业务情况 - 公司从事金融服务及纸品贸易业务[5] - 金融信息服务线自2025年3月起贡献收益[6] 公司行动 - 2025年6月9日起股份暂停买卖[8] - 2025年9月8日后订立四份售后回租协议[5] - 拟通过新附属公司经营金融信息服务业务[6] 未来展望 - 正采取行动达成复牌指引并将公告进度[7]

活动概况 - 陆家嘴金融沙龙第40期将于12月6日在上海浦东举行[1] - 本期沙龙主题为《全球金融中心建设之——数据驱动的金融信息服务与风险管理》[1] - 活动旨在通过深度研讨 探索优化金融信息服务的方向 为上海提升国际金融中心全球竞争力提供智力支持[1] 核心议题与背景 - 在全球金融格局加速重构的当下 金融信息服务被视为决定国际金融中心核心竞争力的“关键变量”[1] - 金融信息服务是金融体系高效运转的“数据中枢” 也是连接全球资本、管控金融风险、提升市场效率的核心动力[1] - 从资产定价实时数据支撑到跨境交易信息协同 再到风险预警动态监测 金融信息服务的完善程度直接决定了国际金融中心对全球资源的配置能力、风险防控效能和市场服务效率[1] - 金融信息服务是衡量金融中心成熟度的核心标尺[1] 与会嘉宾与机构 - 主嘉宾为伦敦证券交易所集团中国及北亚区董事总经理陈芳 她将发表主题演讲[2] - 陈芳曾任职于IBM、汤森路透等全球知名企业 在金融服务领域深耕超过20年 致力于运用全球金融信息数据服务为中国与全球金融市场搭建数据创新桥梁[2] - 其他四位嘉宾包括：中国外汇交易中心信息统计部总经理郦永达[2]、Tradeweb中国区总裁陈鸣麒[2]、杭州衡泰技术股份有限公司董事长徐行[3]、上海九鞅科技有限公司创始人何华[3] - 嘉宾背景涵盖数据网络传输、信息安全、产品研发、跨境金融业务创新、金融产品定价模型研发以及全球投行研究与管理等多个领域[2][3] 讨论环节设置 - 行业对话环节将以“金融信息服务体系与国际金融中心建设”为主题[3] - 讨论将围绕金融信息服务体系短板与对标经验、跨境数据流动、本土平台竞争力、技术变革机遇、区块链应用探索、高频交易支撑以及“一带一路”枢纽的潜力等核心话题展开[3] 活动组织与目标 - 活动由上海市委金融办、浦东新区人民政府指导 陆家嘴金融沙龙秘书处主办 第一财经、智通财经提供媒体支持[4] - 该系列活动旨在构建与“陆家嘴论坛”相呼应的常态化交流平台[4] - 活动通过机制化、场景化、国际化运作 持续输出金融改革“浦东智慧” 深度赋能浦东经济高质量发展 全力助推上海国际金融中心核心区建设[4]

核心财务表现 - 2025年前三季度公司营收32.6亿元，同比增长39.7% [1][2] - 2025年前三季度归母净利润12.1亿元，同比增长85.3% [1][2] - 销售商品和提供劳务收到的现金流45.0亿元，同比增长77.7% [1][2] - 2025年第三季度单季营收14.8亿元，同比增长56.7%，归母净利润7.0亿元，同比增长144.5% [2] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要受益于资本市场活跃度提升，2025年第三季度沪深股基日均成交额达24903亿元，同比大幅增长209.5% [2] - 公司持续优化核心产品矩阵，带动金融信息服务需求增加，形成增值电信服务增量收入 [1][2] - 公司通过加大线上品牌推广，带动广告及互联网推广服务收入增长 [1][2] 盈利能力与运营效率 - 公司前三季度业务毛利率提升至89.0%，较去年同期的85.8%有所改善 [3] - 销售费用率降至16.3%，研发费用率显著下降至26.5%，去年同期为37.9% [3] - 公司核心商业模式具有推广时边际成本低的特点，在业绩上行周期利润弹性大于收入弹性 [3] - 合同负债金额较年初增长69.5%至25.2亿元，同比增长113.4%，显示健康的预收款状况 [2] 未来业绩展望 - 预计公司2025年营业收入61.8亿元，同比增长47.7%，2025年归母净利润32.0亿元，同比增长75.7% [4] - 预计2025至2027年营业收入三年复合增长率18.1%，归母净利润三年复合增长率21.1% [4] - 以2025年预测净利润计算，公司动态市盈率为60.72倍，低于过去三年市盈率平均数64.15倍 [4]

公司财务表现 - 2025年前三季度营业总收入为14.02亿元，同比增长80.54% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东净利润为1.16亿元，同比增长205.48% [1] - 第三季度营收为4.67亿元，同比增长101.70% [1] - 第三季度净亏损2656.6万元 [1] 业务运营情况 - 公司金融信息服务业务收入大幅增长 [1] - 公司证券业务收入大幅增长 [1]

财务业绩表现 - 第三季度营收为14.81亿元，同比增长56.72% [1] - 第三季度净利润为7.04亿元，同比增长144.50% [1] - 前三季度营收为32.61亿元，同比增长39.67% [1] - 前三季度净利润为12.06亿元，同比增长85.29% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要得益于资本市场活跃度回升，投资者信心修复 [1] - 金融信息服务需求增强 [1] - 公司加大人工智能等领域的研发投入 [1] - 推进产品与大模型技术融合创新，优化核心产品竞争力与用户体验 [1]

公司财务分配 - 公司以2025年6月30日总股本5.38亿股为基数 每10股派发现金1元人民币（含税）[1] - 共计派发现金5376万元人民币（含税）[1] - 股权登记日为2025年9月22日 除权除息日为2025年9月23日[1] 公司经营与市值 - 2025年1至6月份营业收入全部来源于金融信息服务业务 占比100.0%[1] - 公司当前市值为2022亿元人民币[2]

财务表现 - 2025年上半年营收5.20亿元 同比上涨2.74% [2] - 归母净利润1382.63万元 同比大幅增长60.35% [2] - 费用总额同比下降14.65% 财务费用下降16.71% [2] 业务结构 - 主营业务为金融信息服务 客户包括银行、保险、证券等金融机构 [2] - 系统集成及服务业务收入0.42亿元 同比下滑28.07% [2] - 金融软件开发及服务为主要收入来源 [2] 费用管控 - 通过加强费用审核和完善绩效考核制度实现有效管控 [2] - 降低银行贷款规模促使财务费用下降 [2] 行业趋势 - 金融机构国产设备采购比例逐年提升 [2] - 采购模式转向直采为主 压缩系统集成商业务空间 [2] - 系统集成业务下滑与行业发展趋势一致 [2] 战略调整 - 系统集成业务以保证毛利率达标为前提有限发展 [2] - 业务结构调整目标与集成收入下降情况相适应 [2]

核心财务表现 - 1H25归母净利润1.4亿元，同比增长391% [1] - 1H25扣非净利润0.7亿元，同比增长248% [1] - 1H25营业总收入9.3亿元，同比增长71.6% [1] - 2Q25净利润0.03亿元，环比下降97.6% [2] 业务收入结构 - 金融信息服务业务收入6.8亿元，同比增长60.3%，占总收入72.6% [2] - 证券业务收入2.4亿元，同比增长47.7%，占总收入25.9% [2] - 销售商品提供劳务现金流7.2亿元，同比增长46.9% [3] 费用与成本分析 - 销售费用4.9亿元，同比增长55.4%，费用率52.0%同比下降5.42个百分点 [2] - 管理费用2.8亿元，同比增长51.8%，费用率30.5%同比下降3.97个百分点 [2] - 研发费用0.9亿元，同比增长12.5%，费用率9.1%同比下降4.78个百分点 [2] - 广告宣传及网络推广费用3.0亿元，同比增长62.5% [3] 麦高证券业务表现 - 麦高证券净利润0.75亿元，同比增长562% [4] - 麦高证券营收3.3亿元，同比增长98.5% [4] - 经纪业务净收入1.9亿元，同比增长148% [4] - 净投资收入1.5亿元，同比增长178% [4] 运营与战略进展 - 合同负债规模0.62亿元，同比下降20.4% [3] - 投产比ROI为2.40，低于1H24的2.65和2024年的3.94 [3] - 新增注册用户和付费用户数量大幅增长 [3] - 定增申请处于深交所审核阶段 [4]

股价表现 - 截至2025年8月27日收盘价为16.36元 较前一交易日下跌1.04元 跌幅5.98% [1] - 当日开盘价17.37元 最高价17.41元 最低价16.28元 振幅6.95% [1] - 成交量153.5万手 成交额26亿元 [1] 财务表现 - 上半年营业收入3.79亿元 同比增长13.19% [1] - 归属于上市公司股东净亏损347.01万元 较上年同期1.38亿元亏损大幅收窄 [1] - 亏损收窄主要受益于业务收入增长 成本费用减少及出售子公司确认投资收益3164万元 [1] 资金流向 - 8月27日主力资金净流出48974.37万元 占流通市值1.5% [1] - 近五日主力资金累计净流出85930.56万元 占流通市值2.64% [1] 业务概况 - 公司主营业务为金融信息服务及数据终端产品开发 [1] - 所属概念板块包括软件开发 上海板块 融资融券 大数据及互联金融 [1]

核心观点 - 机构调研热度环比回升，电力设备、基础化工、食品饮料、钢铁等行业关注度同比提升 [5][6][7] - 智能驾驶技术加速迭代，VLA算法和低成本方案推动渗透率提升，产业迎来红利期 [17][18][19] - AI技术持续赋能平台经济，提升广告转化率和内容生产效率，推动商业化加速落地 [27] - 光互连产业受NVIDIA新以太网技术推动，分布式数据中心互联需求增长 [22][23][24] - 消费板块分化明显，潮玩、中餐到家、美护新成分等细分领域增长亮眼 [12][13][14] 总量研究 - 上周全A机构调研总次数回升但仍低于2024年同期，电子、电力设备、医药生物、基础化工、机械设备、汽车、计算机关注度较高 [6] - 电力设备、基础化工、食品饮料、钢铁等行业关注度同比增加 [6][7] - 冰轮环境、友发集团、美盈森、正海磁材等个股受到较多市场关注，上周调研次数达4次 [8][9] 社服行业 - 泡泡玛特2025H1营收同比增长204%，经调整净利润增长386%，预计全年收入超300亿元，经调整净利润率超35% [12] - 同程旅行OTA业务利润率稳步上行，住宿/交通业务跑赢大盘，国际业务转亏为盈 [12] - 美图公司2025H1经调整净利润4.67亿元，同比增长71.3%，toB产品Web端流量增长，出海产品快速扩张 [13] - 2025年7月蜜雪冰城店效同比增长18.7%，古茗增长39.2%，瑞幸增长12.9%；绿茶美团外卖销售额达6184亿元，同比增长60.7% [13] - PDRN成分成为美护新赛道，四环医药、乐普医疗、江苏吴中等企业布局针剂产品，预计明后年国货三类械产品获批 [14] 汽车行业 - 理想、小鹏推出基于VLA算法的智驾方案，实现防御性驾驶和文字理解功能，安全性和舒适性提升 [18] - 智驾方案形成极致性能和极致性价比两大方向，低成本方案加速下沉，高算力方案冲击L3级 [18] - 享界S9T预订24小时小订突破2万台；小鹏汽车何小鹏增持310万股港股，全新P7预售订单创历史新高 [20] - 长安汽车Q2新能源车销量同环比增长51.0%和132.6%，其中阿维塔销量同环比增长246.6%和76.8% [32] 通信行业 - NVIDIA推出Spectrum-XGS以太网，通过scale-across技术将多个分布式数据中心组合成十亿瓦级AI超级工厂 [22][24] - Spectrum-X平台带宽密度较传统以太网高1.6倍，多租户和超大规模AI工厂采用 [24] - CoreWeave等云提供商部署新基础设施，光模块、液冷、光纤、DCI、光芯片等产业链受益 [25] 传媒行业 - 快手2025Q2线上营销服务收入198亿元，同比增长12.8%，电商GMV达3589亿元，同比增长17.6% [27] - 可灵AI在2025Q2实现营收超2.5亿元，全球用户突破4500万，企业客户超2万家 [27] - 端游持续高景气，顺网科技2025Q2扣非归母净利润0.76亿元，同比增长93.2% [28] - 心动公司自研游戏《伊瑟》将于8月28日开启国服测试，目前Taptap预约榜排名第4，期待值7.9 [29] 公司研究 - 长安汽车Q2营收385.31亿元，同比下降2.94%，归母净利润9.39亿元，同比下降43.93%，销售费用率同比提升4.4个百分点 [31] - 同花顺2025H1合同负债同比增长92%至23.14亿元，经营活动现金流量净额同比增长275%至11.4亿元 [56] - 派能科技Q2出货量927MWh，环比增长131.17%，单位盈利回升至0.056元/Wh [61][62] - 药明生物2025H1营收99.53亿元，同比增长16.08%，归母净利润23.39亿元，同比增长56.05%，毛利率提升3.6个百分点至42.73% [87] - 健康元2025H1归母净利润7.85亿元，同比增长1.1%，呼吸领域布局超过10款1类创新药 [79][80] - 水羊股份2025Q2营收14.1亿元，同比增长12.2%，归母净利润0.8亿元，同比增长23.8%，高端品牌毛利率提升5.7个百分点 [75][76]