上周，英特尔宣布与英伟达达成新的合作协议，并将通过出售股份获得50亿美元现金注入。受此消息提 振，英特尔股价连续大涨，今年累计涨幅已达48%，市值增加超过500亿美元。 在上周的发布会上，英伟达首席执行官黄仁勋被问及是否会使用英特尔代工服务时表示，此次合作主要 是"产品合作"，并强调英伟达将继续依赖台积电(TSMC.US)作为主要代工伙伴，同时评估英特尔的技 术。 这种态度反映出市场对英特尔代工业务前景的怀疑。花旗集团分析师Christopher Danely上周将英特尔评 级从"中性"下调至"卖出"，并直言其代工业务"成功的可能性极低"。 根据彭博社汇总的分析师预估，英特尔2025年调整后净利润预计仅为6.4亿美元，营收520亿美元；2026 年净利润有望升至32亿美元，营收540亿美元。然而，即便实现这一目标，以当前股价计算，其2026财 年的预期市盈率将高达43倍，接近互联网泡沫时期水平。 智通财经APP获悉，英特尔(INTC.US)近期凭借一系列重量级合作与融资消息股价大涨，但市场担忧其 核心问题，即巨额亏损的芯片代工业务，依旧未能得到根本解决。尽管有英伟达(NVDA.US)、软银集 团及美国总统特朗 ...

软银与英特尔潜在交易动态 - 软银CEO孙正义与英特尔CEO陈立武在软银宣布投资20亿美元入股英特尔前数周举行会谈 商讨收购英特尔芯片代工业务 [1] - 自陈立武今年3月被任命为英特尔CEO以来 孙正义就与其会面讨论潜在交易 [1] - 会谈涉及范围广泛 可能导致多种结果 包括与第三方成立合资企业或进行少数股权投资 [1] - 周一的投资公告并未排除未来就英特尔代工业务达成更大规模交易的可能性 [1] 英特尔芯片代工业务状况 - 英特尔正为其苦苦挣扎的先进芯片制造业务寻找出路 [1] - 该业务难于与台积电竞争 [1]

财务表现 - 第二季度营收22.09亿美元 同比增长16.2%但环比下降1.7% [1][3] - 公司拥有人应占利润1.325亿美元 同比下降19.5%且环比下降29.5% 低于市场预期的1.671亿美元 [1][3] - 毛利率20.4% 环比下降2.1个百分点但同比提升6.5个百分点 [3] - 经营开支达2.99亿美元 环比大幅增长52.4% [6] 运营指标 - 产能利用率92.5% 环比提升2.9个百分点 [4] - 12吋晶圆收入占比76.1% 8吋晶圆占比23.9% [7] - 资本开支18.85亿美元 环比增长33.2%主要用于产能扩张和技术升级 [9] - 研发开支1.819亿美元 环比增长22.2% [9] 收入结构 - 中国区收入占比84.1% 美国区占12.9% 欧亚区占3.0% [6][8] - 消费电子领域贡献最大收入占比41.0% 智能手机占25.2% 电脑与平板占15.0% [7] - 工业与汽车领域收入占比10.6% 呈现增长态势 [7][8] 财务健康状况 - 现金及现金等价物达50.83亿美元 流动比率1.9显示财务状况稳健 [8] - 上半年累计销售收入44.6亿美元 同比增长22.0% [11] 业绩展望 - 预计第三季度收入环比增长5%至7% [11] - 预期毛利率介于18%至20%之间 略低于第二季度水平 [11] - 管理层对半导体需求持谨慎态度 预期收入增长但盈利能力面临挑战 [11]

股价表现 - 中芯国际股价上涨3.43%至52.75港元 成交额达33.31亿港元 [1] 财务表现预期 - 公司预计2025年第二季度收入环比下降4%至6% 可能出现两年来首次单季度收入下滑 [1] - 2025年第二季度毛利率指引为18%至20% [1] 公司治理 - 公司将于8月7日举行董事会会议 批准刊发截至2025年6月30日止三个月未经审计业绩公告 [1] 机构评级 - 申万宏源给予中芯国际"买入"评级 目标价63.3港元/股 [1] - 机构基于3x PB估值 认为公司是高端替代的核心受益者 [1] - 估值基础源于中芯国际在中国大陆先进制程代工的领先性和稀缺性 [1]

核心交易信息 - LG新能源与特斯拉签署价值43亿美元为期三年的磷酸铁锂电池供应合同 合同期限为2027年8月至2030年7月 [1] - 合同包含可选条款可将协议期限最多延长7年 并根据协商增加供应量 [1] - LG新能源将从其美国工厂为特斯拉供应电池 该公司已于今年5月在密歇根工厂启动磷酸铁锂电池生产 [1] 产品应用与市场定位 - 电池产品将用于特斯拉储能系统 未明确说明是否涉及汽车应用 [1] - LG新能源是美国为数不多的磷酸铁锂电池制造商 该技术长期由中国对手主导 [1] - 中国电池公司在美国市场的业务不多 为LG新能源提供市场机遇 [1] 商业保密与客户关系 - LG新能源未披露客户身份 表示受保密义务限制无法透露 [1] - 公司客户包括特斯拉和通用汽车 显示与头部电动车企的深度合作 [1] - 此前三星与特斯拉达成165亿美元芯片代工协议 同样经历未披露客户身份阶段 [1] 产业竞争格局 - 磷酸铁锂电池技术传统上由中国企业主导 LG新能源进入该领域形成竞争 [1] - 美国本土磷酸铁锂电池制造产能有限 LG新能源密歇根工厂具备先发优势 [1] - 三星与特斯拉165亿美元芯片合作显示韩国制造商在特斯拉供应链的重要性提升 [1]

公司动态 - 三星电子股价涨幅扩大至5 8% [1] - 公司与特斯拉达成价值165亿美元的芯片代工协议 [1] - 协议可能使公司芯片代工年销售额增长10% [1] 行业趋势 - 芯片代工行业出现大额订单合作案例 [1]

公司股价表现 - 三星电子韩股涨逾3% [1] 业务发展 - 三星电子据悉将与特斯拉达成一项价值165亿美元的芯片代工协议 [1] - 该协议可能会使三星电子芯片代工年销售额增长10% [1]