欧盟2035年“禁售燃油车”令政策调整 - 欧盟已正式终结2035年“禁售燃油车”的全面禁令，将目标从新车“零排放”调整为较2021年“减排90%”[3][6] - 新方案为插电式混合动力汽车、增程式电动汽车、轻度混合动力汽车以及内燃机车辆在2035年后的销售留出空间，前提是使用欧盟制造的“绿色钢铁”或非化石燃料（如电子燃料、生物燃料）进行排放抵消[6][7] - 政策转变的主要推动力来自德国政府及欧洲议会最大党团欧洲人民党的压力，旨在保护欧洲汽车制造商的竞争力并保留消费者选择[3][9] 政策转变的驱动因素 - 德国方面认为，彻底的禁令限制了欧洲汽车制造商的竞争力，并剥夺了消费者的选择自由[3] - 德国政府及产业界希望为传统燃油车争取时间，允许其使用生物燃料或电子燃料作为动力，以维持燃油车生产，因该领域利润较高且电动车在欧洲普及率仍低[3][4] - 德国总理默茨及欧洲人民党主席曼弗雷德·韦伯将政策调整视为在气候目标与产业经济现实之间寻求更好协调的胜利[9] 欧洲电动汽车市场现状 - 欧洲电动汽车普及率较低且极不均衡，2024年1月至10月，欧盟新注册乘用车中纯电动车占比仅为16.4%[14] - 若要满足2025年比2021年降低15%碳排放的合规要求，纯电动车的市场份额需达到25%左右，现实与目标存在近9个百分点的缺口[14] - 纯电动汽车在荷兰的销量占比为35%，而在西班牙仅为8%，充电设施不足和价格较高阻碍了普及[14] 汽车制造商的立场与游说 - 政策转变发生在德国车企（如梅赛德斯-奔驰、大众、宝马）及斯特兰蒂斯集团等公司的强力游说之后，旨在缓解政治紧张局势并保护就业[11] - 欧洲汽车制造商协会警告，若不对规则进行调整，制造商将面临“数十亿欧元”的巨额罚款风险[14] - 德国大型汽车公司此前已与工会签订协议，在2029年前不能因经营原因裁员，目前人员调整多通过提前退休及补偿处理[11] 行业面临的挑战与内部意见分歧 - 德国车企被指出产品迭代速度过慢，“节奏跟不上时代步伐”，需加快向电动汽车转型的步伐[15] - 德国财政部长拉尔斯·克林拜尔提醒汽车制造商不应长期依赖柴油和汽油发动机，否则几年后处境将更加艰难[15] - 左翼政治人士及绿党批评政策调整是对气候的打击，并认为继续押注燃油车是一种战略失败，将导致欧洲汽车在中国市场销量崩溃[14] - 德国贸易有60%在欧盟内部进行，其产品在欧盟内部仍具有广泛认可度和市场，但同时也面临美国贸易关税、激烈的国际竞争以及欧洲需求下降的困境[9][15] 政策后续影响与博弈 - 关于取消禁令的博弈仍未结束，汽车行业将继续游说以进一步削弱相关法规[16] - 未来，关于禁令逆转的不同意见将在欧盟各机构（欧洲议会和欧盟理事会）的谈判中继续出现，相关提案仍需审议[16] - 新政策方案是欧盟一揽子汽车政策的一部分，还包括设定企业车队零排放目标、增加电池供应及减少监管繁文缛节等措施[13]

欧盟2035年“禁售燃油车”政策调整 - 欧盟2035年新车“零排放”目标调整为较2021年“减排90%”，其余10%的减排缺口可通过使用欧盟制造的低碳钢或电子燃料、生物燃料补偿 [3] - 新方案为插电式混合动力汽车、增程式电动汽车、轻度混合动力汽车以及内燃机车辆在2035年后的销售留出空间 [6] - 政策调整意味着纯燃油车和插电式混合动力汽车在满足特定条件（如使用“绿色钢铁”和替代燃料）后，可在2035年后继续存在 [3] 政策调整的驱动力量 - 德国政府及欧洲议会最大党团欧洲人民党施压，是迫使欧盟委员会作出让步的关键原因 [1][8] - 德国总理默茨所属的保守派在执政联盟内部博弈中获胜，推动了在产业竞争力与气候保护间寻求平衡的监管方案 [9] - 汽车制造商，尤其是斯特兰蒂斯集团、梅赛德斯-奔驰集团等德国车企的强力游说，促成了这一转变 [10] 行业现状与市场挑战 - 2024年1月至10月，欧盟新注册乘用车中纯电动车占比仅为16.4%，与满足2025年碳排放目标所需的约25%市场份额存在近9个百分点的缺口 [12] - 欧盟电动汽车普及率极不均衡，例如在荷兰销量占比为35%，而在西班牙仅为8% [13] - 欧洲汽车制造商协会警告，若不调整规则，制造商将面临“数十亿欧元”的巨额罚款风险 [12] 德国汽车产业的考量与策略 - 德国方面希望维持燃油车生产，一方面因其利润较高，另一方面欧洲电动车普及率较低且不均衡 [2] - 德国车企此前已同相关方面签订协议，约定到2029年前不能因经营原因裁员，当前人员调整多以提前退休并补偿的方式处理 [10] - 德国车企认识到产品迭代速度过慢，“节奏跟不上时代步伐”，但德国产品在欧盟内部贸易中占比60%，仍具广泛认可度和市场 [13] 政策调整的影响与争议 - 德国财政部长提醒汽车制造商不应长期依赖内燃机，必须加快向电动汽车转型的步伐 [13] - 左翼人士及德国绿党欧洲议会议员批评政策调整是战略失败，将导致欧洲汽车在中国市场销量崩溃及全球燃油车市场持续下滑 [12] - 欧洲汽车制造商协会认为，强制企业车队绿色化的措施可能与必要的市场和激励机制背道而驰 [13] - 关于政策逆转的不同意见将继续在欧盟各机构间的谈判中出现，相关提案仍需欧洲议会和欧盟理事会审议 [14]

中国汽车行业发展现状 - 中国汽车在颜值、价格、质量和功能方面显著提升，对外资车企形成竞争压力[1] - 新能源车替代燃油车、智能车替代传统车是行业发展趋势[1] - 国产汽车品牌如赛力斯、速7等已具备与宝马等国际品牌竞争的实力[1] - 市场严重低估了中国造车新势力的发展前景[1] 新能源汽车优势 - 电车在通勤成本上具有显著优势，每日电费仅需2-3元，而油车需30-40元[3] - 插电混动车型在加速和油耗方面对传统油车形成降维打击[4] - 国产混动车型价格已降至5位数区间[4] - 国产新能源车内饰和体验远超传统合资油车[7] 行业竞争格局 - 奔驰等传统豪华品牌在电动化转型中表现不佳，纯电车型自燃率高[8] - 电动车渗透率前五国家为挪威、瑞典、荷兰、法国和中国[8] - 行业可能出现整合，最终可能仅剩5家左右主要厂商[9] - 丰田2022年利润超过所有中国车企总和[10] 轮胎行业发展 - 国产轮胎企业比汽车企业更容易走向国际市场[1] - 轮胎股近期跌幅较大，估值较低且分红较高[2] - 轮胎行业竞争格局已基本明朗[2] - 所有类型车辆都需要轮胎，市场需求稳定[2] 行业风险与挑战 - 中国汽车产业链现金流紧张，存在崩盘风险[10] - 行业可能出现业绩增长但股价不涨的情况[9] - 部分新势力车企可能面临退市风险[9] - 传统车企在可靠性和耐久性方面仍具优势[6]