行业趋势与挑战 - 金融行业数智化转型需提升业务场景数据应用能力和智能化创新能力 开放互联的合作伙伴体系成为关键成功因素 [1] - 行业呈现三大趋势：客户需求从标准化转向个性化 监管要求从粗放式转向精细化 技术迭代从渐进式转向爆发式 [3] - AI技术渗透至智能投顾 信用评估 反欺诈等核心业务环节 大数据 云计算 区块链等技术重塑金融业务模式 [2] 华为融海计划战略框架 - 计划包含方案精筑 睿变创新 伙伴出海三大子计划 通过深度协同构建覆盖技术攻坚 场景创新 全球拓展的生态体系 [4] - 核心理念为"融汇众智 海纳百川" 旨在助力金融机构实现业务 流程和IT的重塑 [3][4] - 构建"全球技术+本地适配"生态协同范式 全球ISV方案能力与海外SI本地经验互补 [9] 技术方案与落地成效 - 分布式新核心领域：与神州信息合作实现10000+混合TPS 结息日批处理时间缩短至60分钟内 [4] - 数据智能领域：与中电金信合作使营销转化率提升超20% 营销策略部署从2周缩短至3天内 成本缩减80% [5] - 证券交易领域：与金证股份合作将核心交易时延压缩至微秒级 [5] - AI应用领域：与安硕信息合作将信贷授信周期从周级缩短至小时级 与恒生聚源合作使研报生成效率提升300% 与Neuxnet合作使信用卡自动化效率提升20倍 [6] 全球化拓展成果 - 与伙伴在超20个国家和地区成功落地 包括菲律宾 泰国 马来西亚等市场 [7] - 在菲律宾与长亮科技合作35天完成银行核心系统上线 在泰国与Anytech合作支持600万以上并发交易 在马来西亚与中软国际合作提升数据平台性能50%以上 [7] - 通过国际峰会推动方案进入亚太 中东 非洲 拉美等市场 2025年4月全球金融伙伴周标志生态进入全面深耕阶段 [8] 生态协同与未来规划 - 通过"融海智汇行"平台促进伙伴间多元合作与创新 加速解决方案联合创新 [9] - 计划在2025年9月19日全联接大会发布金融行业智能体加速落地相关内容 [11] - 未来将聚焦全球金融数字化转型关键场景 全周期支撑行业客户转型升级 [11]

财务表现 - 2025年上半年营业收入4270.39亿元人民币，同比增长3.95% [2] - 净利润371.95亿元人民币，同比下降32.2% [2] - 经营活动现金流净流入311.83亿元，自2022年以来首次由负转正 [3] 研发投入 - 研发费用达969.50亿元，同比增长9.04%，占营收比例22.7%创历史新高 [2] - 研发投入规模位居全国民营企业首位，民企500强研发费用总额1.13万亿元 [2] - 超过1万人研发团队参与AI算力攻关，涉及华为云、海思等多部门 [8] 业务板块分析 - ICT基础设施业务2024年收入3699.03亿元，占比42.9%，但面临运营商5G投资减缓压力 [4] - 终端业务2024年收入3390.06亿元，占比39.3%，2025年Q2以18.1%市场份额重登中国智能手机市场第一 [5] - 智能汽车解决方案累计交付超90万辆，高端市场占有率53.2%，但2024年营收占比仅3% [5] - 芯片与器件业务由海思更名而来，涵盖麒麟、鲲鹏、昇腾三大产品线 [6][7] 芯片业务进展 - 鲲鹏CPU在国产服务器芯片市场份额超50%，整体服务器市场份额突破20% [7] - 昇腾AI芯片国内市场占比23%，英伟达占比70% [7] - 推出CloudMatrix 384超节点方案，实现384张昇腾910互联 [8] - 鲲鹏昇腾生态2023年产值300-400亿元 [8] 行业趋势 - 中国AI芯片国产化率将从2023年17%提升至2027年55% [9] - 三大运营商2025年上半年资本开支同比下降9%-28% [4] - 国内智能手机市场需求短期内难以大幅增长 [5]

并购交易核心 - 慧博云通拟以"股权+现金"方式收购宝德计算67.91%股份，剩余32.09%股份由原控股股东继续持有[2] - 交易发行价为20.26元/股，同时向实际控制人余浩及战略投资者长江产业集团募集配套资金[2] - 收购目的是布局昇腾AI领域整机厂商，推动国产软硬件生态协同，形成"算力+算法+场景应用"全栈闭环能力[2][8] - 宝德计算2024年在昇腾服务器市场排名第三、鲲鹏服务器市场排名第四[7] 公司业务布局 - 慧博云通成立于2009年，最初主营移动智能终端测试服务，后拓展至软件外包、人工智能解决方案等领域[3] - 2022年上市后连续收购百硕同兴科技65%股权、麦亚信科技52%股权及宁波极科信息全部股权，完善金融科技布局[4] - 2024年金融科技业务营收4.65亿元（同比+35.62%），占总收入26.66%，成为第二增长曲线[5] - 宝德计算成立于1997年，早期代理康柏电脑，1999年转型服务器研发，现为昇腾/鲲鹏等国产芯片服务器主要厂商[6] 行业趋势与协同效应 - 行业呈现"软硬协同"趋势，中科曙光、浪潮信息等硬件厂商加速信创转型，中国软件等软件企业通过并购布局硬件[9] - 收购有望补充AI硬件能力，形成软硬件综合解决方案交付优势，提升在国产算力领域的稀缺性[9] - 宝德计算2024年中标50亿元订单，硬件高毛利特性或改善慧博云通盈利能力（2024年营收17.43亿元/+28%，扣非净利7024万元）[10][11] 标的公司潜在问题 - 宝德计算IPO辅导期间暴露经营范围重叠、对赌协议未解除、原董事长/董事受行政处罚等问题[15] - 对赌协议涉及控股股东与部分外部投资方，目前尚未完全解除[15] - 2024年11月董事会大换血，李瑞杰之子李逸龙接任董事长[16]

2024年A股市场波动与金融科技合作 - 2024年初A股市场遭遇显著回调，雪球产品集中敲入，量化集体爆雷导致市场瞬时变化 [1] - 9月底出现超级行情，全市场日成交量从5000亿飙升至2.6万亿，交易系统核心业务请求峰值增长达十倍 [2] - 恒生电子与鲲鹏合作面临极端行情考验，要求交易系统在15秒内完成应急回退 [3] 恒生电子与鲲鹏的战略合作 - 恒生电子为3500多家金融机构提供解决方案，核心交易场景要求高稳定性与强兼容性 [6] - 2019年起与鲲鹏适配极速交易系统等高要求场景，2023年合作升至战略级 [6] - 2024年6月成立联合团队，实现从硬件服务器到上层业务的全流程优化 [8] 金融行业技术挑战与解决方案 - 金融核心系统需满足2000+硬件项和10000+软件项的严苛测试标准 [12] - 恒生星辰交易增强型服务器整合鲲鹏处理器，支持UF3.0等核心产品全栈适配 [13] - 与华为GaussDB完成兼容性互认证，定制OpenEuler操作系统解决方案 [13] 合作机制与技术优势 - 鲲鹏平台满足高吞吐、低时延（毫秒级）金融需求，开发效率提升30% [15][17] - 高斯数据库联合小组1个月内解决数据精度匹配问题，确保业务连续性 [16] - DevKit工具链实现多平台部署，避免技术底座切换的重复开发 [16][17] 行业趋势与商业价值 - 金融马太效应加剧，中小机构亟需软硬一体化交付方案降低IT成本 [11] - 合作聚焦真实业务需求，通过严格环境打磨产品实现从1到100的进阶 [19] - 恒生电子与鲲鹏建立全平台底座，覆盖从芯片到应用层的完整生态 [7][13]