市场行情表现 - 今日早盘，“A系列”宽基指数低开后持续拉升，截至午间收盘，中证A500指数上涨0.5%，中证A100指数上涨0.7%，中证A50指数上涨0.7% [1] - A500ETF易方达（159361）半日成交额近65亿元，获超10亿份净申购 [1] - 截至昨日，A500ETF易方达（159361）近5个交易日合计“吸金”约50亿元 [1] 机构后市观点 - 中信建投证券表示，展望后市，牛市底层逻辑仍在，主要由结构性行情和资本市场改革政策推动 [1] - 目前市场已经基本完成调整，叠加机构排名基本落地，跨年有望迎来新一波行情 [1] 主要宽基指数及ETF产品概况 - 中证A500指数由各行业市值较大、流动性较好的500只证券组成，覆盖93个三级行业中的89个，截至午间收盘滚动市盈率为16.8倍 [3] - 中证A100指数由具有行业代表性的市值较大、流动性较好的100只证券组成，覆盖46个中证三级行业，反映大盘核心龙头上市公司证券的整体表现，截至午间收盘滚动市盈率为17.3倍 [3] - 中证A50指数由各行业龙头上市公司中市值最大的50只股票组成，覆盖50个中证三级行业，行业分布均衡，超大盘风格突出，截至午间收盘滚动市盈率为18.3倍 [3] - A100ETF易方达和A500ETF易方达均为低费率产品 [3]

市场指数表现与资金流向 - 本周中证A500指数微跌0.3%，中证A50指数下跌0.6%，中证A100指数下跌0.8% [1][3] - A500ETF易方达（159361）日均成交额达58亿元，连续4个交易日资金净流入，其中周五单日净申购超14亿份 [1] - 信达证券认为，历史上跨年行情启动前市场多有调整，本质是交易性资金为博弈跨年行情腾挪安全边际，2025年12月有望成为布局窗口期 [1] 主要宽基指数概况与估值 - 中证A500指数由各行业市值较大、流动性较好的500只证券组成，覆盖93个三级行业中的91个 [4] - 中证A100指数由具有行业代表性的100只大盘核心龙头证券组成，覆盖46个中证三级行业 [4] - 中证A50指数由各行业龙头中市值最大的50只股票组成，覆盖50个中证三级行业，行业分布均衡，超大盘风格突出 [4] - 截至2025年12月18日，中证A500指数滚动市盈率为16.6倍，其分位数为71.0%；中证A100指数滚动市盈率为17.1倍，其分位数为83.5%；中证A50指数滚动市盈率为18.1倍，因其发布日（2024年1月2日）后估值数据未满三年，暂不展示分位数 [3][5] - 滚动市盈率分位数指该指数历史上滚动市盈率低于当前值的时间占比，分位低表示相对便宜 [5] 指数历史收益表现 - 近3月累计涨跌幅：中证A500指数为1.5%，中证A100指数为2.3%，中证A50指数为0.7% [7] - 今年以来累计涨跌幅：中证A500指数为19.7%，中证A100指数为18.8%，中证A50指数为12.9% [7] - 近1年累计涨跌幅：中证A500指数为18.9%，中证A100指数为19.4%，中证A50指数为13.4% [7] - 基日以来年化涨跌幅：中证A500指数为8.7%，中证A100指数为8.0%，中证A50指数为5.5% [7] 相关ETF产品生态 - 全市场跟踪中证A500指数的ETF共40只，跟踪中证A100指数的ETF共14只，跟踪中证A50指数的ETF共16只 [4] - 跟踪同一指数的不同ETF产品在费率、跟踪误差、规模等方面有所不同 [4] - 存在低费率ETF产品，其管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年 [4] - 银行、互联网平台等相关销售机构提供可场外投资的ETF联接基金 [4]

市场表现与指数动态 - 截至收盘，中证A500指数下跌0.6%，中证A100指数与中证A50指数均下跌0.7% [1] - A500ETF易方达（159361）全天成交额达54亿元，当日净申购超1亿份 [1] - A500ETF易方达此前两个交易日连续获净流入，合计资金规模超10亿元 [1] 指数产品与特征 - A500ETF易方达跟踪中证A500指数，该指数由各行业市值较大、流动性较好的500只证券组成，覆盖93个三级行业中的91个 [3] - 中证A500指数当前滚动市盈率为16.6倍，自发布以来估值分位数为71% [3] - A100ETF易方达跟踪中证A100指数，该指数由具有行业代表性的100只大盘核心龙头证券组成，覆盖46个中证三级行业 [3] - 中证A100指数当前滚动市盈率为17.1倍，自发布以来估值分位数为33% [3] - 中证A50ETF易方达跟踪中证A50指数，该指数由各行业龙头中市值最大的50只股票组成，覆盖50个中证三级行业，行业分布均衡，超大盘风格突出 [3] - 中证A50指数当前滚动市盈率为18.2倍 [3] 机构观点与市场展望 - 国金证券认为，金融市场预期的波动不会改变实体经济运行的趋势 [1] - 尽管AI股票波动在放大、降息预期存在反复，但未来投资和降息方向都相对更为明确 [1] - 经济的齿轮不会因为预期变化而停滞，与现实相关的资产将继续前行 [1]

市场表现与指数动态 - 截至收盘，中证A500指数上涨2.0%，中证A100指数与中证A50指数均上涨1.7% [1] - A500ETF易方达（159361）全天成交额超过60亿元，并获得净申购近7亿份 [1] 指数产品与特征 - A500ETF易方达跟踪中证A500指数，该指数由各行业市值较大、流动性较好的500只证券组成，覆盖93个中证三级行业中的91个 [3] - 中证A500指数当前滚动市盈率为16.4倍，自发布以来估值分位数为68% [3] - A100ETF易方达跟踪中证A100指数，该指数由具有行业代表性的100只大盘核心龙头证券组成，覆盖46个中证三级行业 [3] - 中证A100指数当前滚动市盈率为16.9倍，自发布以来估值分位数为83% [3] - 中证A50ETF易方达跟踪中证A50指数，该指数由各行业龙头中市值最大的50只股票组成，覆盖50个中证三级行业，行业分布均衡，超大盘风格突出 [3] - 中证A50指数当前滚动市盈率为18.0倍 [3] 宏观政策环境与市场展望 - 兴业证券研报指出，美联储议息会议与国内重要会议相继落地，明确了明年国内外政策基调 [1] - 政策组合释放出“海外偏宽松，国内偏积极、偏呵护”的信号，奠定了有利于风险资产演绎的良好环境 [1] - 基于此政策环境，跨年行情有望在寻找共识的过程中逐步展开 [1]

市场表现与资金流向 - 截至午间收盘，中证A500指数上涨0.4% [1] - 截至午间收盘，中证A50指数上涨0.4% [1] - 截至午间收盘，中证A100指数上涨0.3% [1] - A500ETF易方达（159361）半日获超2亿份净申购 [1] 重要政策会议部署 - 重要会议于12月10日至12月11日召开，总结今年经济工作、分析当前经济形势，部署2026年经济工作 [1] - 会议明确温和扩张的政策总基调，持续关注高质量发展 [1] - 会议在财政政策、货币政策、支持内需、地产政策以及产业政策等方面均做出详细部署 [1] 货币政策分析 - 华西证券认为，今年货币政策的重要考量是“把促进经济稳定增长、物价合理回升” [1] - 去年货币政策的提法是“使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配” [1] - 关于“降准降息”的修饰词，由去年的“适时”调整为今年的“灵活高效运用”，力度增强 [1] 相关ETF产品与指数特征 - A500ETF易方达跟踪中证A500指数，该指数由各行业市值较大、流动性较好的500只证券组成，覆盖93个三级行业中的91个 [3] - 中证A500指数截至午间收盘滚动市盈率为16.4倍 [3] - A100ETF易方达跟踪中证A100指数，该指数由具有行业代表性的市值较大、流动性较好的100只证券组成，覆盖46个中证三级行业，反映大盘核心龙头上市公司证券的整体表现 [3] - 中证A100指数截至午间收盘滚动市盈率为16.4倍 [3] - 中证A50ETF易方达跟踪中证A50指数，该指数由各行业龙头上市公司中市值最大的50只股票组成，覆盖50个中证三级行业，行业分布均衡，超大盘风格突出 [3] - 中证A50指数截至午间收盘滚动市盈率为17.5倍 [3]

市场表现 - 截至午间收盘，中证A500指数下跌0.7%，中证A100指数下跌0.8%，中证A50指数下跌0.7% [1] - 中证A500指数滚动市盈率为16.5倍，中证A100指数滚动市盈率为16.6倍，中证A50指数滚动市盈率为17.6倍 [3] 宏观经济数据 - 11月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7%，涨幅比10月扩大0.5个百分点，为2024年3月份以来最高 [1] - 11月份扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2% [1] 机构观点与政策动态 - 中国银河证券表示，年末行情轮动较快，有望仍以震荡结构为主，同时A股市场中长期向好逻辑不改 [1] - 监管层下调险企股票投资风险因子，将进一步释放保险资金入市潜力，为市场注入更多增量流动性 [1] 指数与相关产品概况 - 中证A500指数由各行业市值较大、流动性较好的500只证券组成，覆盖93个三级行业中的91个 [3] - 中证A100指数由具有行业代表性的市值较大、流动性较好的100只证券组成，覆盖46个中证三级行业，反映大盘核心龙头上市公司证券的整体表现 [3] - 中证A50指数由各行业龙头上市公司中市值最大的50只股票组成，覆盖50个中证三级行业，行业分布均衡，超大盘风格突出 [3]

市场表现与指数动态 - 截至午间收盘，中证A500指数上涨1.0%，中证A100指数上涨0.9%，中证A50指数上涨0.6% [1][3] - A500ETF易方达（159361）半日成交额达33亿元 [1] - 中证A500指数滚动市盈率为16.5倍，中证A100指数滚动市盈率为16.6倍，中证A50指数滚动市盈率为17.8倍 [3] 增量资金入市预期 - 海外美联储降息概率较大，人民币汇率偏强运行有利于外资增配中国资产 [1] - 监管层下调保险资金股票投资风险因子和年初保险资金“开门红”预期下，保险资金入市的动能较强 [1] 市场情绪与未来关注点 - 近期A股成交持续缩量和期权隐含波动率降至低位，意味着市场正在等待新的主线指引 [1] - 后续重要会议有望成为“跨年行情”启动的关键政策窗口，反内卷、扩内需、新质生产力等领域的部署备受关注 [1] 相关ETF产品与指数特征 - A500ETF易方达跟踪中证A500指数，该指数由各行业市值较大、流动性较好的500只证券组成，覆盖93个三级行业中的91个 [3] - A100ETF易方达跟踪中证A100指数，该指数由具有行业代表性的市值较大、流动性较好的100只证券组成，覆盖46个中证三级行业，反映大盘核心龙头上市公司证券的整体表现 [3] - 中证A50ETF易方达跟踪中证A50指数，该指数由各行业龙头上市公司中市值最大的50只股票组成，覆盖50个中证三级行业，行业分布均衡，超大盘风格突出 [3]

市场表现与指数动态 - 截至收盘，中证A500指数上涨0.4%，中证A100指数与中证A50指数均上涨0.6% [1] - A500ETF易方达（159361）全天成交额近45亿元 [1] - 中证A500指数滚动市盈率为16.41倍，中证A100指数滚动市盈率为16.5倍，中证A50指数滚动市盈率为17.5倍 [3] 指数构成与产品特征 - 中证A500指数由各行业市值较大、流动性较好的500只证券组成，覆盖93个三级行业中的91个 [3] - 中证A100指数由具有行业代表性的市值较大、流动性较好的100只证券组成，覆盖46个中证三级行业，反映大盘核心龙头上市公司证券的整体表现 [3] - 中证A50指数由各行业龙头上市公司中市值最大的50只股票组成，覆盖50个中证三级行业，行业分布均衡，超大盘风格突出 [3] - 相关ETF产品（如A500ETF易方达、A100ETF易方达、中证A50ETF易方达）均强调低费率特点 [3] 后市展望与配置策略 - 华泰证券展望后市，认为12月有望迎来基本面预期及宏观流动性改善、政策及产业主题催化以及筹码压力消化的先后落地 [1] - 华泰证券预计春季躁动行情或提前启动 [1] - 配置方面，建议关注“春躁”中的高胜率方向，采取成长与周期均衡配置的策略，布局高性价比的细分方向 [1]

市场表现 - 中证A500指数收盘下跌0.6% [1] - 中证A100指数收盘下跌0.5% [1] - 中证A50指数收盘下跌0.4% [1] - A500ETF易方达（159361）全天净申购达3600万份，前一交易日净流入接近1亿元 [1] 指数产品概况 - A500ETF易方达跟踪中证A500指数，该指数由各行业市值较大、流动性较好的500只证券组成，覆盖93个三级行业中的91个，其滚动市盈率为16.5倍 [3] - A100ETF易方达跟踪中证A100指数，该指数由具有行业代表性的市值较大、流动性较好的100只证券组成，覆盖46个中证三级行业，反映大盘核心龙头上市公司证券的整体表现，其滚动市盈率为16.6倍 [3] - 中证A50指数由各行业龙头上市公司中市值最大的50只股票组成，覆盖50个中证三级行业，行业分布均衡，超大盘风格突出，其滚动市盈率为17.6倍 [4] 机构观点 - 中信建投证券认为慢牛格局仍未改变，明年春季躁动在共识下有望提前，建议在12月中旬关键会议之前择机布局，备战跨年行情 [1]

市场表现与指数动态 - 今日市场震荡走强，稀土永磁、商业航天等板块持续活跃，人工智能产业链先抑后扬 [1] - 截至11:05，中证A500指数上涨0.8%，中证A100指数上涨0.7%，中证A50指数上涨0.6% [1] - A500ETF易方达（159361）盘中成交额约25亿元 [1] - 中证指数有限公司宣布将于12月12日收市后调整沪深300、中证A500、中证A100、中证A50等指数样本 [1] 指数样本调整详情 - 中证A500指数更换20只样本，新调入指南针、永泰能源、卧龙电驱、绿的谐波、国泰海通等20股，调出掌趣科技、老板电器、立昂微等20股 [1] - 中证A100指数和中证A50指数分别更换6只和4只样本 [1] - 调整后，A系列指数中信息技术、通信服务行业权重明显增加 [1] - 中证A500指数新兴行业样本权重约51.23%，较调整前上升0.79% [1] 指数策略与产品 - A系列指数从行业均衡视角反映A股各行业代表性公司表现 [1] - 指数调整有助于提升新质生产力含量，服务国家战略、引导资源配置 [1] - A500ETF易方达（159361）、A100ETF易方达（159686）、中证A50ETF易方达（563080）分别跟踪以上指数 [2] - 相关ETF均实行0.15%每年的管理费率，可助力投资者低成本布局A股代表性公司 [2]