黄金价格表现 - 8月20日亚市早盘现货黄金失守3320美元/盎司 最新报价3311.57美元/盎司 跌幅0.12% 最高3317.51美元/盎司 最低3311.9美元/盎司 开盘价3315.4美元/盎司 [1] - COMEX黄金期货最新报价3357美元/盎司 下跌0.04% [1] - 黄金ETF基金159937当日收盘价7.347元 跌幅0.42% 振幅0.30% 成交金额9318万元 [1] 美联储政策预期 - 美联储监管副主席鲍曼支持今年进行三次降息 呼吁在9月会议上开始降息 [2] - 市场预期9月维持利率不变概率13.9% 降息25个基点概率86.1% 10月累计降息50个基点概率46% [2] - 多位美联储官员释放鸽派信号增强降息预期 对黄金价格形成支撑 [2] 宏观经济影响因素 - 美国国债总额首次超过37万亿美元 达2024年名义GDP的1.27倍 财政严重失衡推升债务风险担忧 [4] - 大非农数据意外转冷与通胀数据加速上行使"软着陆"叙事松动 "滞胀"叙事回归打开黄金中期上涨空间 [4] - 全球地缘局势不确定性持续 局势缓和压制黄金避险需求 紧张升级则刺激金价上涨 [4] 黄金投资工具特性 - 黄金ETF基金159937通过投资AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合 具有低门槛低成本特点 [5] - 支持T+0交易 长期来看黄金中枢随信用货币规模稳定抬升 在资产组合中对冲尾部风险 [5] - 黄金在过热与衰退经济周期表现较好 可采用定投方式参与投资 [5]