反腐专项治理 - 2025年安踏集团聚焦高风险领域推进反腐专项治理 通过内部审计 监察 稽核等多重举措严厉打击贪腐行为 [2] - 截至2025年8月因严重舞弊被辞退员工74人 涉嫌违法犯罪移交司法机关处理人员46人（内部21人 外部25人） 包含总裁级1人 总监级14人 经理级4人 追诉离职人员3人 查处案件涉及违法犯罪金额约3000万元 [4] - 违反诚信廉洁责任条款的舞弊供应商及合作伙伴45家 2025年2月公布首批永不合作主体清单 10家违规供应商被列入对外公布名单 [4][5] - 设立职业追溯机制 任何员工任职期间的职务犯罪行为不受在职状态和时间限制 依法追究责任 [4] - 成立诚信道德委员会 修订《反贪腐制度》等6项核心制度 将第三方合规管理 供应链风险防控纳入规范框架 严格执行采购 工程 营销等高敏感高风险岗位定期轮岗制度 [4] - 构建三道防线体系 覆盖58个风险模块 208个风险责任 通过风险负责人清单管理压实各级管理者职责 [4] - 与阳光诚信联盟 企业反舞弊联盟及晋江市民营企业诚正守护协会深度合作 共建跨行业涉腐黑名单共享平台 实施行业通报 永不录用 终止合同或拒绝合作等惩戒措施 [4] 财务表现 - 2025年上半年安踏实现营收385.44亿元 同比增长14.3% 归母净利润70.31亿元 同比下滑8.9% 剔除2024年同期Amer Sports上市一次性收益后 归母净利润同比增速为14.5% [8] - 整体毛利率63.4% 较上年同期下滑0.7个百分点 主因毛利率较低的电商业务及鞋类产品贡献增加 主力品牌毛利率下滑 [8] - 主品牌安踏毛利率54.9% 同比下降1.7个百分点 FILA品牌毛利率68% 同比下降2.2个百分点 其他品牌毛利率73.9% 同比提升1.2个百分点 [8] - 安踏品牌收入169.5亿元 同比增长5.4% FILA品牌收入141.8亿元 同比增长8.6% 两品牌总收入占比合计接近81% [8] - 其他品牌收入74.1亿元 同比增长61.1% 主因Descente和Kolon Sport为代表的高端户外板块同店增长快速 叠加2025年5月完成收购的Jack Wolfskin并表初期贡献 [8][9] - 安踏品牌经营利润率23.3% 同比上升1.5个百分点 FILA品牌经营利润率27.7% 同比下降0.9个百分点 其他品牌经营利润率33.2% 同比提升3.3个百分点 集团整体经营利润率26.3% 同比微增0.6个百分点 [10] - 截至6月末平均存货周转天数136天 较上年同期的114天拉长22天 [10] 品牌战略与收购 - 2025年6月完成对德国专业户外品牌Jack Wolfskin业务的收购 8月有消息称即将收购美国品牌管理公司Authentic Brands Group旗下的锐步品牌并已完成实缴 后被传出可能收购加拿大鹅但遭否认 [7] - 品牌收购策略可追溯至2009年 以约4亿元收购Full Prospect 85%股权及Fila Marketing全部股权 获得中国内地 香港及澳门地区FILA品牌相关商标及港澳地区FILA零售业务 [7] - 五年后FILA中国地区扭亏为盈 2020年收入首次超过主品牌 成为集团收入第二品牌 随后引入Descente Kolon Sport等国际品牌 并通过收购Amer Sports集团进入全球户外运动市场 [7][8] 全球化战略 - 安踏集团坚定单聚焦 多品牌 全球化战略不动摇 全球化为公司带来广阔新空间 在东南亚 中东 北非 北美 欧洲等重要市场深探 [11] - 未来三年目标实现安踏品牌在东南亚的千店计划 目前正全力推进第三阶段全球化战略 把东南亚总部设在新加坡 以东南亚为桥头堡强化市场优势地位 并逐步拓展至南亚 澳大利亚及新西兰等周边市场 [11]

ABG否认出售锐步给安踏 - ABG否认出售锐步给安踏的传闻 表示目前或将来都不会计划剥离锐步 [3] - 锐步拥有130年历史 2006年被阿迪达斯以38亿美元收购 但业绩不振成为财务包袱 2021年被剥离 [4] - 2022年ABG以25亿美元收购锐步 2023年全球零售额超50亿美元 目标2027年达100亿美元 [5] 古驰员工劳资纠纷 - 古驰意大利约1000名零售和物流员工因福利奖金问题威胁罢工 工会宣布进入"骚乱状态" [6] - 古驰近年销售额下滑 开云集团寄希望于新任CEO卢卡·德·梅奥扭转局面 [6] - 古驰与Armani、Loro Piana、Dior、Valentino等品牌近期均陷入劳工丑闻 [7] Crocs股价暴跌 - Crocs预计三季度营收同比下滑9%-11% 股价暴跌29.2% 创近三年新低 [8] - 美国消费者减少非必需品支出 潮流回归功能与运动风格 Nike与adidas重获关注 [8] - Crocs收购HEYDUDE品牌计提7亿美元商誉减记 二季度净亏损近5亿美元 [8] - 关税上涨将使2025年下半年增加4000万美元成本 全年高达9000万美元 [8] On昂跑与Zendaya联名 - On昂跑与Zendaya推出"Be Every You"联名系列 包含服装和Cloudtilt Moon休闲运动鞋 [11] - 系列展示飞行员夹克、运动紧身连体衣、运动夹克与短裤套装等新品 [11] 施华洛世奇与茉莉奶白跨界合作 - 施华洛世奇与茉莉奶白推出秋日限定合作 基于Idyllia Florere系列中国特别款设计 [12] - 活动推出「针王葡萄」系列茶饮 并有限定贴纸、睡眠眼罩、冰箱贴等周边 [12] 爱马仕新款唇膏 - 爱马仕推出Rouge Brillant Silky丝润晶透唇膏 含14款常规色与3款限量色 [15] - 唇膏管由Pierre Hardy设计 支持可替换芯 可搭配专用皮套 [15] 宜家中国入驻京东 - 宜家中国8月8日在京东开设官方旗舰店 覆盖168个品类6500余种产品 [17] - 2023年宜家中国营收降5.5% 净利润降46.5% 销售额从120.7亿降至111.5亿 [17] 瑞士钟表业高关税 - 瑞士钟表出口美国被征收39%关税 美国市场占瑞士钟表出口16% [18] - 2024年瑞士钟表对美进口额近39亿瑞士法郎 [18] 拉夫劳伦中国增长 - 拉夫劳伦中国收入增长30% 亚洲和欧洲销售额均实现两位数增长 [19] - 公司上调年度指引 预计销售额实现低个位数至中个位数增长 [19] Forever 21重返中国 - Forever 21与上海橙迪贸易合作 升级中国市场业务 已入驻小红书 [20] - 近期在上海地铁大规模投放广告 [20] 威富集团业绩 - 北面品牌增长5%至5.57亿美元 亚太区营收增长16% [21] - Vans营收降15%至4.98亿美元 威富集团亏损5600万美元 [21] 安踏与Musinsa合作 - 安踏与Musinsa成立合资公司 安踏持股40% Musinsa持股60% [22] - Musinsa计划2030年前在中国开设逾100家门店 首店将于四季度落地上海 [22]

锐步出售传闻 - ABG明确否认将锐步出售给安踏的传言 强调目前及未来都不会考虑剥离锐步品牌所有权 [2] - 安踏集团回应称不对市场传闻发表评论 建议以官方信息为准 [2] 锐步品牌历史 - 锐步创立于1958年 1985年销售额达3 07亿美元 1986年暴涨至9 19亿美元 [4] - 1987年锐步以14亿美元年营收超越耐克 登顶全球运动鞋市场 [4] - 1991年锐步销售额升至27亿美元 2001年与NBA签约成为运动服独家制造商 [4] - 2005年阿迪达斯以38亿美元收购锐步 2021年以25亿美元出售给ABG [4] ABG集团业务模式 - ABG擅长以低价收购经营不善品牌 通过重新包装 定位 授权等方式扭转业绩 [5] - 集团运营模式涵盖时尚 媒体 娱乐和名人等领域 旗下品牌全球年零售销售额超290亿美元 [5] - 集团零售网络覆盖150个国家 过去两年经济不振为其带来扩张契机 [5] ABG品牌组合与体育布局 - ABG目前拥有超50个品牌 超五分之一与体育相关 大部分为近三年收购 [6] - 体育品牌包括锐步 网球品牌Prince 以及大卫·贝克汉姆个人品牌 [6] - 锐步加入ABG后2022年销售额突破50亿美元 2023年重回篮球市场签约沙奎尔·奥尼尔 [6] ABG多元化品牌矩阵 - 除体育品牌外 ABG还拥有forever 21 Brooks Brothers Nine West Hunter Quiksilver Roxy等知名品牌 [9] - ABG表示自成立以来从未出售过任何品牌 未来将继续全力投入锐步的全球增长 [9] - 集团目标是在2027年前将锐步年营收提升至100亿美元 [9] ABG近期收购动态 - 2023年6月ABG以12亿美元收购运动服装品牌Champion 最终交易价值或达15亿美元 [5] - 收购时Champion销售额连续七季度下跌 但ABG认为其仍是优质品牌 预计将使集团全年营收增至320亿美元以上 [5]

收购传闻与公司回应 - 市场传闻安踏集团接近完成对锐步品牌的收购[1] - 安踏集团高管对传闻点赞但公司对外表示不对市场传闻发表评论[2][3] - ABG公司明确否认出售锐步并强调16年品牌所有权历史中从未出售过任何品牌[4] 锐步品牌背景与交易历史 - ABG于2021年以25亿美元从阿迪达斯收购锐步成为其历史上规模最大收购[4] - ABG采用轻资产品牌管理模式将锐步全球运营权拆分给区域合作方[5] - 香港联亚集团获得锐步中国市场运营权且曾代理安踏收购的狼爪品牌[5] 锐步中国市场表现 - 2022-2024年锐步中国门店数从15家增至36家拓店速度放缓且集中于奥莱渠道[6] - 2024年锐步中国业务收入同比减少19%处于亏损状态[6] - 线上销售额较2021年腰斩至1.6亿元[6] - 联亚集团考虑调整锐步业务策略可能改变特许经营权安排或缩短期限[6] 锐步全球市场状况 - 2024年全球市场份额不足1.5%[6] - 市场对ABG设定的2027年百亿美元销售额目标持悲观态度[6] - 锐步在欧美成熟市场拥有渠道优势纽约/洛杉矶/芝加哥超200家门店伦敦/巴黎/柏林超300家门店[7] 锐步对安踏的战略价值 - 安踏品牌矩阵缺少聚焦中高端市场的专业运动品牌[7] - 锐步拥有历经验证的品牌资产与专业口碑及成熟渠道网络[7] - 锐步在ABG帮助下扩展全球渠道与Foot Locker/JD Group/ABFRL等零售商深化合作[8] 安踏并购战略转变 - 并购逻辑从始祖鸟/迪桑特/MAIA ACTIVE等小众细分品牌转向全球化大众品牌[8] - 狼爪及潜在锐步收购有助于实现借船出海的全球化目标[9] 交易资金挑战 - 安踏若收购锐步预计交易金额不低于20亿美元[10] - 截至2024年底安踏净现金水平约314亿元[11] - 2024年已完成两笔收购：500亿韩元（约2.64亿元）入股MUSINSA及2.9亿美元（约20.8亿元）收购狼爪[11] - 当前债务融资或财团组建难度高于2021年可能冲击资本市场信心[11]

公司动态 - Authentic Brands Group否认出售锐步予安踏体育 其高管明确表示"没有出售打算 现在没有 以后也不会有" [1] - 安踏集团2024年底经营活动现金收入净额达167.41亿元人民币 现金及现金等价物期末余额为113.9亿元人民币 [1] - 公司持有现金及现金等价物、银行定存及抵押存款合计522.11亿元人民币 [1] 并购活动 - 安踏集团年初以500亿韩元（约2.64亿元人民币）入股韩国时尚电商MUSINSA [1] - 4月以2.9亿美元（约20.81亿元人民币）收购德国户外品牌狼爪 [1] 潜在交易分析 - 锐步当年被阿迪达斯收购价格为25亿美元 分析师预计安踏收购价不会低于20亿美元 [1] - 该交易对安踏资金能力构成重大挑战 若通过市场融资或组建财团 难度将高于2019年收购Amer Sports [1]

收购传闻 - 安踏集团被传即将收购锐步品牌并已完成实缴资金流程 但公司回应称不对市场传闻发表评论 [1] - 锐步品牌目前由美国品牌管理公司Authentic Brands Group持有 [1] 品牌历史与交易 - 锐步成立于1958年 曾是全球第三大运动品牌 主要产品包括运动鞋、运动服饰和健身服饰 [1] - 阿迪达斯于2006年以38亿美元收购锐步 旨在与耐克竞争 [1] - 阿迪达斯同期收购的Rockport、CCM Hockey和Greg Norman等品牌已被以4亿欧元价格出售 [1] - 锐步被阿迪达斯收购后业绩表现不佳 [1] - 2021年Authentic Brands Group以25亿美元价格从阿迪达斯收购锐步 [1]