与此同时，公司存货周转率偏低，报告期内分别为0.68次、0.60次、0.67次和0.89次，低于同行业可比公 司平均水平。公司解释，军工客户"小批量、多品种、高频次、急交付"的采购特点要求其必须维持较高 安全库存，但这同时也带来了存货跌价风险。 报告期内，公司向前五大供应商的采购占比维持在较高水平，其中2022年对单一晶圆供应商"Y"的采购 占比高达51.85%。公司承认，主要供应商的稳定性对公司生产经营有重要影响。 值得关注的是，公司此前与外部投资者签署的对赌协议约定，若未在2025年12月31日前提交合格的IPO 申请并被受理，投资人有权要求实控人回购股权。随着公司于2025年12月18日完成申报，该对赌条款已 自动终止。但招股书同时明确，若后续发行上市申请被否决或撤回，相关回购权将自动恢复效力。 业绩波动背后，产品价格下行是直接因素。公司主力产品高可靠电源管理芯片的平均售价从2022年的 370.77元/颗，一路降至2024年的287.99元/颗，2025年上半年虽微幅回升至289.78元/颗，但仍较2022年 下降约22%。公司解释称，这主要受军方采购定价机制改革影响，下游成本管控压力向元器件厂商传 ...

（原标题：江苏展芯IPO：以自主创新助力军工电子产业链向高质量高水平发展） 深交所官网显示，江苏展芯半导体技术股份有限公司（下称"江苏展芯"）创业板IPO已获受理。 江苏展芯专注于高可靠模拟芯片及微模块产品的研发设计、测试及销售，芯片产品以电源管理芯片为 主，细分产品包括DC/DC转换芯片、线性稳压器（LDO）、负载及限流开关（Load Switch）等；微模 块产品可实现隔离与非隔离DC/DC变换、逻辑控制、信号调制、二极管控制等多种功能；同时公司还 向客户配套提供分立器件产品。此外，公司亦不断拓宽产品线，将产品矩阵向信号链芯片延伸，目前已 初步完成电流检测芯片、电压基准芯片、比较器、运算放大器、时序芯片等多品类产品的研发布局。 江苏展芯自设立起即聚焦高可靠应用领域的用户需求，坚持自主进行产品定义及研发，在芯片设计、封 装设计、测试筛选等环节均以满足高可靠性应用为基本出发点。目前公司针对二次电源转换、负载点供 电以及母线端口防护相关应用已形成了完整的配套产品体系。公司产品广泛应用于各类国防电子装备 中，对助力我国军工电子元器件自主可控、保障我国军工电子产业链的稳定、实现我国国防现代化作出 了重要贡献。 深耕 ...