公司基本情况 - 公司全称为宁波丰沃增压科技股份有限公司，简称丰沃股份，主营业务为涡轮增压器的研发、制造及销售，并向电动增压器、空气悬架核心零部件领域拓展 [3] - 公司共同实际控制人为李妮、李星星姐弟，二人合计控制公司75%的股份表决权，其父亲为吉利控股集团董事长李书福 [4] - 公司沪市主板IPO于2025年6月26日获得受理，同年7月18日进入已问询阶段，近期更新披露了招股书及首轮审核问询函回复 [1][3] IPO募资与财务状况 - 公司拟募集资金约6.56亿元，其中1.08亿元用于补充流动资金，其余资金拟用于年产100万套涡轮增压器项目和年产60万套空气悬架零部件项目 [3] - 2022至2024年，公司营业收入逐年增长，分别约为13.99亿元、15.98亿元、20.67亿元，对应归属净利润约为1.19亿元、1.3亿元、2.04亿元 [3] - 2025年上半年，公司实现营业收入约9.97亿元，对应实现归属净利润约1.14亿元 [3] - 公司在计划募资补流的同时，曾于2023年进行现金分红1.2亿元 [3] 产品与销售情况 - 报告期内公司主营业务收入占比均在99%以上，主要为涡轮增压器产品销售收入 [4] - 2022至2024年及2025年上半年，公司涡轮增压器平均价格持续下降，分别为1021.54元/台、972.28元/台、932.8元/台、921.93元/台 [4] - 公司客户集中度较高，2022至2024年及2025年上半年，向前五大客户的销售金额占当期营业收入的比例分别为94.16%、88.6%、91.45%和93.52% [5] - 吉利集团在报告期各期均为公司前五大客户，公司对其销售金额占营业收入比例分别约为53.1%、32.44%、34.89%、33.59% [5] 行业前景与公司治理 - 行业观点认为，随着新能源汽车与燃油车长期共存，以及涡轮增压器在非汽车领域渗透，行业需求将保持稳健增长，竞争将更聚焦于技术壁垒和客户定制化能力 [4] - 公司在审核问询函回复中表示，控股股东、实际控制人及其近亲属控制的企业不存在从事与公司主营业务相同或相似业务的情形，不存在同业竞争情况 [5]

上市进展 - 丰沃股份申请上交所主板上市审核状态变更为"已问询"，中信证券为其保荐机构，拟募资6.56亿元 [1] 主营业务 - 公司主营业务为涡轮增压器的研发、制造及销售，并向电动增压器、空气悬架核心零部件领域拓展 [1] - 产品主要面向汽车前装市场，应用于各类乘用车汽油发动机与混合动力总成 [1] - 已成为奇瑞集团、吉利集团、广汽集团、比亚迪、长安集团等知名整车制造厂商的核心零部件供应商 [1] 市场地位 - 2024年公司乘用车汽油机涡轮增压器销量221.22万台，占全国市场份额15.3%，国内市场排名第二，内资企业排名第一 [1] - 打破了国际巨头对国内汽油机增压器市场的垄断 [1] 技术优势 - 掌握高性价比涡轮增压器开发技术、可变截面喷嘴环技术、高性能电动压气机开发技术等核心技术 [2] - 具备与主机厂共同开发的整体配套方案设计能力、同步研发能力以及自动化生产能力 [2] - 产品矩阵丰富，适用于不同型号的燃油车及混动汽车，并开发新能源混动车型电动压气机和纯电车型空气悬架零部件 [2] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为13.99亿元、15.98亿元和20.67亿元 [2] - 2022-2024年净利润分别为1.19亿元、1.30亿元和2.04亿元 [2] - 2024年资产总额17.25亿元，归属于母公司所有者权益7.80亿元，资产负债率45.67% [3] - 2024年营业收入20.67亿元，净利润2.04亿元 [3]

吉利系资本运作与关联交易 - 吉利系已建立庞大资本帝国，旗下拥有11家上市公司，包括吉利汽车、沃尔沃、极星汽车等，目前福瑞泰克和丰沃股份正在冲刺IPO [1] - 丰沃股份实际控制人为李书福子女李妮和李星星，合计持股65.81%，李妮曾在Rothschild Holdings任职，深度参与吉利系资本运作 [2] - 福瑞泰克最大股东为李书福控制的宁波骏马，持股11.73%，李妮和李星星通过杭州朗马持股14% [8] 丰沃股份业务与关联交易分析 - 丰沃股份主营涡轮增压器，计划募资6.56亿元，用于年产100万套涡轮增压器和60万套空气悬架零部件项目 [3] - 公司对吉利系依赖显著，2024年关联销售占比34.89%（7.21亿元），吉利集团为第一大客户 [3][4] - 关联销售毛利率低于主营业务毛利率，2024年差异为-0.69%，公司解释因产品定制化导致价格差异 [5][6][7] 福瑞泰克财务与客户依赖 - 福瑞泰克2024年L2级智能驾驶解决方案市场份额17.7%，行业排名第二，但三年累计亏损21.21亿元，经营活动现金流持续为负 [9][10] - 公司收入高度依赖吉利，2024年吉利贡献收入占比达59.4%，前五大客户收入占比91.2% [10] - 2022-2024年营收年复合增长率98%，但净亏损逐年收窄，2024年亏损5.28亿元 [9]

公司IPO进展 - 丰沃股份沪主板IPO获受理，拟募资6.56亿元 [1] 主营业务与市场地位 - 主营业务为涡轮增压器的研发、制造及销售，并向电动增压器、空气悬架核心零部件领域拓展 [4] - 产品主要面向汽车前装市场，应用于乘用车汽油发动机与混合动力总成 [4] - 已成为奇瑞集团、吉利集团、广汽集团、比亚迪、长安集团等知名整车厂商的核心供应商 [4] - 2024年乘用车汽油机涡轮增压器销量221.22万台，市场份额15.3%，国内市场排名第二，内资企业排名第一 [4] 技术与产品优势 - 掌握高性价比涡轮增压器开发技术、可变截面喷嘴环技术、高性能电动压气机开发技术等核心技术 [5] - 具备与主机厂共同开发的整体配套方案设计能力、同步研发能力及自动化生产能力 [5] - 产品矩阵覆盖燃油车、混动汽车及纯电车型空气悬架零部件 [5] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为13.99亿元、15.98亿元和20.67亿元 [5] - 2022年至2024年净利润分别为1.19亿元、1.3亿元和2.04亿元 [5] 募投项目规划 - 拟募资6.56亿元用于年产100万套涡轮增压器项目、年产60万套空气悬架零部件项目和补充流动资金 [6] - 年产100万套涡轮增压器项目旨在提升业务规模与自动化水平 [6] - 年产60万套空气悬架零部件项目为新产品生产提供保障 [6] - 补充流动资金项目将增强偿债能力与资金实力 [6]