公司业务发展 - 公司表示航空航天领域对高性能PCB有特别需求，契合其高品质发展路线 [1] - 公司高度重视航空航天领域客户开发，并已取得AS9100D航空质量管理体系认证 [1] 行业与市场 - 航空航天领域对高性能PCB存在特别需求 [1]

公司业务与战略 - 公司表示航空航天领域对高性能PCB有特别需求，契合其高品质发展路线 [1] - 公司高度重视航空航天领域客户开发 [1] - 公司已取得AS9100D航空质量管理体系认证 [1]

公司业务布局 - 公司在投资者互动平台回应了关于商业航天领域布局的提问 [2] - 公司表示航空航天领域对高性能PCB有特别需求，这与其高品质发展路线相契合 [2] - 公司高度重视相关领域客户开发，并已取得AS9100D航空质量管理体系认证 [2]

活动概况 - 深交所在香港举办今年第4期"投资中国新机遇"深市上市公司集体路演交流会，7家公司高管与近30家国际知名投资机构代表开展深入交流 [1] - 深交所进一步组织境外机构投资者走访调研大族激光、领益智造2家公司，通过实地考察和座谈展示公司发展战略与创新成果 [1] - 活动是深交所搭建与境外投资者常态化沟通服务渠道的一部分，旨在便利在港国际金融机构投资深圳市场 [4] 企业技术创新与AI布局 - 胜宏科技与全球科技巨头深度合作研发，围绕高性能PCB进行技术储备，构筑人工智能计算硬件物理基石 [2] - 蓝思科技与客户共同定义下一代AI硬件产品，在AI眼镜、具身智能等方面实现新项目量产，实现从制造到智造转变 [2] - 领益智造持续加大AI终端硬件高附加值产品的研发投入 [2] - 大族激光提供AI算力和端侧硬件的精密加工设备，并合作打造AI驱动的自动化解决方案 [2] - 京东方A协同生态伙伴布局物联网、传感、MLED及智慧医工，构建以显示为枢纽的物联网生态 [2] - 爱尔眼科探索构建"爱尔AI眼科医院"并发布AierGPT眼科垂直大模型及数字人爱科Eyecho，以AI技术重塑传统医疗服务 [2] - 境外投资者认为中国企业技术能力被低估，A股公司正从价格竞争向价值竞争转变，从规模优势向技术主导跃迁 [2] 企业市场拓展与全球化布局 - 分众传媒业务已拓展至11个国家和地区，部署超18万台媒体设备，助力中国品牌出海，并在国内市场推出"碰一下"项目构建新生态 [3] - 中宠股份在国内借助品牌营销打造爆款，在全球建成涵盖22个宠物食品生产基地的供应链体系，实现境内外收入稳定增长 [3] - 欣旺达以客户需求为导向，在中国、印度、越南、泰国、匈牙利等国布局25个主要生产基地，及时响应全球客户需求 [3] - 境外投资者认为深市公司积极推进全球化布局，从产品出海走向品牌出海，同时深耕国内市场实现业务收入多元增长 [3] 投资机构观点与市场前景 - 参与活动的境外投资者认为中国科技创新已具全球竞争力，A股上市公司盈利格局将重塑，中国股票相对全球股市仍存在折价，潜在的中国资产再配置资金规模可观 [4] - 麦格理证券表示国际投资者对A股市场的关注持续升温，中国企业在AI、机器人等前沿技术的突破增强了投资者对市场长期投资价值的信心 [4] - 一家参与路演的公司负责人表示境外投资者最关注公司的科技创新能力，认为投资中国就是投资未来 [4]

行业增长前景 - 全球PCB市场规模从2020年的620亿美元增长至2024年的750亿美元，2020至2024年复合年增长率为4.9% [1] - 预计到2029年全球PCB销售收入将达到937亿美元，2024至2029年复合年增长率为4.6% [1] - 人工智能AI算力基建和消费电子终端创新推动HDI、高多层板等高端PCB需求快速增长，行业景气度持续上行 [1] AI服务器带来的结构性机遇 - AI服务器单台PCB价值量远高于传统服务器，预计高性能PCB需求将大幅增长 [1][2] - 预计到2029年高多层PCB市场全球销售收入将达到1,710亿美元 [2] - 预计高阶HDI PCB市场规模占全球HDI PCB市场规模的比例将从2024年的47.0%增长至2029年的57.0%，并于2029年达到96亿美元 [2] 关键材料技术趋势 - 高速材料广泛采用低粗糙度铜箔，如MidLoss和LowLoss材料标配反转铜箔以应对高频信号传输的趋肤效应 [2] - 实现PCB高频高速化需改进树脂、玻纤及整体结构，低介电常数和低介质损耗因数的材料最合适 [2] - Q布性能远优于二代布，可能颠覆原有玻纤布原材料路线 [1][2] 建议关注标的 - PCB公司包括沪电股份、胜宏科技、东山精密、鹏鼎控股、深南电路、景旺电子、生益电子、广合科技、南亚新材、奥士康、世运电路、兴森科技、威尔高、中富电路、崇达技术 [3] - 设备公司包括芯碁微装、大族数控、东威科技 [3] - 材料公司包括电子布领域的宏和科技、菲利华、东材科技，以及铜箔领域的铜冠铜箔、德福科技 [3]

核心观点 - 公司受益于算力基础设施需求强劲增长，2025年上半年业绩表现优异，并通过产能扩张、技术研发和市场开拓巩固行业地位 [2] 财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入24.25亿元，同比增长42.17% [2] - 2025年上半年实现净利润4.92亿元，同比增长53.91% [2] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额同比增加1.82亿元，净利润同比增加1.72亿元，净利润现金含量健康 [3] 业务运营与订单 - 公司目前经营状况良好，在手订单充足 [2] - 对外围绕算力应用积极开展新客户、新产品导入工作，争取高价值订单 [2] - 对内持续推动数字化技改，提升工艺能力和产能，加紧新产能建设，同时提升管理水平、降本增效 [2] 产能布局与工厂状况 - 公司在湖北黄石和泰国建设或正在建设制造基地 [4] - 泰国工厂于2025年6月正式投产，目前处于产能爬坡阶段，下半年将加快重点客户认证和产品导入 [2] - 泰国广合产品定位算力、通讯应用场景高性能PCB，服务海外客户 [4] - 黄石工厂和东莞工厂已实现盈利，泰国工厂今年处于产能爬坡期 [4] 技术与研发 - 公司注重技术创新，围绕材料、制造工艺、产品迭代研发，积累大量成果 [3] - 未来将继续加大研发投入 [3] - 在核心产品领域突破技术瓶颈，提升核心竞争力 [2] 市场与客户 - 算力需求增长强劲，公司紧跟市场需求变化，做好研发与产能布局，确保准时高质量交付 [2][4] - 公司与国内外主流服务器品牌客户及ODM客户建立稳定合作关系 [2] 人才战略 - 公司构建内部人才管理策略三大基石，通过完善人才发展培养体系，满足未来业务发展需求 [4]