（责任编辑：董萍萍 ） 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供 参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构 成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产 品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 每日经济新闻 天风证券指出，AI算力需求正引领电子和半导体行业材料变革方向，高频、高功率、高散热性 能、小型化成为主要需求。金属软磁芯片电感凭借小型化+耐大电流优势，有望在新一代AI芯片中推广 应用，预计2028年全球AI服务器用芯片电感市场空间达81亿元。MLCC行业受益消费电子复苏与AI服务 器需求高增，新一轮周期或已至，AI服务器MLCC用量是普通服务器的12.5倍，预计2028年MLCC镍粉 市场空间突破百亿。散热材料方面，数据中心液冷需求高增，铜钨基板匹配光模块散热需求，液冷方案 面临高导热、高导电等材料挑战。 芯片ETF（512760）跟踪的是中华半导体芯片指数（990001），该指数从中国A股市场中选取涉及 半导体材料、设备设计 ...

点击 最 下方 关注《材料汇》_, 点击"♥"和" 2 "并分享_ 添加 小编微信 ，寻 志同道合 的你 正文 证券研究报告 2025年12月26日 行业报告:年度策略 金属与材料 金属新材料2026年度策略:顺时代之势,变革中掘金 作者: 分析师 刘奕町 SAC执业证书编号: S1110523050001 联系人 吴亚宁 行业评级:强于大市（维持评级） 上次评级:强于大市 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 摘要 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 1、铜代银引领光伏成本革命,建议关注:博迁新材。 2、非晶合金匹配电机高功率密度需求,建议关注:云路股份。 3、轴向磁通电机有望推动电动革命,建议关注:东睦股份（机械组联合覆盖）。 展望2026年,我们核心看好AI算力、新能源、人形机器人三大赛道带来的上游金属新材料投资机会。1)AI算力需求正引领材料 变革方向,高频、高功率、高散热性能、小型化成为主要需求。2 )新能源材料中,铜代银引领光伏成本革命,高功率密度趋势 下，金属软磁粉芯、非晶合金等高性能材料成为优选，轴向磁通电机潜力空间广阔。3 ）人形机器人产业趋势逐步确立，带来轻 量化材料、稀土永磁、 ...

行业投资评级 - 有色、钢铁行业评级为"看好"（维持）[8] 核心观点 - 市场普遍关注电子、机械等板块的AI硬件投资机会，但对上游有色金属材料在AI领域的应用尚未充分定价[12] - 随着算力密度提升，液冷技术需求显著增长，铜（高导热性）和铝（导热性+轻薄性）在数据中心场景具有优势[13] - AI服务器芯片向高功率迭代，金属软磁芯片电感具有高效率、小型化优势，体积可下降70%[14] - 2024年全球AI服务器出货量175万台（同比+46%），预计2025年达218万台（+24.3%）[14] 液冷技术领域 - 英伟达DGX B200的10U机箱最大功耗14.3kW，单U需1430W散热，已突破风冷上限[13] - 下一代AI算力卡GB300将采用全液冷方案，铜铝是主要热传输材料[13] - 单相浸没式液冷槽单柜用铝量高达90kg[13] - 建议关注铝热传输材料企业华峰铝业（液冷需求）和金田股份（铜材料）[8] 金属软磁材料 - 金属软磁相比铁氧体具有更高磁通密度和温度稳定性[14] - 铂科新材独创高压成型工艺，芯片电感产能将增加20000万片/年[8] - AI PC/手机等端侧设备需求将拓宽应用空间[14] 钢铁行业 - "反内卷"政策下短期盈利震荡，中期有望维稳回升[15] - 本周螺纹钢消耗量190万吨（环比-9.89%，同比-3.07%）[15] - 螺纹钢长流程成本3260元/吨（环比+1.27%），毛利下降46元/吨[29] - 普钢价格指数微升0.10%，线材价格3687元/吨（环比-0.43%）[33] 新能源金属 - 2025年7月碳酸锂产量74570吨（同比+28.33%）[39] - 6月新能源车销量125.08万辆（同比+24.84%）[43] - 锂精矿价格985美元/吨（周环比+24.68%），碳酸锂8.3万元/吨（+18.57%）[48] 工业金属 - 5月全球精炼铜产量239.5万吨（同比+2.88%）[59] - 7月电解铝开工率97.78%（环比+0.1pct），产量378万吨（同比+2.35%）[64] - LME铜价9621美元/吨（环比-0.06%），铝价2600美元/吨（环比-0.34%）[84] 贵金属 - COMEX金价3381.7美元/盎司（环比-2.21%）[89] - 美国10年期国债收益率4.33%（环比+0.06pct）[93] 板块表现 - 本周申万有色板块上涨3.62%，钢铁板块下跌2.04%[96] - 有色个股涨幅前三位：博威合金、金田股份、宁波韵升[104] - 钢铁个股涨幅前三位：杭钢股份、金洲管道、八一钢铁[104]