工业和信息化部电子信息司司长杨旭东12月18日表示，2026年，光伏行业治理进入攻坚期，将进一步加 强产能调控，强化光 ...

半导体设备行业并购与整合 - 中微公司筹划通过发行股份购买杭州众硅电子科技有限公司控股权并募集配套资金 标的资产估值及定价尚未确定 本次交易不构成重大资产重组 公司股票自12月19日起停牌不超过10个交易日[1] - 中微公司主要产品是等离子体刻蚀和薄膜沉积设备 杭州众硅开发化学机械抛光设备(CMP) 刻蚀、薄膜和湿法设备是除光刻机外最核心的半导体工艺加工设备 通过并购双方将形成显著战略协同[1] - 宏达电子参股公司江苏展芯半导体技术股份有限公司创业板上市申请获深交所受理 公司间接持有江苏展芯5102.36万股股份 占其本次公开发行前总股本的13.79%[5] 新能源与清洁技术投资 - 旗滨集团控股子公司旗滨光能拟在深圳投资设立深圳旗滨新能源科技有限公司 注册资本6亿元 旗滨光能持股100% 将以此平台优化光伏玻璃供应链协同效率与管理水平[2] - 银星能源拟以2015.275万元现金收购宁夏天净神州风力发电有限公司50%股权 收购后其将成为公司全资子公司 天净神州正推动老旧风机“以大代小”更新改造 交易有助于扩大公司新能源装机规模[6] - 博盈特焊表示公司生产的HRSG设备主要匹配重型燃气轮机 是余热回收装置的核心主体 生产周期约6个月 美国燃气轮机市场需求显著提升 HRSG能高效回收废气产生蒸汽驱动二次发电[3] 显示面板产业资本开支 - 维信诺拟对合肥国显进行二期出资 第二期资本金为94.43亿元 其中公司出资39.18亿元 出资后持股比例37.73% 二期资本金到位后合肥国显注册资本增至114.43亿元 仍不在公司合并报表范围内[18] 矿产资源开发进展 - 西部矿业全资子公司格尔木西矿资源取得青海省自然资源厅颁发的采矿许可证 主要承担铁资源拓展及开发 取得它温查汉西C5异常区铁多金属矿采矿许可证为后续整合打造铁资源板块提供储备[9] 医药医疗行业投资与合作 - 南京医药拟出资1.2亿元参设南药医疗器械投资公司 占认缴出资总额的59.9% 该公司成立后专项用于投资宁波江丰生物信息技术有限公司 将以江丰生物整体估值不超过7.5亿元为前提受让其约22.5%股权[13] - 海联讯换股吸收合并杭州汽轮动力集团股份有限公司暨关联交易事项已于2025年9月获证监会同意注册的批复 公司将尽快办理相关事宜[14] 资产减值与债务调整 - 山东高速2025年度拟计提东兴证券对应长期股权投资减值准备约6.9亿元 预计导致公司2025年度合并报表利润总额减少约6.9亿元[10] - 天风证券与控股股东签订补充协议 将原40亿元次级债务期限展期一年 展期后存续期间年化利率由5%调整为4%[11] 监管措施与公司治理 - 山东章鼓收到山东证监局行政监管措施决定书 公司存在关联交易审议及信息披露违规、募集资金使用违规、公司治理不规范问题 被采取责令改正措施并记入诚信档案[12] 重要合同与项目中标 - 中富通收到中移铁通2026至2027年综合业务支撑服务集中采购项目中选通知书 预估中选金额分别为4.11亿元(含税)和1.62亿元(含税)[29] - 时空科技联合体中标秀山县洪安边城风情小镇智慧文旅融合项目 中标金额1.41亿元[30] - 宁波建工控股子公司联合体中标奉化四明路快速化改造工程施工项目 中标价7.47亿元 施工工期810日历天[31] - 正业科技与宜昌楚能签订设备采购合同金额5280万元(含税) 与襄阳楚能签订合同金额6720万元(含税) 合计1.2亿元[32] 股东增减持与股份回购 - 四川路桥获中邮人寿保险股份有限公司举牌 其通过二级市场增持后持有公司4.35亿股股份 占公司总股本的5%[18] - 西藏药业拟以1.7亿元至2亿元回购股份 回购价格不超过55元/股 用于股权激励或员工持股计划[27] - 佳缘科技初步确定询价转让价格为39.93元/股 拟转让324万股股份已获14名机构投资者全额认购[28] - 博硕科技董事及高管拟合计减持不超过1.83万股公司股份 占公司总股本比例0.011%[19] - 华海诚科股东拟减持不超过96.01万股公司股份 不超过公司总股本的1%[20] - 君实生物股东上海檀英拟减持不超过2053.38万股公司股份 不超过公司总股本的2%[22] - 蠡湖股份股东拟合计减持不超过647万股公司股份 占公司总股本比例2.98%[23] - 瑞晨环保股东拟减持不超过214.9万股公司股份 占公司总股本比例不超过3%[25] - 飞龙股份控股股东于12月17日至18日通过大宗交易减持公司股份339.2万股 占公司总股本0.59%[26] 资本市场动态与其他公告 - 南华期货确定H股公开发行价格为每股12港元 预计于2025年12月22日在香港联交所主板挂牌上市[16][17] - 南都电源控股股东终止筹划控制权变更事项 公司股票自12月19日上午开市起复牌[7][8] - 利群股份发布股价异动公告 公司股价近期涨幅较大 存在短期涨幅较大后续下跌的风险 主营业务等情况未发生重大变化[4] - 鹭燕医药发布股票交易异常波动公告 近期公司经营情况正常 内外部经营环境未发生重大变化[15] - 欧菲光控股股东以非交易过户方式转让6770.48万股公司股票以抵偿债务 过户后控股股东及其一致行动人合计持有9.13%公司股份 控股股东仍为公司控股股东[21]

证券日报网12月17日讯博盈特焊（301468）在12月17日回答调研者提问时表示，公司生产的HRSG设备 主要匹配重型燃气轮机，主要生产余热回收装置的承压部件，也是余热回收装置的核心主体。公司已在 能源等特种装备领域深耕多年，客户群体涵盖北美市场燃气轮机主要供应商，同时公司具备齐全的特种 设备生产资质，拥有丰富的海外客户对接经验，并且在越南已形成生产线，满足客户对供应商的选择要 求，因此可以获得客户的订单。公司生产的HRSG产品相较于海外竞争对手，在生产成本上具有优势。 ...

公司核心业务与技术优势 - 公司以防腐防磨堆焊装备为核心，产品应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等领域 [1] - 掌握堆焊三大技术路径：高效率的MIG焊（用于垃圾焚烧炉）、高质量的TIG焊（用于油气管道）、高效率的激光焊（用于煤粉炉）[2][3] - 拥有数字脉冲MIG高频振荡堆焊、激光堆焊、二次重熔等核心技术，可应用于强腐蚀、易磨损、高温、高压等复杂环境 [3] - 具备齐全的特种设备生产资质，包括中国特种设备生产许可证、美国ASME认证、欧盟EN认证 [1] - 拥有海内外三个生产基地，规模化制造优势突出 [2] 市场前景与业务机遇 - **垃圾焚烧炉市场**：分为存量更新（政策趋严催生改造需求）与增量市场（中西部、三四线城市新建项目）[4] - **油气管道市场**：全球呈现结构性增长，驱动力包括天然气需求扩张、地缘冲突、老旧管网改造及开采难度增大带来的复合管需求增加 [4][5] - **HRSG（余热锅炉）业务**：匹配重型燃气轮机，是余热回收装置的核心承压部件 [6] - **美国HRSG需求**：因AI数据中心、制造业回流、电动汽车普及导致电网负荷新高，燃气轮机需求提升；能源清洁化转型（天然气为过渡能源）进一步推升HRSG市场空间 [7][8] 竞争策略与全球化布局 - 采取“以销定产”模式，生产布局贴近市场需求端 [5] - HRSG产品定价由材料预算、工时预算、其他费用及设定净利润率构成 [6] - 相较于海外竞争对手，公司在HRSG生产成本上具有优势 [6] - 积极开拓海外市场：越南工厂已落成投产，并布局中东油气管道市场，海外收入增长潜力持续释放 [2][5] - 客户群体涵盖北美市场燃气轮机主要供应商，拥有丰富的海外客户对接经验 [6] 公司发展现状与规划 - 前瞻布局HRSG和油气复合管业务：HRSG已具备一定规模产能；复合管形成市场卡位，正与国外头部客户对接论证 [2] - 越南基地HRSG已有多个潜在客户处于生产体系验证流程，价格将根据市场供求适时调整 [6] - 管理团队及核心技术人员稳定，具有跨国公司任职及项目经验 [1]

公司概况与战略布局 - 公司成立于2007年，以焊接技术为核心，于2023年7月在深交所创业板上市 [1] - 公司坚定立足国内与国际两个市场，在保持国内市场领先的同时，积极开拓海外市场，并投资越南生产基地以实现全球化战略布局 [1] - 公司前瞻性布局了HRSG（余热锅炉）和油气复合管业务，其中HRSG已具备一定产能并承接订单，复合管业务正与国外头部客户对接论证 [2] - 越南生产基地一期已投产，二期正在建设中；大凹生产基地预计明年可投入生产 [2] 核心业务：HRSG（余热锅炉） - HRSG设备主要匹配重型燃气轮机，生产余热回收装置的承压核心部件，生产周期约为6个月 [3] - 越南基地一期共有4条HRSG生产线，公司计划在越南基地总共布局12条HRSG生产线 [3] - 进入北美HRSG市场需取得ASME等国际认证并通过主机厂商的生产体系认证，公司已获得ASME认证及部分客户认证，并有订单进入生产流程 [5] - HRSG产品定价采用“以销定产”模式，由材料、工时、费用及设定净利润率构成，价格将根据市场供求调整 [3] 市场前景分析 - **HRSG美国市场前景**：受AI数据中心扩张、制造业回流、电动汽车普及推动，美国电力需求结构性增长，燃气轮机需求提升；能源清洁化转型进一步扩大了HRSG的市场空间 [6] - **垃圾焚烧市场前景**： - 境内市场：新增项目速度放缓，但仍存在新增与升级改造需求 [8] - 海外市场：存在广阔空间。发展中国家（如越南、泰国、印尼）因城市化导致垃圾量激增，将垃圾焚烧列为国家战略；发达国家（如欧洲、北美）的早期焚烧设施存在升级改造需求 [8] 产能与投资 - 越南生产基地新增投资主要用于购买土地使用权、新建厂房与基础设施、扩建HRSG等产品生产线 [4]

公司核心业务与产品 - 公司生产的HRSG设备主要匹配重型燃气轮机，主要生产余热回收装置的承压部件，也是余热回收装置的核心主体 [1] - 公司已在能源等特种装备领域深耕多年 [1] 市场与客户 - 客户群体涵盖北美市场燃气轮机主要供应商 [1] - 公司具备丰富的海外客户对接经验 [1] 生产与成本优势 - 公司具备齐全的特种设备生产资质 [1] - 公司在越南已形成生产线，满足客户对供应商的选择要求 [1] - 公司生产的HRSG产品相较于海外竞争对手，在生产成本上具有优势 [1] 订单获取能力 - 基于上述资质、经验及产能布局，公司可获得客户的订单 [1]

核心技术优势 - 数字脉冲MIG高频振荡技术已获得国内外多个国家和地区的专利技术保护 [1] - 公司生产的HRSG设备中运用堆焊技术较少 [1] 市场与客户基础 - 客户群体涵盖北美市场燃气轮机主要供应商 [1] - 具备丰富的海外客户对接经验 [1] - 在越南已形成生产线，满足客户对供应商的选择要求 [1] 产品竞争力 - 公司生产的HRSG产品相较于海外竞争对手，在生产成本上具有优势 [1] 资质与行业地位 - 在能源等特种装备领域深耕多年 [1] - 具备齐全的特种设备生产资质 [1]

涉及的行业与公司 * 行业：焊接技术（特别是堆焊工艺）、环保设备（垃圾焚烧炉）、能源设备（HRSG余热锅炉、油气管道）[2] * 公司：博盈特焊[1] 核心观点与论据 财务业绩与盈利能力 * 2025年第三季度归母净利润同比增长37.44%，扣非净利润恢复正增长，主营业务盈利能力实质性改善[3] * 第三季度毛利率为27.32%，同比提升7.9个百分点，环比上半年亦保持增长，得益于成本控制和产品结构优化[2][3] * 公司净利润率高于同行，传统垃圾焚烧炉业务维持10%以上净利润率，整体目标保持20%以上[12] * 高净利润率源于低成本管理模式、工时报价与项目经理负责制激励效率提升，以及海外客户价格较高[4][12] 订单与市场前景 * 截至2025年6月30日，公司在手订单金额为3.77亿元，目前订单大幅增加，主要来自海外市场[2][3] * 产品生产销售周期约8至12个月，当前确认收入多来自2024年订单，业绩表现平稳[4] * 2025年全年增长目标为10%，目前未变[2][5] * 全球油气管道市场呈现结构性增长，公司与威尔汉姆成立合资公司，计划在中东设厂，前期投资3,000万美元，预计3至4年收回投资成本[4][24] HRSG（余热锅炉）业务发展 * 成功切入美国燃气轮机配套HRSG产业链，契机是实控人及团队有美国企业工作经验，并得到GE、西门子、三菱重工等原客户支持[2][9] * 越南一期项目已投产，规划四条生产线，预计年营收5至7亿元，目前签单产品净利润率约20%[2][6] * 越南二期项目计划2026年4月投产，目标净利润率提升至30%-40%[2][8] * 一期和二期HRSG项目总产值预计在5至7亿元人民币之间，未来3至5年市场需求预计供不应求，公司大概率在2026年中旬扩充产能[2][11] * 一套HRSG设备对应约0.5吉瓦燃气发电装机容量，价值量约为450至500万美元[15] 产能与扩产计划 * 越南一期规划产能为6至8套HRSG设备，二期建成后总产能达到16套[19] * 越南一期目前已接单金额不到1亿元，预计今年内接单2至3亿元，大量订单集中在2026年1月后[7] * 国际知名客户处于验厂阶段，验厂结束后将进入商业谈判，预期量价齐升[7] * 国内大凹生产基地规划一条生产线，视欧洲市场需求决定是否扩产[6] 传统业务与技术优势 * 垃圾焚烧炉堆焊产品寿命约8至10年，维修周期约每两三年一次[20] * 堆焊工艺成本是喷涂工艺的2到3倍，但寿命更长（8-10年对比1-2年），新建高温高压垃圾焚烧炉倾向于使用堆焊工艺[21] * 公司凭借成熟工艺和管理经验形成的规模效应，在成本控制上优于自设堆焊厂的客户（如光大环境）[23] 其他重要内容 * 公司通过越南建厂以重返美国市场[9] * HRSG产品主要为承压部件，通过分包商（如GE、西门子下属单位）销售，但验厂由主机厂直接进行[13][14] * 提升净利润率不仅靠涨价，还通过精益生产、提高效率、优化内控等措施[16] * 与威尔汉姆合资的油气管道项目，第一期预计年产值约5亿元人民币，落地速度快于越南HRSG基地[25]