调研背景与样本特征 - 万通保险与胡润研究院于12月4日联合发布《万通保险·胡润百富2025中国高净值人群金融投资需求与趋势白皮书》[1][3] - 调研旨在探索中国高净值人群在金融资产配置、境外投资组合构建、金融机构选择及保险配置需求等方面的最新动向与长期趋势[1][3] - 调研联合邀请了500位高净值人士，受访者平均家庭净资产达3700万元人民币，其中企业主占比超过一半[1][3] 高净值人群财富来源与资金用途 - 高净值人群资金主要来源于经营收入（37%）、工资收入（28%）和投资收益（22%）[1][3] - 资金主要用于金融投资（79%）、子女教育（66%）与购买保险（60%）[1][3] - 上述资金用途分别对应其核心财富诉求：财富增值、财富传承与风险隔离[1][3] 当前资产配置结构与策略 - 高净值人群普遍采用多元化资产配置策略，平均持有5至6种不同投资产品[2][4] - 当前配置以低风险的银行类产品（25%）与保险（19%）为主，并在此基础上配置股票（14%）等增长型资产[2][4] - 配置策略是在严控风险的前提下追求财富的可持续增长[2][4] 未来资产配置调整计划 - 为寻求安全、避险与增值，高净值人群计划增配保险（47%）、黄金（42%）和股票（34%）[2][4] - 同时计划减持低收益资产（如银行储蓄、理财、货币基金）及政策敏感型资产（如投资型房产与土地）以进一步规避风险[2][4] 境外资产配置情况 - 45%的受访高净值人群已开始配置境外金融产品，境外资产平均占其总资产的20%[2][4] - 境外配置中最受青睐的产品是境外保险（28%）、银行储蓄/理财/货币基金（20%）与股票（17%）[2][4] - 整体境外配置策略兼顾保障功能、流动性与长期增长目标[2][4] 消费行为与未来规划趋势 - 高净值人群未来在持续关注教育、投资与保险投入的同时，也更加重视健康医疗，显示出预防性健康保障意识的增强[1][3] - 他们正在通过削减奢侈品、人情消费及娱乐开支等方式，全面压缩非必要消费，整体财务行为更趋审慎[1][3]

A股投资情绪 - 9月持有A股的受访居民比重为46.0%，环比增加3.8个百分点 [1] - A股投资兴趣指数为7.2%，环比下降2.0个百分点，较2024年9月低5.6个百分点 [1] - 更多受访居民计划维持现有A股仓位而非加仓 [1] - 未来12个月最佳投资选择中，A股偏好回落至16.2%，下降1.4个百分点 [1] 黄金投资偏好 - 黄金作为未来12个月最佳投资选择的热度持续扩大，偏好度为37.8%，提升7.2个百分点 [1] - 受访居民对黄金的投资兴趣仍在提升，伴随9月金价上涨9.5% [1] 其他资产配置趋势 - 银行储蓄作为最佳投资选择的偏好度为16.4%，下降3.0个百分点 [1] - 受访居民计划在未来6个月优先考虑投资的比例环比上升1.7个百分点 [1] - 优先考虑储蓄的受访居民比例在过去11个月维持在67%至71%区间波动，未出现明显拐点 [1] 居民消费与储蓄意愿 - 受访居民计划在未来6个月优先考虑消费的比例环比降低2.1个百分点 [1] - 计划优先考虑储蓄的比例环比上升0.4个百分点 [1]

央行降息及利率调整 - 央行最近下调LPR（贷款市场报价利率），一年期存款利率普遍低于1%，两年前该利率一般在2%上下 [1] - 商业银行纷纷调低存款利率，降息政策旨在鼓励投资与消费，降低企业和个人财务负担 [1] - 当前物价水平较低，CPI长期低于1%，PPI连续负值，经济无大通胀风险，降息不会导致"负利率"状况 [1] 居民储蓄及投资行为变化 - 中国居民储蓄余额一季度超过160万亿元，环比增长近6%，增速快于居民收入增长 [1] - 一年期利率降至1%以下，储户利息收入大幅减少，心理上淡化对储蓄的依赖 [2] - 储蓄利率下调促使部分居民转向固收类理财产品，银行理财产品存续规模回升至31万亿元历史峰值，环比增长4%以上 [2] 投资替代品及市场影响 - 多数上市公司股息率仍高于2%，相比银行储蓄利率更具吸引力 [2] - 1%的利率具有标志性意义，可能降低居民储蓄积极性并引发储蓄搬家趋势 [3] - 若股市走出稳步向上行情，将加速储蓄资金流向股市，但这一过程是渐进的 [3] 股市稳定性的重要性 - 股价下行通道中股息收入可能无法抵消市值损失，股市稳定对吸引储蓄资金至关重要 [3] - 活跃资本市场是推动居民减少储蓄依赖的关键方法 [3]