收购传闻与公司回应 - 市场传闻安踏集团接近完成对锐步品牌的收购[1] - 安踏集团高管对传闻点赞但公司对外表示不对市场传闻发表评论[2][3] - ABG公司明确否认出售锐步并强调16年品牌所有权历史中从未出售过任何品牌[4] 锐步品牌背景与交易历史 - ABG于2021年以25亿美元从阿迪达斯收购锐步成为其历史上规模最大收购[4] - ABG采用轻资产品牌管理模式将锐步全球运营权拆分给区域合作方[5] - 香港联亚集团获得锐步中国市场运营权且曾代理安踏收购的狼爪品牌[5] 锐步中国市场表现 - 2022-2024年锐步中国门店数从15家增至36家拓店速度放缓且集中于奥莱渠道[6] - 2024年锐步中国业务收入同比减少19%处于亏损状态[6] - 线上销售额较2021年腰斩至1.6亿元[6] - 联亚集团考虑调整锐步业务策略可能改变特许经营权安排或缩短期限[6] 锐步全球市场状况 - 2024年全球市场份额不足1.5%[6] - 市场对ABG设定的2027年百亿美元销售额目标持悲观态度[6] - 锐步在欧美成熟市场拥有渠道优势纽约/洛杉矶/芝加哥超200家门店伦敦/巴黎/柏林超300家门店[7] 锐步对安踏的战略价值 - 安踏品牌矩阵缺少聚焦中高端市场的专业运动品牌[7] - 锐步拥有历经验证的品牌资产与专业口碑及成熟渠道网络[7] - 锐步在ABG帮助下扩展全球渠道与Foot Locker/JD Group/ABFRL等零售商深化合作[8] 安踏并购战略转变 - 并购逻辑从始祖鸟/迪桑特/MAIA ACTIVE等小众细分品牌转向全球化大众品牌[8] - 狼爪及潜在锐步收购有助于实现借船出海的全球化目标[9] 交易资金挑战 - 安踏若收购锐步预计交易金额不低于20亿美元[10] - 截至2024年底安踏净现金水平约314亿元[11] - 2024年已完成两笔收购：500亿韩元（约2.64亿元）入股MUSINSA及2.9亿美元（约20.8亿元）收购狼爪[11] - 当前债务融资或财团组建难度高于2021年可能冲击资本市场信心[11]